Analyse de l’impôt sur les bénéfices
- Charge d’impôt sur le résultat
- Taux effectif de l’impôt sur le revenu (EITR)
- Composantes de l’actif et du passif d’impôt différé
- Actifs et passifs d’impôt différé, classification
- Ajustements aux états financiers : Suppression de l’impôt différé
- Ratios financiers ajustés : Suppression de l’impôt différé (sommaire)
- Ratio de la marge bénéficiaire nette (ajustée)
- Ratio de rotation de l’actif total (ajusté)
- Ratio d’endettement financier (ajusté)
- Ratio de rendement des capitaux propres (ROE) (ajusté)
- Ratio de rendement de l’actif (ROA) (ajusté)
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- État des résultats
- État du résultat global
- Bilan : passif et capitaux propres
- Analyse des ratios de solvabilité
- Analyse des segments à présenter
- Valeur actualisée des flux de trésorerie disponibles par rapport aux capitaux propres (FCFE)
- Ratio de marge bénéficiaire nette depuis 2005
- Rendement des capitaux propres (ROE) depuis 2005
- Ratio de rendement de l’actif (ROA) depuis 2005
- Ratio cours/résultat d’exploitation (P/OP) depuis 2005
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Charge d’impôt sur le résultat
Medtronic PLC, charge d’impôts, activités poursuivies
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2026-04-24), 10-K (Date du rapport : 2025-04-25), 10-K (Date du rapport : 2024-04-26), 10-K (Date du rapport : 2023-04-28), 10-K (Date du rapport : 2022-04-29), 10-K (Date du rapport : 2021-04-30).
L'évolution des charges fiscales sur la période analysée présente des variations marquées, notamment un pic d'imposition en 2023 suivi d'une phase de correction.
- Charge d'impôt courante
- Une croissance soutenue est observée entre 2021 et 2023, où la charge passe de 726 millions à 1 833 millions de dollars. Cette tendance s'inverse ensuite avec une diminution progressive, atteignant 1 268 millions de dollars en 2026.
- Charge d'impôt différé
- L'impôt différé a constitué un avantage financier constant entre 2021 et 2025, avec un impact négatif maximal de 611 millions de dollars en 2022. Une inversion de tendance survient en 2026, année où cet élément devient une charge positive de 31 millions de dollars.
- Provision pour impôt sur le revenu
- La provision totale a suivi une trajectoire ascendante rapide pour culminer à 1 580 millions de dollars en 2023. Après une baisse consécutive jusqu'en 2025, le montant remonte à 1 299 millions de dollars en 2026, une évolution corrélée à la disparition de l'avantage fiscal différé.
Taux effectif de l’impôt sur le revenu (EITR)
Medtronic PLC, rapprochement du taux effectif d’imposition sur le revenu (EITR)
| 24 avr. 2026 | 25 avr. 2025 | 26 avr. 2024 | 28 avr. 2023 | 29 avr. 2022 | 30 avr. 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Taux d’imposition fédéral prévu par la loi aux États-Unis | |||||||
| Taux d’imposition effectif |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2026-04-24), 10-K (Date du rapport : 2025-04-25), 10-K (Date du rapport : 2024-04-26), 10-K (Date du rapport : 2023-04-28), 10-K (Date du rapport : 2022-04-29), 10-K (Date du rapport : 2021-04-30).
L'analyse des indicateurs fiscaux met en évidence une divergence entre le cadre réglementaire stable et l'application réelle de la fiscalité sur la période étudiée.
- Taux d’imposition fédéral prévu
- Le taux d'imposition fédéral aux États-Unis demeure constant à 21 % sur l'ensemble des exercices, de 2021 à 2026, reflétant une absence de modification de la législation fiscale applicable.
- Taux d’imposition effectif
- Le taux d'imposition effectif présente une forte volatilité. Après une phase de taux bas en 2021 et 2022, s'établissant respectivement à 6,8 % et 8,3 %, une hausse significative est observée en 2023, où le taux atteint un pic de 29,5 %, dépassant ainsi le taux légal. Cette tendance s'inverse ensuite avec une baisse progressive en 2024 et 2025, atteignant 16,6 %. Pour l'exercice 2026, une convergence vers le taux fédéral est anticipée avec une valeur de 21,2 %.
Composantes de l’actif et du passif d’impôt différé
Medtronic PLC, composantes des actifs et des passifs d’impôt différé
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2026-04-24), 10-K (Date du rapport : 2025-04-25), 10-K (Date du rapport : 2024-04-26), 10-K (Date du rapport : 2023-04-28), 10-K (Date du rapport : 2022-04-29), 10-K (Date du rapport : 2021-04-30).
L'analyse des données financières révèle une croissance soutenue des actifs fiscaux et des investissements incorporels sur la période allant de 2021 à 2026.
- Évolution des actifs et passifs d'impôts
- Les actifs (passifs) d'impôts nets présentent une progression constante, passant de 2 897 millions de dollars en 2021 à 4 742 millions de dollars en 2026. Cette tendance est soutenue par l'augmentation des actifs d'impôts différés, qui ont évolué de 2 932 millions de dollars à 5 210 millions de dollars. Les actifs bruts d'impôts différés ont connu une hausse importante pour atteindre un pic de 18 277 millions de dollars en 2024, avant de se stabiliser autour de 17 548 millions de dollars en 2026. Parallèlement, la provision pour moins-value a suivi une trajectoire ascendante, atteignant un maximum de -13 271 millions de dollars en 2024.
- Actifs incorporels et recherche et développement
- Une tendance à la hausse est observée pour les actifs incorporelles, qui progressent de 2 334 millions de dollars en 2022 à 2 975 millions de dollars en 2026. La capitalisation de la recherche et du développement affiche une croissance marquée et continue, passant de 408 millions de dollars en 2021 à 1 340 millions de dollars en 2026, ce qui indique un investissement croissant dans le développement technologique.
- Pertes d'exploitation et reports
- Les pertes d'exploitation nettes, pertes en capital et reports de créances ont enregistré une augmentation significative, doublant presque entre 2021 (6 114 millions de dollars) et 2024 (11 775 millions de dollars), pour se stabiliser autour de 11 milliards de dollars sur les exercices suivants.
- Autres postes financiers
- Les impôts payés d'avance ont augmenté de 458 millions de dollars en 2021 à 701 millions de dollars en 2026. Les créances d'impôt sur le résultat suivent une tendance similaire, atteignant 665 millions de dollars en 2026. Par ailleurs, les obligations locatives ont progressé de manière régulière pour atteindre 184 millions de dollars à la fin de la période analysée.
Actifs et passifs d’impôt différé, classification
Medtronic PLC, actifs et passifs d’impôts différés, classement
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2026-04-24), 10-K (Date du rapport : 2025-04-25), 10-K (Date du rapport : 2024-04-26), 10-K (Date du rapport : 2023-04-28), 10-K (Date du rapport : 2022-04-29), 10-K (Date du rapport : 2021-04-30).
Les autres actifs circulants présentent une tendance générale à la hausse, évoluant de 756 millions de dollars en 2021 à 1 160 millions de dollars en 2026, malgré un léger recul enregistré en 2024.
- Évolution des impôts différés
- Une dynamique inverse est observée entre les actifs et les passifs d'impôts différés. Les actifs d'impôts différés ont progressé de manière constante, passant de 3 114 millions de dollars en 2021 à un sommet de 3 907 millions de dollars en 2025, avant de se stabiliser à 3 737 millions de dollars en 2026. Simultanément, les passifs d'impôts différés ont connu une réduction continue et marquée, diminuant de 1 028 millions de dollars en 2021 à 362 millions de dollars en 2026.
- Analyse des créances et avances fiscales
- Les impôts payés d'avance et l'impôt sur le revenu à recevoir affichent tous deux une croissance globale. Les impôts payés d'avance ont augmenté, passant de 458 millions de dollars en 2021 à 701 millions de dollars en 2026. De même, l'impôt sur le revenu à recevoir est passé de 353 millions de dollars en 2021 à 665 millions de dollars en 2026, signalant une augmentation des sommes dues par les administrations fiscales.
- Tendance du patrimoine fiscal
- Le patrimoine fiscal a suivi une trajectoire ascendante sur la majeure partie de la période, augmentant de 3 169 millions de dollars en 2021 pour atteindre un pic de 4 040 millions de dollars en 2025, avant de connaître une légère baisse pour s'établir à 3 943 millions de dollars en 2026.
Ajustements aux états financiers : Suppression de l’impôt différé
Medtronic PLC, ajustements aux états financiers
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2026-04-24), 10-K (Date du rapport : 2025-04-25), 10-K (Date du rapport : 2024-04-26), 10-K (Date du rapport : 2023-04-28), 10-K (Date du rapport : 2022-04-29), 10-K (Date du rapport : 2021-04-30).
L'évolution du total de l'actif affiche une relative stabilité sur la période analysée. Après une phase de légère contraction s'étendant de 2021 à 2024, où la valeur est descendue à 89 981 millions de dollars, une reprise est observée pour atteindre 93 028 millions de dollars en 2026.
- Structure financière et solvabilité
- Les capitaux propres ont suivi une tendance générale à la baisse, passant de 51 428 millions de dollars en 2021 à un minimum de 48 024 millions de dollars en 2025, avant de remonter légèrement en 2026. Parallèlement, le total du passif a enregistré une progression globale, particulièrement marquée entre 2024 et 2025, passant de 39 561 millions de dollars à 43 424 millions de dollars.
- Analyse de la rentabilité
- Le bénéfice net attribuable a fait preuve d'une volatilité significative. Un sommet a été atteint en 2022 avec 5 039 millions de dollars, suivi d'une période de reflux jusqu'en 2024. Cependant, une tendance haussière nette s'est installée sur les deux derniers exercices, portant le bénéfice à 4 801 millions de dollars en 2026.
- Performance ajustée
- Le bénéfice net ajusté suit une dynamique similaire aux résultats nets, avec une croissance soutenue à partir de 2024. La valeur ajustée atteint son niveau le plus élevé en 2026, s'établissant à 4 832 millions de dollars.
Medtronic PLC, données financières : déclarées et ajustées
Ratios financiers ajustés : Suppression de l’impôt différé (sommaire)
Medtronic PLC, les ratios financiers ajustés
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2026-04-24), 10-K (Date du rapport : 2025-04-25), 10-K (Date du rapport : 2024-04-26), 10-K (Date du rapport : 2023-04-28), 10-K (Date du rapport : 2022-04-29), 10-K (Date du rapport : 2021-04-30).
L'analyse des indicateurs financiers révèle des évolutions contrastées entre la rentabilité, l'efficacité opérationnelle et la structure du capital sur la période étudiée.
- Rentabilité et performances des capitaux
- Le ratio de marge bénéficiaire nette présente une volatilité marquée, avec un pic à 15,9 % en 2022 suivi d'une phase de contraction jusqu'en 2024. Une reprise est observée à partir de 2025, stabilisant la marge autour de 13,2 % en 2026. Parallèlement, le rendement des capitaux propres et le rendement de l'actif suivent une trajectoire similaire, affichant un recul entre 2022 et 2024 avant de remonter pour atteindre respectivement 9,71 % et 5,16 % en 2026. Les données ajustées confirment cette tendance, avec un rendement des capitaux propres ajusté atteignant son niveau le plus élevé en 2026 à 10,48 %.
- Efficacité opérationnelle
- Le ratio de rotation de l'actif total démontre une progression constante et linéaire sur l'ensemble de la période. Passant de 0,32 en 2021 à 0,39 en 2026, cet indicateur témoigne d'une amélioration continue de la capacité de l'organisation à générer des revenus à partir de ses actifs. Cette tendance haussière est corroborée par le ratio ajusté, qui atteint 0,41 en 2026.
- Structure financière et endettement
- Le ratio d'endettement financier demeure relativement stable, oscillant dans une fourchette étroite entre 1,73 et 1,91. On note une légère tendance à la hausse vers la fin de la période, le ratio s'établissant à 1,88 en 2026 contre 1,81 en 2021. Le ratio d'endettement ajusté suit une évolution analogue, atteignant un sommet de 1,97 en 2025 avant de se situer à 1,94 en 2026.
Medtronic PLC, ratios financiers : déclarés par rapport aux ratios ajustés
Ratio de la marge bénéficiaire nette (ajustée)
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2026-04-24), 10-K (Date du rapport : 2025-04-25), 10-K (Date du rapport : 2024-04-26), 10-K (Date du rapport : 2023-04-28), 10-K (Date du rapport : 2022-04-29), 10-K (Date du rapport : 2021-04-30).
2026 Calculs
1 Ratio de marge bénéficiaire nette = 100 × Bénéfice net attribuable à Medtronic ÷ Revenu
= 100 × ÷ =
2 Ratio de la marge bénéficiaire nette (ajustée) = 100 × Bénéfice net ajusté attribuable à Medtronic ÷ Revenu
= 100 × ÷ =
L'analyse des données financières révèle une évolution fluctuante du bénéfice net et des marges de rentabilité sur la période étudiée.
- Évolution du bénéfice net
- Le bénéfice net attribuable a enregistré une croissance marquée entre 2021 et 2022, passant de 3 606 millions à 5 039 millions de dollars. Une phase de contraction a suivi durant les exercices 2023 et 2024, avec un point bas à 3 676 millions de dollars, avant d'amorcer une remontée progressive pour atteindre 4 801 millions de dollars en 2026.
- Tendances du bénéfice net ajusté
- Le bénéfice net ajusté suit une trajectoire similaire, avec un pic observé en 2022 à 4 428 millions de dollars. Après un recul successif en 2023 et 2024, où la valeur est descendue à 3 148 millions de dollars, une reprise significative a été notée, portant le montant à 4 832 millions de dollars en 2026.
- Analyse des ratios de marge bénéficiaire
- Le ratio de marge bénéficiaire nette a culminé à 15,9 % en 2022, avant de décliner pour atteindre 11,36 % en 2024, puis de se stabiliser à 13,2 % en 2026. Le ratio de la marge bénéficiaire nette ajustée a suivi une tendance comparable, atteignant son niveau le plus bas en 2024 avec 9,73 %, avant de remonter à 13,29 % en 2026.
Ratio de rotation de l’actif total (ajusté)
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2026-04-24), 10-K (Date du rapport : 2025-04-25), 10-K (Date du rapport : 2024-04-26), 10-K (Date du rapport : 2023-04-28), 10-K (Date du rapport : 2022-04-29), 10-K (Date du rapport : 2021-04-30).
2026 Calculs
1 Ratio de rotation de l’actif total = Revenu ÷ Total de l’actif
= ÷ =
2 Ratio de rotation de l’actif total (ajusté) = Revenu ÷ Total de l’actif ajusté
= ÷ =
L'observation des actifs totaux met en évidence une diminution graduelle entre 2021 et 2024, passant de 93 083 millions à 89 981 millions de dollars. À partir de 2025, une tendance inverse s'est installée, ramenant la valeur à 93 028 millions de dollars en 2026. Le total de l'actif ajusté a suivi une trajectoire identique, avec un minimum enregistré en 2024 à 86 420 millions de dollars avant de remonter à 89 291 millions de dollars en 2026.
- Rotation de l'actif total
- Ce ratio a progressé de 0,32 en 2021 à 0,39 en 2026, malgré une légère fluctuation en 2023, indiquant une hausse globale de la productivité des actifs.
- Rotation de l'actif total ajusté
- Le ratio ajusté a montré une croissance régulière, passant de 0,33 en 2021 à 0,41 en 2026, ce qui confirme une optimisation constante de l'utilisation des ressources ajustées pour générer des revenus.
Ratio d’endettement financier (ajusté)
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2026-04-24), 10-K (Date du rapport : 2025-04-25), 10-K (Date du rapport : 2024-04-26), 10-K (Date du rapport : 2023-04-28), 10-K (Date du rapport : 2022-04-29), 10-K (Date du rapport : 2021-04-30).
2026 Calculs
1 Ratio d’endettement financier = Total de l’actif ÷ Capitaux propres
= ÷ =
2 Ratio d’endettement financier (ajusté) = Total de l’actif ajusté ÷ Capitaux propres ajustés
= ÷ =
L'analyse des actifs révèle une tendance en U. Après une diminution graduelle entre 2021 et 2024, les actifs totaux et ajustés ont amorcé une phase de croissance, revenant en 2026 à des niveaux comparables à ceux de 2021.
La structure des capitaux propres montre une érosion progressive. Suite à un pic enregistré en 2022, les fonds propres ont diminué jusqu'en 2025, période durant laquelle ils ont atteint leur point le plus bas, avant de manifester une légère reprise lors du dernier exercice.
- Analyse du levier financier
- Le ratio d'endettement financier a évolué à la hausse après une baisse ponctuelle en 2022. Il a atteint un sommet en 2025 à 1,91, traduisant un accroissement de la dépendance aux dettes par rapport aux fonds propres.
- Analyse du levier financier ajusté
- Le ratio d'endettement ajusté présente une trajectoire similaire, avec une progression atteignant 1,97 en 2025, confirmant la tendance à l'augmentation du ratio d'endettement sur la période analysée.
Ratio de rendement des capitaux propres (ROE) (ajusté)
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2026-04-24), 10-K (Date du rapport : 2025-04-25), 10-K (Date du rapport : 2024-04-26), 10-K (Date du rapport : 2023-04-28), 10-K (Date du rapport : 2022-04-29), 10-K (Date du rapport : 2021-04-30).
2026 Calculs
1 ROE = 100 × Bénéfice net attribuable à Medtronic ÷ Capitaux propres
= 100 × ÷ =
2 Ratio de rendement des capitaux propres (ajusté) = 100 × Bénéfice net ajusté attribuable à Medtronic ÷ Capitaux propres ajustés
= 100 × ÷ =
L'analyse des résultats financiers révèle une fluctuation notable du bénéfice net attribuable sur la période étudiée. Après une croissance marquée en 2022, une phase de contraction a été observée entre 2023 et 2024, suivie d'une reprise soutenue à partir de 2025 pour atteindre 4 801 millions de dollars en 2026.
Le bénéfice net ajusté suit une trajectoire similaire, avec un point bas enregistré en 2024, suivi d'une progression significative pour s'établir à 4 832 millions de dollars à la clôture de la période.
- Évolution des capitaux propres
- Les capitaux propres ont affiché une tendance globale à la baisse, passant d'un sommet de 52 551 millions de dollars en 2022 à 49 463 millions de dollars en 2026. Les capitaux propres ajustés ont suivi une tendance analogue, atteignant un point bas en 2025 avant de connaître un léger redressement.
- Performance du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le rendement des capitaux propres a été marqué par une instabilité, oscillant entre 7 % et 9,7 %. Une stabilisation à 9,71 % est observée sur les deux derniers exercices.
- Analyse du rendement ajusté
- Le ratio de rendement des capitaux propres ajusté montre une amélioration progressive après 2024, atteignant son niveau le plus élevé en 2026 avec 10,48 %. Cette progression, concomitante à la réduction globale des capitaux propres, indique une optimisation de la rentabilité nette rapportée aux fonds propres.
Ratio de rendement de l’actif (ROA) (ajusté)
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2026-04-24), 10-K (Date du rapport : 2025-04-25), 10-K (Date du rapport : 2024-04-26), 10-K (Date du rapport : 2023-04-28), 10-K (Date du rapport : 2022-04-29), 10-K (Date du rapport : 2021-04-30).
2026 Calculs
1 ROA = 100 × Bénéfice net attribuable à Medtronic ÷ Total de l’actif
= 100 × ÷ =
2 Ratio de rendement de l’actif (ajusté) = 100 × Bénéfice net ajusté attribuable à Medtronic ÷ Total de l’actif ajusté
= 100 × ÷ =
L'analyse des résultats financiers révèle une fluctuation notable de la rentabilité sur la période observée. Le bénéfice net a connu un pic significatif en avril 2022 avant de subir une phase de contraction jusqu'en avril 2024, suivie d'une croissance soutenue jusqu'en 2026.
- Évolution des bénéfices
- Le bénéfice net attribuable est passé de 3 606 millions de dollars en 2021 à 5 039 millions de dollars en 2022, avant de redescendre à 3 676 millions de dollars en 2024. Une reprise est constatée ensuite, avec une progression vers 4 801 millions de dollars en 2026. Le bénéfice net ajusté suit une trajectoire analogue, atteignant son niveau le plus élevé en 2026 avec 4 832 millions de dollars.
- Dynamique des actifs
- Le total de l'actif a maintenu une relative stabilité, avec une légère tendance baissière entre 2021 et 2024, passant de 93 083 millions à 89 981 millions de dollars. Une phase de croissance a repris à partir de 2025, ramenant l'actif à 93 028 millions de dollars en 2026. L'actif ajusté présente une évolution similaire, avec un point bas enregistré en avril 2024 à 86 420 millions de dollars.
- Performance des ratios de rendement
- Le ratio de rendement de l'actif reflète la volatilité des bénéfices, culminant à 5,54 % en 2022 avant de se stabiliser autour de 4 % en 2023 et 2024. Une amélioration est visible sur les deux derniers exercices, le ratio s'élevant à 5,16 % en 2026. Le rendement de l'actif ajusté montre une tendance similaire, progressant de 3,64 % en 2024 pour atteindre 5,41 % en 2026.