Valeur ajoutée économique (EVA)
EVA est une marque déposée de Stern Stewart.
La valeur ajoutée économique ou le profit économique est la différence entre les revenus et les coûts, où les coûts comprennent non seulement les dépenses, mais aussi le coût du capital.
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Profit économique
Chevron Corp., le bénéfice économiquecalcul
en millions de dollars américains
| 12 mois terminés le | 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | ||||||
| Coût du capital2 | ||||||
| Capital investi3 | ||||||
| Profit économique4 | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Coût du capital. Voir les détails »
3 Capital investi. Voir les détails »
4 2025 calcul
Profit économique = NOPAT – Coût du capital × Capital investi
= – × =
L’analyse des données financières révèle des fluctuations significatives sur la période considérée. Le bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT) a connu une augmentation substantielle en 2022, atteignant 41 794 millions de dollars américains, avant de diminuer en 2023 et de se stabiliser en 2024. Une nouvelle baisse est observée en 2025, avec une valeur de 13 042 millions de dollars américains, représentant un recul par rapport aux années précédentes.
Le coût du capital a présenté une légère augmentation en 2022, atteignant 12,7 %, puis une stabilisation et une légère diminution progressive jusqu’en 2025, où il s’établit à 12,46 %.
Le capital investi a augmenté de manière constante entre 2021 et 2023, atteignant un pic à 212 342 millions de dollars américains en 2022 et 2023. Une légère diminution est observée en 2024, suivie d’une augmentation significative en 2025, atteignant 274 202 millions de dollars américains.
Le profit économique a connu une évolution contrastée. Initialement négatif, il est devenu positif en 2022, atteignant 14 831 millions de dollars américains. Il est redevenu négatif en 2023 et 2024, puis a connu une baisse plus prononcée en 2025, atteignant -21 110 millions de dollars américains. Cette évolution suggère une détérioration de la rentabilité par rapport au coût du capital en fin de période.
- Tendances clés
- Une forte volatilité du NOPAT est observée, avec un pic en 2022 suivi d’une baisse progressive. Le capital investi a augmenté de manière significative en 2025. Le profit économique a connu une évolution inverse, passant d’une valeur positive en 2022 à une valeur négative et croissante en 2025.
- Observations importantes
- La divergence entre l’évolution du NOPAT et celle du capital investi en 2025 pourrait indiquer une allocation de capital moins efficace. La diminution du profit économique en 2025 suggère une pression accrue sur la rentabilité.
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
Chevron Corp., NOPATcalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 Élimination de la charge d’impôt différé. Voir les détails »
2 Ajout d’une augmentation (diminution) de l’allocation.
3 Ajout d’une augmentation (diminution) de la réserve LIFO. Voir les détails »
4 Ajout de l’augmentation (diminution) de la charge à payer au titre des indemnités de départ.
5 Ajout d’une augmentation (diminution) des équivalents de fonds propres au bénéfice net attribuable à Chevron Corporation.
6 2025 calcul
Charges d’intérêts sur contrats de location-exploitation capitalisés = Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation × Taux d’escompte
= × =
7 2025 calcul
Avantage fiscal des charges d’intérêts et de la dette = Charges d’intérêts et de dette ajustées × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
8 Ajout des frais d’intérêts après impôts au bénéfice net attribuable à Chevron Corporation.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives en matière de rentabilité. Le bénéfice net attribuable à Chevron Corporation a connu une augmentation substantielle en 2022, atteignant un pic avant de diminuer progressivement sur les années suivantes. Cette diminution est notable entre 2023 et 2025.
- Bénéfice net attribuable à Chevron Corporation
- En 2021, le bénéfice net s'élevait à 15 625 millions de dollars américains. Il a plus que doublé en 2022, atteignant 35 465 millions de dollars américains. En 2023, il a diminué à 21 369 millions de dollars américains, puis à 17 661 millions de dollars américains en 2024, et enfin à 12 299 millions de dollars américains en 2025. Cette trajectoire indique une volatilité importante et une tendance à la baisse sur la période récente.
Le bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT) suit une tendance similaire, bien que les variations soient moins prononcées. Une forte croissance est observée en 2022, suivie d'une stabilisation relative en 2023 et 2024, puis d'une baisse en 2025.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Le NOPAT était de 19 443 millions de dollars américains en 2021. Il a augmenté de manière significative en 2022, atteignant 41 794 millions de dollars américains. En 2023, il s'est établi à 19 473 millions de dollars américains, puis à 20 090 millions de dollars américains en 2024, avant de diminuer à 13 042 millions de dollars américains en 2025. La diminution en 2025 est plus marquée que celle observée pour le bénéfice net attribuable.
La divergence entre la baisse du bénéfice net attribuable et celle du NOPAT suggère une possible évolution dans la structure des coûts ou des éléments non opérationnels affectant le résultat net. Une analyse plus approfondie des postes financiers détaillés serait nécessaire pour identifier les facteurs spécifiques contribuant à ces tendances.
Impôts d’exploitation décaissés
Chevron Corp., impôts d’exploitation en espècescalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant les charges d'impôt et les impôts d'exploitation décaissés.
- Charge d’impôt sur le résultat (avantage)
- En 2021, la charge d’impôt sur le résultat s'élevait à 5950 millions de dollars américains. Une augmentation substantielle est observée en 2022, atteignant 14066 millions de dollars américains. En 2023, cette charge diminue à 8173 millions de dollars américains, suivie d'une nouvelle augmentation en 2024 à 9757 millions de dollars américains. Enfin, en 2025, la charge d’impôt sur le résultat s'établit à 7258 millions de dollars américains, marquant une baisse par rapport à l'année précédente. L'évolution globale suggère une volatilité importante de la charge d'impôt sur le résultat sur la période considérée.
- Impôts d’exploitation décaissés
- Les impôts d’exploitation décaissés ont suivi une trajectoire similaire à la charge d’impôt sur le résultat. Ils s'élevaient à 5416 millions de dollars américains en 2021, puis ont augmenté considérablement pour atteindre 12067 millions de dollars américains en 2022. Une diminution est ensuite constatée en 2023, avec une valeur de 7986 millions de dollars américains. En 2024, les impôts d’exploitation décaissés augmentent à nouveau pour atteindre 8681 millions de dollars américains, avant de diminuer en 2025 à 6579 millions de dollars américains. Cette évolution reflète une variabilité notable des décaissés d'impôts d'exploitation.
- Corrélation entre les deux éléments
- Une forte corrélation positive est observable entre la charge d’impôt sur le résultat et les impôts d’exploitation décaissés. Les augmentations et les diminutions de l'un sont généralement accompagnées de mouvements similaires de l'autre, ce qui est cohérent avec la nature de ces éléments financiers. Les fluctuations observées pourraient être liées à des changements dans les bénéfices imposables, les taux d'imposition applicables, ou les stratégies fiscales mises en œuvre.
Capital investi
Chevron Corp., capital investicalcul (Approche de financement)
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 Ajout de contrats de location-exploitation capitalisés.
2 Élimination des impôts différés sur l’actif et le passif. Voir les détails »
3 Ajout d’une provision pour créances douteuses.
4 Ajout d’une réserve LIFO. Voir les détails »
5 Ajout des indemnités de départ accumulées.
6 Ajout d’équivalents de capitaux propres au total des capitaux propres de Chevron Corporation.
7 Retrait des autres éléments du résultat global accumulés.
8 Soustraction de titres négociables.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant la structure du capital et l'investissement. Le total de la dette et des contrats de location déclarés a connu une diminution notable entre 2021 et 2022, passant de 34 872 millions de dollars américains à 27 370 millions de dollars américains. Cette tendance à la baisse s'est poursuivie, bien que plus modérément, jusqu'en 2023, atteignant 26 070 millions de dollars américains. Cependant, une augmentation est observée en 2024, avec un total de 29 611 millions de dollars américains, suivie d'une hausse substantielle en 2025, atteignant 46 743 millions de dollars américains.
Parallèlement, le total des capitaux propres de Chevron Corporation a affiché une croissance constante entre 2021 et 2023, passant de 139 067 millions de dollars américains à 160 957 millions de dollars américains. Une légère diminution est constatée en 2024, avec 152 318 millions de dollars américains, mais une reprise significative est observée en 2025, atteignant 186 450 millions de dollars américains.
Le capital investi a également suivi une trajectoire ascendante, augmentant de 193 606 millions de dollars américains en 2021 à 212 342 millions de dollars américains en 2022 et restant relativement stable en 2023 à 212 337 millions de dollars américains. Une légère diminution est observée en 2024, avec 208 395 millions de dollars américains, suivie d'une augmentation importante en 2025, atteignant 274 202 millions de dollars américains.
- Tendances clés
- Diminution initiale de la dette suivie d'une augmentation significative en 2025.
- Croissance des capitaux propres
- Augmentation globale des capitaux propres, avec une légère fluctuation en 2024.
- Évolution du capital investi
- Augmentation du capital investi, avec une accélération notable en 2025.
L'augmentation significative de la dette et du capital investi en 2025, combinée à la croissance des capitaux propres, suggère une période d'expansion et potentiellement d'investissement stratégique. L'évolution de ces indicateurs nécessite une analyse plus approfondie pour déterminer les facteurs sous-jacents et leur impact sur la performance financière globale.
Coût du capital
Chevron Corp., le coût du capitalCalculs
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
Ratio d’écart économique
Chevron Corp., le spread ratio économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Capital investi2 | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio d’écart économique3 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio d’écart économiqueConcurrents4 | ||||||
| ConocoPhillips | ||||||
| Exxon Mobil Corp. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2025 calcul
Ratio d’écart économique = 100 × Profit économique ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières révèle des fluctuations significatives de la performance économique sur la période considérée. Le profit économique a connu une forte volatilité, passant d'une perte substantielle à un gain important, puis retraçant pour finalement afficher une perte considérable.
- Profit économique
- En 2021, le profit économique était négatif, s'élevant à -4153 millions de dollars américains. Une amélioration notable s'est produite en 2022, avec un profit de 14831 millions de dollars américains. Cependant, cette performance positive n'a pas été maintenue, le profit retombant à -7467 millions de dollars américains en 2023 et à -6046 millions de dollars américains en 2024. En 2025, le profit économique a atteint son point le plus bas sur la période, avec une perte de -21110 millions de dollars américains.
Le capital investi a montré une tendance générale à la hausse, bien que moins prononcée que les fluctuations du profit économique.
- Capital investi
- Le capital investi est passé de 193606 millions de dollars américains en 2021 à 212342 millions de dollars américains en 2022, puis à 212337 millions de dollars américains en 2023. Une légère diminution a été observée en 2024, avec 208395 millions de dollars américains, suivie d'une augmentation significative en 2025, atteignant 274202 millions de dollars américains.
Le ratio d’écart économique reflète l'évolution du profit économique par rapport au capital investi.
- Ratio d’écart économique
- Ce ratio a connu des variations importantes, passant de -2.14% en 2021 à 6.98% en 2022, puis à -3.52% en 2023 et à -2.9% en 2024. En 2025, le ratio est devenu négatif et a atteint -7.7%, indiquant une détérioration de la rentabilité par rapport au capital investi.
En résumé, la période analysée est caractérisée par une forte volatilité du profit économique, contrastant avec une augmentation plus stable du capital investi. Le ratio d’écart économique confirme cette tendance, soulignant une rentabilité fluctuante et une détérioration en 2025.
Ratio de marge bénéficiaire économique
Chevron Corp., le ratio de marge bénéficiaire économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Chiffre d’affaires et autres produits d’exploitation | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économique2 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économiqueConcurrents3 | ||||||
| ConocoPhillips | ||||||
| Exxon Mobil Corp. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 2025 calcul
Ratio de marge bénéficiaire économique = 100 × Profit économique ÷ Chiffre d’affaires et autres produits d’exploitation
= 100 × ÷ =
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des fluctuations significatives de la performance économique. Le profit économique a connu une forte volatilité sur la période considérée. Après une perte substantielle en 2021, une amélioration notable a été observée en 2022, suivie de deux années de profits en baisse, culminant avec une perte importante en 2025.
Le chiffre d’affaires et autres produits d’exploitation a affiché une croissance marquée entre 2021 et 2022, avant de connaître une diminution progressive sur les années suivantes. Bien que restant à un niveau élevé, cette tendance à la baisse suggère une possible stabilisation ou un ralentissement de l'activité commerciale.
- Profit économique
- Le profit économique a évolué de -4153 millions de dollars américains en 2021 à 14831 millions de dollars américains en 2022, puis à -7467 millions de dollars américains en 2023, -6046 millions de dollars américains en 2024 et enfin à -21110 millions de dollars américains en 2025. Cette trajectoire indique une forte sensibilité aux conditions du marché ou à des facteurs internes.
- Chiffre d’affaires et autres produits d’exploitation
- Le chiffre d’affaires est passé de 155606 millions de dollars américains en 2021 à 235717 millions de dollars américains en 2022, puis a diminué à 196913 millions de dollars américains en 2023, 193414 millions de dollars américains en 2024 et 184432 millions de dollars américains en 2025. La croissance initiale a été suivie d'une érosion progressive.
- Ratio de marge bénéficiaire économique
- Le ratio de marge bénéficiaire économique a suivi l'évolution du profit économique, passant de -2.67% en 2021 à 6.29% en 2022, puis à -3.79% en 2023, -3.13% en 2024 et enfin à -11.45% en 2025. Cette évolution reflète la volatilité de la rentabilité par rapport au chiffre d'affaires.
Le ratio de marge bénéficiaire économique, bien qu'ayant connu une amélioration en 2022, a globalement affiché une tendance négative sur la période, atteignant son point le plus bas en 2025. Cette diminution de la marge suggère une pression accrue sur la rentabilité, potentiellement due à une augmentation des coûts, une baisse des prix de vente ou une combinaison des deux.