Valeur ajoutée économique (EVA)
EVA est une marque déposée de Stern Stewart.
La valeur ajoutée économique ou le profit économique est la différence entre les revenus et les coûts, où les coûts comprennent non seulement les dépenses, mais aussi le coût du capital.
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Profit économique
Cigna Group, le bénéfice économiquecalcul
en millions de dollars américains
| 12 mois terminés le | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | ||||||
| Coût du capital2 | ||||||
| Capital investi3 | ||||||
| Profit économique4 | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Coût du capital. Voir les détails »
3 Capital investi. Voir les détails »
4 2024 calcul
Profit économique = NOPAT – Coût du capital × Capital investi
= – × =
L'analyse des performances financières sur la période allant de 2020 à 2024 révèle une dégradation de la capacité de l'organisation à générer de la valeur économique.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Le NOPAT a suivi une trajectoire globalement descendante, passant de 9 227 millions de dollars en 2020 à 4 868 millions de dollars en 2024. On observe une baisse marquée entre 2020 et 2021, une reprise temporaire en 2022, puis une chute importante en 2023, suivie d'une stabilisation relative l'année suivante.
- Coût du capital
- Le coût du capital a connu une progression graduelle, s'élevant de 8,6 % en 2020 à un pic de 9,6 % en 2023, avant de redescendre légèrement à 9,4 % en 2024. Cette augmentation accroît le seuil de rentabilité requis pour les investissements.
- Capital investi
- Le capital investi a enregistré une diminution constante et continue sur l'ensemble de la période, passant de 93 748 millions de dollars en 2020 à 81 638 millions de dollars en 2024. Cette tendance indique une contraction progressive de l'assiette capitalistique employée.
- Profit économique
- Le profit économique est passé d'une valeur positive de 1 162 millions de dollars en 2020 à des valeurs négatives systématiques dès 2021. Le déficit s'est considérablement accentué en 2023 pour atteindre -3 400 millions de dollars, avant de s'améliorer légèrement en 2024 pour s'établir à -2 809 millions de dollars. Cette évolution souligne que le NOPAT généré est devenu insuffisant pour couvrir le coût du capital investi.
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
Cigna Group, NOPATcalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 Élimination de la charge d’impôt différé. Voir les détails »
2 Ajout de l’augmentation (diminution) des équivalents capitaux propres au bénéfice net attribuable aux actionnaires.
3 2024 calcul
Charges d’intérêts sur contrats de location-exploitation capitalisés = Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation × Taux d’escompte
= × =
4 2024 calcul
Avantage fiscal des charges d’intérêts sur la dette à long terme et à court terme = Charges d’intérêts ajustées sur la dette à long terme et à court terme × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
5 Ajout des charges d’intérêts après impôts au bénéfice net des actionnaires.
- Résultat net attribuable aux actionnaires
- Une tendance générallement à la baisse est observée dans le résultat net attribuable aux actionnaires sur la période analysée. Après une diminution notable entre 2020 et 2021, le résultat s'est quelque peu redressé en 2022, atteignant un pic à 6 668 millions de dollars. Cependant, cette valeur a par la suite connu une baisse significative en 2023, pour redescendre à 5 164 millions de dollars, et continue de diminuer en 2024 pour atteindre 3 434 millions de dollars, marquant une baisse continue sur deux années consécutives.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Le NOPAT a connu une évolution plus stable par rapport au résultat net attribuable aux actionnaires, mais affiche néanmoins une tendance globale de diminution sur la période. Après un pic à 9 227 millions de dollars en 2020, ce bénéfice a chuté à 6 235 millions en 2021, puis augmenté à nouveau en 2022 pour atteindre 7 303 millions. Par la suite, il a diminué en 2023 à 4 831 millions, et reste relativement stable en 2024, avec une légère hausse à 4 868 millions. La volatilité de ces valeurs indique une certaine instabilité ou une variabilité dans la performance opérationnelle de l'entreprise au cours de la période, malgré une tendance générale à la baisse à long terme.
Impôts d’exploitation décaissés
Cigna Group, impôts d’exploitation en espècescalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
- Impôts
- Les impôts, en millions de dollars américains, ont présenté une tendance fluctuante sur la période analysée. Après une réduction significative entre 2020 et 2021, passant de 2 379 millions à 1 367 millions, une hausse a été observée en 2022, atteignant 1 607 millions. Cependant, en 2023, cette valeur a chuté à 141 millions, puis a connu une forte reprise en 2024, atteignant 1 491 millions. Ces variations peuvent refléter des fluctuations dans la charge fiscale ou des changements dans la profitabilité de l'entreprise, affectant ainsi ses obligations fiscales annuelles.
- Impôts d’exploitation décaissés
- Les impôts d’exploitation décaissés, en millions de dollars américains, ont connu une diminution globale entre 2020 et 2024. Après un pic de 3 064 millions en 2020, cette ligne de flux de trésorerie a diminué de manière générale, atteignant 1 864 millions en 2021, en augmentation en 2022 à 2 363 millions, avant de baisser en 2023 à 2 097 millions. La valeur a poursuivi sa baisse en 2024, pour s’établir à 1 901 millions. La tendance montre une réduction progressive, ce qui pourrait indiquer une amélioration de la gestion fiscale ou une baisse de la charge fiscale imposée par l’environnement réglementaire ou par les opérations de l’entreprise.
Capital investi
Cigna Group, capital investicalcul (Approche de financement)
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 Ajout de contrats de location-exploitation capitalisés.
2 Élimination des impôts différés sur l’actif et le passif. Voir les détails »
3 Ajout d’équivalents de capitaux propres aux capitaux propres.
4 Retrait des autres éléments du résultat global accumulés.
- Total de la dette et des contrats de location déclarés
- La dette totale et les contrats de location déclarés ont connu une légère fluctuation au cours de la période considérée. Après une augmentation de 9 milliards de dollars entre 2020 et 2021, la valeur a diminué en 2022 pour atteindre une baisse notable de près de 2 milliards de dollars par rapport à l'année précédente, s’établissant à 31 553 millions de dollars. En 2023, la valeur a légèrement diminué, atteignant 31 375 millions de dollars, puis a augmenté modestement en 2024 pour s’établir à 31 972 millions de dollars. Cette stabilité relative indique une gestion prudente de l’endettement, avec une tendance à la stabilisation après une première hausse.
- Capitaux propres
- Les capitaux propres ont connu une tendance à la baisse sur la période, passant de 50 321 millions de dollars en 2020 à 47 112 millions en 2021, suivi d'une réduction supplémentaire en 2022 pour s’établir à 44 872 millions. En 2023, une légère augmentation est observée, atteignant 46 223 millions, marquant une tentative de redressement ou une augmentation des réserves. Cependant, en 2024, cette valeur a de nouveau diminué pour atteindre 41 033 millions de dollars, ce qui pourrait indiquer des distributions de dividendes accrues ou une diminution de la solvabilité nette de l'entreprise.
- Capital investi
- Le capital investi a suivi une tendance décroissante, passant de 93 748 millions de dollars en 2020 à 85 650 millions en 2022. Une stabilisation est alors observée en 2023 avec une valeur marginalement plus élevée à 85 777 millions, mais une nouvelle baisse en 2024 ramenant la valeur à 81 638 millions de dollars. Cette évolution suggère une réduction progressive de l’investissement net, potentiellement liée à une politique de désinvestissement ou à une optimisation du capital.
Coût du capital
Cigna Group, le coût du capitalCalculs
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
Ratio d’écart économique
Cigna Group, le spread ratio économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Capital investi2 | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio d’écart économique3 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio d’écart économiqueConcurrents4 | ||||||
| Abbott Laboratories | ||||||
| Elevance Health Inc. | ||||||
| Intuitive Surgical Inc. | ||||||
| Medtronic PLC | ||||||
| UnitedHealth Group Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2024 calcul
Ratio d’écart économique = 100 × Profit économique ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières sur la période 2020-2024 révèle une dégradation de la performance économique globale.
- Profit économique
- Le profit économique est passé d'une valeur positive de 1 162 millions de dollars en 2020 à des résultats systématiquement négatifs les années suivantes. Une accentuation des pertes est constatée en 2023, avec un point bas à -3 400 millions de dollars, suivie d'une légère amélioration en 2024 pour s'établir à -2 809 millions de dollars.
- Capital investi
- Le capital investi présente une tendance générale à la baisse, diminuant de 93 748 millions de dollars en 2020 à 81 638 millions de dollars en 2024. Cette réduction progressive de l'assiette financière est interrompue par une stagnation relative entre 2022 et 2023.
- Ratio d'écart économique
- Le ratio d'écart économique reflète la tendance du profit économique, évoluant d'un taux positif de 1,24 % en 2020 vers des valeurs négatives. Le ratio a atteint son niveau le plus bas en 2023 à -3,96 %, avant de remonter légèrement à -3,44 % en 2024.
Ratio de marge bénéficiaire économique
Cigna Group, le ratio de marge bénéficiaire économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Chiffre d’affaires provenant de clients externes | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économique2 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économiqueConcurrents3 | ||||||
| Abbott Laboratories | ||||||
| Elevance Health Inc. | ||||||
| Intuitive Surgical Inc. | ||||||
| Medtronic PLC | ||||||
| UnitedHealth Group Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 2024 calcul
Ratio de marge bénéficiaire économique = 100 × Profit économique ÷ Chiffre d’affaires provenant de clients externes
= 100 × ÷ =
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
Le chiffre d’affaires provenant de clients externes a enregistré une croissance constante et continue sur la période allant de 2020 à 2024. Cette progression est marquée par une accélération significative entre 2023 et 2024, le volume d'affaires passant de 194 099 millions de dollars à 246 148 millions de dollars.
- Profit économique
- La trajectoire du profit économique est défavorable. Après un résultat positif de 1 162 millions de dollars en 2020, l'indicateur est devenu systématiquement négatif entre 2021 et 2024. Le déficit le plus important a été constaté en 2023 avec une perte de 3 400 millions de dollars, suivie d'une légère réduction de cette perte en 2024, s'établissant à -2 809 millions de dollars.
- Ratio de marge bénéficiaire économique
- Le ratio de marge bénéficiaire économique suit une évolution parallèle au profit économique. Il est passé d'une valeur positive de 0,73 % en 2020 à des valeurs négatives durant les quatre exercices suivants. Le ratio a atteint son point le plus bas en 2023 à -1,75 %, avant de remonter légèrement à -1,14 % en 2024.