Valeur ajoutée économique (EVA)
EVA est une marque déposée de Stern Stewart.
La valeur ajoutée économique ou le profit économique est la différence entre les revenus et les coûts, où les coûts comprennent non seulement les dépenses, mais aussi le coût du capital.
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Profit économique
Cigna Group, le bénéfice économiquecalcul
en millions de dollars américains
| 12 mois terminés le | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | ||||||
| Coût du capital2 | ||||||
| Capital investi3 | ||||||
| Profit économique4 | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Coût du capital. Voir les détails »
3 Capital investi. Voir les détails »
4 2024 calcul
Profit économique = NOPAT – Coût du capital × Capital investi
= – × =
L'analyse des données financières révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT) a connu une fluctuation notable. Après un pic en 2020, il a diminué de manière substantielle en 2021, puis a affiché une reprise en 2022. Cette tendance positive n'a pas été maintenue en 2023, avec une nouvelle baisse, suivie d'une légère amélioration en 2024, sans toutefois retrouver les niveaux de 2020.
Le coût du capital a montré une augmentation progressive entre 2020 et 2023, passant de 7,68% à 8,51%. En 2024, il a légèrement diminué pour revenir à 8,35%, mais reste supérieur à son niveau initial.
Le capital investi a globalement diminué sur la période. Après une baisse initiale en 2021, il a connu une stabilisation relative en 2022 et 2023, avant de poursuivre sa diminution en 2024, atteignant son niveau le plus bas sur la période analysée.
Le profit économique a été négatif sur l'ensemble de la période, à l'exception de 2020. La perte a atteint son maximum en 2023, avant de se réduire légèrement en 2024. L'écart entre le NOPAT et le coût du capital, qui détermine le profit économique, semble s'être creusé au fil du temps, malgré la légère amélioration du NOPAT en 2024.
- Indicateurs clés et tendances
- Diminution du capital investi combinée à une fluctuation du NOPAT et à un coût du capital en augmentation, résultant en un profit économique constamment négatif.
- Observations supplémentaires
- La performance économique semble s'être détériorée entre 2020 et 2023, avec une légère stabilisation en 2024. L'évolution du profit économique suggère une difficulté à générer un rendement supérieur au coût du capital.
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
Cigna Group, NOPATcalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 Élimination de la charge d’impôt différé. Voir les détails »
2 Ajout de l’augmentation (diminution) des équivalents capitaux propres au bénéfice net attribuable aux actionnaires.
3 2024 calcul
Charges d’intérêts sur contrats de location-exploitation capitalisés = Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation × Taux d’escompte
= × =
4 2024 calcul
Avantage fiscal des charges d’intérêts sur la dette à long terme et à court terme = Charges d’intérêts ajustées sur la dette à long terme et à court terme × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
5 Ajout des charges d’intérêts après impôts au bénéfice net des actionnaires.
- Résultat net attribuable aux actionnaires
- Une tendance générallement à la baisse est observée dans le résultat net attribuable aux actionnaires sur la période analysée. Après une diminution notable entre 2020 et 2021, le résultat s'est quelque peu redressé en 2022, atteignant un pic à 6 668 millions de dollars. Cependant, cette valeur a par la suite connu une baisse significative en 2023, pour redescendre à 5 164 millions de dollars, et continue de diminuer en 2024 pour atteindre 3 434 millions de dollars, marquant une baisse continue sur deux années consécutives.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Le NOPAT a connu une évolution plus stable par rapport au résultat net attribuable aux actionnaires, mais affiche néanmoins une tendance globale de diminution sur la période. Après un pic à 9 227 millions de dollars en 2020, ce bénéfice a chuté à 6 235 millions en 2021, puis augmenté à nouveau en 2022 pour atteindre 7 303 millions. Par la suite, il a diminué en 2023 à 4 831 millions, et reste relativement stable en 2024, avec une légère hausse à 4 868 millions. La volatilité de ces valeurs indique une certaine instabilité ou une variabilité dans la performance opérationnelle de l'entreprise au cours de la période, malgré une tendance générale à la baisse à long terme.
Impôts d’exploitation décaissés
Cigna Group, impôts d’exploitation en espècescalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
- Impôts
- Les impôts, en millions de dollars américains, ont présenté une tendance fluctuante sur la période analysée. Après une réduction significative entre 2020 et 2021, passant de 2 379 millions à 1 367 millions, une hausse a été observée en 2022, atteignant 1 607 millions. Cependant, en 2023, cette valeur a chuté à 141 millions, puis a connu une forte reprise en 2024, atteignant 1 491 millions. Ces variations peuvent refléter des fluctuations dans la charge fiscale ou des changements dans la profitabilité de l'entreprise, affectant ainsi ses obligations fiscales annuelles.
- Impôts d’exploitation décaissés
- Les impôts d’exploitation décaissés, en millions de dollars américains, ont connu une diminution globale entre 2020 et 2024. Après un pic de 3 064 millions en 2020, cette ligne de flux de trésorerie a diminué de manière générale, atteignant 1 864 millions en 2021, en augmentation en 2022 à 2 363 millions, avant de baisser en 2023 à 2 097 millions. La valeur a poursuivi sa baisse en 2024, pour s’établir à 1 901 millions. La tendance montre une réduction progressive, ce qui pourrait indiquer une amélioration de la gestion fiscale ou une baisse de la charge fiscale imposée par l’environnement réglementaire ou par les opérations de l’entreprise.
Capital investi
Cigna Group, capital investicalcul (Approche de financement)
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 Ajout de contrats de location-exploitation capitalisés.
2 Élimination des impôts différés sur l’actif et le passif. Voir les détails »
3 Ajout d’équivalents de capitaux propres aux capitaux propres.
4 Retrait des autres éléments du résultat global accumulés.
- Total de la dette et des contrats de location déclarés
- La dette totale et les contrats de location déclarés ont connu une légère fluctuation au cours de la période considérée. Après une augmentation de 9 milliards de dollars entre 2020 et 2021, la valeur a diminué en 2022 pour atteindre une baisse notable de près de 2 milliards de dollars par rapport à l'année précédente, s’établissant à 31 553 millions de dollars. En 2023, la valeur a légèrement diminué, atteignant 31 375 millions de dollars, puis a augmenté modestement en 2024 pour s’établir à 31 972 millions de dollars. Cette stabilité relative indique une gestion prudente de l’endettement, avec une tendance à la stabilisation après une première hausse.
- Capitaux propres
- Les capitaux propres ont connu une tendance à la baisse sur la période, passant de 50 321 millions de dollars en 2020 à 47 112 millions en 2021, suivi d'une réduction supplémentaire en 2022 pour s’établir à 44 872 millions. En 2023, une légère augmentation est observée, atteignant 46 223 millions, marquant une tentative de redressement ou une augmentation des réserves. Cependant, en 2024, cette valeur a de nouveau diminué pour atteindre 41 033 millions de dollars, ce qui pourrait indiquer des distributions de dividendes accrues ou une diminution de la solvabilité nette de l'entreprise.
- Capital investi
- Le capital investi a suivi une tendance décroissante, passant de 93 748 millions de dollars en 2020 à 85 650 millions en 2022. Une stabilisation est alors observée en 2023 avec une valeur marginalement plus élevée à 85 777 millions, mais une nouvelle baisse en 2024 ramenant la valeur à 81 638 millions de dollars. Cette évolution suggère une réduction progressive de l’investissement net, potentiellement liée à une politique de désinvestissement ou à une optimisation du capital.
Coût du capital
Cigna Group, le coût du capitalCalculs
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
Ratio d’écart économique
Cigna Group, le spread ratio économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Capital investi2 | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio d’écart économique3 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio d’écart économiqueConcurrents4 | ||||||
| Abbott Laboratories | ||||||
| Elevance Health Inc. | ||||||
| Intuitive Surgical Inc. | ||||||
| Medtronic PLC | ||||||
| UnitedHealth Group Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2024 calcul
Ratio d’écart économique = 100 × Profit économique ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des fluctuations significatives en matière de profit économique. En 2020, le profit économique s'élevait à 2030 millions de dollars américains, avant de connaître une forte baisse en 2021, avec une perte de 659 millions de dollars américains. Une reprise a été observée en 2022, avec un profit de 153 millions de dollars américains, mais cette tendance positive n'a pas été maintenue, le profit chutant à -2464 millions de dollars américains en 2023 et se stabilisant à -1952 millions de dollars américains en 2024.
Le capital investi a montré une tendance générale à la diminution sur la période analysée. Partant de 93748 millions de dollars américains en 2020, il a diminué à 90679 millions de dollars américains en 2021, puis à 85650 millions de dollars américains en 2022. Une légère augmentation a été enregistrée en 2023 (85777 millions de dollars américains), suivie d'une nouvelle baisse en 2024, atteignant 81638 millions de dollars américains.
Le ratio d’écart économique a suivi une trajectoire variable. Il était de 2,17% en 2020, puis est devenu négatif en 2021 (-0,73%). Une faible valeur positive a été observée en 2022 (0,18%), mais le ratio est redevenu négatif en 2023 (-2,87%) et en 2024 (-2,39%). Cette évolution indique une détérioration de la rentabilité par rapport au capital investi.
- Profit économique
- Présente une forte volatilité, passant d'un profit substantiel à des pertes importantes sur la période.
- Capital investi
- Affiche une tendance générale à la baisse, bien qu'une légère augmentation ait été observée en 2023.
- Ratio d’écart économique
- Indique une rentabilité du capital investi en déclin, avec des valeurs négatives en 2021, 2023 et 2024.
Ratio de marge bénéficiaire économique
Cigna Group, le ratio de marge bénéficiaire économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Chiffre d’affaires provenant de clients externes | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économique2 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économiqueConcurrents3 | ||||||
| Abbott Laboratories | ||||||
| Elevance Health Inc. | ||||||
| Intuitive Surgical Inc. | ||||||
| Medtronic PLC | ||||||
| UnitedHealth Group Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 2024 calcul
Ratio de marge bénéficiaire économique = 100 × Profit économique ÷ Chiffre d’affaires provenant de clients externes
= 100 × ÷ =
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le profit économique a connu une forte volatilité. Après un niveau de 2030 millions de dollars américains en 2020, il a diminué de manière substantielle en 2021, atteignant -659 millions de dollars américains. Une reprise a été observée en 2022, avec un profit de 153 millions de dollars américains, mais cette tendance positive n'a pas été maintenue, le profit chutant à -2464 millions de dollars américains en 2023 et se stabilisant à -1952 millions de dollars américains en 2024.
Le chiffre d’affaires provenant de clients externes a affiché une croissance constante tout au long de la période. Il est passé de 159157 millions de dollars américains en 2020 à 172529 millions de dollars américains en 2021, puis à 179361 millions de dollars américains en 2022. Cette croissance s'est accélérée en 2023, atteignant 194099 millions de dollars américains, et a continué en 2024, avec un chiffre d'affaires de 246148 millions de dollars américains. Cette progression suggère une expansion de l'activité commerciale.
Le ratio de marge bénéficiaire économique a suivi une trajectoire fluctuante, corrélée aux variations du profit économique. Il s'est établi à 1,28% en 2020, puis a diminué à -0,38% en 2021. Une légère amélioration a été constatée en 2022, avec une marge de 0,09%, mais celle-ci a été suivie d'une baisse significative à -1,27% en 2023 et à -0,79% en 2024. Cette évolution indique une détérioration de la rentabilité par rapport au chiffre d'affaires, malgré la croissance de ce dernier.
- Profit économique
- Forte volatilité avec une tendance négative sur la période, malgré une brève reprise en 2022.
- Chiffre d’affaires provenant de clients externes
- Croissance constante et soutenue tout au long de la période.
- Ratio de marge bénéficiaire économique
- Fluctuations importantes, indiquant une rentabilité variable et une détérioration relative en 2023 et 2024.