Valeur ajoutée économique (EVA)
EVA est une marque déposée de Stern Stewart.
La valeur ajoutée économique ou le profit économique est la différence entre les revenus et les coûts, où les coûts comprennent non seulement les dépenses, mais aussi le coût du capital.
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Profit économique
ConocoPhillips, le bénéfice économiquecalcul
en millions de dollars américains
| 12 mois terminés le | 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | ||||||
| Coût du capital2 | ||||||
| Capital investi3 | ||||||
| Profit économique4 | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Coût du capital. Voir les détails »
3 Capital investi. Voir les détails »
4 2025 calcul
Profit économique = NOPAT – Coût du capital × Capital investi
= – × =
L'analyse des indicateurs financiers révèle une divergence marquée entre l'augmentation des investissements et l'évolution de la rentabilité opérationnelle sur la période observée.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Une croissance exceptionnelle est enregistrée en 2022, atteignant un sommet de 21 159 millions de dollars. Cette performance est suivie d'une tendance baissière continue jusqu'en 2025, où le bénéfice redescend à 8 950 millions de dollars.
- Capital investi
- Le capital investi affiche une trajectoire globalement ascendante. Après une phase de stabilité relative entre 2021 et 2022, une augmentation significative est observée entre 2023 et 2024, portant le montant à plus de 106 milliards de dollars avant une légère correction en 2025.
- Coût du capital
- Cet indicateur demeure stable tout au long de la période, fluctuant légèrement dans une fourchette étroite comprise entre 8,26 % et 8,5 %.
- Profit économique
- Le profit économique a connu un pic majeur en 2022, corrélé à la hausse du NOPAT. Toutefois, il subit une chute drastique et constante les années suivantes, s'approchant du seuil de rentabilité en 2025 avec une valeur de 189 millions de dollars.
L'érosion du profit économique s'explique par la conjonction d'une diminution du bénéfice net d'exploitation et d'une augmentation substantielle du capital investi, alors que le coût du capital reste constant. Cette dynamique indique que la valeur créée ne couvre plus que très marginalement le coût des ressources employées en fin de période.
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
ConocoPhillips, NOPATcalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 Élimination de la charge d’impôt différé. Voir les détails »
2 Ajout d’une augmentation (diminution) de l’allocation.
3 Ajout d’une augmentation (diminution) de la réserve LIFO. Voir les détails »
4 Ajout de l’augmentation (diminution) des équivalents de capitaux propres au bénéfice net.
5 2025 calcul
Charges d’intérêts sur contrats de location-exploitation capitalisés = Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation × Taux d’escompte
= × =
6 2025 calcul
Avantage fiscal des charges d’intérêts et de la dette = Charges d’intérêts et de dette ajustées × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
7 Ajout des charges d’intérêts après impôts au bénéfice net.
8 2025 calcul
Charge d’impôt (avantage) du revenu de placement = Revenu de placement, avant impôt × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
9 Élimination des revenus de placement après impôts.
L'analyse des données financières annuelles révèle des fluctuations significatives sur la période considérée. Le revenu net a connu une augmentation substantielle entre 2021 et 2022, passant de 8 079 millions de dollars américains à 18 680 millions de dollars américains. Cependant, cette croissance s'est inversée par la suite, avec une diminution notable en 2023 (10 957 millions de dollars américains), en 2024 (9 245 millions de dollars américains) et en 2025 (7 988 millions de dollars américains). Cette tendance indique un déclin progressif du revenu net après un pic initial.
Le bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT) suit une trajectoire similaire. Une forte augmentation est observée entre 2021 et 2022, passant de 10 273 millions de dollars américains à 21 159 millions de dollars américains. Comme pour le revenu net, le NOPAT a ensuite diminué en 2023 (12 357 millions de dollars américains), en 2024 (9 976 millions de dollars américains) et en 2025 (8 950 millions de dollars américains). La corrélation entre l'évolution du revenu net et du NOPAT suggère que les variations de revenu ont un impact direct sur la rentabilité opérationnelle après impôts.
- Tendances générales
- Une période initiale de forte croissance, suivie d'un déclin progressif tant pour le revenu net que pour le NOPAT.
- Facteurs potentiels
- Les causes de cette inversion de tendance nécessiteraient une analyse plus approfondie, incluant des facteurs externes tels que les prix du pétrole et du gaz, ainsi que des facteurs internes liés à la gestion des coûts et à l'efficacité opérationnelle.
- Implications
- Le déclin continu du revenu net et du NOPAT pourrait indiquer une détérioration de la performance financière et nécessiter des mesures correctives pour stabiliser et améliorer la rentabilité.
Impôts d’exploitation décaissés
ConocoPhillips, impôts d’exploitation en espècescalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant les impôts. La provision pour impôts sur les bénéfices a connu une fluctuation notable sur la période considérée.
- Provision pour impôts sur les bénéfices
- En 2021, la provision s'élevait à 4633 millions de dollars américains. Elle a augmenté de manière substantielle en 2022, atteignant 9548 millions de dollars américains, avant de diminuer significativement en 2023 à 5331 millions de dollars américains. Cette diminution s'est poursuivie en 2024, avec une provision de 4427 millions de dollars américains. En 2025, on observe une légère augmentation, ramenant la provision à 4668 millions de dollars américains, un niveau proche de celui de 2021.
- Impôts d’exploitation décaissés
- Les impôts d’exploitation décaissés ont également montré une évolution. En 2021, ils s'élevaient à 3469 millions de dollars américains. Ils ont augmenté en 2022 pour atteindre 7594 millions de dollars américains, puis ont diminué en 2023 à 4270 millions de dollars américains. La diminution s'est stabilisée en 2024 et 2025, avec des valeurs respectives de 4150 millions de dollars américains et 4242 millions de dollars américains. La variation des impôts décaissés semble moins prononcée que celle de la provision pour impôts sur les bénéfices.
Il est à noter que les fluctuations de la provision pour impôts sur les bénéfices ne se traduisent pas directement de manière proportionnelle dans les impôts d’exploitation décaissés, ce qui pourrait indiquer des différences de timing dans la reconnaissance des revenus et des dépenses fiscales, ou l'utilisation de crédits d'impôt ou de reports d'impôts.
Capital investi
ConocoPhillips, capital investicalcul (Approche de financement)
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 Ajout de contrats de location-exploitation capitalisés.
2 Élimination des impôts différés sur l’actif et le passif. Voir les détails »
3 Ajout d’une provision pour créances douteuses.
4 Ajout d’une réserve LIFO. Voir les détails »
5 Ajout d’équivalents de capitaux propres aux capitaux propres.
6 Retrait des autres éléments du résultat global accumulés.
7 Soustraction de titres négociables.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant la structure du capital et l'investissement. Le total de la dette et des contrats de location déclarés a connu une diminution notable entre 2021 et 2022, passant de 20601 millions de dollars américains à 17188 millions de dollars américains. Cependant, une augmentation est observée en 2023, atteignant 19634 millions de dollars américains, suivie d'une hausse plus importante en 2024, pour atteindre 25348 millions de dollars américains. En 2025, ce montant diminue légèrement pour s'établir à 24394 millions de dollars américains.
L'évolution de l'équité présente une trajectoire ascendante sur l'ensemble de la période. Une augmentation est constatée entre 2021 et 2022, passant de 45406 millions de dollars américains à 48003 millions de dollars américains. Cette tendance se poursuit en 2023 avec 49279 millions de dollars américains, puis une augmentation plus substantielle en 2024, atteignant 64796 millions de dollars américains. En 2025, l'équité se stabilise autour de 64487 millions de dollars américains.
Le capital investi a également augmenté sur la période. Une diminution est observée entre 2021 et 2022, passant de 76355 millions de dollars américains à 75520 millions de dollars américains. Toutefois, une augmentation significative est enregistrée en 2023, atteignant 81278 millions de dollars américains, et se poursuit en 2024 avec 106371 millions de dollars américains. En 2025, le capital investi connaît une légère diminution pour s'établir à 105245 millions de dollars américains.
- Tendances clés
- Une augmentation globale de l'équité et du capital investi est observée, malgré des fluctuations annuelles. La dette a diminué initialement, puis a augmenté de manière significative avant de se stabiliser.
- Observations
- L'augmentation du capital investi, combinée à l'évolution de la dette, suggère une possible expansion des activités ou des investissements stratégiques.
- Points d'attention
- L'augmentation de la dette en 2024 nécessite une analyse plus approfondie pour déterminer son impact sur la solvabilité et la performance financière globale.
Coût du capital
ConocoPhillips, le coût du capitalCalculs
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dettes, y compris les contrats de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dettes, y compris les contrats de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dettes, y compris les contrats de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dettes, y compris les contrats de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dettes, y compris les contrats de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dettes, y compris les contrats de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dettes, y compris les contrats de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dettes, y compris les contrats de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dettes, y compris les contrats de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dettes, y compris les contrats de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
Ratio d’écart économique
ConocoPhillips, le spread ratio économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Capital investi2 | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio d’écart économique3 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio d’écart économiqueConcurrents4 | ||||||
| Chevron Corp. | ||||||
| Exxon Mobil Corp. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2025 calcul
Ratio d’écart économique = 100 × Profit économique ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des indicateurs financiers révèle une forte volatilité de la création de valeur et une augmentation globale de l'assiette d'investissement sur la période étudiée.
- Évolution du profit économique
- Le profit économique a enregistré une hausse significative entre 2021 et 2022, atteignant un pic de 14 741 millions de dollars. Cette progression a été suivie d'une contraction continue et marquée, ramenant ce montant à 189 millions de dollars à la fin de l'exercice 2025.
- Tendances du capital investi
- Le capital investi a suivi une trajectoire ascendante, passant de 76 355 millions de dollars en 2021 à 105 245 millions de dollars en 2025. Une accélération notable a été observée entre 2023 et 2024, période durant laquelle l'investissement a franchi le seuil des 100 milliards de dollars.
- Analyse du ratio d'écart économique
- Le ratio d'écart économique reflète la tendance du profit économique avec un sommet atteint en 2022 à 19,52 %. Ce ratio a ensuite subi une dégradation constante pour s'établir à 0,18 % en 2025, indiquant que la rentabilité des actifs investis a convergé vers le coût du capital, réduisant ainsi la marge de profit économique.
Ratio de marge bénéficiaire économique
ConocoPhillips, le ratio de marge bénéficiaire économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Chiffre d’affaires et autres produits d’exploitation | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économique2 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économiqueConcurrents3 | ||||||
| Chevron Corp. | ||||||
| Exxon Mobil Corp. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 2025 calcul
Ratio de marge bénéficiaire économique = 100 × Profit économique ÷ Chiffre d’affaires et autres produits d’exploitation
= 100 × ÷ =
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières révèle des trajectoires divergentes entre la génération de revenus et la rentabilité économique sur la période observée.
- Évolution du chiffre d'affaires et autres produits d'exploitation
- Une croissance marquée est enregistrée entre 2021 et 2022, où les revenus passent de 45 828 millions à 78 494 millions de dollars. À partir de 2023, une phase de stabilisation s'installe, les valeurs oscillant entre 54 745 millions et 58 944 millions de dollars pour le reste de la période.
- Dynamique du profit économique
- Le profit économique a connu une progression rapide pour atteindre un sommet de 14 741 millions de dollars en 2022. Cette tendance s'est inversée brutalement dès 2023, amorçant une chute continue et sévère pour s'établir à 189 millions de dollars en 2025, signalant une érosion quasi totale de la performance économique.
- Analyse du ratio de marge bénéficiaire économique
- Le ratio de marge suit une courbe étroitement liée à celle du profit économique. Après un pic de 18,78 % en 2022, le ratio a subi une diminution drastique, tombant à 9,81 % en 2023, puis à 2,18 % en 2024, pour finir à un niveau marginal de 0,32 % en 2025. Cette évolution démontre une incapacité croissante à convertir le chiffre d'affaires en profit économique, malgré la relative stabilité des revenus sur les trois dernières années.