Intuitive Surgical Inc. (NASDAQ:ISRG)

L'analyse des données relatives aux charges d'impôts révèle des fluctuations significatives sur la période considérée. La charge d'impôt à court terme a connu une augmentation substantielle entre 2021 et 2022, passant de 226 200 milliers de dollars américains à 447 700 milliers de dollars américains. Cette augmentation a été suivie d'une légère diminution en 2023, puis d'une nouvelle hausse en 2024, avant de refluer en 2025, se situant à 415 700 milliers de dollars américains.

La charge d'impôt différé présente un profil opposé. En 2021, un avantage fiscal différé de 64 000 milliers de dollars américains a été enregistré. Cet avantage s'est transformé en une charge de plus en plus importante au cours des années suivantes, atteignant un maximum de 280 800 milliers de dollars américains en 2023, avant de diminuer en 2024 et de se transformer en un avantage en 2025, s'élevant à 19 100 milliers de dollars américains.

La charge d'impôt sur le résultat, qui représente la somme de la charge d'impôt à court terme et de la charge d'impôt différé, a également connu des variations notables. Elle a augmenté de 2021 à 2022, passant de 162 200 milliers de dollars américains à 262 400 milliers de dollars américains. Une diminution significative a été observée en 2023, suivie d'une augmentation en 2024, puis d'une nouvelle hausse en 2025, atteignant 434 800 milliers de dollars américains.

Tendances générales

Une volatilité importante est observable dans toutes les composantes de la charge d'impôt. La charge d'impôt à court terme tend à augmenter globalement, bien que des fluctuations annuelles soient présentes. La charge d'impôt différé, initialement un avantage, est devenue une charge significative avant de revenir à un avantage modeste en 2025.

Observations spécifiques

L'évolution de la charge d'impôt différé suggère des changements dans la reconnaissance des actifs et passifs fiscaux différés, potentiellement liés à des modifications des lois fiscales ou à des changements dans la structure des activités. La charge d'impôt sur le résultat suit globalement les tendances combinées de ses deux composantes, mais son amplitude est atténuée par les effets opposés des charges à court terme et différées.

Implications potentielles

Les fluctuations de la charge d'impôt peuvent avoir un impact significatif sur la rentabilité nette. Une analyse plus approfondie des facteurs sous-jacents à ces variations est nécessaire pour évaluer les implications à long terme.

L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances notables concernant les taux d'imposition. Le taux d'imposition fédéral prévu par la loi est resté constant sur la période analysée, à 21%.

Taux effectif d’imposition

Le taux effectif d’imposition a présenté une volatilité significative. Il est passé de 8,58% en 2021 à 16,33% en 2022, marquant une augmentation substantielle. En 2023, une baisse marquée a été observée, ramenant le taux à 7,23%. Une remontée a ensuite eu lieu en 2024, atteignant 12,58%, suivie d'une légère augmentation en 2025, pour atteindre 13,1%.

L'écart entre le taux d'imposition fédéral prévu par la loi et le taux effectif d'imposition suggère l'existence de facteurs influençant la charge fiscale réelle, tels que des crédits d'impôt, des exonérations ou des ajustements fiscaux. La fluctuation du taux effectif d'imposition indique une variabilité dans ces facteurs au fil du temps. L'augmentation observée en 2022 et la diminution en 2023 méritent une investigation plus approfondie pour identifier les causes sous-jacentes.

Actifs incorporels

Les actifs incorporels présentent une fluctuation au cours de la période analysée. Après une diminution en 2022, une augmentation significative est observée en 2023, suivie d’une baisse en 2024 et 2025, revenant à un niveau inférieur à celui de 2021.

Recherche et développement

Les dépenses capitalisées en recherche et développement connaissent une augmentation constante et substantielle tout au long de la période, passant d’un montant initialement faible en 2021 à un niveau élevé en 2025. Les crédits de recherche et développement suivent une tendance similaire, avec une progression continue sur l’ensemble de la période.

Charge de rémunération à base d’actions

La charge de rémunération à base d’actions affiche une augmentation régulière et progressive sur l’ensemble de la période, sans rupture de tendance majeure.

Crédits d’impôt suisses

Les crédits d’impôt suisses apparaissent à partir de 2023, avec une valeur initiale élevée qui diminue progressivement sur les années suivantes.

Dépenses déduites au cours des années subséquentes aux fins de l’impôt

Les dépenses déduites aux fins de l’impôt présentent une augmentation modérée de 2021 à 2022, puis se stabilisent autour d’un niveau relativement constant avant de croître légèrement en 2025.

Obligations locatives

Les obligations locatives augmentent progressivement de 2021 à 2023, puis se stabilisent à un niveau légèrement supérieur en 2024 et 2025.

Autres actifs

La composante "Autre" connaît une forte augmentation en 2022, suivie d’une diminution progressive en 2023, 2024 et 2025, revenant à un niveau proche de celui de 2021.

Actifs et passifs d’impôts différés

Les actifs bruts d’impôts différés, les actifs d’impôts différés et l’actif (passif) d’impôt différé net présentent tous une tendance à la hausse sur l’ensemble de la période, indiquant une augmentation globale des actifs liés aux impôts différés. La provision pour moins-value, quant à elle, augmente en valeur absolue, mais reste négative, ce qui suggère une augmentation des pertes fiscales reportables.

Immobilisations corporelles et autres

Les immobilisations corporelles, les actifs au titre du droit d’utilisation et les immobilisations incorporelles et autres présentent toutes une tendance à la baisse, bien que les valeurs restent relativement faibles par rapport aux autres postes. Les immobilisations corporelles connaissent une baisse plus importante en 2025.

Passifs d’impôts différés

Les passifs d’impôts différés augmentent progressivement sur l’ensemble de la période, ce qui est cohérent avec l’augmentation des actifs d’impôts différés.

L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant les actifs et passifs d'impôts différés.

Actifs d’impôts différés

Les actifs d’impôts différés présentent une augmentation constante sur la période 2021-2023, passant de 441 400 unités monétaires en 2021 à 910 500 unités monétaires en 2023. Cette progression suggère une augmentation des différences temporaires déductibles ou des pertes fiscales reportables. En 2024, l'actif d'impôts différés atteint un pic de 1 045 100 unités monétaires avant de diminuer légèrement en 2025 pour s'établir à 1 018 600 unités monétaires. Cette légère baisse pourrait indiquer une utilisation des actifs d'impôts différés ou une modification des facteurs contribuant à leur création.

Passifs d’impôts différés

Les passifs d’impôts différés sont initialement faibles, s'élevant à 600 unités monétaires en 2021 et à 1 000 unités monétaires en 2022. Aucune donnée n'est disponible pour les années 2023, 2024 et 2025, ce qui empêche d'évaluer l'évolution de cet élément du bilan sur la période complète. L'absence de données pourrait indiquer une non-pertinence significative de cet élément ou un manque de reporting.

L'évolution des actifs d'impôts différés mérite une attention particulière, notamment la légère diminution observée en 2025. Une analyse plus approfondie des facteurs sous-jacents à ces variations serait nécessaire pour comprendre pleinement leur impact sur la situation financière globale.

L’analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives sur la période considérée. L’actif total, ainsi que l’actif total ajusté, présentent une croissance constante. On observe une diminution en 2022, suivie d’une augmentation soutenue jusqu’en 2025, avec une accélération de la croissance entre 2023 et 2025.

Le passif total et le passif total ajusté affichent également une tendance à la hausse, bien que moins prononcée que celle de l’actif. L’augmentation est régulière sur l’ensemble de la période, indiquant une gestion de la dette stable.

Les capitaux propres totaux, et les capitaux propres ajustés, montrent une évolution positive. Une baisse est constatée en 2022, mais elle est suivie d’une reprise et d’une croissance plus rapide à partir de 2023, suggérant une amélioration de la valeur nette de l’entreprise.

Le bénéfice net attribuable et le bénéfice net ajusté présentent une volatilité plus marquée. Après une diminution en 2022, les bénéfices augmentent significativement en 2023, 2024 et 2025, indiquant une amélioration de la rentabilité. La croissance du bénéfice net semble s’accélérer vers la fin de la période.

Tendances de l’actif

Croissance globale avec une légère diminution en 2022, puis une accélération de la croissance.

Tendances du passif

Augmentation régulière, mais moins rapide que celle de l’actif.

Tendances des capitaux propres

Baisse en 2022 suivie d’une croissance plus rapide à partir de 2023.

Tendances du bénéfice net

Volatilité avec une forte augmentation à partir de 2023 et une accélération de la croissance.

L’analyse des données révèle des tendances notables en matière de rentabilité, d’efficacité de l’utilisation des actifs et de levier financier.

Rentabilité

Le ratio de marge bénéficiaire nette a connu une fluctuation au cours de la période analysée. Après une diminution significative en 2022, il a affiché une tendance à la hausse constante de 2023 à 2025, atteignant un niveau de 28.38%. Le ratio de marge bénéficiaire nette ajustée suit une dynamique similaire, avec une amélioration plus marquée sur la période, culminant à 28.57% en 2025. L'écart entre les deux ratios suggère un impact des éléments non récurrents sur la rentabilité.

Efficacité de l’utilisation des actifs

Le ratio de rotation de l’actif total a montré une relative stabilité, oscillant autour de 0.45 à 0.49. Une légère augmentation est observée en 2025. Le ratio de rotation de l’actif total ajusté présente une tendance similaire, avec une légère amélioration en 2025, atteignant 0.52. Ces ratios indiquent une efficacité constante dans l’utilisation des actifs pour générer des revenus.

Levier financier

Le ratio d’endettement financier est resté relativement stable, se situant entre 1.14 et 1.19. Une légère diminution est observée en 2024, suivie d'une légère augmentation en 2025. Le ratio d’endettement financier ajusté suit une tendance similaire, indiquant une gestion prudente du levier financier.

Rendement des capitaux propres et de l’actif

Le rendement des capitaux propres a augmenté de manière constante de 2023 à 2025, passant de 13.51% à 16.02%. Le ratio ajusté présente une progression plus importante, atteignant 17.11% en 2025. Le rendement de l’actif a également connu une augmentation progressive, passant de 11.64% à 13.96% sur la période. Le ratio ajusté montre une amélioration plus prononcée, atteignant 14.79% en 2025. Ces augmentations suggèrent une amélioration de l’efficacité dans l’utilisation des capitaux propres et des actifs pour générer des bénéfices.

L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives en matière de rentabilité. Le bénéfice net attribuable à l'entreprise a connu une fluctuation sur la période considérée. Après une diminution notable en 2022, il a augmenté en 2023 et 2024, poursuivant sa croissance en 2025 pour atteindre son niveau le plus élevé.

Le bénéfice net ajusté attribuable à l'entreprise suit une trajectoire similaire, avec une baisse en 2022 suivie d'une reprise et d'une croissance continue jusqu'en 2025. Les valeurs du bénéfice net ajusté sont systématiquement inférieures à celles du bénéfice net, suggérant l'impact d'éléments non récurrents ou d'ajustements comptables.

Ratio de marge bénéficiaire nette

Ce ratio a présenté une forte baisse en 2022, passant de 29,85% en 2021 à 21,25%. Il a ensuite connu une amélioration progressive, atteignant 27,81% en 2024 et 28,38% en 2025, indiquant une amélioration de la rentabilité globale.

Ratio de la marge bénéficiaire nette (ajustée)

Le ratio de marge bénéficiaire nette ajustée a également diminué en 2022, passant de 28,73% à 18,27%. Sa progression est ensuite observée, atteignant 26,19% en 2024 et 28,57% en 2025. La convergence entre le ratio de marge bénéficiaire nette et le ratio de marge bénéficiaire nette ajustée en 2025 suggère une diminution de l'impact des ajustements sur la rentabilité.

En résumé, les données indiquent une période de volatilité en 2022 suivie d'une amélioration constante de la rentabilité sur les années suivantes, tant en termes de bénéfice net que de marges bénéficiaires. L'augmentation des marges bénéficiaires en 2024 et 2025 suggère une meilleure efficacité opérationnelle ou une gestion plus efficace des coûts.

L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant l'actif et son utilisation. Le total de l'actif a connu une fluctuation au cours de la période considérée. Après une diminution entre 2021 et 2022, il a augmenté de manière constante entre 2022 et 2025, atteignant son niveau le plus élevé en 2025.

Le total de l'actif ajusté suit une trajectoire similaire, avec une diminution initiale suivie d'une croissance continue jusqu'en 2025. Les valeurs de l'actif ajusté sont systématiquement inférieures à celles de l'actif total, suggérant la présence d'éléments non inclus dans l'ajustement.

Ratio de rotation de l’actif total

Le ratio de rotation de l'actif total présente une certaine volatilité. Il a augmenté entre 2021 et 2022, puis a légèrement diminué en 2023, avant de se stabiliser autour de 0,45 en 2024 et de remonter en 2025. Cette fluctuation indique une variation dans l'efficacité avec laquelle l'actif est utilisé pour générer des ventes.

Ratio de rotation de l’actif total (ajusté)

Le ratio de rotation de l'actif total ajusté montre une tendance à la hausse entre 2021 et 2022, suivie d'une stabilisation et d'une légère augmentation en 2025. Ce ratio est généralement supérieur à celui du total de l'actif, ce qui suggère que l'actif ajusté est utilisé plus efficacement pour générer des ventes que l'actif total.

En résumé, l'entreprise a connu une croissance de son actif au cours de la période analysée, accompagnée de fluctuations dans l'efficacité de son utilisation, mesurée par les ratios de rotation de l'actif. L'actif ajusté semble être utilisé de manière plus efficace que l'actif total.

L’analyse des données financières annuelles révèle une tendance générale à la croissance de l’actif total et des capitaux propres sur la période considérée. L’actif total a connu une augmentation progressive, passant d’environ 13,56 milliards de dollars américains en 2021 à plus de 20,46 milliards de dollars américains en 2025.

L’actif total ajusté suit une trajectoire similaire, bien que légèrement inférieure à celle de l’actif total non ajusté. Cette valeur a augmenté de 13,11 milliards de dollars américains en 2021 à 19,44 milliards de dollars américains en 2025.

Les capitaux propres ont également augmenté de manière constante, passant d’environ 11,90 milliards de dollars américains en 2021 à 17,82 milliards de dollars américains en 2025. Les capitaux propres ajustés présentent une évolution parallèle, avec une augmentation de 11,46 milliards de dollars américains en 2021 à 16,81 milliards de dollars américains en 2025.

Le ratio d’endettement financier a fluctué légèrement autour de 1,15 sur l’ensemble de la période, avec des valeurs allant de 1,14 en 2021 et 2024 à 1,19 en 2022. Le ratio d’endettement financier ajusté a également montré une stabilité relative, oscillant entre 1,14 et 1,17, indiquant une structure de capital relativement constante.

Tendances générales

Croissance continue de l’actif total et des capitaux propres.

Ratio d’endettement

Stabilité relative du ratio d’endettement financier et ajusté, suggérant une gestion de la dette cohérente.

Évolution de l’actif

Augmentation significative de l’actif total, passant de 13,56 milliards à 20,46 milliards de dollars américains.

Évolution des capitaux propres

Croissance constante des capitaux propres, passant de 11,90 milliards à 17,82 milliards de dollars américains.

L’analyse des données financières révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le bénéfice net attribuable à l’entreprise a connu une fluctuation, passant de 1 704 600 US$ en 2021 à 1 322 300 US$ en 2022, avant de remonter à 1 798 000 US$ en 2023, puis à 2 322 600 US$ en 2024 et enfin à 2 856 000 US$ en 2025. Une tendance similaire est observée pour le bénéfice net ajusté, avec une diminution en 2022 suivie d’une croissance constante jusqu’en 2025, atteignant 2 875 100 US$.

Capitaux propres

Le total des capitaux propres a augmenté de manière continue sur l’ensemble de la période, passant de 11 901 100 US$ en 2021 à 17 824 000 US$ en 2025. Le total ajusté des capitaux propres suit une trajectoire similaire, augmentant de 11 460 300 US$ en 2021 à 16 805 400 US$ en 2025.

Les ratios de rendement des capitaux propres, tant non ajusté qu’ajusté, présentent une évolution positive. Le rendement des capitaux propres est passé de 14,32 % en 2021 à 11,98 % en 2022, puis a augmenté progressivement pour atteindre 16,02 % en 2025. Le ratio de rendement des capitaux propres ajusté suit une tendance similaire, passant de 14,32 % en 2021 à 10,96 % en 2022, puis augmentant pour atteindre 17,11 % en 2025. L’écart entre les deux ratios est minime et constant sur toute la période.

En résumé, l’entreprise a démontré une capacité à augmenter ses bénéfices et ses capitaux propres sur la période analysée. L’amélioration des ratios de rendement des capitaux propres indique une utilisation plus efficace des capitaux propres pour générer des bénéfices.

L’analyse des données financières révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le bénéfice net attribuable à l’entreprise a connu une fluctuation, diminuant en 2022 avant de remonter et d’atteindre son niveau le plus élevé en 2025. Le bénéfice net ajusté suit une trajectoire similaire, avec une baisse en 2022 suivie d’une croissance constante jusqu’en 2025, surpassant même le bénéfice net non ajusté.

Bénéfice net attribuable à Intuitive Surgical, Inc.

Une diminution est observée en 2022, suivie d’une reprise progressive et d’une croissance notable en 2023, 2024 et 2025.

Bénéfice net ajusté attribuable à Intuitive Surgical, Inc.

La tendance est similaire à celle du bénéfice net, mais l’ampleur de la variation est plus prononcée en 2022 et la croissance en 2025 est légèrement supérieure.

Le total de l’actif a augmenté de manière constante tout au long de la période, bien qu’avec un rythme variable. Le total de l’actif ajusté présente une évolution similaire, légèrement inférieure en termes de valeurs absolues. Cette augmentation de l’actif suggère une expansion des opérations ou des investissements dans de nouveaux actifs.

Total de l’actif

Une croissance continue est constatée, avec une accélération notable entre 2023 et 2025.

Total de l’actif ajusté

L’évolution est parallèle à celle du total de l’actif, mais les montants sont inférieurs, indiquant des ajustements potentiels dans la valorisation des actifs.

Les ratios de rendement de l’actif, tant non ajusté qu’ajusté, montrent une amélioration progressive. Le ratio de rendement de l’actif ajusté, en particulier, a connu une augmentation significative entre 2022 et 2025, indiquant une utilisation plus efficace des actifs pour générer des bénéfices. L’écart entre les deux ratios se réduit au fil du temps, suggérant une convergence dans la manière dont les ajustements affectent la rentabilité des actifs.

Ratio de rendement de l’actif

Une augmentation globale est observée, avec une légère fluctuation en 2022. La valeur la plus élevée est atteinte en 2025.

Ratio de rendement de l’actif (ajusté)

Une amélioration plus marquée est constatée, avec une augmentation significative entre 2022 et 2025. Ce ratio dépasse le ratio non ajusté en 2025.