Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
Données trimestrielles
La décomposition ROE consiste à exprimer le résultat net divisé par les capitaux propres comme le produit des ratios des composants.
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Désagrégation de ROE en deux composantes
Booking Holdings Inc., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31).
- Évolution du ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ratio de rendement de l’actif (ROA) montre une tendance à la hausse à partir du troisième trimestre de 2020. Après une période de données manquantes, il atteint 0,27 % au trimestre de mars 2020, puis progresse rapidement pour atteindre 2,97 % au deuxième trimestre de 2020, et continue à augmenter de façon significative pour atteindre un pic de 20,68 % au premier trimestre de 2023. Cette progression indique une amélioration progressive de l’efficacité de l’utilisation des actifs dans la génération de profits, avec une forte croissance observée au cours de la période considérée.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement financier présente une tendance globale à l’augmentation, passant de 4,66 en mars 2020 à un pic à 23,47 au premier trimestre de 2023. Après une légère baisse à 4,51 au troisième trimestre 2020, il fluctue avec une tendance à la hausse, en particulier à partir de la fin de 2021. La montée significative au premier trimestre 2023 indique une augmentation substantielle de l’endettement financier par rapport aux ressources propres, pouvant signaler une intensification de l’effet de levier financier ou une croissance de la dette liée à des investissements ou acquisitions.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE connaît une évolution très marquée, avec une croissance exponentielle à partir de 2021. Après une valeur modérée de 1,21 % au premier trimestre 2021, le rendement bondit à 14,76 % au deuxième trimestre 2021, puis continue d’augmenter fortement, atteignant 66,51 % au quatrième trimestre 2021, et culminant à 374,67 % au premier trimestre 2023. Cette évolution indique une rentabilité extrêmement élevée sur les capitaux propres, probablement en lien avec une amélioration de la profitabilité, une utilisation accrue de levier financier, ou une augmentation exceptionnelle des bénéfices par rapport aux capitaux propres investis. La croissance du ROE est particulièrement explosive après 2021, témoignant d’une période de forte rentabilité ou de profits exceptionnels.
Désagrégation des ROE en trois composantes
Booking Holdings Inc., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31).
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- Le ratio de marge bénéficiaire nette a connu une croissance marquée à partir du quatrième trimestre 2020, passant de 0,87 % à une valeur maximale de 25,70 % au troisième trimestre 2023. Après cette période de forte progression, il a connu une légère diminution pour atteindre 19,23 % au premier trimestre 2025. Cette tendance indique une amélioration notable de la rentabilité nette sur la période, avec une stabilité relative après la hausse substantielle observée entre 2021 et 2023.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a montré une tendance générale à l'amélioration durant la période analysée. Après une baisse initiale, il a augmenté régulièrement à partir du deuxième trimestre 2020, atteignant un pic de 0,89 en juin 2025. La progression indique une meilleure utilisation des actifs pour générer des revenus, avec une augmentation constante de la productivité des actifs sur la période considérée.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement financier a présenté des variations importantes, en particulier à partir de 2022, où il a fortement augmenté, atteignant 23,47. Avant cette période, il fluctua dans une fourchette modérée, atteignant un maximum de 6,12 en septembre 2022 et un minimum de 3,83 en décembre 2021. La forte hausse à partir de 2022 suggère l’accroissement significatif de l’endettement financier, ce qui pourrait refléter une stratégie de financement ou des investissements majeurs, bien que les données soient manquantes post-2022 pour une analyse complète de l’évolution récente.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a connu une croissance spectaculaire, en particulier à partir du troisième trimestre 2021, où il a atteint des valeurs très élevées, culminant à 374,67 % au premier trimestre 2025. Cette hausse indique une amélioration extrêmement forte de la rentabilité des capitaux propres, pouvant résulter d’une augmentation du bénéfice net ou d’un levier financier accru. Les valeurs très élevées sur la période suggèrent une rentabilité exceptionnelle, mais peuvent également refléter une utilisation accrue de l’effet de levier ou des effets comptables spécifiques.
Désagrégation de ROE en cinq composantes
Booking Holdings Inc., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31).
- Évolution du ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale montre une augmentation significative à partir du deuxième trimestre 2020, passant d’un niveau de 0.1 à un pic de 0.8 au troisième trimestre 2021. Ensuite, il se maintient à un niveau élevé oscillant entre 0.78 et 0.82 jusqu’au troisième trimestre 2024, indiquant une charge fiscale proportionnellement élevée et relativement stable après la période initiale d’augmentation.
- Évolution du ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio connaît également une hausse progressive, atteignant un maximum de 0.91 au troisième trimestre 2021. Par la suite, il fluctue à la baisse, ramenant vers 0.76 au troisième trimestre 2025. La tendance suggère une augmentation de la charge d’intérêt sur la période intermédiaire, suivie d’un assouplissement en fin de période.
- Évolution de la marge EBIT
- La marge EBIT présente une tendance à la hausse sur la période. Après une période de baisse vers 13.58% au dernier trimestre 2020, elle atteint un sommet de 35.66% au troisième trimestre 2024. Cette augmentation indique une amélioration progressive de la rentabilité opérationnelle sur plusieurs années, avec une stabilité relative en fin de période.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio montre une tendance générale à la hausse, passant de 0.31 en 2020 à un maximum de 0.89 au deuxième trimestre 2025. La progression reflète une augmentation de l’efficience dans l’utilisation des actifs pour générer du chiffre d’affaires, avec une croissance continue dans la période récente.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Ce ratio connaît des fluctuations importantes, passant de 4.66 en 2020 à un pic exceptionnel de 23.47 au deuxième trimestre 2025. La forte augmentation indique une augmentation substantielle de l’endettement financier, suggérant une stratégie de levier accru ou une restructuration financière importante en cours, bien que pour une période initiale, les données soient incomplètes ou manquent d’uniformité.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE affiche une tendance explosive à partir de 2021, passant de 1.21% au premier trimestre 2021 à un pic de 374.67% au deuxième trimestre 2025. Cette croissance spectaculaire suggère une rentabilisation très élevée des fonds propres, en grande partie alimentée par une augmentation de la rentabilité opérationnelle ou par une optimisation de la levée de capitaux, ou une combinaison des deux.
Désagrégation de ROA en deux composantes
Booking Holdings Inc., décomposition des ROA (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31).
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- Après une année 2020 sans données disponibles, le ratio de marge bénéficiaire nette commence à apparaître au début de 2021 avec une valeur relativement faible, sous 1 %. Au cours de 2021, il montre une tendance à la hausse, culminant à environ 25,7 % au dernier trimestre de 2021, indiquant une amélioration significative de la rentabilité nette. En 2022, cette croissance se poursuit avec des pics proches ou supérieurs à 22 %, avant une légère baisse à la fin de l’année, avec un taux de 19,23 % au premier trimestre 2025. La tendance générale reflète une augmentation de la rentabilité nette à partir de 2021, avec des fluctuations mineures à la baisse sur la période.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
-
Ce ratio indique une efficacité accrue dans l’utilisation des actifs pour générer des revenus. Après une absence de données en 2020, il commence à croître dès le second trimestre de 2021, passant de 0,24 à environ 0,88 au troisième trimestre de 2023. La tendance à la hausse se poursuit jusqu’à la clôture de la période analysée, avec une valeur atteignant 0,89 au dernier trimestre de 2025, signifiant une meilleure gestion des actifs dans l’exploitation.
Globalement, cette progression illustre une augmentation de l’efficacité opérationnelle ou une optimisation dans la gestion des actifs sur la période, avec une tendance vers une utilisation plus productive des ressources.
- Évolution du ROA (Return on Assets ou rendement des actifs)
-
Le ROA affiche une croissance notable à partir de 2021, avec une valeur initiale faible de 0,27 % en début d’année, puis une progression continue pour atteindre un sommet de 21,23 % au deuxième trimestre 2025. Cette augmentation reflète une amélioration substantielle de la rentabilité des actifs au fil du temps, traduisant une meilleure capacité à générer des bénéfices à partir des ressources employées.
Certains pics importants interviennent notamment au troisième trimestre 2022, où le ROA atteint plus de 16 %, et au premier trimestre 2025, avec un peu plus de 20 %. La tendance générale indique une forte croissance de la rentabilité des actifs, s’inscrivant dans une dynamique de performance financière améliorée.
Désagrégation des ROA en quatre composantes
Booking Holdings Inc., décomposition des ROA (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31).
- Évolution du ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale, initialement absent, apparaît à partir du troisième trimestre 2020, avec une valeur faible de 0,1. Il connaît une augmentation significative au deuxième trimestre 2021, atteignant 0,7, puis fluctue autour de 0,54 à 0,81 jusqu'à la fin de la période analysée. La tendance générale indique une hausse progressive du ratio, suggérant une augmentation relative de la charge fiscale supportée par l'entreprise sur cette période.
- Évolution du ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio commence à apparaître également en 2020, avec des valeurs fluctuantes. Il atteint un pic élevé à 0,91 entre les troisième et quatrième trimestres 2021, avant de diminuer progressivement vers 0,76 au troisième trimestre 2024. La fluctuation du ratio indique une gestion variable des intérêts payés ou une modification de l'endettement de l'entreprise, avec une tendance à la stabilisation vers la fin de la période.
- Évolution du ratio de marge EBIT
- Le ratio de marge EBIT montre une tendance à la hausse globale. Après une valeur initiale relativement faible, il augmente régulièrement et atteint son point culminant à 36,17 % au troisième trimestre 2024. Cette progression reflète une amélioration notable de la rentabilité opérationnelle, malgré quelques fluctuations intermédiaires. La tendance indique une gestion efficace des coûts et une augmentation des marges dans cette période.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio commence à 0,31 au début de la période, puis augmente de manière constante, atteignant 0,89 au troisième trimestre 2025. La croissance de ce ratio implique une utilisation plus efficace des actifs pour générer des revenus, témoignant potentiellement d'une optimisation de l'exploitation ou d'une meilleure gestion des actifs au fil du temps.
- Évolution du rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA affiche une tendance claire à la hausse tout au long de la période. Il commence à 0,27 % en mars 2020, connaît une augmentation significative à partir du deuxième trimestre 2021, culminant à 21,23 % au troisième trimestre 2024. Ce développement indique une amélioration substantielle de la rentabilité globale des actifs, traduisant une gestion plus efficace des ressources contribuant à la génération de profits. La période montre également une certaine stabilité dans les dernières années, avec une légère baisse en 2025 mais restant à un niveau élevé par rapport au début.
Désagrégation du ratio de marge bénéficiaire nette
Booking Holdings Inc., décomposition du ratio de marge bénéficiaire nette (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31).
- Évolution du ratio de charge fiscale
- Depuis le 31 mars 2020, le ratio de la charge fiscale n'est pas disponible, mais à partir du 30 juin 2021, il montre une tendance à la hausse, passant de 0,1 à environ 0,81 à la fin de la période observée. Cette augmentation indique une charge fiscale relativement plus importante sur la période, pouvant refléter une hausse de la rentabilité ou des ajustements fiscaux, mais le contexte spécifique n'étant pas précisé, il semble que l'entreprise ait progressivement adapté sa position fiscale ou perçu une augmentation de ses bénéfices imposables.
- Évolution du ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio augmente de manière significative entre la deuxième moitié de 2020 et le début de 2021, passant de 0,61 à une valeur proche de 0,91. Par la suite, il fluctue légèrement mais reste élevé, atteignant environ 0,86-0,87 sur la majorité de la période jusqu'au 30 septembre 2024. La tendance générale indique une augmentation de la charge d'intérêt relative au niveau des dettes ou du service de la dette, ce qui pourrait signaler une utilisation accrue de financements par emprunt ou une hausse des taux d’intérêt. À partir du 30 juin 2025, le ratio montre une légère diminution à 0,76, suggérant une possible réduction de ces charges ou une restructuration de la dette.
- Évolution du ratio de marge EBIT
- Le ratio de marge EBIT présente une croissance continue avec des fluctuations mineures, passant d’approximativement 13,58% au premier trimestre 2020 à un pic de 36,17% au troisième trimestre 2024. La progression régulière indique une amélioration de la rentabilité opérationnelle, probablement due à une meilleure gestion des coûts ou une augmentation de revenus opérationnels. Après ce pic, on notera une légère baisse à 31,22% au troisième trimestre 2025, mais le ratio reste globalement à un niveau élevé, témoignant d’une forte rentabilité opérationnelle maintenue sur la période.
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- Le ratio de marge bénéficiaire nette connaît une progression marquée, débutant à 0,87% au deuxième trimestre 2020 et atteignant un sommet de 25,7% au quatrième trimestre 2024. La croissance est régulière, avec des phases de croissance rapide notamment à partir du second semestre 2020, et reflète une amélioration de la rentabilité après impôts. Après ce point, le ratio enregistre une légère baisse à 19,23% au premier trimestre 2025, mais reste à un niveau élevé par rapport au début de la période. Cette tendance indique une gestion efficace des charges, taxes, et autres coûts, contribuant à une rentabilité accrue.