Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
Données trimestrielles
La décomposition ROE consiste à exprimer le résultat net divisé par les capitaux propres comme le produit des ratios des composants.
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Désagrégation de ROE en deux composantes
Twenty-First Century Fox Inc., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2018-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2018-09-30), 10-K (Date du rapport : 2018-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2017-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2017-09-30), 10-K (Date du rapport : 2017-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2017-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2016-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2016-09-30), 10-K (Date du rapport : 2016-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2016-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2015-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2015-09-30), 10-K (Date du rapport : 2015-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2015-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2014-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2014-09-30), 10-K (Date du rapport : 2014-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2014-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2013-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2013-09-30), 10-K (Date du rapport : 2013-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2013-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2012-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2012-09-30).
- Évolution du ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ratio de rendement de l’actif montre une tendance globale de fluctuation au cours de la période. À partir du dernier trimestre de 2012, aucune donnée n’est disponible jusqu’au premier trimestre de 2013. À partir de cette date, on observe un pic notable au troisième trimestre 2014 avec un ratio atteignant 17,66 %, suivi d’un maintien élevé lors du dernier trimestre 2014 (17,9 %). Cependant, la tendance générale indique une diminution significative, culminant à un creux au deuxième trimestre 2016 avec seulement 4,62 %, avant de rebondir légèrement pour atteindre environ 8-9 % à la fin de la période. Cette évolution suggère une période de rentabilité variable, avec des phases de performance élevée alternant avec des périodes de faiblesse relative.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement financier, qui mesure la structure de la dette par rapport aux fonds propres ou à la capacité de l’entreprise à supporter son endettement, présente une tendance à la hausse jusqu’au second semestre 2016, atteignant un maximum de 3,54. Par la suite, il montre une tendance à la baisse, notamment à partir du troisième trimestre 2017, où il descend à 2,06. La baisse progressive vers la fin de la période indique une réduction du niveau d’endettement ou une amélioration de la structure financière de l'entreprise, ce qui pourrait refléter des efforts de désendettement ou une gestion plus prudente de la dette de la société.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ratio de rendement des capitaux propres, indicateur clé de la rentabilité pour les actionnaires, affiche une tendance fortement fluctuante. Après une période sans données, il monte à un sommet notable au dernier trimestre 2014 avec près de 52 %, témoignant d’une période de forte rentabilité. Par la suite, le ROE subit une baisse significative jusqu’à environ 16 %, puis connaît une phase de fluctuation entre 15 et 21 % jusqu’en fin de période. La dernière valeur se montre en reprise à 43,36 %, suggérant une amélioration de la rentabilité pour les actionnaires à cette date. La variabilité du ROE reflète probablement des changements dans la performance opérationnelle ou dans la structure financière de l’entreprise, ainsi que l’impact des activités ou des investissements majeurs.
Désagrégation des ROE en trois composantes
Twenty-First Century Fox Inc., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2018-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2018-09-30), 10-K (Date du rapport : 2018-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2017-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2017-09-30), 10-K (Date du rapport : 2017-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2017-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2016-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2016-09-30), 10-K (Date du rapport : 2016-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2016-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2015-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2015-09-30), 10-K (Date du rapport : 2015-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2015-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2014-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2014-09-30), 10-K (Date du rapport : 2014-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2014-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2013-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2013-09-30), 10-K (Date du rapport : 2013-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2013-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2012-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2012-09-30).
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- Le ratio de marge bénéficiaire nette a montré une forte variabilité sur la période analysée. Après une absence de données jusqu’au début de 2013, il a atteint un pic important de 44,71 % à la fin 2018. Entre temps, on observe des fluctuations significatives, notamment une baisse jusqu’à environ 8 à 10 % entre début 2014 et mi-2015, suivie d’une remontée spectaculaire en fin 2018. Cela indique une évolution irrégulière de la rentabilité nette de l’entreprise, avec des périodes de dégradation puis de forte amélioration, notamment en 2018.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Le ratio de rotation des actifs a connu une tendance relativement stable, oscillant autour de 0,54 à 0,62, avec de légères fluctuations. Il a culminé à 0,62 en mars 2014 et juin 2014, puis a connu une baisse vers 0,47 en décembre 2016, jusqu’à revenir à 0,56 à la fin de la période. Cela suggère que l’efficacité dans l’utilisation des actifs pour générer des ventes est restée globalement constante, bien qu’avec une diminution notable en fin de période, indiquant une potentiellle baisse de l’efficacité opérationnelle ou une augmentation des actifs non liés à la génération de chiffre d’affaires.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement financier a présenté une tendance à la hausse jusqu’en septembre 2016, atteignant un maximum de 3,54, puis a entamé une tendance à la baisse pour finir à 2,06 en décembre 2018. La baisse de ce ratio sur la dernière période indique une réduction de l’endettement financier relatif, ce qui pourrait refléter une stratégie de désendettement ou une restructuration de la dette de l’entreprise au fil du temps.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a varié considérablement, avec une absence de données jusqu’à 2013. À partir de cette date, il a connu des fluctuations importantes, culminant à 51,24 % en mars 2014, puis fluctuant entre environ 16 % et 51 % jusqu’en 2016. La tendance montre des périodes de forte rentabilité des capitaux propres, suivies de baisses notables. Enfin, en fin de période, le ROE a retrouvé un niveau élevé de 43,36 %, ce qui indique une capacité à générer des profits élevés pour les actionnaires en fin de période, malgré une volatilité forte tout au long du parcours.
Désagrégation de ROE en cinq composantes
Twenty-First Century Fox Inc., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2018-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2018-09-30), 10-K (Date du rapport : 2018-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2017-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2017-09-30), 10-K (Date du rapport : 2017-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2017-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2016-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2016-09-30), 10-K (Date du rapport : 2016-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2016-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2015-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2015-09-30), 10-K (Date du rapport : 2015-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2015-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2014-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2014-09-30), 10-K (Date du rapport : 2014-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2014-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2013-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2013-09-30), 10-K (Date du rapport : 2013-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2013-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2012-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2012-09-30).
- Ratio de la charge fiscale
- La tendance du ratio de la charge fiscale montre une fluctuation notable au cours de la période analysée. Après une absence de données jusqu'au début 2013, on observe un léger retour à la normale à partir de la fin 2013, avec un ratio oscillant entre 0,64 et 0,88 jusqu'à la mi-2015. Par la suite, le ratio reste relativement stable, oscillant entre 0,65 et 0,73, puis augmente sensiblement en 2018 pour atteindre 1,05, indiquant une augmentation de la charge fiscale ou une modification dans la structure fiscale de l'entreprise.
- Ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio présente un profil similaire, avec une stabilité relative jusqu'à la mi-2015, oscillant entre 0,75 et 0,89. À partir de cette période, il se maintient pour la plupart du temps au-dessus de 0,8, culminant à 0,93 en 2018, suggérant que la société continue à supporter une charge d’intérêt importante, voire croissante, par rapport à ses revenus ou ses gains avant intérêts.
- Ratio de marge EBIT
- Ce ratio, indicatif de la rentabilité opérationnelle, affiche une tendance à la baisse à partir de 2012, passant d'environ 35,59 % jusqu'à environ 17,67 % au milieu de 2013. Après une période de fluctuation, il se stabilise autour de 17-19 %, sauf en fin de période où une forte augmentation à 52,56 % en 2018 indique une amélioration significative de la rentabilité opérationnelle à cette date.
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio, mesurant l'efficacité de l'utilisation des actifs pour générer des ventes, affiche une tendance généralement stable. Après une légère baisse à 0,47 en septembre 2016, il retrouve une valeur de 0,56 à la fin de la période, témoignant d'une stabilité relative dans l'efficacité de la gestion des actifs, à l'exception d'une baisse ponctuelle en 2016.
- Ratio d’endettement financier
- Ce ratio, qui témoigne de la structure financière de l'entreprise, présente une tendance globale à la baisse depuis un point élevé de plus de 3,36 en 2014. Il diminue progressivement jusqu'à atteindre 2,06 en fin de période, ce qui signale un désendettement ou une gestion plus prudente de l’endettement. La baisse sensible à partir de 2016 indique une possible réduction de la dépendance à l’endettement pour financer les activités.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE montre une forte volatilité tout au long de la période. Après une période de croissance jusqu'à environ 51 %, il connaît une baisse significative à 16,61 % en 2016. Par la suite, il remonte progressivement, atteignant 43,36 % en fin d’année 2018. La forte variation illustre des fluctuations dans la rentabilité des fonds propres, potentiellement liées à la rentabilité opérationnelle, à la gestion efficace, ou à des éléments exceptionnels impactant la rentabilité à différentes périodes.
Désagrégation de ROA en deux composantes
Twenty-First Century Fox Inc., décomposition des ROA (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2018-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2018-09-30), 10-K (Date du rapport : 2018-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2017-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2017-09-30), 10-K (Date du rapport : 2017-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2017-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2016-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2016-09-30), 10-K (Date du rapport : 2016-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2016-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2015-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2015-09-30), 10-K (Date du rapport : 2015-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2015-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2014-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2014-09-30), 10-K (Date du rapport : 2014-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2014-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2013-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2013-09-30), 10-K (Date du rapport : 2013-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2013-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2012-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2012-09-30).
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- Depuis le début de la période, le ratio de marge bénéficiaire nette présente une forte volatilité. En fin 2012, cette marge est absente, mais à partir du dernier trimestre de 2013, elle commence à augmenter, atteignant un pic de 29,54 % au premier trimestre de 2014. Par la suite, la tendance oscille, avec des valeurs généralement comprises entre 8,46 % et 16,01 %, illustrant une instabilité notable dans la rentabilité nette. Un accroissement significatif est observé à la fin de la période, où la marge atteint 44,71 % au dernier trimestre de 2018, ce qui indique une amélioration substantielle de la rentabilité nette à cette date.
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio demeure relativement stable tout au long de la période, oscillant généralement entre 0,54 et 0,62. Après une absence de données jusqu'à fin 2012, il s'établit à 0,54 au premier trimestre de 2013. Une légère évolution à la hausse est perceptible, culminant à 0,62 au troisième trimestre de 2014, avant de ralentir ou de diminuer légèrement lors des trimestres suivants. La valeur finale en 2018 montre une baisse à 0,47, ce qui pourrait indiquer une utilisation moins efficiente des actifs ou une augmentation des actifs sans croissance proportionnelle du chiffre d'affaires.
- Rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA, qui mesure la rentabilité par rapport aux actifs totaux, affiche une tendance variable avec une forte fluctuation. Après une absence de données initiale, il progresse pour atteindre un pic remarquable de 17,9 % au premier trimestre de 2014, avant de diminuer rapidement pour se situer autour de 4,62 % à la fin de 2014. La période suivante montre des variations comprises entre environ 5,7 % et 8,29 %, avec un nouveau sommet en 2018 à 21,06 %. Ces fluctuations indiquent une rentabilité qui a connu des hauts et des bas, potentiellement en réponse à des changements dans la performance opérationnelle ou à des effets exceptionnels ponctuels.
Désagrégation des ROA en quatre composantes
Twenty-First Century Fox Inc., décomposition des ROA (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2018-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2018-09-30), 10-K (Date du rapport : 2018-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2017-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2017-09-30), 10-K (Date du rapport : 2017-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2017-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2016-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2016-09-30), 10-K (Date du rapport : 2016-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2016-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2015-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2015-09-30), 10-K (Date du rapport : 2015-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2015-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2014-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2014-09-30), 10-K (Date du rapport : 2014-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2014-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2013-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2013-09-30), 10-K (Date du rapport : 2013-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2013-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2012-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2012-09-30).
- Évolution des ratios de charge fiscale
- Le ratio de charge fiscale a connu une baisse progressive entre le début de la période et le troisième trimestre 2016, s'établissant autour de 0,65 à 0,75. À partir de cette période, il a connu une augmentation notable, atteignant environ 1,05 à la fin de 2017, avant de diminuer légèrement pour se stabiliser autour de 0,92 à la fin de 2018. Cette tendance indique une fluctuation des obligations fiscales de l'entreprise, avec une période de baisse puis une recrudescence significative avant de se stabiliser.
- Évolution des ratios de charge d’intérêt
- Le ratio de charge d’intérêt a montré une tendance relativement stable avec des légères fluctuations, oscillant principalement entre 0,75 et 0,9. Après une diminution en début de période, il a repris une stabilité autour de 0,77 à partir de mi-2016. Une augmentation notable vers 0,93 apparaît à la fin de 2018, suggérant une hausse du coût de financement ou une augmentation de la dette ou des taux d’intérêt appliqués à la dette.
- Évolution de la marge EBIT
- La marge EBIT a connu une forte contraction entre le début de la période et le troisième trimestre 2013, passant d’environ 35,59 % à environ 17,67 %. Par la suite, elle a fluctué à la hausse et à la baisse, atteignant un pic à 38,16 % au début de 2014. Après une baisse progressive jusqu’à environ 17,62 % en mars 2016, la marge a connu une légère reprise, culminant à 19,61 % vers la fin de 2017, avant de se maintenir autour de 17 à 18 % jusqu’à la fin de la période, indiquant une variabilité de la rentabilité opérationnelle.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio est resté globalement stable, oscillant principalement entre 0,54 et 0,62. On observe une légère tendance à la baisse à partir de 2016, variant autour de 0,55 à 0,57, puis une chute vers 0,47 vers la fin de 2018. Cette évolution reflète une petite dégradation de l’efficacité dans l’utilisation des actifs pour générer des ventes ou du chiffre d’affaires.
- Évolution du rendement des actifs (ROA)
- Le ROA a connu une forte baisse initiale, passant d’environ 13,93 % au début de la période à environ 5,69 % à la fin du premier semestre 2013, avant de remonter de manière significative pour atteindre plus de 21 % à la fin de 2018. La tendance montre une amélioration progressive du rendement des actifs après une période de sous-performance, témoignant d'une meilleure efficacité globale dans l'utilisation des actifs pour générer du profit.
Désagrégation du ratio de marge bénéficiaire nette
Twenty-First Century Fox Inc., décomposition du ratio de marge bénéficiaire nette (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2018-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2018-09-30), 10-K (Date du rapport : 2018-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2017-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2017-09-30), 10-K (Date du rapport : 2017-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2017-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2016-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2016-09-30), 10-K (Date du rapport : 2016-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2016-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2015-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2015-09-30), 10-K (Date du rapport : 2015-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2015-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2014-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2014-09-30), 10-K (Date du rapport : 2014-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2014-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2013-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2013-09-30), 10-K (Date du rapport : 2013-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2013-03-31), 10-Q (Date du rapport : 2012-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2012-09-30).
- Évolution du ratio de charge fiscale
- Le ratio de charge fiscale, qui n'est pas disponible jusqu'au dernier trimestre de 2012, présente des valeurs stables autour de 0,80 à la fin de 2013. À partir du premier trimestre de 2014, une tendance à la baisse est observable, avec un ratio atteignant environ 0,65 à la fin de 2015. Par la suite, ce ratio oscille légèrement en dessous de 0,70, pour atteindre une valeur de 0,92 au dernier trimestre de 2018, indiquant une augmentation vers la fin de la période analysée.
- Évolution du ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio demeure globalement élevé, oscillant entre 0,75 et 0,89, avec une baisse notable à partir du premier trimestre de 2014, où il se stabilise généralement autour de 0,76 à 0,78 jusqu’à la fin de la période. Une légère augmentation est observable en fin de période, culminant à 0,93 au dernier trimestre de 2018, ce qui peut indiquer une augmentation relative du poids de la charge d’intérêt ou une réduction de la capacité de l’entreprise à couvrir ses intérêts avec ses résultats.
- Évolution de la marge EBIT
- La marge EBIT connaît une forte baisse dès le début de 2013, passant d'environ 35,59 % à des valeurs proches de 17,67 % au deuxième trimestre de 2013. Après cette chute, une certaine stabilité se remarque avec des marges oscillant entre 17,62 % et 38,16 %, atteignant un pic à 38,16 % au troisième trimestre de 2014. La marge reste relativement volatile, mais tend à se maintenir dans une fourchette inférieure à 20 % à partir de 2015, indiquant une pression sur la rentabilité opérationnelle, avant de connaître une hausse significative à 52,56 % au dernier trimestre de 2018, signalant une amélioration notable de la rentabilité opérationnelle.
- Évolution de la marge bénéficiaire nette
- La marge bénéficiaire nette présente une tendance similaire à celle de la marge EBIT, avec une baisse notable dès 2013, passant de 25,64 % à une fourchette basse de 8,46 % à la mi-2015. Par la suite, une légère amélioration est observée, culminant à 16,01 % au dernier trimestre de 2018. La tendance générale signale des difficultés dans la conversion du résultat d'exploitation en bénéfice net, mais une reprise partielle en fin de période indique une amélioration de la rentabilité après une période de déclin.