Valeur ajoutée économique (EVA)
EVA est une marque déposée de Stern Stewart.
La valeur ajoutée économique ou le profit économique est la différence entre les revenus et les coûts, où les coûts comprennent non seulement les dépenses, mais aussi le coût du capital.
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Profit économique
Exxon Mobil Corp., le bénéfice économiquecalcul
en millions de dollars américains
| 12 mois terminés le | 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | ||||||
| Coût du capital2 | ||||||
| Capital investi3 | ||||||
| Profit économique4 | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Coût du capital. Voir les détails »
3 Capital investi. Voir les détails »
4 2025 calcul
Profit économique = NOPAT – Coût du capital × Capital investi
= – × =
L'analyse des données financières révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT) a connu une augmentation notable entre 2021 et 2022, passant de 32 736 millions de dollars américains à 62 749 millions de dollars américains. Cependant, ce bénéfice a ensuite diminué en 2023, atteignant 37 855 millions de dollars américains, et a continué à baisser en 2024 (31 476 millions de dollars américains) et en 2025 (28 426 millions de dollars américains). Cette évolution indique une rentabilité en déclin sur les dernières années.
Le coût du capital a montré une tendance à la hausse, bien que relativement modérée. Il est passé de 8,51 % en 2021 à 9,14 % en 2025, avec des fluctuations intermédiaires. Cette augmentation du coût du capital pourrait contribuer à la diminution du profit économique.
Le capital investi a augmenté de manière constante entre 2021 et 2024, passant de 272 673 millions de dollars américains à 378 995 millions de dollars américains. En 2025, on observe une légère diminution du capital investi, ramenant le chiffre à 371 757 millions de dollars américains. Cette augmentation du capital investi, combinée à la baisse du NOPAT, a un impact direct sur le profit économique.
Le profit économique a connu une évolution contrastée. Après une forte augmentation entre 2021 et 2022, il a diminué en 2023, puis est devenu négatif en 2024 et 2025, atteignant -2 765 millions de dollars américains et -5 556 millions de dollars américains respectivement. Cette situation indique que le rendement du capital investi est inférieur au coût du capital, ce qui suggère une création de valeur limitée voire une destruction de valeur sur les dernières périodes.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Diminution progressive après une forte augmentation initiale.
- Coût du capital
- Augmentation constante, bien que modérée.
- Capital investi
- Augmentation significative jusqu'en 2024, suivie d'une légère diminution en 2025.
- Profit économique
- Passage d'une forte croissance à des valeurs négatives, indiquant une détérioration de la rentabilité ajustée du risque.
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
Exxon Mobil Corp., NOPATcalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 Élimination de la charge d’impôt différé. Voir les détails »
2 Ajout d’une augmentation (diminution) des réserves.
3 Ajout d’une augmentation (diminution) de la réserve LIFO. Voir les détails »
4 Ajout d’une augmentation (diminution) des réserves de restructuration.
5 Ajout d’une augmentation (diminution) des équivalents de fonds propres au bénéfice net attribuable à ExxonMobil.
6 2025 calcul
Charges d’intérêts sur contrats de location-exploitation capitalisés = Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation × Taux d’escompte
= × =
7 2025 calcul
Avantage fiscal des charges d’intérêts = Charges d’intérêts ajustées × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
8 Ajout des frais d’intérêts après impôts au bénéfice net attribuable à ExxonMobil.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives en matière de rentabilité. Le bénéfice net attribuable à l'entreprise a connu une augmentation substantielle entre 2021 et 2022, passant de 23 040 millions de dollars américains à 55 740 millions de dollars américains. Cependant, cette progression s'est inversée par la suite, avec une diminution notable en 2023 (36 010 millions de dollars américains), en 2024 (33 680 millions de dollars américains) et en 2025 (28 844 millions de dollars américains). Bien que le bénéfice net reste supérieur à son niveau de 2021, la tendance générale sur la période 2022-2025 est clairement à la baisse.
Le bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT) suit une trajectoire similaire. Une augmentation significative est observée entre 2021 et 2022, passant de 32 736 millions de dollars américains à 62 749 millions de dollars américains. Comme pour le bénéfice net, le NOPAT a ensuite diminué en 2023 (37 855 millions de dollars américains), en 2024 (31 476 millions de dollars américains) et en 2025 (28 426 millions de dollars américains). La diminution du NOPAT est cohérente avec la diminution du bénéfice net, suggérant que les changements de rentabilité sont liés à l'exploitation de l'entreprise.
- Tendances générales
- Une forte croissance de la rentabilité entre 2021 et 2022, suivie d'un déclin constant sur les trois années suivantes.
- Bénéfice net attribuable
- Augmentation de 23 040 millions de dollars américains en 2021 à 55 740 millions de dollars américains en 2022, puis diminution à 28 844 millions de dollars américains en 2025.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Augmentation de 32 736 millions de dollars américains en 2021 à 62 749 millions de dollars américains en 2022, puis diminution à 28 426 millions de dollars américains en 2025.
- Corrélation
- Une forte corrélation entre l'évolution du bénéfice net attribuable et du NOPAT est observée, indiquant que les performances opérationnelles ont un impact direct sur la rentabilité globale.
Impôts d’exploitation décaissés
Exxon Mobil Corp., impôts d’exploitation en espècescalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant les charges fiscales. La charge d’impôt sur le résultat a connu une fluctuation importante sur la période considérée.
- Charge d’impôt sur le résultat
- En 2021, la charge d’impôt sur le résultat s'élevait à 7 636 millions de dollars américains. Elle a augmenté de manière substantielle en 2022, atteignant 20 176 millions de dollars américains, avant de diminuer en 2023 à 15 429 millions de dollars américains. Cette tendance à la baisse s'est poursuivie en 2024 avec 13 810 millions de dollars américains, et en 2025 avec 11 504 millions de dollars américains. L'évolution globale indique une réduction progressive de la charge d’impôt sur le résultat après un pic en 2022.
- Impôts d’exploitation décaissés
- Les impôts d’exploitation décaissés ont suivi une trajectoire similaire à celle de la charge d’impôt sur le résultat. En 2021, ils étaient de 7 904 millions de dollars américains. Ils ont augmenté considérablement en 2022 pour atteindre 16 789 millions de dollars américains, puis ont diminué en 2023 à 14 713 millions de dollars américains. En 2024, ils se sont maintenus à un niveau élevé de 14 916 millions de dollars américains, avant de diminuer en 2025 à 10 730 millions de dollars américains. La diminution observée en 2025 est notable.
Il est à noter que les impôts d’exploitation décaissés sont généralement supérieurs à la charge d’impôt sur le résultat pour chaque année, ce qui peut indiquer des différences temporelles dans la reconnaissance des impôts ou des paiements anticipés.
L'augmentation significative des charges fiscales en 2022, suivie d'une diminution progressive, suggère une possible influence de facteurs externes tels que les changements dans la législation fiscale ou les conditions économiques. Une analyse plus approfondie des facteurs spécifiques ayant contribué à ces variations serait nécessaire pour une compréhension complète.
Capital investi
Exxon Mobil Corp., capital investicalcul (Approche de financement)
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 Ajout de contrats de location-exploitation capitalisés.
2 Élimination des impôts différés sur l’actif et le passif. Voir les détails »
3 Ajout d’une provision pour créances douteuses.
4 Ajout d’une réserve LIFO. Voir les détails »
5 Ajout de réserves de restructuration.
6 Ajout d’équivalents de capitaux propres au total des capitaux propres d’ExxonMobil.
7 Retrait des autres éléments du résultat global accumulés.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant la structure du capital et l'investissement. La dette et les contrats de location déclarés ont connu une diminution notable entre 2021 et 2022, passant de 52 894 millions de dollars américains à 46 787 millions de dollars américains. Cependant, cette tendance s'est inversée à partir de 2022, avec une augmentation progressive jusqu'à atteindre 50 371 millions de dollars américains en 2025.
La part totale du capital a augmenté de manière significative entre 2021 et 2024, passant de 168 577 millions de dollars américains à 263 705 millions de dollars américains. En 2025, on observe une légère diminution, ramenant le capital total à 259 386 millions de dollars américains. Cette augmentation substantielle suggère une augmentation des fonds propres ou une réévaluation des actifs.
Le capital investi a également connu une croissance constante entre 2021 et 2024, passant de 272 673 millions de dollars américains à 378 995 millions de dollars américains. En 2025, le capital investi a légèrement diminué pour s'établir à 371 757 millions de dollars américains. Cette évolution indique un engagement continu dans l'expansion des activités ou des investissements stratégiques, avec une stabilisation en fin de période.
- Tendances de la dette
- Diminution initiale suivie d'une augmentation progressive.
- Évolution du capital
- Augmentation importante jusqu'en 2024, suivie d'une légère baisse en 2025.
- Dynamique de l'investissement
- Croissance soutenue jusqu'en 2024, avec une stabilisation en 2025.
L'évolution combinée de ces éléments suggère une gestion active de la structure du capital, avec une volonté d'augmenter les fonds propres et d'investir dans des projets à long terme. La légère diminution du capital investi en 2025 pourrait indiquer une phase de consolidation ou une réévaluation des priorités d'investissement.
Coût du capital
Exxon Mobil Corp., le coût du capitalCalculs
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2023-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
Ratio d’écart économique
Exxon Mobil Corp., le spread ratio économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Capital investi2 | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio d’écart économique3 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio d’écart économiqueConcurrents4 | ||||||
| Chevron Corp. | ||||||
| ConocoPhillips | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2025 calcul
Ratio d’écart économique = 100 × Profit économique ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des fluctuations significatives de la performance économique sur la période considérée. Le profit économique a connu une augmentation substantielle en 2022, suivie d'une diminution progressive en 2023, puis de pertes notables en 2024 et 2025.
Le capital investi a affiché une tendance à la hausse entre 2021 et 2024, indiquant une expansion des actifs immobilisés et/ou des investissements à long terme. Cependant, une légère diminution du capital investi est observée en 2025.
Le ratio d’écart économique, qui mesure la rentabilité par rapport au capital investi, a suivi une trajectoire variable. Après une forte progression en 2022, il a diminué en 2023, puis est devenu négatif en 2024 et 2025, reflétant les pertes économiques enregistrées durant ces années.
- Profit économique
- Le profit économique a augmenté de manière significative en 2022, passant de 9 542 millions de dollars américains en 2021 à 36 078 millions de dollars américains. Cette augmentation a été suivie d'une baisse à 10 377 millions de dollars américains en 2023, puis d'une perte de 2 765 millions de dollars américains en 2024 et de 5 556 millions de dollars américains en 2025.
- Capital investi
- Le capital investi a augmenté de 272 673 millions de dollars américains en 2021 à 297 049 millions de dollars américains en 2022, puis à 307 196 millions de dollars américains en 2023 et à 378 995 millions de dollars américains en 2024. Une légère diminution est observée en 2025, avec un capital investi de 371 757 millions de dollars américains.
- Ratio d’écart économique
- Le ratio d’écart économique a augmenté de 3,5 % en 2021 à 12,15 % en 2022, puis a diminué à 3,38 % en 2023. Il est devenu négatif en 2024 (-0,73 %) et en 2025 (-1,49 %).
L'évolution du ratio d’écart économique suggère une détérioration de la rentabilité du capital investi, particulièrement marquée en 2024 et 2025. La combinaison d'une augmentation du capital investi et de pertes économiques pourrait indiquer des défis dans la génération de rendements suffisants sur les investissements.
Ratio de marge bénéficiaire économique
Exxon Mobil Corp., le ratio de marge bénéficiaire économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Chiffre d’affaires et autres produits d’exploitation | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économique2 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économiqueConcurrents3 | ||||||
| Chevron Corp. | ||||||
| ConocoPhillips | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 2025 calcul
Ratio de marge bénéficiaire économique = 100 × Profit économique ÷ Chiffre d’affaires et autres produits d’exploitation
= 100 × ÷ =
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le profit économique a connu une forte augmentation en 2022, suivie d'une diminution progressive en 2023, puis de pertes substantielles en 2024 et 2025.
- Profit économique
- En 2021, le profit économique s'élevait à 9 542 millions de dollars américains. Il a atteint un pic de 36 078 millions de dollars américains en 2022, avant de redescendre à 10 377 millions de dollars américains en 2023. En 2024, une perte de 2 765 millions de dollars américains a été enregistrée, qui s'est aggravée en 2025 avec une perte de 5 556 millions de dollars américains.
Le chiffre d’affaires et autres produits d’exploitation a affiché une croissance notable en 2022, mais a ensuite connu une stabilisation puis une légère diminution.
- Chiffre d’affaires et autres produits d’exploitation
- Le chiffre d’affaires a progressé de 276 692 millions de dollars américains en 2021 à 398 675 millions de dollars américains en 2022. En 2023, il a diminué à 334 697 millions de dollars américains, puis a légèrement augmenté à 339 247 millions de dollars américains en 2024, avant de baisser à 323 905 millions de dollars américains en 2025.
Le ratio de marge bénéficiaire économique suit l'évolution du profit économique, avec une augmentation initiale suivie d'une détérioration.
- Ratio de marge bénéficiaire économique
- Le ratio de marge bénéficiaire économique était de 3,45 % en 2021, a atteint 9,05 % en 2022, puis a diminué à 3,1 % en 2023. Il est devenu négatif en 2024 (-0,81 %) et en 2025 (-1,72 %).
L'évolution du profit économique et du ratio de marge bénéficiaire économique suggère une pression croissante sur la rentabilité, malgré une stabilisation relative du chiffre d'affaires après la forte croissance de 2022. La transition d'un profit significatif à des pertes, combinée à une marge bénéficiaire négative, indique une détérioration de la performance financière au cours des dernières années de la période analysée.