EQT Corp. (NYSE:EQT)

L'analyse des indicateurs financiers sur la période 2017-2021 révèle une dégradation de la performance opérationnelle et une destruction continue de valeur économique.

Évolution du bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)

Après un résultat positif en 2017, le NOPAT est devenu systématiquement négatif. La perte la plus importante a été enregistrée en 2018, suivie d'une réduction relative des pertes jusqu'en 2020, avant une nouvelle dégradation en 2021.

Dynamique du capital investi

Le capital investi a subi une contraction significative, passant de plus de 26,5 milliards de dollars en 2017 à environ 15,6 milliards de dollars en 2020. Une légère augmentation est observée en 2021, portant le montant à 16,5 milliards de dollars.

Variation du coût du capital

Le taux du coût du capital a suivi une trajectoire fluctuante, diminuant de 14,89 % en 2017 pour atteindre un point bas de 6,42 % en 2019, avant de remonter progressivement pour s'établir à 12,5 % en 2021.

Analyse du profit économique

Le profit économique est demeuré négatif durant l'intégralité de la période analysée, oscillant entre -2,4 milliards et -4,4 milliards de dollars. Cette tendance persistante indique que les rendements générés par l'exploitation sont inférieurs au coût du capital engagé, confirmant une destruction de valeur constante.

Bénéfice net (perte nette) attribuable à EQT Corporation

Au cours de la période analysée, le bénéfice net a présenté une tendance fortement volatile. En 2017, l'entreprise a enregistré un bénéfice net positif significatif, dépassant 1,5 milliard de dollars. Cependant, en 2018, une baisse drastique a été observée, conduisant à une perte nette importante de plus de 2,2 milliards de dollars. Cette situation s'est prolongée en 2019, avec une perte accrue atteignant environ 1,22 milliard de dollars, indiquant une dégradation notable de la rentabilité. Les deux années suivantes, 2020 et 2021, ont été marquées par une poursuite de la perte nette, bien que celle-ci ait légèrement diminué en 2020, avoisinant 967 millions de dollars, puis s'aggravait à nouveau en 2021 pour atteindre plus de 1,15 milliard de dollars. La tendance générale souligne une période de difficultés financières persistantes, caractérisée par une rentabilité négative régulière depuis 2018, après une période initiale de profit significatif en 2017.

Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)

Le NOPAT a suivi une trajectoire défavorable analogique à celle du bénéfice net, accusant une chute dramatique en 2018 à cause d'une valeur négative très élevée, attestant d'une perte d’exploitation après impôts de plus de 2,3 milliards de dollars. La tendance se poursuit en 2019, avec une perte accrue à environ 1,34 milliard de dollars. En 2020, une amélioration relative est constatée, avec une réduction de la perte à environ 908 millions de dollars, mais le résultat reste fortement négatif. La dernière année, 2021, a vu une nouvelle aggravation de la perte, qui atteint environ 1,35 milliard de dollars. Ces évolutions indiquent une dégradation continue de la performance opérationnelle après impôts, malgré une impression de remobilisation partielle en 2020, laquelle n'a pas été maintenue en 2021. La continuité des pertes suggère des difficultés persistantes dans la génération de profits opérationnels après impôts sur la période considérée.

Avantage fiscal

Une tendance à la diminution de l'avantage fiscal est observable sur la période analysée. En 2017, l'avantage fiscal s'élève à environ 1 188 416 milliers de dollars, puis il diminue de manière significative en 2018 pour atteindre environ 696 511 milliers de dollars. La baisse se poursuit en 2019 et 2020, avec des valeurs respectives de 375 776 et 298 858 milliers de dollars. En 2021, on note une nouvelle augmentation, atteignant environ 434 175 milliers de dollars, mais cette valeur reste inférieure à celle de 2017. Cela pourrait indiquer une gestion ou une évolution spécifique des avantages fiscaux liés à la structure ou aux stratégies fiscales de l'entreprise au fil du temps.

Impôts d’exploitation décaissés

Les impôts d’exploitation décaissés présentent une évolution contrastée. En 2017, ils sont de -32 320 milliers de dollars, puis enregistrent une forte hausse négative en 2018, atteignant -510 482 milliers de dollars, ce qui indique une dépense fiscale d’exploitation très élevée cette année-là. En 2019, la dépense diminue substantiellement à environ -58 336 milliers de dollars, puis augmente légèrement en 2020 pour atteindre -85 720 milliers de dollars. En 2021, la valeur change de signe pour devenir positive, environ 64 624 milliers de dollars, ce qui indique un encaissement ou une réduction significative de la charge fiscale. Cette évolution pourrait refléter des ajustements fiscaux, des crédits d'impôt ou des changements dans la stratégie fiscale de l'entreprise entre ces années.

Total de la dette et des contrats de location déclarés

La valeur totale de la dette et des contrats de location déclarés a montré une tendance générale à la baisse entre 2017 et 2020, passant d'environ 6,19 milliards de dollars à environ 4,98 milliards de dollars. Cependant, en 2021, cette dette a augmenté à environ 5,54 milliards de dollars, dépassant ainsi le niveau de 2020. Cette évolution pourrait indiquer une réduction initiale de l'endettement suivie d'une nouvelle augmentation, possiblement en lien avec des stratégies de financement ou des investissements spécifiques.

Capitaux propres attribuables aux actionnaires ordinaires

Les capitaux propres ont diminué de façon progressive de 2017 à 2019, passant d’environ 13,3 milliards de dollars à moins de 10 milliards, puis à environ 9,3 milliards en 2020. En 2021, une légère reprise est observée avec un montant supérieur à 10 milliards de dollars, atteignant environ 10,03 milliards. Cette évolution reflète une réduction du patrimoine propre durant la période de 2017 à 2020, suivie d'une stabilization ou d'une légère augmentation en 2021, ce qui pourrait indiquer des résultats financiers positifs ou des opérations de refinancement.

Capital investi

Le capital investi a connu une diminution significative de 2017 à 2019, passant d’environ 26,5 milliards de dollars à 16,6 milliards. En 2020, cette valeur continue de baisser pour atteindre environ 15,6 milliards, avant d’augmenter à nouveau en 2021 pour se situer autour de 16,5 milliards de dollars. Cette tendance reflète une réduction progressive des investissements entre 2017 et 2020, suivie d’un rebond en 2021, suggérant une possible reprise des investissements ou une croissance du portefeuille d’actifs.

L'analyse des indicateurs financiers montre une situation de déficit économique constant sur la période comprise entre 2017 et 2021.

Profit économique

Le profit économique est demeuré négatif tout au long de la période. Une augmentation des pertes est constatée en 2018, suivie d'une réduction du déficit en 2019, avant que celui-ci ne s'accentue à nouveau progressivement jusqu'en 2021.

Capital investi

Une réduction significative du capital investi est observée entre 2017 et 2020, le montant passant de 26 508 072 milliers d'US$ à 15 621 670 milliers d'US$. Une légère remontée est enregistrée lors de l'exercice 2021, portant la valeur à 16 527 021 milliers d'US$.

Ratio d’écart économique

Ce ratio présente des valeurs systématiquement négatives, signalant que le rendement du capital investi est inférieur au coût du capital. La performance a atteint son niveau le plus bas en 2018, s'est redressée en 2019, puis a décliné de nouveau pour s'établir à -20,66 % en 2021.

L'analyse des données financières sur la période allant de 2017 à 2021 révèle une instabilité marquée des revenus et une rentabilité économique systématiquement négative.

Évolution des ventes

Les ventes de gaz naturel, de liquides de gaz naturel et de pétrole ont suivi une trajectoire irrégulière. Une croissance significative a été enregistrée entre 2017 et 2018, suivie d'une phase de déclin jusqu'en 2020. L'exercice 2021 marque une progression substantielle, atteignant le niveau le plus élevé de la période avec 6 804 020 milliers de dollars.

Performance du profit économique

Le profit économique est demeuré négatif durant les cinq années analysées. Le déficit le plus profond a été atteint en 2018 avec une valeur de -4 415 501 milliers de dollars. Bien qu'une réduction des pertes ait été observée en 2019, le profit économique est resté déficitaire, s'établissant à -3 414 129 milliers de dollars en 2021.

Analyse du ratio de marge bénéficiaire économique

Le ratio de marge bénéficiaire économique est resté négatif sur l'ensemble de la période, confirmant l'absence de rentabilité économique. On observe toutefois une tendance générale à l'amélioration, le ratio passant de -133,45 % en 2017 à -50,18 % en 2021, malgré une fluctuation défavorable en 2020.