Valeur ajoutée économique (EVA)
EVA est une marque déposée de Stern Stewart.
La valeur ajoutée économique ou le profit économique est la différence entre les revenus et les coûts, où les coûts comprennent non seulement les dépenses, mais aussi le coût du capital.
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Profit économique
ConocoPhillips, le bénéfice économiquecalcul
en millions de dollars américains
| 12 mois terminés le | 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | ||||||
| Coût du capital2 | ||||||
| Capital investi3 | ||||||
| Profit économique4 | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Coût du capital. Voir les détails »
3 Capital investi. Voir les détails »
4 2025 calcul
Profit économique = NOPAT – Coût du capital × Capital investi
= – × =
L'analyse des indicateurs financiers révèle une détérioration progressive de la rentabilité économique sur la période observée, caractérisée par une baisse des bénéfices opérationnels concomitante à une augmentation du capital investi.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Le NOPAT a enregistré un pic significatif en 2022, atteignant 21 159 millions de dollars, avant d'entamer une trajectoire descendante continue pour s'établir à 8 950 millions de dollars en 2025.
- Capital investi
- Le capital investi a connu une croissance notable, particulièrement entre 2022 et 2024, passant de 75 520 millions de dollars à 106 371 millions de dollars, avant de se stabiliser autour de 105 245 millions de dollars en 2025.
- Coût du capital
- Le coût du capital est resté stable sur l'ensemble de la période, fluctuant légèrement entre un minimum de 8,25 % et un maximum de 8,49 %.
- Profit économique
- Le profit économique a subi une érosion sévère, chutant de 14 746 millions de dollars en 2022 à seulement 195 millions de dollars en 2025. Cette tendance indique que la capacité à générer une valeur excédentaire par rapport au coût du capital s'est considérablement réduite.
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
ConocoPhillips, NOPATcalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 Élimination de la charge d’impôt différé. Voir les détails »
2 Ajout d’une augmentation (diminution) de l’allocation.
3 Ajout d’une augmentation (diminution) de la réserve LIFO. Voir les détails »
4 Ajout de l’augmentation (diminution) des équivalents de capitaux propres au bénéfice net.
5 2025 calcul
Charges d’intérêts sur contrats de location-exploitation capitalisés = Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation × Taux d’escompte
= × =
6 2025 calcul
Avantage fiscal des charges d’intérêts et de la dette = Charges d’intérêts et de dette ajustées × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
7 Ajout des charges d’intérêts après impôts au bénéfice net.
8 2025 calcul
Charge d’impôt (avantage) du revenu de placement = Revenu de placement, avant impôt × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
9 Élimination des revenus de placement après impôts.
L'analyse des données financières annuelles révèle des fluctuations significatives sur la période considérée. Le revenu net a connu une augmentation substantielle entre 2021 et 2022, passant de 8 079 millions de dollars américains à 18 680 millions de dollars américains. Cependant, cette croissance s'est inversée par la suite, avec une diminution notable en 2023 (10 957 millions de dollars américains), en 2024 (9 245 millions de dollars américains) et en 2025 (7 988 millions de dollars américains). Cette tendance indique un déclin progressif du revenu net après un pic initial.
Le bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT) suit une trajectoire similaire. Une forte augmentation est observée entre 2021 et 2022, passant de 10 273 millions de dollars américains à 21 159 millions de dollars américains. Comme pour le revenu net, le NOPAT a ensuite diminué en 2023 (12 357 millions de dollars américains), en 2024 (9 976 millions de dollars américains) et en 2025 (8 950 millions de dollars américains). La corrélation entre l'évolution du revenu net et du NOPAT suggère que les variations de revenu ont un impact direct sur la rentabilité opérationnelle après impôts.
- Tendances générales
- Une période initiale de forte croissance, suivie d'un déclin progressif tant pour le revenu net que pour le NOPAT.
- Facteurs potentiels
- Les causes de cette inversion de tendance nécessiteraient une analyse plus approfondie, incluant des facteurs externes tels que les prix du pétrole et du gaz, ainsi que des facteurs internes liés à la gestion des coûts et à l'efficacité opérationnelle.
- Implications
- Le déclin continu du revenu net et du NOPAT pourrait indiquer une détérioration de la performance financière et nécessiter des mesures correctives pour stabiliser et améliorer la rentabilité.
Impôts d’exploitation décaissés
ConocoPhillips, impôts d’exploitation en espècescalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant les impôts. La provision pour impôts sur les bénéfices a connu une fluctuation notable sur la période considérée.
- Provision pour impôts sur les bénéfices
- En 2021, la provision s'élevait à 4633 millions de dollars américains. Elle a augmenté de manière substantielle en 2022, atteignant 9548 millions de dollars américains, avant de diminuer significativement en 2023 à 5331 millions de dollars américains. Cette diminution s'est poursuivie en 2024, avec une provision de 4427 millions de dollars américains. En 2025, on observe une légère augmentation, ramenant la provision à 4668 millions de dollars américains, un niveau proche de celui de 2021.
- Impôts d’exploitation décaissés
- Les impôts d’exploitation décaissés ont également montré une évolution. En 2021, ils s'élevaient à 3469 millions de dollars américains. Ils ont augmenté en 2022 pour atteindre 7594 millions de dollars américains, puis ont diminué en 2023 à 4270 millions de dollars américains. La diminution s'est stabilisée en 2024 et 2025, avec des valeurs respectives de 4150 millions de dollars américains et 4242 millions de dollars américains. La variation des impôts décaissés semble moins prononcée que celle de la provision pour impôts sur les bénéfices.
Il est à noter que les fluctuations de la provision pour impôts sur les bénéfices ne se traduisent pas directement de manière proportionnelle dans les impôts d’exploitation décaissés, ce qui pourrait indiquer des différences de timing dans la reconnaissance des revenus et des dépenses fiscales, ou l'utilisation de crédits d'impôt ou de reports d'impôts.
Capital investi
ConocoPhillips, capital investicalcul (Approche de financement)
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 Ajout de contrats de location-exploitation capitalisés.
2 Élimination des impôts différés sur l’actif et le passif. Voir les détails »
3 Ajout d’une provision pour créances douteuses.
4 Ajout d’une réserve LIFO. Voir les détails »
5 Ajout d’équivalents de capitaux propres aux capitaux propres.
6 Retrait des autres éléments du résultat global accumulés.
7 Soustraction de titres négociables.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant la structure du capital et l'investissement. Le total de la dette et des contrats de location déclarés a connu une diminution notable entre 2021 et 2022, passant de 20601 millions de dollars américains à 17188 millions de dollars américains. Cependant, une augmentation est observée en 2023, atteignant 19634 millions de dollars américains, suivie d'une hausse plus importante en 2024, pour atteindre 25348 millions de dollars américains. En 2025, ce montant diminue légèrement pour s'établir à 24394 millions de dollars américains.
L'évolution de l'équité présente une trajectoire ascendante sur l'ensemble de la période. Une augmentation est constatée entre 2021 et 2022, passant de 45406 millions de dollars américains à 48003 millions de dollars américains. Cette tendance se poursuit en 2023 avec 49279 millions de dollars américains, puis une augmentation plus substantielle en 2024, atteignant 64796 millions de dollars américains. En 2025, l'équité se stabilise autour de 64487 millions de dollars américains.
Le capital investi a également augmenté sur la période. Une diminution est observée entre 2021 et 2022, passant de 76355 millions de dollars américains à 75520 millions de dollars américains. Toutefois, une augmentation significative est enregistrée en 2023, atteignant 81278 millions de dollars américains, et se poursuit en 2024 avec 106371 millions de dollars américains. En 2025, le capital investi connaît une légère diminution pour s'établir à 105245 millions de dollars américains.
- Tendances clés
- Une augmentation globale de l'équité et du capital investi est observée, malgré des fluctuations annuelles. La dette a diminué initialement, puis a augmenté de manière significative avant de se stabiliser.
- Observations
- L'augmentation du capital investi, combinée à l'évolution de la dette, suggère une possible expansion des activités ou des investissements stratégiques.
- Points d'attention
- L'augmentation de la dette en 2024 nécessite une analyse plus approfondie pour déterminer son impact sur la solvabilité et la performance financière globale.
Coût du capital
ConocoPhillips, le coût du capitalCalculs
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dettes, y compris les contrats de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dettes, y compris les contrats de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dettes, y compris les contrats de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dettes, y compris les contrats de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dettes, y compris les contrats de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dettes, y compris les contrats de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dettes, y compris les contrats de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dettes, y compris les contrats de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dettes, y compris les contrats de location-financement3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dettes, y compris les contrats de location-financement. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
Ratio d’écart économique
ConocoPhillips, le spread ratio économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Capital investi2 | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio d’écart économique3 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio d’écart économiqueConcurrents4 | ||||||
| Chevron Corp. | ||||||
| Exxon Mobil Corp. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2025 calcul
Ratio d’écart économique = 100 × Profit économique ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des indicateurs financiers sur la période allant de 2021 à 2025 révèle une divergence marquée entre l'évolution du capital mobilisé et la rentabilité économique générée.
- Profit économique
- Le profit économique a connu une croissance exceptionnelle en 2022, atteignant un sommet de 14 746 millions de dollars. Cependant, une tendance baissière prononcée s'est installée dès 2023, entraînant une chute continue jusqu'à atteindre 195 millions de dollars en 2025.
- Capital investi
- Le capital investi présente une tendance générale à la hausse. Après une phase de stabilité relative entre 2021 et 2022, une augmentation substantielle est observée jusqu'en 2024, année où le montant culmine à 106 371 millions de dollars, avant de subir une légère contraction en 2025 pour s'établir à 105 245 millions de dollars.
- Ratio d’écart économique
- Le ratio d'écart économique suit une trajectoire corrélée à celle du profit économique. Il a enregistré un pic de 19,53 % en 2022, suivi d'une dépréciation rapide et constante pour finir à 0,19 % en 2025. Cette évolution indique une réduction drastique de la capacité de l'entreprise à générer un surplus de valeur au-dessus du coût du capital.
Il apparaît que l'augmentation du capital investi, particulièrement entre 2023 et 2024, n'a pas permis de soutenir le profit économique, lequel a chuté drastiquement, entraînant ainsi une dégradation quasi totale du ratio d'écart économique à l'échéance 2025.
Ratio de marge bénéficiaire économique
ConocoPhillips, le ratio de marge bénéficiaire économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Chiffre d’affaires et autres produits d’exploitation | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économique2 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économiqueConcurrents3 | ||||||
| Chevron Corp. | ||||||
| Exxon Mobil Corp. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 2025 calcul
Ratio de marge bénéficiaire économique = 100 × Profit économique ÷ Chiffre d’affaires et autres produits d’exploitation
= 100 × ÷ =
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des indicateurs financiers sur la période allant de 2021 à 2025 met en évidence une phase de croissance exceptionnelle suivie d'une dégradation continue de la rentabilité.
- Chiffre d’affaires et autres produits d’exploitation
- Le chiffre d'affaires a enregistré une hausse significative entre 2021 et 2022, passant de 45 828 millions à 78 494 millions de dollars. Après ce sommet, une tendance à la baisse a été observée en 2023 et 2024, avant qu'une légère reprise ne s'opère en 2025 pour atteindre 58 944 millions de dollars.
- Profit économique
- Le profit économique a suivi une trajectoire ascendante marquée jusqu'en 2022, année où il a culminé à 14 746 millions de dollars. Cependant, une chute rapide et constante a été enregistrée les années suivantes, ramenant ce montant à 5 513 millions de dollars en 2023, puis à 1 200 millions de dollars en 2024, pour finir à un niveau très bas de 195 millions de dollars en 2025.
- Ratio de marge bénéficiaire économique
- Le ratio de marge bénéficiaire économique a reflété cette même tendance, atteignant un pic de 18,79 % en 2022. On observe ensuite une contraction sévère et régulière de cette marge, qui est descendue à 9,82 % en 2023, puis à 2,19 % en 2024, pour s'établir à 0,33 % en 2025.
L'évolution des données indique que malgré la relative stabilité du chiffre d'affaires entre 2023 et 2025, la capacité à transformer ces revenus en profit économique s'est considérablement affaiblie, aboutissant à une quasi-disparition de la marge bénéficiaire à la fin de la période analysée.