Tableau des flux de trésorerie

Le tableau des flux de trésorerie fournit des informations sur les entrées de trésorerie et les paiements en espèces d’une entreprise au cours d’une période comptable, montrant comment ces flux de trésorerie relient le solde de trésorerie de fin de caisse au solde de début figurant au bilan de l’entreprise.

Le tableau des flux de trésorerie se compose de trois parties : les flux de trésorerie provenant des activités d’exploitation, les flux de trésorerie provenant des activités d’investissement et les flux de trésorerie provenant des activités de financement.

Bed Bath & Beyond Inc., tableau des flux de trésorerie consolidé

US$ en milliers

12 mois terminés le	26 févr. 2022	27 févr. 2021	29 févr. 2020	2 mars 2019	3 mars 2018	25 févr. 2017
Bénéfice net (perte nette)	(559,623)	(150,773)	(613,816)	(137,224)	424,858)	685,108)
Dotations aux amortissements	293,626)	340,912)	342,511)	338,825)	313,107)	290,914)
Dépréciations, y compris sur les actifs détenus en vue de la vente	36,531)	127,341)	509,226)	509,905)	—)	—)
Rémunération à base d’actions	35,061)	31,594)	45,676)	58,514)	70,510)	71,911)
Avantage fiscal excédentaire de la rémunération à base d’actions	—)	—)	—)	—)	—)	(1,483)
Impôts différés	125,711)	148,741)	(145,543)	(104,089)	175,351)	24,878)
Perte sur la vente d’entreprises	18,221)	1,062)	—)	—)	—)	—)
(Gain) perte sur extinction de dette	376)	(77,038)	—)	(412)	—)	—)
Perte sur la vente transaction de cession-bail	—)	—)	27,357)	—)	—)	—)
Gain sur la vente d’un immeuble	—)	—)	—)	(29,690)	—)	—)
Autre	(8,298)	(396)	(3,446)	(814)	(69)	(1,032)
Inventaires de marchandises	(53,339)	64,947)	506,334)	106,928)	176,672)	(38,493)
Autres actifs circulants	387,746)	(387,172)	(4,781)	269,186)	(258,853)	(18,464)
Autres actifs	607)	1,519)	239)	86,495)	(20,790)	(33,260)
(Augmentation) diminution de l’actif	335,014)	(320,706)	501,792)	462,609)	(102,971)	(90,217)
Comptes créditeurs	(132,785)	168,556)	(124,206)	(90,657)	13,210)	49,458)
Charges à payer et autres passifs à court terme	(100,356)	15,538)	61,864)	(77,147)	80,375)	(8,586)
Passif lié aux marchandises, aux cartes de crédit et aux cartes-cadeaux	13,981)	(12,110)	1,154)	16,016)	25,510)	11,390)
Impôts sur les bénéfices à payer	(11,257)	54,958)	(22,783)	8,360)	(64,941)	(8,307)
Actifs et passifs de contrats de location-exploitation, montant net	(14,162)	(32,813)	(2,899)	—)	—)	—)
Autres passifs	(14,186)	(26,758)	14,054)	(35,918)	(75,251)	17,754)
Augmentation (diminution) des passifs	(258,765)	167,371)	(72,816)	(179,346)	(21,097)	61,709)
Ajustements visant à rapprocher le bénéfice net (la perte nette) et les flux de trésorerie nets provenant des activités d’exploitation	577,477)	418,881)	1,204,757)	1,055,502)	434,831)	356,680)
Flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation	17,854)	268,108)	590,941)	918,278)	859,689)	1,041,788)
Achats de titres de placement détenus jusqu’à l’échéance	(29,997)	—)	(443,500)	(734,424)	(292,500)	—)
Rachat de titres de placement détenus jusqu’à l’échéance	30,000)	386,500)	545,000)	538,925)	—)	86,240)
Produit net de la vente d’entreprises	—)	534,457)	—)	—)	—)	—)
Produit net de la vente d’un bien immobilier	5,000)	—)	—)	—)	—)	—)
Produit de la transaction de cession-bail	—)	—)	267,277)	—)	—)	—)
Produit de la vente d’un immeuble	—)	—)	—)	11,183)	—)	—)
Dépenses en immobilisations	(354,185)	(183,077)	(277,401)	(325,366)	(375,793)	(373,574)
Investissement dans une coentreprise non consolidée	—)	—)	—)	—)	—)	(3,318)
Paiement des acquisitions, déduction faite de la trésorerie acquise	—)	—)	—)	—)	(6,119)	(201,277)
Flux de trésorerie nets (utilisés dans) provenant des activités d’investissement	(349,182)	737,880)	91,376)	(509,682)	(674,412)	(491,929)
Emprunt de dette à long terme	—)	236,400)	—)	—)	—)	—)
Remboursement de la dette à long terme	(11,360)	(457,827)	—)	(4,224)	—)	—)
Remboursements de contrats de location-financement	(1,033)	—)	—)	—)	—)	—)
Remboursement anticipé en vertu d’une convention de rachat d’actions	—)	(47,550)	—)	—)	—)	—)
Rachat d’actions ordinaires, y compris les frais	(589,433)	(332,529)	(99,710)	(148,073)	(252,433)	(547,022)
Avantage fiscal excédentaire de la rémunération à base d’actions	—)	—)	—)	—)	—)	1,483)
Versement de dividendes	(749)	(23,108)	(85,482)	(86,287)	(80,877)	(55,612)
Paiement des frais de financement différés	(3,443)	(7,690)	—)	—)	(434)	—)
Produit de l’exercice d’options d’achat d’actions	—)	—)	2,346)	—)	10,313)	20,424)
Flux de trésorerie nets liés aux activités de financement	(606,018)	(632,304)	(182,846)	(238,584)	(323,431)	(580,727)
Effet des variations des taux de change sur la trésorerie, les équivalents de trésorerie et la trésorerie soumise à restrictions	1,006)	5,075)	(977)	(7,181)	(4,035)	3,624)
Augmentation (diminution) nette de la trésorerie, des équivalents de trésorerie et de la trésorerie soumise à restrictions	(936,340)	378,759)	498,494)	162,831)	(142,189)	(27,244)
Variation des soldes de trésorerie classés comme détenus en vue de la vente	—)	4,815)	(4,815)	—)	—)	—)
Augmentation (diminution) nette de la trésorerie, des équivalents de trésorerie et de la trésorerie soumise à restrictions	(936,340)	383,574)	493,679)	162,831)	(142,189)	(27,244)
Trésorerie, équivalents de trésorerie et trésorerie soumise à restrictions, début de période	1,407,224)	1,023,650)	529,971)	367,140)	509,329)	515,573)
Trésorerie, équivalents de trésorerie et trésorerie soumise à restrictions, fin de période	470,884)	1,407,224)	1,023,650)	529,971)	367,140)	488,329)

D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-02-26), 10-K (Date du rapport : 2021-02-27), 10-K (Date du rapport : 2020-02-29), 10-K (Date du rapport : 2019-03-02), 10-K (Date du rapport : 2018-03-03), 10-K (Date du rapport : 2017-02-25).

Bénéfice net (perte nette): Les données montrent une tendance de forte volatilité avec un bénéfice net positif en 2017 et 2018, suivie d'une perte substantielle en 2019 et 2020. La perte s'accentue en 2020 et 2021, atteignant respectivement -613816 $ et -150773 $, puis elle s'élève encore en 2022 à -559623 $.
Dotations aux amortissements: Les dotations aux amortissements sont relativement stables sur la période, avec une légère augmentation jusqu'en 2019, puis une baisse en 2022, illustrant probablement des changements dans les investissements en immobilisations ou l'amortissement des actifs.
Dépréciations: Les dépréciations apparaissent à partir de 2019, avec des valeurs supérieures à 500 000 $, indiquant une réduction de la valeur comptable des actifs, notamment ceux liés à des actifs détenus en vue de la vente, ce qui reflète une détérioration de la valeur de certains actifs. La diminution en 2022 à 36531 $ suggère une réduction de ces dépréciations.
Rémunération à base d’actions: Les charges liées à la rémunération à base d’actions diminuent au fil du temps, passant d'environ 71 911 $ en 2017 à 35 061 $ en 2022, ce qui pourrait indiquer une réduction dans l'utilisation de ce mode de rémunération ou une gestion plus prudente de cette composante de la rémunération.
Impôts différés: Les impôts différés présentent une évolution contrastée, avec une forte hausse en 2018 (175 351 $), une baisse en 2019, puis une reprise en 2020 et 2021. En 2022, leur niveau reste significatif, témoignant de variations dans les actifs et passifs fiscaux différés selon les périodes.
Autres éléments exceptionnels et gains/pertes: Les éléments liés à la vente d’entreprises, de biens immobiliers, ou la clôture de contrats tels que de cession-bail ou d’extinction de dette, apparaissent en 2021 et 2022, notamment avec des gains notables en 2022, témoignant d’opérations exceptionnelles ou stratégiques.
Inventaires de marchandises: Les inventaires ont connu une forte augmentation en 2020, atteignant 506 334 $, avant de diminuer en 2022 à -53 339 $, signalant des fluctuations importantes dans la gestion des stocks, possiblement liées à l’impact de la pandémie ou aux ajustements stratégiques.
Autres actifs circulants: Les autres actifs circulants présentent des fluctuations importantes, notamment une forte augmentation en 2019, suivie d’une réduction à partir de 2020, illustrant peut-être des mouvements de trésorerie liés à des opérations de gestion de liquidités ou de restructuration.
(Augmentation) diminution de l’actif: Une variation très volatile dans l’actif total reflète des mouvements d’investissement et de désinvestissement significatifs, notamment en 2019 avec une hausse de l’actif, puis une baisse en 2022, correspondant à des stratégies de gestion d’actifs.
Comptes créditeurs et autres passifs courants: Les comptes créditeurs et autres passifs ont connu des fluctuations importantes, notamment une forte diminution en 2019 et une hausse en 2020, illustrant des variations dans la gestion des obligations à court terme.
Passif lié aux marchandises, cartes de crédit et cartes-cadeaux: Une tendance à la baisse en 2021, avec un retournement en 2022, indique des changements dans la gestion des passifs liés aux opérations commerciales et aux modes de paiement.
Autres passifs et augmentation/diminution des passifs: Les autres passifs évoluent de façon variable, avec une importante réduction en 2019, puis une hausse en 2020 et 2021, correspondant potentiellement à des mouvements liés aux opérations ou à des restructurations financières.
Flux de trésorerie liés aux activités d’exploitation: Les flux de trésorerie issus des activités opérationnelles sont en baisse continue, passant d’environ 1 041 788 $ en 2017 à seulement 17 854 $ en 2022, reflétant une détérioration significative de la capacité à générer des liquidités par l’activité principale.
Achats et rachats de titres de placement: Les rachats de titres de placement deviennent une source importante de sortie de trésorerie à partir de 2019, avec des montants atteignant 545 000 $ en 2021, indiquant une stratégie de gestion de liquidités ou de réduction de placements.
Ventes d’actifs et produits liés à des opérations exceptionnelles: Les produits exceptionnels, notamment la vente d’entreprises, de biens immobiliers ou la cession-bail, représentent des montants significatifs en 2021, témoignant d’opérations de désinvestissement ou de restructuration stratégique importantrice.
Dépenses en immobilisations: Les investissements en immobilisations ont été globalement stables mais en baisse en 2020, avec une reprise partielle en 2021, indiquant des investissements modérés dans la modernisation ou l’expansion des actifs physiques.
Activités d’investissement et variation de la trésorerie: Les flux liés aux activités d’investissement montrent une nette sortie de trésorerie en 2017-2019, mais une inflow notable en 2020 et 2021, avant une nouvelle sortie en 2022, illustrant une gestion variable des investissements en lien avec l’évolution stratégique de l’entreprise.
Financement et remboursement de dettes: Les flux de trésorerie liés aux opérations de financement révèlent une forte activité de rachats d’actions et de remboursement de dettes. En particulier, la réduction de la dette à long terme en 2021 (-457 827 $) contraste avec des rentrées de fonds liées à l’émission de nouvelles dettes ou emprunts en 2022.
Dividendes et autres distributions: Les versements de dividendes ont diminué de manière significative en 2022, en baisse constante depuis 2017, reflétant une réduction des distributions aux actionnaires ou une stratégie de conservation de liquidités.
Variation de la trésorerie: La trésorerie, entre le début et la fin des périodes, témoigne d’un net recul en 2022, avec une diminution importante de la position de trésorerie, en lien direct avec la forte activité de rachat d’actions, de remboursement de dettes et d’investissements, malgré certains flux positifs d’exploitation en année précédente. En 2022, la trésorerie du dernier jour est nettement en dessous du début de période, accentuant la réduction globale des liquidités.

Bed Bath & Beyond Inc. (NASDAQ:BBBY)

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