Valeur ajoutée économique (EVA)
EVA est une marque déposée de Stern Stewart.
La valeur ajoutée économique ou le profit économique est la différence entre les revenus et les coûts, où les coûts comprennent non seulement les dépenses, mais aussi le coût du capital.
Profit économique
EQT Corp., le bénéfice économiquecalcul
US$ en milliers
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Coût du capital. Voir les détails »
3 Capital investi. Voir les détails »
4 2021 calcul
Profit économique = NOPAT – Coût du capital × Capital investi
= -1,348,798 – 12.50% × 16,527,021 = -3,413,999
L'analyse des indicateurs financiers révèle une performance opérationnelle et économique difficile sur la période allant de 2017 à 2021.
- Rentabilité et profit économique
- Le bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT) est passé d'une valeur positive en 2017 à des résultats systématiquement négatifs à partir de 2018. Bien qu'une réduction des pertes ait été observée en 2020, le NOPAT a enregistré une nouvelle dégradation en 2021. Parallèlement, le profit économique est demeuré négatif durant l'ensemble de la période, atteignant son niveau le plus bas en 2018 avant de fluctuer sans jamais redevenir positif.
- Évolution du capital investi
- Le capital investi a suivi une trajectoire globalement décroissante entre 2017 et 2020, passant de 26,5 milliards de dollars à 15,6 milliards de dollars. Cette tendance à la baisse a été interrompue en 2021 par une légère augmentation, portant le capital investi à 16,5 milliards de dollars.
- Dynamique du coût du capital
- Le coût du capital a présenté une volatilité notable, avec une diminution marquée jusqu'en 2019, où il a atteint son point le plus bas à 6,42 %. Par la suite, ce taux a progressé pour s'établir à 12,5 % en 2021.
L'ensemble des données indique une incapacité persistante à générer de la valeur économique, conjuguée à une réduction significative de la base d'actifs investis sur la majeure partie de la période analysée.
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
EQT Corp., NOPATcalcul
US$ en milliers
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
1 Élimination de la charge d’impôt différé. Voir les détails »
2 Ajout d’une augmentation (diminution) de la provision pour créances douteuses.
3 Ajout de l’augmentation (diminution) des équivalents capitaux propres au bénéfice net (perte nette) attribuable à EQT Corporation.
4 2021 calcul
Charges d’intérêts sur contrats de location-exploitation capitalisés = Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation × Taux d’escompte
= 52,712 × 2.90% = 1,529
5 2021 calcul
Avantage fiscal des charges d’intérêts = Charges d’intérêts ajustées × Taux légal d’imposition sur le revenu
= 310,432 × 21.00% = 65,191
6 Ajout des charges d’intérêts après impôts au bénéfice net (à la perte nette) attribuable à EQT Corporation.
7 Élimination des activités abandonnées.
- Bénéfice net (perte nette) attribuable à EQT Corporation
- Au cours de la période analysée, le bénéfice net a présenté une tendance fortement volatile. En 2017, l'entreprise a enregistré un bénéfice net positif significatif, dépassant 1,5 milliard de dollars. Cependant, en 2018, une baisse drastique a été observée, conduisant à une perte nette importante de plus de 2,2 milliards de dollars. Cette situation s'est prolongée en 2019, avec une perte accrue atteignant environ 1,22 milliard de dollars, indiquant une dégradation notable de la rentabilité. Les deux années suivantes, 2020 et 2021, ont été marquées par une poursuite de la perte nette, bien que celle-ci ait légèrement diminué en 2020, avoisinant 967 millions de dollars, puis s'aggravait à nouveau en 2021 pour atteindre plus de 1,15 milliard de dollars. La tendance générale souligne une période de difficultés financières persistantes, caractérisée par une rentabilité négative régulière depuis 2018, après une période initiale de profit significatif en 2017.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Le NOPAT a suivi une trajectoire défavorable analogique à celle du bénéfice net, accusant une chute dramatique en 2018 à cause d'une valeur négative très élevée, attestant d'une perte d’exploitation après impôts de plus de 2,3 milliards de dollars. La tendance se poursuit en 2019, avec une perte accrue à environ 1,34 milliard de dollars. En 2020, une amélioration relative est constatée, avec une réduction de la perte à environ 908 millions de dollars, mais le résultat reste fortement négatif. La dernière année, 2021, a vu une nouvelle aggravation de la perte, qui atteint environ 1,35 milliard de dollars. Ces évolutions indiquent une dégradation continue de la performance opérationnelle après impôts, malgré une impression de remobilisation partielle en 2020, laquelle n'a pas été maintenue en 2021. La continuité des pertes suggère des difficultés persistantes dans la génération de profits opérationnels après impôts sur la période considérée.
Impôts d’exploitation décaissés
EQT Corp., impôts d’exploitation en espècescalcul
US$ en milliers
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
- Avantage fiscal
- Une tendance à la diminution de l'avantage fiscal est observable sur la période analysée. En 2017, l'avantage fiscal s'élève à environ 1 188 416 milliers de dollars, puis il diminue de manière significative en 2018 pour atteindre environ 696 511 milliers de dollars. La baisse se poursuit en 2019 et 2020, avec des valeurs respectives de 375 776 et 298 858 milliers de dollars. En 2021, on note une nouvelle augmentation, atteignant environ 434 175 milliers de dollars, mais cette valeur reste inférieure à celle de 2017. Cela pourrait indiquer une gestion ou une évolution spécifique des avantages fiscaux liés à la structure ou aux stratégies fiscales de l'entreprise au fil du temps.
- Impôts d’exploitation décaissés
- Les impôts d’exploitation décaissés présentent une évolution contrastée. En 2017, ils sont de -32 320 milliers de dollars, puis enregistrent une forte hausse négative en 2018, atteignant -510 482 milliers de dollars, ce qui indique une dépense fiscale d’exploitation très élevée cette année-là. En 2019, la dépense diminue substantiellement à environ -58 336 milliers de dollars, puis augmente légèrement en 2020 pour atteindre -85 720 milliers de dollars. En 2021, la valeur change de signe pour devenir positive, environ 64 624 milliers de dollars, ce qui indique un encaissement ou une réduction significative de la charge fiscale. Cette évolution pourrait refléter des ajustements fiscaux, des crédits d'impôt ou des changements dans la stratégie fiscale de l'entreprise entre ces années.
Capital investi
EQT Corp., capital investicalcul (Approche de financement)
US$ en milliers
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
1 Ajout de contrats de location-exploitation capitalisés.
2 Élimination des impôts différés sur l’actif et le passif. Voir les détails »
3 Ajout d’une provision pour créances douteuses.
4 Ajout d’équivalents de capitaux propres aux capitaux propres attribuables aux actionnaires ordinaires.
5 Retrait des autres éléments du résultat global accumulés.
- Total de la dette et des contrats de location déclarés
- La valeur totale de la dette et des contrats de location déclarés a montré une tendance générale à la baisse entre 2017 et 2020, passant d'environ 6,19 milliards de dollars à environ 4,98 milliards de dollars. Cependant, en 2021, cette dette a augmenté à environ 5,54 milliards de dollars, dépassant ainsi le niveau de 2020. Cette évolution pourrait indiquer une réduction initiale de l'endettement suivie d'une nouvelle augmentation, possiblement en lien avec des stratégies de financement ou des investissements spécifiques.
- Capitaux propres attribuables aux actionnaires ordinaires
- Les capitaux propres ont diminué de façon progressive de 2017 à 2019, passant d’environ 13,3 milliards de dollars à moins de 10 milliards, puis à environ 9,3 milliards en 2020. En 2021, une légère reprise est observée avec un montant supérieur à 10 milliards de dollars, atteignant environ 10,03 milliards. Cette évolution reflète une réduction du patrimoine propre durant la période de 2017 à 2020, suivie d'une stabilization ou d'une légère augmentation en 2021, ce qui pourrait indiquer des résultats financiers positifs ou des opérations de refinancement.
- Capital investi
- Le capital investi a connu une diminution significative de 2017 à 2019, passant d’environ 26,5 milliards de dollars à 16,6 milliards. En 2020, cette valeur continue de baisser pour atteindre environ 15,6 milliards, avant d’augmenter à nouveau en 2021 pour se situer autour de 16,5 milliards de dollars. Cette tendance reflète une réduction progressive des investissements entre 2017 et 2020, suivie d’un rebond en 2021, suggérant une possible reprise des investissements ou une croissance du portefeuille d’actifs.
Coût du capital
EQT Corp., le coût du capitalCalculs
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | 8,148,424) | 8,148,424) | ÷ | 14,773,742) | = | 0.55 | 0.55 | × | 19.14% | = | 10.55% | ||
| Dette3 | 6,572,606) | 6,572,606) | ÷ | 14,773,742) | = | 0.44 | 0.44 | × | 5.50% × (1 – 21.00%) | = | 1.93% | ||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | 52,712) | 52,712) | ÷ | 14,773,742) | = | 0.00 | 0.00 | × | 2.90% × (1 – 21.00%) | = | 0.01% | ||
| Total: | 14,773,742) | 1.00 | 12.50% | ||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | 5,345,640) | 5,345,640) | ÷ | 10,983,612) | = | 0.49 | 0.49 | × | 19.14% | = | 9.31% | ||
| Dette3 | 5,588,059) | 5,588,059) | ÷ | 10,983,612) | = | 0.51 | 0.51 | × | 6.08% × (1 – 21.00%) | = | 2.44% | ||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | 49,913) | 49,913) | ÷ | 10,983,612) | = | 0.00 | 0.00 | × | 3.30% × (1 – 21.00%) | = | 0.01% | ||
| Total: | 10,983,612) | 1.00 | 11.77% | ||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | 1,374,343) | 1,374,343) | ÷ | 6,418,757) | = | 0.21 | 0.21 | × | 19.14% | = | 4.10% | ||
| Dette3 | 4,985,429) | 4,985,429) | ÷ | 6,418,757) | = | 0.78 | 0.78 | × | 3.75% × (1 – 21.00%) | = | 2.30% | ||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | 58,985) | 58,985) | ÷ | 6,418,757) | = | 0.01 | 0.01 | × | 3.30% × (1 – 21.00%) | = | 0.02% | ||
| Total: | 6,418,757) | 1.00 | 6.42% | ||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | 4,636,668) | 4,636,668) | ÷ | 9,290,850) | = | 0.50 | 0.50 | × | 19.14% | = | 9.55% | ||
| Dette3 | 4,553,427) | 4,553,427) | ÷ | 9,290,850) | = | 0.49 | 0.49 | × | 4.48% × (1 – 21.00%) | = | 1.73% | ||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | 100,755) | 100,755) | ÷ | 9,290,850) | = | 0.01 | 0.01 | × | 4.48% × (1 – 21.00%) | = | 0.04% | ||
| Total: | 9,290,850) | 1.00 | 11.32% | ||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | 14,106,990) | 14,106,990) | ÷ | 19,175,750) | = | 0.74 | 0.74 | × | 19.14% | = | 14.08% | ||
| Dette3 | 4,872,831) | 4,872,831) | ÷ | 19,175,750) | = | 0.25 | 0.25 | × | 4.70% × (1 – 35.00%) | = | 0.78% | ||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | 195,930) | 195,930) | ÷ | 19,175,750) | = | 0.01 | 0.01 | × | 4.70% × (1 – 35.00%) | = | 0.03% | ||
| Total: | 19,175,750) | 1.00 | 14.89% | ||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
Ratio d’écart économique
EQT Corp., le spread ratio économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | 31 déc. 2018 | 31 déc. 2017 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (US$ en milliers) | ||||||
| Profit économique1 | (3,413,999) | (2,746,625) | (2,408,660) | (4,415,369) | (3,537,791) | |
| Capital investi2 | 16,527,021) | 15,621,670) | 16,653,426) | 18,393,800) | 26,508,072) | |
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio d’écart économique3 | -20.66% | -17.58% | -14.46% | -24.00% | -13.35% | |
| Repères | ||||||
| Ratio d’écart économiqueConcurrents4 | ||||||
| Chevron Corp. | -2.25% | — | — | — | — | |
| ConocoPhillips | 5.20% | — | — | — | — | |
| Exxon Mobil Corp. | 3.42% | — | — | — | — | |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2021 calcul
Ratio d’écart économique = 100 × Profit économique ÷ Capital investi
= 100 × -3,413,999 ÷ 16,527,021 = -20.66%
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des indicateurs financiers sur la période allant de 2017 à 2021 révèle une rentabilité économique systématiquement négative ainsi qu'une réduction globale de la base d'actifs investis.
- Profit économique
- Le profit économique est demeuré négatif durant l'ensemble de la période. Une dégradation a été observée en 2018 avec une perte de 4 415 369 milliers de dollars, suivie d'une amélioration relative en 2019. Cependant, une tendance à la baisse a repris entre 2020 et 2021, pour atteindre un solde négatif de 3 413 999 milliers de dollars en fin de période.
- Capital investi
- Le capital investi a suivi une trajectoire descendante entre 2017 et 2020, passant de 26 508 072 milliers de dollars à 15 621 670 milliers de dollars. Une légère inversion de cette tendance est visible en 2021, avec une remontée à 16 527 021 milliers de dollars.
- Ratio d’écart économique
- Ce ratio est resté négatif sur toutes les années analysées, signalant que le rendement du capital investi est inférieur au coût du capital. Le ratio a atteint son niveau le plus bas en 2018 à -24 %, avant de fluctuer et de s'établir à -20,66 % au 31 décembre 2021.
Ratio de marge bénéficiaire économique
EQT Corp., le ratio de marge bénéficiaire économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | 31 déc. 2018 | 31 déc. 2017 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (US$ en milliers) | ||||||
| Profit économique1 | (3,413,999) | (2,746,625) | (2,408,660) | (4,415,369) | (3,537,791) | |
| Ventes de gaz naturel, de liquides de gaz naturel et de pétrole | 6,804,020) | 2,650,299) | 3,791,414) | 4,695,519) | 2,651,318) | |
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économique2 | -50.18% | -103.63% | -63.53% | -94.03% | -133.44% | |
| Repères | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économiqueConcurrents3 | ||||||
| Chevron Corp. | -2.80% | — | — | — | — | |
| ConocoPhillips | 8.66% | — | — | — | — | |
| Exxon Mobil Corp. | 3.37% | — | — | — | — | |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 2021 calcul
Ratio de marge bénéficiaire économique = 100 × Profit économique ÷ Ventes de gaz naturel, de liquides de gaz naturel et de pétrole
= 100 × -3,413,999 ÷ 6,804,020 = -50.18%
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des indicateurs financiers sur la période allant de 2017 à 2021 révèle une instabilité marquée des revenus et une absence persistante de rentabilité économique.
- Évolution des ventes
- Le chiffre d'affaires issu des ventes de gaz naturel, de liquides de gaz naturel et de pétrole affiche une forte volatilité. Après une croissance significative entre 2017 et 2018, les revenus ont connu une phase de déclin durant les années 2019 et 2020, revenant à un niveau proche de celui de 2017. L'exercice 2021 marque toutefois un tournant avec une progression majeure, atteignant le point le plus haut de la période analysée.
- Analyse du profit économique
- Le profit économique demeure systématiquement négatif sur l'ensemble des cinq exercices. Les pertes ont atteint leur maximum en 2018 avant de se réduire partiellement en 2019 et 2020. En 2021, on observe une nouvelle augmentation des pertes économiques, malgré la croissance soutenue des ventes.
- Performance du ratio de marge bénéficiaire économique
- Le ratio de marge bénéficiaire économique est resté négatif durant toute la période, confirmant que les revenus générés ne suffisent pas à couvrir le coût du capital. Néanmoins, une tendance générale à l'amélioration est perceptible. Le ratio est passé de -133,44 % en 2017 à -50,18 % en 2021, suggérant une optimisation relative de la performance économique proportionnellement au volume des ventes, malgré la persistance des pertes absolues.