Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
Données trimestrielles
La décomposition ROE consiste à exprimer le résultat net divisé par les capitaux propres comme le produit des ratios des composants.
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Désagrégation de ROE en deux composantes
Comcast Corp., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31).
L’analyse des données trimestrielles révèle des tendances distinctes pour les ratios financiers considérés.
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA a connu une progression constante de mars 2021 à décembre 2021, atteignant un pic de 5,26 %. Une baisse significative est ensuite observée au premier semestre 2022, avec des valeurs autour de 2,1 %. Le ROA montre une reprise progressive à partir du troisième trimestre 2022, culminant à 8,36 % et 8,28 % au troisième et quatrième trimestres de 2025, respectivement. Cette évolution suggère une amélioration de l'efficacité dans l'utilisation des actifs pour générer des bénéfices, particulièrement marquée vers la fin de la période analysée.
- Ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement financier a présenté une relative stabilité entre mars 2021 et décembre 2021, fluctuant autour de 2,9. Une légère augmentation est perceptible au cours de 2022, atteignant un maximum de 3,2 au deuxième trimestre. À partir de 2023, le ratio montre une tendance à la baisse, avec une accélération de cette diminution au cours de 2025, atteignant 2,81 et 2,83 aux troisième et quatrième trimestres. Cette évolution indique une réduction de l'endettement financier relatif par rapport aux capitaux propres.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a affiché une croissance de mars 2021 à décembre 2021, atteignant 15,35 %. Une forte diminution est ensuite constatée au premier semestre 2022, avec des valeurs descendant à 6,63 %. Le ROE connaît une reprise significative à partir du troisième trimestre 2022, avec une accélération de la croissance en 2024 et 2025, atteignant 23,65 % et 23,29 % aux troisième et quatrième trimestres de 2025. Cette tendance indique une amélioration de la rentabilité des capitaux propres, potentiellement due à une meilleure gestion des actifs et/ou à une réduction de l'endettement.
Dans l’ensemble, les données suggèrent une période initiale de croissance suivie d’une phase de correction en 2022, puis d’une reprise et d’une amélioration de la performance financière à partir de 2023, particulièrement visible dans le ROA et le ROE.
Désagrégation des ROE en trois composantes
Comcast Corp., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31).
L’analyse des données révèle des tendances distinctes pour les différents ratios financiers considérés sur la période observée.
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- Ce ratio a connu une progression générale de mars 2021 à septembre 2021, atteignant un pic à 12,73%. Une légère fluctuation a été observée jusqu'en décembre 2021, puis une baisse significative a eu lieu en 2022, atteignant un minimum de 4,42% en décembre. Une reprise progressive s'est ensuite enclenchée, avec une augmentation notable en 2023 et 2024, culminant à 13,09% en juin 2024. La tendance se poursuit à la hausse en 2025, atteignant 18,44% en mars et 18,33% en juin.
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a affiché une augmentation constante et modérée de mars 2021 à décembre 2022, passant de 0,37 à 0,48. Il s'est ensuite stabilisé autour de 0,46-0,47 de mars 2022 à décembre 2024. Une légère diminution est observée en 2025, avec des valeurs de 0,45 en mars et en juin, puis de 0,46 en septembre.
- Ratio d’endettement financier
- Ce ratio a présenté une légère diminution de mars 2021 à décembre 2021, se stabilisant ensuite autour de 2,87-2,92. Une augmentation progressive a été constatée en 2022, atteignant un pic à 3,18 en juin. Le ratio a ensuite légèrement diminué jusqu'en décembre 2022, puis s'est stabilisé autour de 3,12-3,20 jusqu'en décembre 2024. Une baisse plus marquée est observée en 2025, avec des valeurs de 2,83 en mars et 2,81 en juin.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a suivi une trajectoire similaire à celle du ratio de marge bénéficiaire nette, avec une augmentation de mars 2021 à septembre 2021, atteignant 15,12%. Une légère fluctuation a été observée jusqu'en décembre 2021. Une baisse significative a eu lieu en 2022, atteignant un minimum de 6,63% en juin. Une reprise notable s'est ensuite produite en 2023 et 2024, culminant à 18,92% en juin 2024. La tendance à la hausse se poursuit en 2025, atteignant 23,65% en mars et 23,29% en juin.
En résumé, la période analysée est marquée par une forte volatilité du ratio de marge bénéficiaire nette et du ROE, avec une baisse significative en 2022 suivie d'une reprise robuste en 2023, 2024 et 2025. Le ratio de rotation des actifs est resté relativement stable, tandis que le ratio d’endettement financier a connu une légère augmentation avant de diminuer en 2025.
Désagrégation de ROE en cinq composantes
Comcast Corp., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31).
L’analyse des données révèle des fluctuations significatives dans plusieurs ratios financiers clés sur la période considérée. Le ratio de la charge fiscale a présenté une diminution notable entre le premier trimestre 2021 et le troisième trimestre 2022, avant de remonter progressivement pour atteindre des niveaux proches de ceux observés initialement, avec une légère augmentation au dernier trimestre de la période analysée.
- Ratio de la charge fiscale
- Ce ratio a connu une baisse significative, passant de 0.76 à 0.55, puis une remontée progressive à 0.82, indiquant une variation de la proportion d'impôts payés par rapport au bénéfice avant impôts.
Le ratio de charge d’intérêt a montré une relative stabilité entre le premier trimestre 2021 et le deuxième trimestre 2022, avant une légère augmentation progressive. Une hausse plus marquée est observée au premier trimestre 2023, suivie d'une stabilisation relative.
- Ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio a fluctué entre 0.71 et 0.84, reflétant les variations des charges financières liées à la dette.
Le ratio de marge EBIT a connu une progression initiale, atteignant un pic au troisième trimestre 2021, puis une diminution au cours des trimestres suivants. Une reprise significative est ensuite observée à partir du premier trimestre 2023, culminant avec des valeurs plus élevées au premier trimestre 2025.
- Ratio de marge EBIT
- Ce ratio a varié considérablement, passant de 19.1% à 25.85%, indiquant des changements dans la rentabilité opérationnelle.
Le ratio de rotation des actifs a affiché une augmentation progressive jusqu'au deuxième trimestre 2022, puis une stabilisation autour de 0.46-0.48. Une légère diminution est observée au dernier trimestre de la période analysée.
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio est resté relativement stable, oscillant autour de 0.46, suggérant une efficacité constante dans l'utilisation des actifs pour générer des revenus.
Le ratio d’endettement financier a connu une légère augmentation entre le premier trimestre 2021 et le deuxième trimestre 2022, avant de se stabiliser puis de diminuer légèrement au dernier trimestre de la période analysée.
- Ratio d’endettement financier
- Ce ratio a fluctué entre 2.81 et 3.2, indiquant des variations dans le niveau d'endettement par rapport aux capitaux propres.
Le rendement des capitaux propres (ROE) a suivi une tendance similaire à celle du ratio de marge EBIT, avec une augmentation initiale, une diminution intermédiaire, puis une reprise significative à partir du premier trimestre 2023, atteignant des niveaux plus élevés au premier trimestre 2025.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Ce ratio a connu une forte variation, passant de 6.63% à 23.65%, reflétant l'évolution de la rentabilité pour les actionnaires.
Dans l’ensemble, les données suggèrent une période de volatilité suivie d’une amélioration de la performance financière, notamment en termes de rentabilité opérationnelle et de rendement pour les actionnaires.
Désagrégation de ROA en deux composantes
Comcast Corp., décomposition des ROA (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31).
L'analyse des données révèle des tendances distinctes concernant la rentabilité et l'efficacité de l'utilisation des actifs.
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- Ce ratio a connu une progression générale de mars 2021 à septembre 2021, atteignant un pic à 12,73%. Il a ensuite fluctué, avec une baisse significative en septembre 2022 (4,46%) et décembre 2022 (4,42%). Une reprise s'est observée à partir de mars 2023, avec une nouvelle augmentation jusqu'à atteindre des niveaux élevés en septembre 2025 (18,44% et 18,33%). Cette évolution suggère une amélioration de la capacité à transformer les ventes en bénéfices nets, particulièrement marquée sur la période la plus récente.
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a affiché une augmentation constante, bien que modérée, de mars 2021 à juin 2022, passant de 0,37 à 0,46. Il s'est ensuite stabilisé autour de 0,46 pendant la majeure partie de la période analysée, avec une légère diminution à 0,45 en septembre 2025. Cette constance indique une utilisation relativement stable des actifs pour générer des ventes.
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA a suivi une trajectoire similaire à celle du ratio de marge bénéficiaire nette, avec une croissance initiale jusqu'en septembre 2021 (5,23%). Une baisse notable est ensuite observée en 2022, atteignant un minimum en septembre 2022 (2,12%). Le ROA a connu une forte reprise à partir de mars 2023, culminant à 8,36% et 8,28% en septembre 2025. Cette évolution reflète une amélioration de la rentabilité des actifs, corrélée à l'augmentation du ratio de marge bénéficiaire nette.
En résumé, les données indiquent une période de croissance de la rentabilité et de l'efficacité de l'utilisation des actifs jusqu'en 2021, suivie d'une période de difficultés en 2022. Une reprise significative a été observée à partir de 2023, avec une amélioration continue des ratios de marge bénéficiaire nette et de ROA, tandis que le ratio de rotation des actifs est resté relativement stable.
Désagrégation des ROA en quatre composantes
Comcast Corp., décomposition des ROA (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31).
L’analyse des données révèle des fluctuations significatives dans les ratios financiers considérés sur la période observée. Le ratio de la charge fiscale a présenté une diminution notable entre le troisième trimestre 2021 et le premier trimestre 2022, avant de remonter progressivement pour atteindre des niveaux supérieurs à ceux initiaux au cours de l’année 2024 et début 2025.
- Ratio de la charge fiscale
- Ce ratio a oscillé entre 0.55 et 0.86, indiquant des variations dans l’efficacité fiscale et potentiellement des changements dans la structure des revenus imposables.
Le ratio de charge d’intérêt a montré une relative stabilité entre 2021 et le deuxième trimestre 2022, puis une légère augmentation jusqu’au quatrième trimestre 2022. Une nouvelle diminution est observée au premier trimestre 2023, suivie d’une remontée progressive jusqu’au premier trimestre 2025.
- Ratio de charge d’intérêt
- Les fluctuations de ce ratio suggèrent des modifications dans la structure du capital ou les taux d’intérêt applicables à la dette.
Le ratio de marge EBIT a connu une croissance constante de 2021 au troisième trimestre 2021, avant de diminuer légèrement. Une forte reprise est ensuite observée à partir du troisième trimestre 2022, culminant avec des valeurs significativement plus élevées au premier trimestre 2025.
- Ratio de marge EBIT
- Cette évolution indique une amélioration de la rentabilité opérationnelle, potentiellement due à une meilleure gestion des coûts ou à une augmentation des prix de vente.
Le ratio de rotation des actifs a affiché une progression lente mais régulière entre 2021 et le deuxième trimestre 2022, puis une stabilisation autour de 0.46-0.48. Une légère diminution est observée à la fin de la période.
- Ratio de rotation des actifs
- La stabilité de ce ratio suggère une utilisation relativement constante des actifs pour générer des revenus.
Le ratio de rendement de l’actif (ROA) a suivi une tendance similaire à celle du ratio de marge EBIT, avec une augmentation constante jusqu’au troisième trimestre 2021, une légère diminution, puis une forte reprise à partir du troisième trimestre 2022. Les valeurs les plus élevées sont atteintes au premier trimestre 2025.
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- L’amélioration du ROA indique une utilisation plus efficace des actifs pour générer des bénéfices, en corrélation avec l’évolution du ratio de marge EBIT.
Désagrégation du ratio de marge bénéficiaire nette
Comcast Corp., décomposition du ratio de marge bénéficiaire nette (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31).
L'analyse des données révèle des fluctuations significatives dans les ratios financiers considérés sur la période observée.
- Ratio de la charge fiscale
- Ce ratio présente une relative stabilité entre mars 2021 et décembre 2022, oscillant autour de 0.73 à 0.75. Une diminution notable est observée en septembre 2022 (0.55) suivie d'une remontée progressive jusqu'à 0.75 en décembre 2023. Une augmentation plus marquée est ensuite constatée en juin 2025 (0.82) après un pic à 0.86 en mars 2025.
- Ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio affiche une stabilité relative entre mars 2021 et décembre 2022, se situant entre 0.71 et 0.82. Une légère augmentation est perceptible au cours de 2023, atteignant 0.84 en juin 2023. La tendance se maintient jusqu'en décembre 2024, avant une augmentation notable en septembre 2025 (0.87) et une légère diminution en décembre 2025 (0.86).
- Ratio de marge EBIT
- Ce ratio connaît une progression entre mars 2021 et septembre 2021, culminant à 21.12%. Une légère baisse est ensuite observée jusqu'en juin 2022. Une forte diminution est constatée en septembre 2022 (11.48%), suivie d'une reprise progressive et significative jusqu'à atteindre 25.85% en décembre 2024. La tendance se maintient en mars 2025 (25.84%) avant une légère baisse en juin 2025.
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- Ce ratio suit une tendance similaire à celle du ratio de marge EBIT, avec une progression initiale jusqu'en septembre 2021 (12.73%), suivie d'une baisse marquée en 2022, atteignant un minimum de 4.42% en juin 2022. Une reprise significative est ensuite observée, avec une progression constante jusqu'à atteindre 18.44% en décembre 2024. La tendance se maintient en mars 2025 (18.33%).
En résumé, les données indiquent une période de performance relativement stable jusqu'en 2022, suivie d'une amélioration notable de la rentabilité, mesurée par les ratios de marge EBIT et bénéficiaire nette, à partir de 2023. Les ratios de charge fiscale et d'intérêt présentent des fluctuations plus modérées sur l'ensemble de la période.