Valeur ajoutée économique (EVA)
EVA est une marque déposée de Stern Stewart.
La valeur ajoutée économique ou le profit économique est la différence entre les revenus et les coûts, où les coûts comprennent non seulement les dépenses, mais aussi le coût du capital.
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Profit économique
Chevron Corp., le bénéfice économiquecalcul
en millions de dollars américains
| 12 mois terminés le | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | ||||||
| Coût du capital2 | ||||||
| Capital investi3 | ||||||
| Profit économique4 | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Coût du capital. Voir les détails »
3 Capital investi. Voir les détails »
4 2024 calcul
Profit économique = NOPAT – Coût du capital × Capital investi
= – × =
L'analyse des données financières révèle des fluctuations significatives de la performance sur la période considérée. Initialement, une perte nette d'exploitation après impôts est constatée, suivie d'une amélioration notable et soutenue sur les années suivantes.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Le NOPAT passe d'une perte de 10 295 millions de dollars américains en 2020 à un bénéfice de 19 443 millions de dollars américains en 2021. Cette tendance positive se poursuit avec 41 794 millions de dollars américains en 2022, puis une légère diminution à 19 473 millions de dollars américains en 2023, avant de remonter à 20 090 millions de dollars américains en 2024. L'évolution suggère une volatilité, mais une rentabilité globalement croissante sur la période.
- Coût du capital
- Le coût du capital présente une augmentation progressive de 15,43% en 2020 à 17,61% en 2022. Il connaît ensuite une légère baisse en 2023 (17,58%) et en 2024 (17,36%). Cette évolution indique une sensibilité aux conditions économiques et financières, mais une stabilisation relative vers la fin de la période.
- Capital investi
- Le capital investi fluctue légèrement, passant de 197 314 millions de dollars américains en 2020 à 193 606 millions de dollars américains en 2021. Il augmente ensuite pour atteindre 212 342 millions de dollars américains en 2022 et reste stable en 2023. Une légère diminution est observée en 2024, ramenant le capital investi à 208 395 millions de dollars américains. Ces variations suggèrent des ajustements dans la structure du capital.
- Profit économique
- Le profit économique suit une trajectoire similaire au NOPAT, avec une perte significative en 2020 (-40 743 millions de dollars américains) suivie d'une amélioration en 2021 (-13 207 millions de dollars américains) et un profit en 2022 (4 411 millions de dollars américains). Cependant, il redevient négatif en 2023 (-17 854 millions de dollars américains) et en 2024 (-16 094 millions de dollars américains). Cette évolution indique que, malgré l'amélioration du NOPAT, le profit économique reste sensible au coût du capital.
En conclusion, bien que la performance opérationnelle se soit améliorée, le profit économique reste affecté par le coût du capital, ce qui suggère une nécessité de gestion attentive de la rentabilité et de l'efficacité du capital investi.
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
Chevron Corp., NOPATcalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 Élimination de la charge d’impôt différé. Voir les détails »
2 Ajout d’une augmentation (diminution) de l’allocation.
3 Ajout d’une augmentation (diminution) de la réserve LIFO. Voir les détails »
4 Ajout de l’augmentation (diminution) de la charge à payer au titre des indemnités de départ.
5 Ajout de l’augmentation (de la diminution) des équivalents de capitaux propres au bénéfice net (à la perte nette) attribuable à Chevron Corporation.
6 2024 calcul
Charges d’intérêts sur contrats de location-exploitation capitalisés = Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation × Taux d’escompte
= × =
7 2024 calcul
Avantage fiscal des charges d’intérêts et de la dette = Charges d’intérêts et de dette ajustées × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
8 Ajout de la charge d’intérêts après impôts au bénéfice net (perte nette) attribuable à Chevron Corporation.
- Bénéfice net (perte nette) attribuable à Chevron Corporation
- La période allant jusqu'au 31 décembre 2021 est caractérisée par une perte nette significative en 2020, suite à une valeur négative d’environ 5,5 milliards de dollars américains. Toutefois, une tendance de forte amélioration est observée à partir de 2021, avec un bénéfice net atteignant 15,6 milliards de dollars, marquant une reprise substantielle. La croissance se poursuit en 2022, avec un bénéfice net passant à 35,5 milliards de dollars, illustrant une période de profitabilité accrue. En 2023, le bénéfice diminue, s’établissant à 21,4 milliards de dollars, mais reste relativement élevé comparé à 2020. La tendance à la baisse se poursuit en 2024 avec une valeur de 17,7 milliards de dollars, indiquant une certaine attenuation du profit.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- La valeur du NOPAT affiche une évolution similaire, négative à environ -10,3 milliards de dollars en 2020, correspondant à une période de pertes importantes. En 2021, une forte restitution est constatée avec un bénéfice opérationnel après impôts de près de 19,4 milliards de dollars, traduisant une reprise notable. La tendance s’accentue en 2022, où le NOPAT atteint près de 41,8 milliards de dollars, ce qui représente une croissance remarquable de l’activité opérationnelle après impôts. En 2023, une légère baisse est observée, avec une valeur de 19,5 milliards de dollars. La valeur reste stable en 2024, à environ 20 milliards de dollars, reflétant une période de maintien de la rentabilité opérationnelle d’un niveau élevé par rapport à 2020.
Impôts d’exploitation décaissés
Chevron Corp., impôts d’exploitation en espècescalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
- Charge d’impôt sur le résultat (avantage)
- En 2020, la charge d’impôt sur le résultat présente une valeur négative, indiquant un avantage fiscal ou un crédit d’impôt, avec une valeur de -1892 millions de dollars, ce qui suggère une situation de bénéfice fiscal ou de crédits reportés. En 2021, cette valeur devient positive, atteignant 5950 millions de dollars, ce qui marque un changement significatif vers une charge fiscale normale. La tendance se poursuit en 2022, avec un accroissement substantiel à 14066 millions de dollars, indiquant une augmentation notable de la charge fiscale ou des impôts liés aux résultats. En 2023, la charge d’impôt diminue quelque peu à 8173 millions de dollars, mais reste très élevée par rapport aux années précédentes, tandis qu’en 2024, elle se redresse légèrement à 9757 millions de dollars. La fluctuation montre que l’entreprise a connu des variations importantes dans sa situation fiscale, passant d’un avantage à une charge significative, avec une tendance générale à une augmentation de la charge fiscale sur la période, malgré une légère baisse en 2023.
- Impôts d’exploitation décaissés
- Les impôts d’exploitation décaissés s’inscrivent sur une tendance à la hausse durant la période considérée. En 2020, le montant s’établit à 1885 millions de dollars, progressant de manière régulière pour atteindre 5416 millions de dollars en 2021. La croissance se poursuit fortement en 2022 avec une augmentation à 12067 millions de dollars, reflétant probablement une croissance des activités ou une augmentation de la charge fiscale liée aux résultats. En 2023, ce montant baisse légèrement à 7986 millions, ce qui pourrait indiquer une réduction des flux de trésorerie liés aux impôts ou une optimisation fiscale. En 2024, une légère augmentation à 8681 millions de dollars est observée, signant une reprise ou une stabilité de ces flux. La tendance générale montre donc une croissance significative dans les flux de trésorerie liés aux impôts, avec des variations internes, notamment une forte progression en 2022, suivie d’une légère baisse puis d’une stabilization ou reprise en 2024.
Capital investi
Chevron Corp., capital investicalcul (Approche de financement)
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 Ajout de contrats de location-exploitation capitalisés.
2 Élimination des impôts différés sur l’actif et le passif. Voir les détails »
3 Ajout d’une provision pour créances douteuses.
4 Ajout d’une réserve LIFO. Voir les détails »
5 Ajout des indemnités de départ accumulées.
6 Ajout d’équivalents de capitaux propres au total des capitaux propres de Chevron Corporation.
7 Retrait des autres éléments du résultat global accumulés.
8 Soustraction de titres négociables.
- Total de la dette et des contrats de location déclarés
- Une tendance à la baisse est observée entre 2020 et 2023, avec une diminution significative de la dette et des contrats de location déclarés, passant d'environ 48,2 milliards de dollars en 2020 à environ 26 milliards en 2023. Cette réduction indique une politique potentielle de désendettement, visant à améliorer la solidité financière et à réduire la charge d'intérêts. Cependant, en 2024, une légère augmentation à environ 29,6 milliards de dollars est enregistrée, ce qui pourrait suggérer une réévaluation ou une augmentation temporaire de l’endettement pour financer certains investissements ou opérations.
- Total des capitaux propres de Chevron Corporation
- Une croissance constante est constatée tout au long de la période, passant de 131,7 milliards de dollars en 2020 à un sommet de 160,96 milliards en 2023, avant de diminuer à environ 152,3 milliards en 2024. La progression soutenue jusqu’en 2023 indique une accumulation de fonds propres, reflétant probablement une rentabilité accrue ou une émission de actions. La légère baisse en 2024 pourrait résulter d’une redistribution des bénéfices, notamment via des dividendes ou des rachats d’actions, ou d’un impact d’éventuelles dépréciations ou autres charges exceptionnelles.
- Capital investi
- La valeur du capital investi montre une stabilité relative, oscillant légèrement autour de 193,6 milliards à 213,3 milliards de dollars entre 2020 et 2023. On note une augmentation progressive jusqu’en 2022, puis une stabilité en 2023, suivie d’une légère baisse en 2024 à environ 208,4 milliards. Cette évolution pourrait refléter une gestion prudente des investissements, avec un maintien d’un niveau d’investissement constant ou modérément accru pour soutenir la croissance ou des projets d’expansion, tout en adaptant potentiellement le portefeuille d’actifs ou la stratégie d’investissement en réponse à la conjoncture économique.
Coût du capital
Chevron Corp., le coût du capitalCalculs
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
Ratio d’écart économique
Chevron Corp., le spread ratio économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Capital investi2 | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio d’écart économique3 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio d’écart économiqueConcurrents4 | ||||||
| ConocoPhillips | ||||||
| Exxon Mobil Corp. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2024 calcul
Ratio d’écart économique = 100 × Profit économique ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des fluctuations significatives de la performance économique sur la période considérée. Initialement, une perte économique substantielle est enregistrée, suivie d'une amélioration notable, puis d'un retour à des pertes importantes.
- Profit économique
- Le profit économique présente une trajectoire volatile. Une perte de 40 743 millions de dollars américains est constatée en 2020, qui diminue à 13 207 millions de dollars américains en 2021. L'année 2022 marque un tournant avec un profit de 4 411 millions de dollars américains. Cependant, cette performance positive est de courte durée, avec un retour à des pertes de 17 854 millions de dollars américains en 2023 et 16 094 millions de dollars américains en 2024.
- Capital investi
- Le capital investi montre une tendance globalement stable, avec une légère augmentation entre 2020 et 2022. Il passe de 197 314 millions de dollars américains en 2020 à 212 342 millions de dollars américains en 2022. Une stabilisation est observée en 2023 (212 337 millions de dollars américains), suivie d'une légère diminution en 2024 (208 395 millions de dollars américains).
- Ratio d’écart économique
- Le ratio d’écart économique reflète l'évolution du profit économique par rapport au capital investi. Il passe de -20,65 % en 2020 à -6,82 % en 2021, puis à 2,08 % en 2022. Un retournement se produit en 2023 avec -8,41 %, et cette tendance négative se poursuit en 2024 avec -7,72 %. Ce ratio indique que la rentabilité du capital investi est variable et a été négative sur la majorité de la période analysée.
En résumé, bien qu'une amélioration de la rentabilité ait été observée en 2022, la performance économique globale reste fragile et sujette à des fluctuations importantes. Le capital investi est relativement stable, mais ne semble pas suffisant pour générer des profits économiques constants.
Ratio de marge bénéficiaire économique
Chevron Corp., le ratio de marge bénéficiaire économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Chiffre d’affaires et autres produits d’exploitation | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économique2 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économiqueConcurrents3 | ||||||
| ConocoPhillips | ||||||
| Exxon Mobil Corp. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 2024 calcul
Ratio de marge bénéficiaire économique = 100 × Profit économique ÷ Chiffre d’affaires et autres produits d’exploitation
= 100 × ÷ =
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des fluctuations significatives de la performance économique. Le profit économique a connu une trajectoire volatile sur la période considérée. Initialement négatif et substantiel en 2020, il s'est amélioré de manière notable en 2021, pour atteindre un niveau positif en 2022. Cependant, cette amélioration s'est inversée en 2023 et 2024, revenant à des valeurs négatives, bien que moins importantes qu'en 2020.
Le chiffre d’affaires et autres produits d’exploitation a affiché une croissance importante entre 2020 et 2021, suivie d'une augmentation plus modérée en 2022. En 2023 et 2024, une légère diminution du chiffre d'affaires a été observée, restant néanmoins à un niveau élevé par rapport à 2020.
Le ratio de marge bénéficiaire économique a suivi une tendance similaire à celle du profit économique. Il est passé d'une valeur négative élevée en 2020 à une valeur négative plus faible en 2021, puis à une valeur positive en 2022. En 2023 et 2024, le ratio est redevenu négatif, indiquant une rentabilité réduite par rapport au chiffre d'affaires.
- Tendances clés
- Une forte volatilité du profit économique et du ratio de marge bénéficiaire économique est observée sur la période.
- Évolution du chiffre d’affaires
- Le chiffre d’affaires a augmenté de manière significative entre 2020 et 2022, puis a légèrement diminué en 2023 et 2024.
- Rentabilité
- La rentabilité, mesurée par le ratio de marge bénéficiaire économique, a fluctué considérablement, passant de valeurs négatives élevées à une valeur positive, puis de nouveau à des valeurs négatives.