Qualité de l’information financière : Cumul des régularisations
Les bénéfices peuvent être décomposés en éléments de trésorerie et de comptabilité d’exercice. On a constaté que la composante de la comptabilité d’exercice (cumul des régularisations) est moins persistante que la composante de trésorerie et, par conséquent, (1) les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus élevée sont moins persistants que les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus faible, toutes choses égales par ailleurs ; et (2) la composante en espèces des bénéfices devrait faire l’objet d’une pondération plus élevée afin d’évaluer le rendement de l’entreprise.
Ratio des régularisations au bilan
EQT Corp., calcul au bilan des charges à payer globales
US$ en milliers
| 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | 31 déc. 2018 | 31 déc. 2017 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Actifs d’exploitation | ||||||
| Total de l’actif | 21,607,388) | 18,113,469) | 18,809,227) | 20,721,344) | 29,522,604) | |
| Moins: Trésorerie et équivalents de trésorerie | 113,963) | 18,210) | 4,596) | 3,487) | 26,311) | |
| Actifs d’exploitation | 21,493,425) | 18,095,259) | 18,804,631) | 20,717,857) | 29,496,293) | |
| Passifs d’exploitation | ||||||
| Total du passif | 11,561,625) | 8,850,739) | 9,005,639) | 9,763,115) | 11,107,991) | |
| Moins: Portion actuelle de la dette | 954,900) | 154,161) | 16,204) | 704,390) | 12,406) | |
| Moins: Emprunts sur les facilités de crédit | —) | 300,000) | 294,000) | 800,000) | 1,295,000) | |
| Moins: Emprunts au titre de la facilité d’emprunt à terme | —) | —) | 999,353) | —) | —) | |
| Moins: Notes de fin d’année | 4,435,782) | 4,371,467) | 3,878,366) | 3,882,932) | 4,575,203) | |
| Moins: Note à l’ordre de EQM Midstream Partners, LP | 94,320) | 99,838) | 105,056) | 110,059) | 114,720) | |
| Passifs d’exploitation | 6,076,623) | 3,925,273) | 3,712,660) | 4,265,734) | 5,110,662) | |
| Actif net d’exploitation1 | 15,416,802) | 14,169,986) | 15,091,971) | 16,452,123) | 24,385,631) | |
| Cumuls de régularisations fondés sur le bilan2 | 1,246,816) | (921,985) | (1,360,152) | (7,933,508) | —) | |
| Ratio financier | ||||||
| Ratio des régularisations au bilan3 | 8.43% | -6.30% | -8.62% | -38.85% | — | |
| Repères | ||||||
| Ratio des régularisations au bilanConcurrents4 | ||||||
| Chevron Corp. | -3.43% | — | — | — | — | |
| ConocoPhillips | 44.50% | — | — | — | — | |
| Exxon Mobil Corp. | -4.87% | — | — | — | — | |
| Ratio des régularisations au bilansecteur | ||||||
| Pétrole, gaz et combustibles consommables | 200.00% | — | — | — | — | |
| Ratio des régularisations au bilanindustrie | ||||||
| Énergie | 200.00% | — | — | — | — | |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
1 2021 calcul
Actif net d’exploitation = Actifs d’exploitation – Passifs d’exploitation
= 21,493,425 – 6,076,623 = 15,416,802
2 2021 calcul
Cumuls de régularisations fondés sur le bilan = Actif net d’exploitation2021 – Actif net d’exploitation2020
= 15,416,802 – 14,169,986 = 1,246,816
3 2021 calcul
Ratio des régularisations au bilan = 100 × Cumuls de régularisations fondés sur le bilan ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × 1,246,816 ÷ [(15,416,802 + 14,169,986) ÷ 2] = 8.43%
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant l'actif net d'exploitation et les régularisations fondées sur le bilan. L'actif net d'exploitation a connu une diminution entre 2018 et 2020, passant de 16 452 123 US$ en milliers à 14 169 986 US$ en milliers. Une légère augmentation est ensuite observée en 2021, atteignant 15 416 802 US$ en milliers, mais ne revenant pas aux niveaux de 2018.
Les régularisations agrégées fondées sur le bilan présentent une évolution notable. Elles sont négatives sur la période 2018-2020, indiquant des ajustements à la baisse de la valeur des actifs. L'ampleur de ces régularisations diminue progressivement, passant de -7 933 508 US$ en milliers en 2018 à -921 985 US$ en milliers en 2020. Un changement significatif se produit en 2021, avec un passage à des régularisations positives de 1 246 816 US$ en milliers, suggérant un ajustement à la hausse.
- Ratio de régularisation basé sur le bilan
- Le ratio de régularisation basé sur le bilan reflète l'impact des régularisations sur l'actif net d'exploitation. Il est négatif de 2018 à 2020, avec une atténuation progressive de l'impact négatif (-38,85% en 2018, -8,62% en 2019, -6,3% en 2020). En 2021, le ratio devient positif (8,43%), ce qui correspond au passage des régularisations à des valeurs positives.
En résumé, l'actif net d'exploitation a montré une certaine volatilité sur la période, tandis que les régularisations fondées sur le bilan ont connu un renversement de tendance, passant de réductions à des augmentations en 2021. Cette évolution se traduit par un changement significatif dans le ratio de régularisation, passant d'une valeur négative à une valeur positive.
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie
EQT Corp., calcul de l’état des flux de trésorerie des charges à payer globales
US$ en milliers
| 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | 31 déc. 2018 | 31 déc. 2017 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net (perte nette) attribuable à EQT Corporation | (1,155,759) | (967,166) | (1,221,695) | (2,244,568) | 1,508,529) | |
| Moins: Flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation | 1,662,448) | 1,537,701) | 1,851,704) | 2,976,256) | 1,637,698) | |
| Moins: Flux de trésorerie nets liés aux activités d’investissement | (2,072,742) | (1,555,800) | (1,601,142) | (3,979,104) | (4,202,070) | |
| Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales | (745,465) | (949,067) | (1,472,257) | (1,241,720) | 4,072,901) | |
| Ratio financier | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie1 | -5.04% | -6.49% | -9.33% | -6.08% | — | |
| Repères | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieConcurrents2 | ||||||
| Chevron Corp. | -4.57% | — | — | — | — | |
| ConocoPhillips | -0.78% | — | — | — | — | |
| Exxon Mobil Corp. | -6.69% | — | — | — | — | |
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésoreriesecteur | ||||||
| Pétrole, gaz et combustibles consommables | -10.40% | — | — | — | — | |
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieindustrie | ||||||
| Énergie | -10.60% | — | — | — | — | |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
1 2021 calcul
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie = 100 × Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × -745,465 ÷ [(15,416,802 + 14,169,986) ÷ 2] = -5.04%
2 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances notables concernant l'actif net d'exploitation et les ajustements liés au tableau des flux de trésorerie. L'actif net d'exploitation a connu une diminution entre 2018 et 2020, passant de 16 452 123 US$ en milliers à 14 169 986 US$ en milliers. Cependant, une augmentation est observée en 2021, atteignant 15 416 802 US$ en milliers, suggérant une possible stabilisation ou reprise.
Les régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie présentent une évolution fluctuante. Elles sont négatives sur toute la période analysée, indiquant des ajustements de diminution des actifs ou des augmentations des passifs. Leur valeur absolue diminue entre 2018 et 2020, passant de -1 241 720 US$ en milliers à -949 067 US$ en milliers, puis augmente légèrement en 2021 à -745 465 US$ en milliers.
Le ratio des charges à payer basé sur le tableau des flux de trésorerie montre une amélioration progressive. Il passe de -6,08 % en 2018 à -5,04 % en 2021. Cette évolution indique une diminution relative des charges à payer par rapport aux flux de trésorerie, ce qui pourrait signaler une meilleure gestion des obligations financières ou une amélioration de la liquidité.
- Actif net d’exploitation
- Diminution de 2018 à 2020, suivie d’une augmentation en 2021.
- Régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie
- Valeurs négatives fluctuantes, avec une diminution de l'amplitude entre 2018 et 2020, puis une légère augmentation en 2021.
- Ratio des charges à payer basé sur le tableau des flux de trésorerie
- Amélioration progressive, indiquant une diminution relative des charges à payer.