Valeur ajoutée économique (EVA)
EVA est une marque déposée de Stern Stewart.
La valeur ajoutée économique ou le profit économique est la différence entre les revenus et les coûts, où les coûts comprennent non seulement les dépenses, mais aussi le coût du capital.
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Profit économique
Cigna Group, le bénéfice économiquecalcul
en millions de dollars américains
| 12 mois terminés le | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | ||||||
| Coût du capital2 | ||||||
| Capital investi3 | ||||||
| Profit économique4 | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Coût du capital. Voir les détails »
3 Capital investi. Voir les détails »
4 2024 calcul
Profit économique = NOPAT – Coût du capital × Capital investi
= – × =
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT) a connu une fluctuation notable. Après un pic en 2020, il a diminué de manière significative en 2021, puis a affiché une reprise en 2022. Cette tendance positive n'a pas été maintenue, le NOPAT diminuant fortement en 2023 avant de se stabiliser légèrement en 2024.
Le coût du capital a présenté une relative stabilité entre 2020 et 2021, avec une légère diminution. Cependant, il a augmenté en 2022 et 2023, atteignant son niveau le plus élevé sur la période, avant de redescendre légèrement en 2024. Cette évolution suggère une potentielle modification de la perception du risque ou des conditions de marché.
Le capital investi a globalement diminué sur l'ensemble de la période. Une baisse notable est observée entre 2020 et 2021, suivie d'une diminution plus modérée jusqu'en 2024. Cette réduction du capital investi pourrait indiquer une stratégie de désinvestissement ou une optimisation de l'allocation des ressources.
Le profit économique a été négatif sur l'ensemble de la période, et a connu une détérioration progressive. Après un profit économique positif en 2020, il est devenu négatif en 2021 et a continué de diminuer en valeur absolue jusqu'en 2023, avant une légère amélioration en 2024. Cette tendance indique que le rendement du capital investi est inférieur au coût du capital, ce qui suggère une création de valeur limitée ou une destruction de valeur.
- Indicateurs clés et tendances
- Le NOPAT a fluctué considérablement, avec une diminution globale depuis 2020.
- Le coût du capital a augmenté en 2022 et 2023, puis a légèrement diminué en 2024.
- Le capital investi a diminué de manière constante sur la période.
- Le profit économique est resté négatif et s'est détérioré, indiquant une création de valeur insuffisante.
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
Cigna Group, NOPATcalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 Élimination de la charge d’impôt différé. Voir les détails »
2 Ajout de l’augmentation (diminution) des équivalents capitaux propres au bénéfice net attribuable aux actionnaires.
3 2024 calcul
Charges d’intérêts sur contrats de location-exploitation capitalisés = Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation × Taux d’escompte
= × =
4 2024 calcul
Avantage fiscal des charges d’intérêts sur la dette à long terme et à court terme = Charges d’intérêts ajustées sur la dette à long terme et à court terme × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
5 Ajout des charges d’intérêts après impôts au bénéfice net des actionnaires.
- Résultat net attribuable aux actionnaires
- Une tendance générallement à la baisse est observée dans le résultat net attribuable aux actionnaires sur la période analysée. Après une diminution notable entre 2020 et 2021, le résultat s'est quelque peu redressé en 2022, atteignant un pic à 6 668 millions de dollars. Cependant, cette valeur a par la suite connu une baisse significative en 2023, pour redescendre à 5 164 millions de dollars, et continue de diminuer en 2024 pour atteindre 3 434 millions de dollars, marquant une baisse continue sur deux années consécutives.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Le NOPAT a connu une évolution plus stable par rapport au résultat net attribuable aux actionnaires, mais affiche néanmoins une tendance globale de diminution sur la période. Après un pic à 9 227 millions de dollars en 2020, ce bénéfice a chuté à 6 235 millions en 2021, puis augmenté à nouveau en 2022 pour atteindre 7 303 millions. Par la suite, il a diminué en 2023 à 4 831 millions, et reste relativement stable en 2024, avec une légère hausse à 4 868 millions. La volatilité de ces valeurs indique une certaine instabilité ou une variabilité dans la performance opérationnelle de l'entreprise au cours de la période, malgré une tendance générale à la baisse à long terme.
Impôts d’exploitation décaissés
Cigna Group, impôts d’exploitation en espècescalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
- Impôts
- Les impôts, en millions de dollars américains, ont présenté une tendance fluctuante sur la période analysée. Après une réduction significative entre 2020 et 2021, passant de 2 379 millions à 1 367 millions, une hausse a été observée en 2022, atteignant 1 607 millions. Cependant, en 2023, cette valeur a chuté à 141 millions, puis a connu une forte reprise en 2024, atteignant 1 491 millions. Ces variations peuvent refléter des fluctuations dans la charge fiscale ou des changements dans la profitabilité de l'entreprise, affectant ainsi ses obligations fiscales annuelles.
- Impôts d’exploitation décaissés
- Les impôts d’exploitation décaissés, en millions de dollars américains, ont connu une diminution globale entre 2020 et 2024. Après un pic de 3 064 millions en 2020, cette ligne de flux de trésorerie a diminué de manière générale, atteignant 1 864 millions en 2021, en augmentation en 2022 à 2 363 millions, avant de baisser en 2023 à 2 097 millions. La valeur a poursuivi sa baisse en 2024, pour s’établir à 1 901 millions. La tendance montre une réduction progressive, ce qui pourrait indiquer une amélioration de la gestion fiscale ou une baisse de la charge fiscale imposée par l’environnement réglementaire ou par les opérations de l’entreprise.
Capital investi
Cigna Group, capital investicalcul (Approche de financement)
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 Ajout de contrats de location-exploitation capitalisés.
2 Élimination des impôts différés sur l’actif et le passif. Voir les détails »
3 Ajout d’équivalents de capitaux propres aux capitaux propres.
4 Retrait des autres éléments du résultat global accumulés.
- Total de la dette et des contrats de location déclarés
- La dette totale et les contrats de location déclarés ont connu une légère fluctuation au cours de la période considérée. Après une augmentation de 9 milliards de dollars entre 2020 et 2021, la valeur a diminué en 2022 pour atteindre une baisse notable de près de 2 milliards de dollars par rapport à l'année précédente, s’établissant à 31 553 millions de dollars. En 2023, la valeur a légèrement diminué, atteignant 31 375 millions de dollars, puis a augmenté modestement en 2024 pour s’établir à 31 972 millions de dollars. Cette stabilité relative indique une gestion prudente de l’endettement, avec une tendance à la stabilisation après une première hausse.
- Capitaux propres
- Les capitaux propres ont connu une tendance à la baisse sur la période, passant de 50 321 millions de dollars en 2020 à 47 112 millions en 2021, suivi d'une réduction supplémentaire en 2022 pour s’établir à 44 872 millions. En 2023, une légère augmentation est observée, atteignant 46 223 millions, marquant une tentative de redressement ou une augmentation des réserves. Cependant, en 2024, cette valeur a de nouveau diminué pour atteindre 41 033 millions de dollars, ce qui pourrait indiquer des distributions de dividendes accrues ou une diminution de la solvabilité nette de l'entreprise.
- Capital investi
- Le capital investi a suivi une tendance décroissante, passant de 93 748 millions de dollars en 2020 à 85 650 millions en 2022. Une stabilisation est alors observée en 2023 avec une valeur marginalement plus élevée à 85 777 millions, mais une nouvelle baisse en 2024 ramenant la valeur à 81 638 millions de dollars. Cette évolution suggère une réduction progressive de l’investissement net, potentiellement liée à une politique de désinvestissement ou à une optimisation du capital.
Coût du capital
Cigna Group, le coût du capitalCalculs
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
Ratio d’écart économique
Cigna Group, le spread ratio économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Capital investi2 | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio d’écart économique3 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio d’écart économiqueConcurrents4 | ||||||
| Abbott Laboratories | ||||||
| Elevance Health Inc. | ||||||
| Intuitive Surgical Inc. | ||||||
| Medtronic PLC | ||||||
| UnitedHealth Group Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2024 calcul
Ratio d’écart économique = 100 × Profit économique ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant la performance économique et l'allocation du capital. Le profit économique a connu une évolution marquée sur la période considérée.
- Profit économique
- En 2020, le profit économique s'élevait à 1 198 millions de dollars américains. Il a ensuite subi une forte diminution en 2021, se traduisant par une perte de 1 465 millions de dollars américains. Cette tendance négative s'est poursuivie en 2022 avec une perte de 722 millions de dollars américains, avant de s'accentuer considérablement en 2023 avec une perte de 3 361 millions de dollars américains. En 2024, la perte s'est légèrement atténuée pour atteindre 2 774 millions de dollars américains, mais reste substantielle.
- Capital investi
- Le capital investi a globalement diminué sur la période. En 2020, il s'établissait à 93 748 millions de dollars américains. Une légère diminution a été observée en 2021 (90 679 millions de dollars américains), suivie d'une baisse plus prononcée en 2022 (85 650 millions de dollars américains). En 2023, le capital investi a connu une légère augmentation pour atteindre 85 777 millions de dollars américains, avant de diminuer à nouveau en 2024 pour s'établir à 81 638 millions de dollars américains. Cette diminution globale suggère une possible restructuration ou une réduction des actifs.
- Ratio d’écart économique
- Le ratio d’écart économique, exprimé en pourcentage, reflète la rentabilité du capital investi. En 2020, ce ratio était de 1,28 %. Il est devenu négatif en 2021 (-1,62 %) et est resté négatif au cours des années suivantes, atteignant -0,84 % en 2022, -3,92 % en 2023 et -3,4 % en 2024. Cette évolution indique une détérioration de la rentabilité du capital investi, corrélée à la diminution du profit économique.
L'ensemble de ces données suggère une performance économique en déclin, caractérisée par des pertes croissantes et une rentabilité du capital investi en baisse. La diminution du capital investi pourrait être une conséquence de ces résultats, ou une stratégie visant à optimiser l'allocation des ressources.
Ratio de marge bénéficiaire économique
Cigna Group, le ratio de marge bénéficiaire économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Chiffre d’affaires provenant de clients externes | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économique2 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économiqueConcurrents3 | ||||||
| Abbott Laboratories | ||||||
| Elevance Health Inc. | ||||||
| Intuitive Surgical Inc. | ||||||
| Medtronic PLC | ||||||
| UnitedHealth Group Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 2024 calcul
Ratio de marge bénéficiaire économique = 100 × Profit économique ÷ Chiffre d’affaires provenant de clients externes
= 100 × ÷ =
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le profit économique a connu une évolution marquée, passant d'un montant positif de 1198 millions de dollars américains en 2020 à des résultats négatifs les années suivantes. En 2021, une perte de 1465 millions de dollars américains a été enregistrée, suivie d'une perte de 722 millions en 2022. La perte s'est amplifiée en 2023, atteignant 3361 millions de dollars américains, avant de diminuer légèrement en 2024 à 2774 millions de dollars américains. Bien que la perte diminue en 2024, elle reste substantielle.
Parallèlement, le chiffre d’affaires provenant de clients externes a affiché une croissance constante tout au long de la période. Une augmentation de 8,4% a été observée entre 2020 et 2021, suivie d'une hausse de 3,9% entre 2021 et 2022. La croissance s'est accélérée entre 2022 et 2023 avec une augmentation de 8,2%, et a atteint un niveau plus élevé entre 2023 et 2024 avec une progression de 26,8%. Le chiffre d'affaires a donc progressé de manière continue, atteignant 246148 millions de dollars américains en 2024.
Le ratio de marge bénéficiaire économique a suivi une trajectoire descendante. Initialement à 0,75% en 2020, il est devenu négatif en 2021 (-0,85%) et est resté négatif les années suivantes. Le ratio a atteint son point le plus bas en 2023 (-1,73%) avant de s'améliorer légèrement en 2024 (-1,13%). Cette évolution reflète la détérioration de la rentabilité par rapport au chiffre d'affaires.
- Tendances clés
- Diminution du profit économique malgré une croissance constante du chiffre d'affaires.
- Évolution de la rentabilité
- Dégradation du ratio de marge bénéficiaire économique, indiquant une rentabilité en baisse.
- Croissance du chiffre d'affaires
- Augmentation continue du chiffre d'affaires, avec une accélération notable en 2024.