Valeur ajoutée économique (EVA)
EVA est une marque déposée de Stern Stewart.
La valeur ajoutée économique ou le profit économique est la différence entre les revenus et les coûts, où les coûts comprennent non seulement les dépenses, mais aussi le coût du capital.
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Profit économique
Chevron Corp., le bénéfice économiquecalcul
en millions de dollars américains
| 12 mois terminés le | 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | ||||||
| Coût du capital2 | ||||||
| Capital investi3 | ||||||
| Profit économique4 | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Coût du capital. Voir les détails »
3 Capital investi. Voir les détails »
4 2025 calcul
Profit économique = NOPAT – Coût du capital × Capital investi
= – × =
L'analyse des performances financières révèle une forte volatilité du bénéfice net d'exploitation après impôts (NOPAT). Après une progression majeure en 2022, cet indicateur est revenu à des niveaux comparables à ceux de 2021 lors des exercices 2023 et 2024, avant d'enregistrer une baisse significative en 2025.
- Structure du capital et coûts
- Le coût du capital affiche une relative stabilité sur l'ensemble de la période, oscillant légèrement entre 12,29 % et 12,8 %. Parallèlement, le capital investi a suivi une tendance haussière globale, marquée par une augmentation substantielle en 2025.
- Rentabilité économique
- Le profit économique est demeuré négatif durant la majorité des exercices, à l'exception de l'année 2022. Une dégradation notable est observée en 2025, où le profit économique atteint son niveau le plus bas, résultant de la combinaison d'une diminution du NOPAT et d'une hausse importante du capital investi.
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
Chevron Corp., NOPATcalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 Élimination de la charge d’impôt différé. Voir les détails »
2 Ajout d’une augmentation (diminution) de l’allocation.
3 Ajout d’une augmentation (diminution) de la réserve LIFO. Voir les détails »
4 Ajout de l’augmentation (diminution) de la charge à payer au titre des indemnités de départ.
5 Ajout d’une augmentation (diminution) des équivalents de fonds propres au bénéfice net attribuable à Chevron Corporation.
6 2025 calcul
Charges d’intérêts sur contrats de location-exploitation capitalisés = Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation × Taux d’escompte
= × =
7 2025 calcul
Avantage fiscal des charges d’intérêts et de la dette = Charges d’intérêts et de dette ajustées × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
8 Ajout des frais d’intérêts après impôts au bénéfice net attribuable à Chevron Corporation.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives en matière de rentabilité. Le bénéfice net attribuable à Chevron Corporation a connu une augmentation substantielle en 2022, atteignant un pic avant de diminuer progressivement sur les années suivantes. Cette diminution est notable entre 2023 et 2025.
- Bénéfice net attribuable à Chevron Corporation
- En 2021, le bénéfice net s'élevait à 15 625 millions de dollars américains. Il a plus que doublé en 2022, atteignant 35 465 millions de dollars américains. En 2023, il a diminué à 21 369 millions de dollars américains, puis à 17 661 millions de dollars américains en 2024, et enfin à 12 299 millions de dollars américains en 2025. Cette trajectoire indique une volatilité importante et une tendance à la baisse sur la période récente.
Le bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT) suit une tendance similaire, bien que les variations soient moins prononcées. Une forte croissance est observée en 2022, suivie d'une stabilisation relative en 2023 et 2024, puis d'une baisse en 2025.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Le NOPAT était de 19 443 millions de dollars américains en 2021. Il a augmenté de manière significative en 2022, atteignant 41 794 millions de dollars américains. En 2023, il s'est établi à 19 473 millions de dollars américains, puis à 20 090 millions de dollars américains en 2024, avant de diminuer à 13 042 millions de dollars américains en 2025. La diminution en 2025 est plus marquée que celle observée pour le bénéfice net attribuable.
La divergence entre la baisse du bénéfice net attribuable et celle du NOPAT suggère une possible évolution dans la structure des coûts ou des éléments non opérationnels affectant le résultat net. Une analyse plus approfondie des postes financiers détaillés serait nécessaire pour identifier les facteurs spécifiques contribuant à ces tendances.
Impôts d’exploitation décaissés
Chevron Corp., impôts d’exploitation en espècescalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant les charges d'impôt et les impôts d'exploitation décaissés.
- Charge d’impôt sur le résultat (avantage)
- En 2021, la charge d’impôt sur le résultat s'élevait à 5950 millions de dollars américains. Une augmentation substantielle est observée en 2022, atteignant 14066 millions de dollars américains. En 2023, cette charge diminue à 8173 millions de dollars américains, suivie d'une nouvelle augmentation en 2024 à 9757 millions de dollars américains. Enfin, en 2025, la charge d’impôt sur le résultat s'établit à 7258 millions de dollars américains, marquant une baisse par rapport à l'année précédente. L'évolution globale suggère une volatilité importante de la charge d'impôt sur le résultat sur la période considérée.
- Impôts d’exploitation décaissés
- Les impôts d’exploitation décaissés ont suivi une trajectoire similaire à la charge d’impôt sur le résultat. Ils s'élevaient à 5416 millions de dollars américains en 2021, puis ont augmenté considérablement pour atteindre 12067 millions de dollars américains en 2022. Une diminution est ensuite constatée en 2023, avec une valeur de 7986 millions de dollars américains. En 2024, les impôts d’exploitation décaissés augmentent à nouveau pour atteindre 8681 millions de dollars américains, avant de diminuer en 2025 à 6579 millions de dollars américains. Cette évolution reflète une variabilité notable des décaissés d'impôts d'exploitation.
- Corrélation entre les deux éléments
- Une forte corrélation positive est observable entre la charge d’impôt sur le résultat et les impôts d’exploitation décaissés. Les augmentations et les diminutions de l'un sont généralement accompagnées de mouvements similaires de l'autre, ce qui est cohérent avec la nature de ces éléments financiers. Les fluctuations observées pourraient être liées à des changements dans les bénéfices imposables, les taux d'imposition applicables, ou les stratégies fiscales mises en œuvre.
Capital investi
Chevron Corp., capital investicalcul (Approche de financement)
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 Ajout de contrats de location-exploitation capitalisés.
2 Élimination des impôts différés sur l’actif et le passif. Voir les détails »
3 Ajout d’une provision pour créances douteuses.
4 Ajout d’une réserve LIFO. Voir les détails »
5 Ajout des indemnités de départ accumulées.
6 Ajout d’équivalents de capitaux propres au total des capitaux propres de Chevron Corporation.
7 Retrait des autres éléments du résultat global accumulés.
8 Soustraction de titres négociables.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant la structure du capital et l'investissement. Le total de la dette et des contrats de location déclarés a connu une diminution notable entre 2021 et 2022, passant de 34 872 millions de dollars américains à 27 370 millions de dollars américains. Cette tendance à la baisse s'est poursuivie, bien que plus modérément, jusqu'en 2023, atteignant 26 070 millions de dollars américains. Cependant, une augmentation est observée en 2024, avec un total de 29 611 millions de dollars américains, suivie d'une hausse substantielle en 2025, atteignant 46 743 millions de dollars américains.
Parallèlement, le total des capitaux propres de Chevron Corporation a affiché une croissance constante entre 2021 et 2023, passant de 139 067 millions de dollars américains à 160 957 millions de dollars américains. Une légère diminution est constatée en 2024, avec 152 318 millions de dollars américains, mais une reprise significative est observée en 2025, atteignant 186 450 millions de dollars américains.
Le capital investi a également suivi une trajectoire ascendante, augmentant de 193 606 millions de dollars américains en 2021 à 212 342 millions de dollars américains en 2022 et restant relativement stable en 2023 à 212 337 millions de dollars américains. Une légère diminution est observée en 2024, avec 208 395 millions de dollars américains, suivie d'une augmentation importante en 2025, atteignant 274 202 millions de dollars américains.
- Tendances clés
- Diminution initiale de la dette suivie d'une augmentation significative en 2025.
- Croissance des capitaux propres
- Augmentation globale des capitaux propres, avec une légère fluctuation en 2024.
- Évolution du capital investi
- Augmentation du capital investi, avec une accélération notable en 2025.
L'augmentation significative de la dette et du capital investi en 2025, combinée à la croissance des capitaux propres, suggère une période d'expansion et potentiellement d'investissement stratégique. L'évolution de ces indicateurs nécessite une analyse plus approfondie pour déterminer les facteurs sous-jacents et leur impact sur la performance financière globale.
Coût du capital
Chevron Corp., le coût du capitalCalculs
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
Ratio d’écart économique
Chevron Corp., le spread ratio économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Capital investi2 | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio d’écart économique3 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio d’écart économiqueConcurrents4 | ||||||
| ConocoPhillips | ||||||
| Exxon Mobil Corp. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2025 calcul
Ratio d’écart économique = 100 × Profit économique ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des indicateurs financiers révèle une instabilité marquée du profit économique sur la période observée. Après un pic positif en 2022, s'élevant à 14 608 millions de dollars, les résultats sont redevenus négatifs dès 2023, avec une dégradation accentuée en 2025 atteignant -21 387 millions de dollars.
- Évolution du capital investi
- Le capital investi a suivi une trajectoire globalement ascendante. On observe une croissance initiale entre 2021 et 2022, suivie d'une phase de stabilisation relative entre 2022 et 2024. Une augmentation substantielle est enregistrée en 2025, portant le montant total à 274 202 millions de dollars.
- Analyse du ratio d’écart économique
- Le ratio d'écart économique reflète la volatilité du profit économique. Positif uniquement en 2022 avec un taux de 6,88 %, ce ratio est demeuré négatif durant les autres exercices. La tendance s'est fortement dégradée en 2025 pour atteindre -7,8 %, signalant une incapacité à dégager une rentabilité supérieure au coût du capital investi sur la majeure partie de la période.
Ratio de marge bénéficiaire économique
Chevron Corp., le ratio de marge bénéficiaire économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Chiffre d’affaires et autres produits d’exploitation | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économique2 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économiqueConcurrents3 | ||||||
| ConocoPhillips | ||||||
| Exxon Mobil Corp. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 2025 calcul
Ratio de marge bénéficiaire économique = 100 × Profit économique ÷ Chiffre d’affaires et autres produits d’exploitation
= 100 × ÷ =
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières sur la période 2021-2025 révèle des fluctuations marquées tant au niveau des revenus que de la rentabilité économique.
- Chiffre d’affaires et autres produits d’exploitation
- Le volume d'affaires a connu une progression importante entre 2021 et 2022, atteignant un sommet de 235 717 millions de dollars. À partir de 2023, une tendance baissière s'est installée, ramenant les revenus à 184 432 millions de dollars à la fin de l'exercice 2025.
- Profit économique
- Le profit économique affiche une forte instabilité. Après un résultat négatif en 2021, l'exercice 2022 a été la seule période positive avec un gain de 14 608 millions de dollars. Les années suivantes marquent un retour aux pertes, avec une accentuation significative du déficit en 2025, lequel s'élève à 21 387 millions de dollars.
- Ratio de marge bénéficiaire économique
- L'évolution de ce ratio est corrélée à celle du profit économique. Le ratio a atteint un pic de 6,2 % en 2022, avant de retomber dans des valeurs négatives. Une dégradation notable est observée en 2025, où le ratio chute à -11,6 %, indiquant une diminution substantielle de la performance économique relative au chiffre d'affaires.