Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
La décomposition ROE consiste à exprimer le résultat net divisé par les capitaux propres comme le produit des ratios des composants.
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Nous acceptons :
Désagrégation de ROE en deux composantes
Philip Morris International Inc., la décomposition des ROE
| ROE | = | ROA | × | Ratio d’endettement financier | |
|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2024 | = | × | |||
| 31 déc. 2023 | = | × | |||
| 31 déc. 2022 | = | × | |||
| 31 déc. 2021 | = | × | |||
| 31 déc. 2020 | = | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ratio de rendement de l’actif a connu une évolution fluctuante sur la période analysée. Après une augmentation significative de 17,98 % en 2020 à 22,06 % en 2021, le ratio a ensuite diminué pour atteindre 14,67 % en 2022. Cette baisse s’est poursuivie en 2023 avec un taux de 11,96 %, et il est prévu qu’elle continue en 2024 avec une valeur de 11,42 %. Ces tendances indiquent une réduction progressive de l’efficacité de l’utilisation des actifs pour générer des profits au fil du temps, après une année de forte performance en 2021.
- Ratio d’endettement financier
- Les données pour ce ratio n’étant pas renseignées, aucune analyse ou tendance ne peut être dégagée concernant la structure de l’endettement financier de l’entreprise au cours des années considérées.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Les valeurs du rendement des capitaux propres ne sont pas disponibles pour aucune des périodes, empêchant toute analyse ou commentaire sur la rentabilité des fonds propres de l’entreprise lors de cette période.
Désagrégation des ROE en trois composantes
Philip Morris International Inc., la décomposition des ROE
| ROE | = | Ratio de marge bénéficiaire nette | × | Rotation des actifs | × | Ratio d’endettement financier | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2024 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2023 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2022 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2021 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2020 | = | × | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- Une tendance à la baisse est observée dans le ratio de marge bénéficiaire nette, qui passe de 28,08 % en 2020 à 18,63 % en 2024. Après une légère augmentation en 2021 (29 %) et une stabilité en 2022 (28,49 %), le ratio connaît une contraction significative en 2023, chutant à 22,21 %, puis continue de diminuer en 2024. Cette évolution indique une réduction progressive de la rentabilité nette de l'entreprise sur la période considérée.
- Ratio de rotation des actifs
- Le ratio de rotation des actifs montre une fluctuation limitée, passant de 0,64 en 2020 à un pic à 0,76 en 2021, avant de diminuer notablement en 2022 à 0,51. Par la suite, il remonte légèrement en 2023 à 0,54, puis progresse à 0,61 en 2024. Cette évolution suggère une variabilité dans l'efficacité de la gestion des actifs pour générer des revenus, avec une tendance de récupération en fin de période.
- Ratio d’endettement financier
- Les données relatives au ratio d’endettement financier ne sont pas disponibles pour l’ensemble de la période, ce qui complique toute analyse précise de cette métrique.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Aucune donnée n’est fournie pour le rendement des capitaux propres dans la période considérée, empêchant toute évaluation ou tendance concernant cette mesure de performance financière.
Désagrégation de ROE en cinq composantes
Philip Morris International Inc., la décomposition des ROE
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
- Ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale a maintenu une stabilité relative entre 2020 et 2021, avec une légère augmentation en 2022 à 0.80. Cependant, une diminution significative est observée en 2024, où il atteint 0.70, indiquant une réduction de la charge fiscale effective à cette période.
- Ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio est resté stable autour de 0.93-0.94 de 2020 à 2022. Une baisse notable intervient en 2023, où il diminue à 0.87, puis continue de diminuer en 2024 à 0.85, ce qui peut suggérer une réduction de l’endettement ou une amélioration de la capacité de l'entreprise à couvrir ses charges d’intérêts.
- Ratio de marge EBIT
- La marge EBIT a augmenté légèrement de 38.9% en 2020 à 39.86% en 2021. Ensuite, une baisse progressive est constatée, atteignant 37.97% en 2022, puis une réduction plus marquée en 2023 à 33.2%, et enfin une nouvelle baisse en 2024 pour s’établir à 31.25%, signalant une réduction de la rentabilité opérationnelle au fil des années.
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a montré une amélioration notable en 2021, passant de 0.64 en 2020 à 0.76. Cependant, il a chuté en 2022 à 0.51, puis a légèrement augmenté en 2023 à 0.54, avant de repartir à la hausse en 2024 à 0.61. Ces fluctuations indiquent des variations dans l'efficacité de l'utilisation des actifs au cours de cette période.
- Ratio d’endettement financier
- Les données concernant ce ratio ne sont pas renseignées, rendant impossible l’analyse de la structure de la dette financière de l’entreprise à partir de ces données.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Il n’y a pas de données disponibles pour ce ratio, ce qui ne permet pas d’évaluer la rentabilité des fonds propres de l’entreprise sur ces périodes.
Désagrégation de ROA en deux composantes
Philip Morris International Inc., la décomposition des ROA
| ROA | = | Ratio de marge bénéficiaire nette | × | Rotation des actifs | |
|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2024 | = | × | |||
| 31 déc. 2023 | = | × | |||
| 31 déc. 2022 | = | × | |||
| 31 déc. 2021 | = | × | |||
| 31 déc. 2020 | = | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
- Ratios de marge bénéficiaire nette
- La marge bénéficiaire nette a montré une tendance initiale à la hausse entre 2020 et 2021, passant de 28,08% à 29%. Cependant, une diminution significative a été observée en 2022, diminuant à 28,49%. La chute est encore plus marquée en 2023, où le ratio chute à 22,21 %, et continue de diminuer en 2024 pour atteindre 18,63 %. Cette évolution indique une contraction progressive de la rentabilité nette de l'entreprise au cours des dernières années.
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a connu une augmentation notable entre 2020 et 2021, passant de 0,64 à 0,76, ce qui suggère une meilleure utilisation des actifs pour générer des revenus. Par la suite, une baisse a été observée en 2022, où il chute à 0,51. Cependant, une légère reprise en 2023, avec un ratio à 0,54, apparaît, se traduisant par une nouvelle tendance à la hausse en 2024 à 0,61. Dans l'ensemble, cette dynamique reflète une variabilité dans l'efficacité de l'utilisation des actifs pour créer des ventes.
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA a augmenté en 2021, atteignant 22,06 %, de 17,98 % en 2020, indiquant une meilleure performance de rentabilité des actifs. Toutefois, en 2022, une forte baisse à 14,67 % a été enregistrée, poursuivie par une diminution plus marquée en 2023 à 11,96 %. La tendance à la baisse s'est poursuivie en 2024, avec un ROA à 11,42 %, reflétant une diminution de la capacité de l'entreprise à générer des bénéfices à partir de ses actifs à partir de 2022.
Désagrégation des ROA en quatre composantes
Philip Morris International Inc., la décomposition des ROA
| ROA | = | Fardeau fiscal | × | Charge d’intérêts | × | Marge EBIT | × | Rotation des actifs | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2024 | = | × | × | × | |||||
| 31 déc. 2023 | = | × | × | × | |||||
| 31 déc. 2022 | = | × | × | × | |||||
| 31 déc. 2021 | = | × | × | × | |||||
| 31 déc. 2020 | = | × | × | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
- Ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale a été stable à 0,77 en 2020 et 2021, puis a augmenté légèrement à 0,80 en 2022. Ensuite, il est revenu à 0,77 en 2023 pour diminuer à 0,70 en 2024, indiquant une fluctuation modérée dans la charge fiscale effective par rapport aux bénéfices imposables sur cette période.
- Ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio a connu une stabilité relative entre 2020 (0,93) et 2021 (0,94), se maintenant à un niveau élevé, puis a connu une baisse notable en 2023 (0,87) et en 2024 (0,85). La tendance suggère une réduction de la charge d’intérêt relative, ce qui pourrait refléter une baisse de l’endettement ou une amélioration des conditions de financement.
- Ratio de marge EBIT
- La marge EBIT a connu une augmentation entre 2020 (38,9%) et 2021 (39,86%), atteignant son pic, avant de diminuer à 37,97% en 2022. La baisse s'est poursuivie en 2023 (33,2%) puis a encore diminué en 2024 (31,25%), indiquant une réduction progressive de la rentabilité opérationnelle sur la période concernée.
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a connu une amélioration significative en 2021 (0,76) par rapport à 2020 (0,64). Cependant, il a diminué en 2022 (0,51) avant de rebondir légèrement en 2023 (0,54) et d’atteindre 0,61 en 2024, traduisant une volatilité dans l’efficacité de l’utilisation des actifs pour générer des revenus.
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA a augmenté de 17,98% en 2020 à 22,06% en 2021, atteignant son point culminant cette année-là. Par la suite, il a chuté à 14,67% en 2022, puis a poursuivi sa baisse en 2023 (11,96%) et 2024 (11,42%), ce qui reflète une diminution progressive de la rentabilité globale des actifs de l’entité au fil du temps.
Désagrégation du ratio de marge bénéficiaire nette
Philip Morris International Inc., décomposition du ratio de la marge bénéficiaire nette
| Ratio de marge bénéficiaire nette | = | Fardeau fiscal | × | Charge d’intérêts | × | Marge EBIT | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2024 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2023 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2022 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2021 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2020 | = | × | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
- Évolution du ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale a maintenu une stabilité relative entre 2020 et 2022, se situant autour de 0,77 à 0,8. En 2023, une légère baisse est observée, atteignant 0,77, puis une réduction notable est enregistrée en 2024, avec un ratio de 0,7. Cette tendance indique une diminution de la proportion d'impôts par rapport aux bénéfices imposables, suggérant une possible optimisation fiscale ou un changement dans la structure fiscale de l'entreprise.
- Évolution du ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio a évolué de manière stable de 2020 à 2022, voisinant autour de 0,93 à 0,94. Une amélioration est constatée en 2023, avec une réduction à 0,87, puis en 2024, à 0,85. La baisse progressive du ratio indique une diminution relative des charges d’intérêt par rapport aux bénéfices, ce qui peut refléter un refinancement de la dette ou une réduction des taux d’intérêt payés.
- Évolution du ratio de marge EBIT
- Ce ratio a connu une fluctuation, passant de 38,9 % en 2020 à un pic en 2021 à 39,86 %. Par la suite, une baisse est observée en 2022, avec une marge de 37,97 %. La tendance à la diminution s’intensifie en 2023 à 33,2 % et continue en 2024 pour atteindre 31,25 %. Cette évolution suggère une dégradation progressive de la rentabilité opérationnelle de l'entreprise au fil des années, potentiellement due à une pression sur les marges bénéficiaires ou à une augmentation des coûts opérationnels.
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- Ce ratio a été relativement stable entre 2020 et 2022, oscillant autour de 28,08 % à 29 %. En 2023, une réduction notable apparaît, avec une marge de 22,21 %, puis en 2024, une nouvelle baisse pour atteindre 18,63 %. La diminution de la marge nette indique une réduction de la rentabilité globale de l'entreprise, pouvant résulter d'une augmentation des charges, d'une pression concurrentielle ou d'autres défis opérationnels qui affectent la rentabilité après impôts.