Stock Analysis on Net
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Walt Disney Co. (NYSE:DIS)

Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette 
Données trimestrielles

Microsoft Excel

La décomposition ROE consiste à exprimer le résultat net divisé par les capitaux propres comme le produit des ratios des composants.

Désagrégation de ROE en deux composantes

Walt Disney Co., décomposition des ROE (données trimestrielles)

Microsoft Excel
ROE = ROA × Ratio d’endettement financier
28 mars 2026 10.32% = 5.47% × 1.89
27 déc. 2025 11.29% = 6.06% × 1.86
27 sept. 2025 11.29% = 6.28% × 1.80
28 juin 2025 10.58% = 5.88% × 1.80
29 mars 2025 8.54% = 4.55% × 1.88
28 déc. 2024 5.51% = 2.85% × 1.93
28 sept. 2024 4.94% = 2.53% × 1.95
29 juin 2024 4.75% = 2.41% × 1.97
30 mars 2024 1.71% = 0.87% × 1.97
30 déc. 2023 2.96% = 1.51% × 1.96
30 sept. 2023 2.37% = 1.15% × 2.07
1 juil. 2023 2.31% = 1.11% × 2.09
1 avr. 2023 4.21% = 2.01% × 2.09
31 déc. 2022 3.45% = 1.64% × 2.10
1 oct. 2022 3.31% = 1.54% × 2.14
2 juil. 2022 3.40% = 1.54% × 2.21
2 avr. 2022 2.92% = 1.31% × 2.23
1 janv. 2022 3.43% = 1.52% × 2.26
2 oct. 2021 2.25% = 0.98% × 2.30
3 juil. 2021 1.30% = 0.56% × 2.33
3 avr. 2021 -5.28% = -2.25% × 2.34
2 janv. 2021 -5.89% = -2.45% × 2.40

D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2026-03-28), 10-Q (Date du rapport : 2025-12-27), 10-K (Date du rapport : 2025-09-27), 10-Q (Date du rapport : 2025-06-28), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-29), 10-Q (Date du rapport : 2024-12-28), 10-K (Date du rapport : 2024-09-28), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-29), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-12-30), 10-K (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-07-01), 10-Q (Date du rapport : 2023-04-01), 10-Q (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-10-01), 10-Q (Date du rapport : 2022-07-02), 10-Q (Date du rapport : 2022-04-02), 10-Q (Date du rapport : 2022-01-01), 10-K (Date du rapport : 2021-10-02), 10-Q (Date du rapport : 2021-07-03), 10-Q (Date du rapport : 2021-04-03), 10-Q (Date du rapport : 2021-01-02).

L'analyse des indicateurs financiers révèle une amélioration globale de la rentabilité et une réduction structurelle de l'endettement sur la période observée.

Ratio de rendement de l’actif (ROA)
Le rendement des actifs a connu une phase de redressement, évoluant de valeurs négatives au début de l'année 2021 vers une croissance positive. Une progression marquée est visible à partir du premier trimestre 2024, avec un pic atteint en juin 2025 à 6,28 %, suivi d'une légère correction pour s'établir à 5,47 % en mars 2026.
Ratio d’endettement financier
Une diminution constante du niveau d'endettement est observée. Le ratio est passé de 2,4 en janvier 2021 à un minimum de 1,8 en juin 2025, avant de remonter légèrement à 1,89 à la fin de la période analysée.
Rendement des capitaux propres (ROE)
Le rendement des capitaux propres suit une trajectoire ascendante similaire à celle du ROA. Après être revenu en territoire positif au troisième trimestre 2021, l'indicateur a connu une accélération forte dès mars 2024, atteignant un maximum de 11,29 % au troisième trimestre 2025, pour finalement s'établir à 10,32 % en mars 2026.

Désagrégation des ROE en trois composantes

Walt Disney Co., décomposition des ROE (données trimestrielles)

Microsoft Excel
ROE = Ratio de marge bénéficiaire nette × Ratio de rotation des actifs × Ratio d’endettement financier
28 mars 2026 10.32% = 11.54% × 0.47 × 1.89
27 déc. 2025 11.29% = 12.80% × 0.47 × 1.86
27 sept. 2025 11.29% = 13.14% × 0.48 × 1.80
28 juin 2025 10.58% = 12.22% × 0.48 × 1.80
29 mars 2025 8.54% = 9.47% × 0.48 × 1.88
28 déc. 2024 5.51% = 6.07% × 0.47 × 1.93
28 sept. 2024 4.94% = 5.44% × 0.47 × 1.95
29 juin 2024 4.75% = 5.31% × 0.46 × 1.97
30 mars 2024 1.71% = 1.90% × 0.46 × 1.97
30 déc. 2023 2.96% = 3.36% × 0.45 × 1.96
30 sept. 2023 2.37% = 2.65% × 0.43 × 2.07
1 juil. 2023 2.31% = 2.56% × 0.43 × 2.09
1 avr. 2023 4.21% = 4.74% × 0.42 × 2.09
31 déc. 2022 3.45% = 3.93% × 0.42 × 2.10
1 oct. 2022 3.31% = 3.80% × 0.41 × 2.14
2 juil. 2022 3.40% = 3.87% × 0.40 × 2.21
2 avr. 2022 2.92% = 3.46% × 0.38 × 2.23
1 janv. 2022 3.43% = 4.22% × 0.36 × 2.26
2 oct. 2021 2.25% = 2.96% × 0.33 × 2.30
3 juil. 2021 1.30% = 1.77% × 0.31 × 2.33
3 avr. 2021 -5.28% = -7.73% × 0.29 × 2.34
2 janv. 2021 -5.89% = -8.15% × 0.30 × 2.40

D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2026-03-28), 10-Q (Date du rapport : 2025-12-27), 10-K (Date du rapport : 2025-09-27), 10-Q (Date du rapport : 2025-06-28), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-29), 10-Q (Date du rapport : 2024-12-28), 10-K (Date du rapport : 2024-09-28), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-29), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-12-30), 10-K (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-07-01), 10-Q (Date du rapport : 2023-04-01), 10-Q (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-10-01), 10-Q (Date du rapport : 2022-07-02), 10-Q (Date du rapport : 2022-04-02), 10-Q (Date du rapport : 2022-01-01), 10-K (Date du rapport : 2021-10-02), 10-Q (Date du rapport : 2021-07-03), 10-Q (Date du rapport : 2021-04-03), 10-Q (Date du rapport : 2021-01-02).

L'analyse des indicateurs financiers sur la période observée révèle une amélioration globale de la rentabilité et de la structure du bilan.

Ratio de marge bénéficiaire nette
Une transition d'une phase déficitaire début 2021 vers une rentabilité positive est constatée. Après une période de fluctuations modérées entre 2 % et 5 % jusqu'en 2024, une accélération marquée survient à partir du dernier trimestre 2024, atteignant un sommet de 13,14 % en juin 2025 avant de se stabiliser autour de 11,54 % en fin de période.
Ratio de rotation des actifs
Une progression constante et régulière est observée, le ratio passant de 0,3 en janvier 2021 à un plateau situé entre 0,47 et 0,48 à partir de septembre 2024. Cette évolution indique une amélioration continue de l'efficacité avec laquelle les actifs sont utilisés pour générer des revenus.
Ratio d’endettement financier
Le levier financier a suivi une tendance baissière quasi linéaire, diminuant de 2,4 au début de l'exercice 2021 pour s'établir à 1,89 en mars 2026. Cette diminution systématique traduit une réduction progressive de la dépendance aux dettes.
Rendement des capitaux propres (ROE)
La rentabilité des capitaux propres a suivi une trajectoire corrélée à la marge bénéficiaire nette, évoluant d'un niveau négatif de -5,89 % vers un pic de 11,29 % atteint entre juillet et décembre 2025, avant de conclure la période à 10,32 %.

Désagrégation de ROA en deux composantes

Walt Disney Co., décomposition des ROA (données trimestrielles)

Microsoft Excel
ROA = Ratio de marge bénéficiaire nette × Ratio de rotation des actifs
28 mars 2026 5.47% = 11.54% × 0.47
27 déc. 2025 6.06% = 12.80% × 0.47
27 sept. 2025 6.28% = 13.14% × 0.48
28 juin 2025 5.88% = 12.22% × 0.48
29 mars 2025 4.55% = 9.47% × 0.48
28 déc. 2024 2.85% = 6.07% × 0.47
28 sept. 2024 2.53% = 5.44% × 0.47
29 juin 2024 2.41% = 5.31% × 0.46
30 mars 2024 0.87% = 1.90% × 0.46
30 déc. 2023 1.51% = 3.36% × 0.45
30 sept. 2023 1.15% = 2.65% × 0.43
1 juil. 2023 1.11% = 2.56% × 0.43
1 avr. 2023 2.01% = 4.74% × 0.42
31 déc. 2022 1.64% = 3.93% × 0.42
1 oct. 2022 1.54% = 3.80% × 0.41
2 juil. 2022 1.54% = 3.87% × 0.40
2 avr. 2022 1.31% = 3.46% × 0.38
1 janv. 2022 1.52% = 4.22% × 0.36
2 oct. 2021 0.98% = 2.96% × 0.33
3 juil. 2021 0.56% = 1.77% × 0.31
3 avr. 2021 -2.25% = -7.73% × 0.29
2 janv. 2021 -2.45% = -8.15% × 0.30

D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2026-03-28), 10-Q (Date du rapport : 2025-12-27), 10-K (Date du rapport : 2025-09-27), 10-Q (Date du rapport : 2025-06-28), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-29), 10-Q (Date du rapport : 2024-12-28), 10-K (Date du rapport : 2024-09-28), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-29), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-12-30), 10-K (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-07-01), 10-Q (Date du rapport : 2023-04-01), 10-Q (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-10-01), 10-Q (Date du rapport : 2022-07-02), 10-Q (Date du rapport : 2022-04-02), 10-Q (Date du rapport : 2022-01-01), 10-K (Date du rapport : 2021-10-02), 10-Q (Date du rapport : 2021-07-03), 10-Q (Date du rapport : 2021-04-03), 10-Q (Date du rapport : 2021-01-02).

L'analyse des indicateurs financiers révèle une trajectoire de redressement et de croissance soutenue sur la période observée.

Ratio de marge bénéficiaire nette
Une phase de déficit est enregistrée au début de l'année 2021, avec un point bas à -8,15 %. Le ratio devient positif à partir de juillet 2021 et se stabilise entre 3 % et 5 % tout au long de l'année 2022. Après une période de fluctuation en 2023, une accélération significative est observée dès mars 2024, le ratio progressant jusqu'à un sommet de 13,14 % en septembre 2025, avant de s'établir à 11,54 % en mars 2026.
Ratio de rotation des actifs
L'efficacité de l'utilisation des actifs affiche une progression constante et linéaire. Partant de 0,30 en janvier 2021, le ratio augmente graduellement pour atteindre 0,42 fin 2022. Cette tendance à la hausse se poursuit jusqu'en 2024, où l'indicateur se stabilise sur un plateau compris entre 0,47 et 0,48 jusqu'à la fin de la période.
Ratio de rendement de l’actif (ROA)
Le rendement des actifs suit une courbe similaire à celle de la marge bénéficiaire. Après des valeurs négatives début 2021, le ROA devient positif en juillet 2021. Une croissance marquée est visible à partir de mars 2024, passant de 2,41 % à un pic de 6,28 % en septembre 2025. Une légère correction est notée en fin de période, ramenant le ratio à 5,47 % en mars 2026.