Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
La décomposition ROE consiste à exprimer le résultat net divisé par les capitaux propres comme le produit des ratios des composants.
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Désagrégation de ROE en deux composantes
EQT Corp., la décomposition des ROE
| ROE | = | ROA | × | Ratio d’endettement financier | |
|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2021 | = | × | |||
| 31 déc. 2020 | = | × | |||
| 31 déc. 2019 | = | × | |||
| 31 déc. 2018 | = | × | |||
| 31 déc. 2017 | = | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
- Analyse des ratios de rendement de l’actif (ROA)
- Le ratio de rendement de l’actif (ROA) a connu une dégradation significative entre 2017 et 2018, passant d’environ 5,11 % à une valeur négative de -10,83 %, ce qui indique une baisse importante de la rentabilité par rapport aux actifs. Cette tendance négative s’est poursuivie en 2019 et 2020, avec des valeurs respectives de -6,5 % et -5,34 %, témoignant d’une perte de rentabilité persistante. En 2021, le ratio reste proche de celui de l’année précédente, à -5,35 %, suggérant une stabilité relative dans une situation globalement déficitaire.
- Analyse du ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement financier a connu une légère réduction de 2,22 en 2017 à 1,89 en 2018, ce qui indique une baisse de la dépendance à la dette. Cependant, par la suite, ce ratio a tendance à augmenter, atteignant 1,92 en 2019, puis 1,96 en 2020, signifiant une légère augmentation de la levée de fonds par endettement. Cette hausse s’est poursuivie en 2021, avec un ratio de 2,15, ce qui laisse penser à une augmentation progressive du levier financier de l’entreprise, potentiellement dans un contexte de recours accru à l’endettement pour soutenir ses activités ou investissements.
- Analyse du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le rendement des capitaux propres a connu une dégradation notable entre 2017 et 2018, passant d’environ 11,33 % à une valeur négative de -20,48 %, indiquant une diminution de la rentabilité pour les actionnaires. La tendance négative s’est poursuivie en 2019 et 2020, avec des valeurs respectives de -12,46 % et -10,45 %, témoignant d’une situation encore déficitaire. En 2021, le ROE reste négatif à -11,52 %, ce qui indique une stabilité relative dans une situation de rentabilité négative, sans amélioration notable par rapport à l’année précédente.
Désagrégation des ROE en trois composantes
EQT Corp., la décomposition des ROE
| ROE | = | Ratio de marge bénéficiaire nette | × | Rotation des actifs | × | Ratio d’endettement financier | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2021 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2020 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2019 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2018 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2017 | = | × | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- Le ratio de marge bénéficiaire nette affiche une forte volatilité sur la période, passant d'une marge de 56,9 % en 2017 à une perte de 47,8 % en 2018. Les années suivantes, la marge demeure négative, avec -32,22 % en 2019, -36,49 % en 2020, et enfin une amélioration partielle à -16,99 % en 2021. Cette évolution indique une période d'instabilité dans la rentabilité nette, avec une tendance à la diminution de la perte vers la fin de la période observée.
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio montre une variation notable, passant de 0,09 en 2017 à 0,23 en 2018, avant de fluctuer autour de 0,2 à 0,15. En 2021, il atteint 0,31, ce qui indique une augmentation de l'efficacité dans l'utilisation des actifs pour générer des revenus. La tendance à l'amélioration en 2021 suggère une meilleure gestion ou une utilisation plus productive des actifs durant cette année.
- Ratio d’endettement financier
- Ce ratio est relativement stable mais montre une légère tendance à l'augmentation, passant de 2,22 en 2017 à 2,15 en 2021. La valeur la plus faible est observée en 2018 avec 1,89, puis le ratio repart à la hausse, atteignant 2,15 en 2021. Cela indique une structure de levier financier stable, avec une tendance à un endettement légèrement accru sur la période, ce qui pourrait relever du recours à davantage de financements extérieurs.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE connaît une détérioration significative, passant d'une valeur positive de 11,33 % en 2017 à une perte de -20,48 % en 2018. La tendance demeure négative par la suite, avec des valeurs de -12,46 % en 2019, -10,45 % en 2020, et une légère amélioration à -11,52 % en 2021. La réduction du ROE négatif indique une faiblesse persistante dans la rentabilité des fonds propres, avec une dégradation accentuée en 2018 mais une stabilisation relative ensuite.
Désagrégation de ROE en cinq composantes
EQT Corp., la décomposition des ROE
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
- Évolution du ratio de marge EBIT
- Le ratio de marge EBIT a connu une forte fluctuation au fil des années. En 2018, une chute significative a été observée avec une baisse de plus de 76 % par rapport à 2017, passant d'environ 18.41 % à -57.76 %, indiquant une perte opérationnelle importante cette année-là. La tendance à la baisse s'est poursuivie en 2019 et 2020, avec des ratios respectifs de -36.86 % et -37.54 %, traduisant une période prolongée de marges négatives. En 2021, une légère amélioration a été constatée, avec un ratio de -18.83 %, mais la rentabilité opérationnelle reste déficitaire.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Le ratio de rotation des actifs a présenté une tendance à l'amélioration globale. Il était de 0.09 en 2017 puis a fortement augmenté à 0.23 en 2018, indiquant une meilleure utilisation des actifs pour générer des ventes. Après une légère baisse à 0.20 en 2019, il a diminué en 2020 à 0.15, avant de repartir à la hausse en 2021 à 0.31, ce qui suggère une utilization plus efficiente des actifs dans cette dernière année.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement financier est relativement stable, et tend à augmenter lentement au cours de la période analysée. Il était de 2.22 en 2017, puis a diminué à 1.89 en 2018, avant de revenir à environ 1.92 en 2019 et 1.96 en 2020. En 2021, une nouvelle hausse à 2.15 a été observée, indiquant une augmentation de l’effet de levier financier de l’entreprise.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a connu une dégradation significative entre 2017 et 2018, passant de 11.33 % à -20.48 %, ce qui reflète une perte nette ou une rentabilité faible en 2018. La tendance négative s’est poursuivie en 2019 et 2020, avec des ratios respectifs de -12.46 % et -10.45 %, indiquant une rentabilité des capitaux propres toujours défavorable. En 2021, une nouvelle légère baisse a été enregistrée, avec un ROE à -11.52 %, consolidant la période de difficulté de rentabilité pour l'entreprise.
Désagrégation de ROA en deux composantes
EQT Corp., la décomposition des ROA
| ROA | = | Ratio de marge bénéficiaire nette | × | Rotation des actifs | |
|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2021 | = | × | |||
| 31 déc. 2020 | = | × | |||
| 31 déc. 2019 | = | × | |||
| 31 déc. 2018 | = | × | |||
| 31 déc. 2017 | = | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- Entre 2017 et 2018, ce ratio a connu une baisse significative, passant d’un niveau élevé de 56,9 % à une valeur négative de -47,8 %, indiquant une perte nette importante en 2018. Par la suite, la marge demeure négative, mais sa faiblesse relative s'est un peu atténuée, atteignant -32,22 % en 2019, -36,49 % en 2020, puis s'améliorant à -16,99 % en 2021. Cela suggère une reprise progressive de la rentabilité nette, bien que cette dernière reste inférieure à zéro depuis 2018.
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a montré une notable amélioration et une certaine volatilité. Il est passé de 0,09 en 2017 à 0,23 en 2018, marquant une augmentation de l'efficience dans l'utilisation des actifs. Cependant, en 2019, il a diminué à 0,20, puis a encore baissé en 2020 à 0,15. Une nouvelle stabilization, ou amélioration, a été observée en 2021, avec un ratio de 0,31, ce qui indique une utilisation plus efficace des actifs pour générer des revenus au cours de cette dernière année.
- Rendement de l’actif (ROA)
- Ce ratio a connu une forte dégradation entre 2017 et 2018, passant d’un niveau positif de 5,11 % à une valeur négative de -10,83 %, soulignant une perte de rentabilité de l’actif au cours de cette période. La tendance négative s’est poursuivie, avec des valeurs de -6,5 % en 2019, -5,34 % en 2020, et une stabilité relative entre 2020 et 2021, puisque le ROA s’est maintenu à -5,35 %. La persistance du ROA négatif indique une difficulté persistante à générer des gains à partir des actifs d’exploitation.
Désagrégation des ROA en quatre composantes
EQT Corp., la décomposition des ROA
| ROA | = | Fardeau fiscal | × | Charge d’intérêts | × | Marge EBIT | × | Rotation des actifs | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2021 | = | × | × | × | |||||
| 31 déc. 2020 | = | × | × | × | |||||
| 31 déc. 2019 | = | × | × | × | |||||
| 31 déc. 2018 | = | × | × | × | |||||
| 31 déc. 2017 | = | × | × | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
- Ratio de la charge fiscale
- Il n’existe pas de données disponibles pour ce ratio au cours des différentes périodes, ce qui empêche d’analyser une tendance précise concernant la charge fiscale de l’entreprise sur la période considérée.
- Ratio de charge d’intérêt
- De même, aucune donnée n’est disponible pour ce ratio dans les années analysées, limitant toute interprétation ou tendance à son sujet.
- Ratio de marge EBIT
- Ce ratio, exprimé en pourcentage, montre une évolution notable : en 2017, il est à 18.41 %. Ensuite, une forte dégradation intervient en 2018 avec une baisse marquée à -57.76 %, indiquant une mauvaise rentabilité opérationnelle cette année-là. La tendance se poursuit en 2019 et 2020, avec des ratios respectifs de -36.86 % et -37.54 %, témoignant d’une perte opérationnelle significative. En 2021, une amélioration partielle est observée, le ratio s’établissant à -18.83 %, indiquant une réduction de la perte, mais restant encore négatif. La volatilité dans ce ratio suggère une fluctuation importante de la rentabilité opérationnelle de l’entreprise durant cette période.
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a connu une évolution positive : il était de 0.09 en 2017, puis a fortement augmenté pour atteindre 0.23 en 2018. Après une stabilisation à 0.20 en 2019, il a diminué en 2020 à 0.15, avant de remonter à 0.31 en 2021. Cette tendance indique une amélioration progressive de l’efficacité de l’utilisation des actifs dans la génération de revenus, avec une progression notable vers la fin de la période analysée.
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Ce ratio, qui mesure la rentabilité des actifs de l’entreprise, affiche une tendance négative. En 2017, il est à 5.11 %, mais décolle en négatif en 2018 à -10.83 %. La perte continue en 2019 et 2020, avec des valeurs respectives de -6.5 % et -5.34 %, avant de rester proche de ce niveau en 2021 à -5.35 %. La tendance générale indique une dégradation de la rentabilité des actifs, avec une période marquée par des pertes et une incapacité à générer un rendement positif sur la période.
Désagrégation du ratio de marge bénéficiaire nette
EQT Corp., décomposition du ratio de la marge bénéficiaire nette
| Ratio de marge bénéficiaire nette | = | Fardeau fiscal | × | Charge d’intérêts | × | Marge EBIT | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2021 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2020 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2019 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2018 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2017 | = | × | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
- Évolution du ratio de la charge fiscale
- Les données pour le ratio de la charge fiscale ne sont disponibles que pour l’année 2017, avec une valeur de 4.71. L’absence de données ultérieures empêche d'analyser une tendance sur la période suivante.
- Évolution du ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio n’est indiqué qu’en 2017 avec une valeur de 0.66. Son omission dans les années suivantes limite toute analyse de variation ou de tendance.
- Évolution du ratio de marge EBIT
- Ce ratio est de 18.41 % en 2017, puis il subit une forte diminution en 2018 à -57.76 %, indiquant une période de pertes ou de difficultés opérationnelles importantes. La tendance négative se poursuit en 2019 avec une marge de -36.86 %, suivie d'une légère amélioration en 2020 à -37.54 %. Cependant, la marge reste négative, signalant des marges opérationnelles faibles ou négatives. En 2021, une nouvelle amélioration est observée avec un ratio de -18.83 %, bien que toujours négatif, indiquant une réduction du déficit opérationnel par rapport aux années précédentes.
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- Ce ratio commence à 56.9 % en 2017, ce qui est relativement élevé. Il chute ensuite en 2018 à -47.8 %, révélant une période de pertes nettes importantes. La tendance négative se poursuit en 2019 avec une marge de -32.22 %, puis s’aggrave en 2020 à -36.49 %. En 2021, une amélioration notable est enregistrée avec une marge de -16.99 %, mais la rentabilité nette reste négative. Cette évolution suggère des fluctuations sévères dans la rentabilité nette de l’entreprise, avec une tendance générale à la dégradation suivie d’une reprise partielle.