Tableau des flux de trésorerie

Le tableau des flux de trésorerie fournit des informations sur les entrées de trésorerie et les paiements en espèces d’une entreprise au cours d’une période comptable, montrant comment ces flux de trésorerie relient le solde de trésorerie de fin de caisse au solde de début figurant au bilan de l’entreprise.

Le tableau des flux de trésorerie se compose de trois parties : les flux de trésorerie provenant des activités d’exploitation, les flux de trésorerie provenant des activités d’investissement et les flux de trésorerie provenant des activités de financement.

EQT Corp., tableau des flux de trésorerie consolidé

US$ en milliers

12 mois terminés le	31 déc. 2021	31 déc. 2020	31 déc. 2019	31 déc. 2018	31 déc. 2017
Bénéfice net (perte nette)	(1,154,513)	(967,176)	(1,221,695)	(2,007,158)	1,858,142)
Avantage d’impôt différé	(433,608)	(155,840)	(275,063)	(510,405)	(1,050,612)
Amortissement et épuisement	1,676,702)	1,393,465)	1,538,745)	1,729,739)	1,077,559)
Amortissement des immobilisations incorporelles	—)	26,006)	35,916)	77,374)	10,940)
(Gain)/perte/dépréciation à la vente/échange d’actifs à long terme et dépréciation et expiration des baux	290,711)	442,111)	1,710,122)	2,989,684)	20,327)
Gain sur l’échange d’actions Equitrans	—)	(187,223)	—)	—)	—)
Dépréciation de l’écart d’acquisition	—)	—)	—)	798,689)	—)
Perte (de revenus) sur placements	(71,841)	314,468)	336,993)	72,366)	—)
Perte sur extinction de la dette	9,756)	25,435)	—)	—)	12,641)
Charge de rémunération à base d’actions	28,169)	19,552)	31,233)	25,189)	94,592)
Amortissement, désactualisation et autres	66,236)	37,414)	23,296)	(33,039)	(25,934)
(Gain) perte sur les dérivés non désignés comme couvertures	3,775,042)	(400,214)	(616,634)	178,591)	(390,021)
Règlements en espèces (payés) reçus sur des dérivés non désignés comme des couvertures	(2,091,003)	897,190)	246,639)	(225,279)	40,728)
Primes nettes (payées) reçues sur les instruments dérivés	(66,495)	(46,665)	22,616)	—)	—)
Comptes débiteurs	(699,992)	(36,296)	432,323)	(439,062)	(8,979)
Comptes créditeurs	456,988)	(29,193)	(238,674)	457,113)	(16,680)
Impôt sur le revenu à recevoir et à payer	(23,909)	322,763)	(167,281)	(117,188)	(12,285)
Autres actifs circulants	(75,100)	(68,628)	54,776)	(28,256)	—)
Autres postes, montant net	(24,695)	(49,468)	(61,608)	7,898)	27,280)
Variations des autres actifs et passifs	(366,708)	139,178)	19,536)	(119,495)	(10,664)
Ajustements visant à rapprocher le bénéfice net (la perte nette) et les flux de trésorerie nets provenant des activités d’exploitation	2,816,961)	2,504,877)	3,073,399)	4,983,414)	(220,444)
Flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation	1,662,448)	1,537,701)	1,851,704)	2,976,256)	1,637,698)
Dépenses en immobilisations	(1,055,128)	(1,042,231)	(1,602,454)	(2,999,037)	(1,559,051)
Trésorerie versée pour les acquisitions, déduction faite de la trésorerie acquise	(1,030,239)	(691,942)	—)	—)	(2,379,229)
Dépenses en immobilisations liées aux activités abandonnées	—)	—)	—)	(732,727)	(380,151)
Ventes nettes de titres de négoce	—)	—)	—)	—)	283,758)
Coûts des trous secs exploratoires	—)	—)	—)	—)	(11,420)
Apports en capital à Mountain Valley Pipeline, LLC	—)	—)	—)	(820,943)	(159,550)
Produit de la vente d’actifs	2,452)	126,080)	—)	583,381)	3,573)
Produit de la vente ou de l’échange de parts de placement	24,369)	52,323)	—)	—)	—)
Autres activités d’investissement	(14,196)	(30)	1,312)	(9,778)	—)
Flux de trésorerie nets liés aux activités d’investissement	(2,072,742)	(1,555,800)	(1,601,142)	(3,979,104)	(4,202,070)
Produit net de l’émission d’actions ordinaires	—)	340,923)	—)	—)	—)
Produit des emprunts au titre de la facilité de crédit	8,086,000)	3,118,250)	2,978,750)	8,637,500)	2,063,000)
Remboursement des emprunts au titre de la facilité de crédit	(8,386,000)	(3,112,250)	(3,484,750)	(8,953,500)	(1,076,500)
Produit de l’émission de titres de créance	1,000,000)	2,600,000)	1,000,000)	2,500,000)	3,000,000)
Coûts d’émission de titres de créance et opérations d’achat plafonnées	(19,713)	(71,056)	(913)	(40,966)	(41,876)
Remboursement et remboursement de la dette	(154,336)	(2,822,262)	(704,661)	(8,376)	(2,000,000)
Primes versées à l’extinction de la dette	(9,599)	(21,132)	—)	—)	(89,363)
Apports de participations ne donnant pas le contrôle (distributions à celles-ci)	7,500)	7,500)	—)	(380,651)	(236,123)
Dividendes versés	—)	(7,664)	(30,655)	(31,375)	(20,827)
Produits et avantages fiscaux excédentaires des attributions dans le cadre des régimes de rémunération des employés	—)	—)	—)	1,946)	244)
Trésorerie payée pour les impôts liés au règlement net des attributions d’intéressement fondées sur des actions	(3,845)	(596)	(7,224)	(22,647)	(72,116)
Rachat et retrait d’actions ordinaires	(12,922)	—)	—)	(538,876)	—)
Rachat d’actions ordinaires	—)	—)	—)	(27)	(30)
Contribution à Strike Force Midstream LLC par le propriétaire minoritaire, déduction faite des distributions	—)	—)	—)	—)	6,738)
Acquisition de 25 % de Strike Force Midstream LLC	—)	—)	—)	(175,000)	—)
Transfert net de trésorerie lors de la séparation et de la distribution	—)	—)	—)	(129,008)	—)
Autres activités de financement	(1,038)	—)	—)	—)	—)
Flux de trésorerie nets provenant des activités de financement (utilisés dans)	506,047)	31,713)	(249,453)	859,020)	1,533,147)
Variation nette de la trésorerie et des équivalents de trésorerie	95,753)	13,614)	1,109)	(143,828)	(1,031,225)
Trésorerie et équivalents de trésorerie au début de l’exercice	18,210)	4,596)	3,487)	147,315)	1,178,540)
Trésorerie et équivalents de trésorerie à la fin de l’exercice	113,963)	18,210)	4,596)	3,487)	147,315)

D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).

Évolution du bénéfice net (perte nette): Le bénéfice net a connu une forte progression positive en 2017, puis a fortement chuté en 2018, devenant une perte significative. La tendance à la perte s'est maintenue dans les années suivantes, avec un léger accroissement en 2019, une stabilization en 2020, et une légère amélioration en 2021, mais sans retrouver un niveau profitable.
Évolution de l’avantage d’impôt différé: Ce poste a diminué de manière continue de 2017 à 2021, passant d’environ -1,05 milliard de dollars en 2017 à environ -434 millions en 2021. La diminution reflète probablement une réduction des effets fiscaux différés ou une évolution des amortissements liés aux éléments fiscaux.
Amortissement et épuisement: Ce montant a augmenté globalement au fil des années, passant de 1,07 milliard en 2017 à environ 1,67 milliard en 2021, indiquant une hausse de l’amortissement et de l’épuisement des actifs immobilisés.
Gain/perte à la vente ou dépréciation d’actifs à long terme: Les variations de ces éléments montrent une fluctuation importante, notamment un gain notable en 2018 de près de 3 milliards de dollars, puis une dépréciation à différentes périodes, avec un pic en 2019. En 2021, une baisse significative a été enregistrée dans les dépréciations, mais un gain exceptionnel sur dérivés a été constaté, atteignant plus de 3,77 milliards de dollars.
Variation des dérivés financiers: Les dérivés ont connu des fluctuations importantes, avec des pertes marquantes en 2017 et 2019, suivies de gains considérables en 2020 et 2021. Ces variations traduisent une gestion active des instruments financiers et leur influence sur le résultat global.
Comptes débiteurs et créditeurs: Les comptes débiteurs ont beaucoup fluctué, passant de -8,9 millions en 2017 à près de -700 millions en 2021, tandis que les comptes créditeurs ont connu une progression importante en 2018, avec une baisse en 2020, puis une augmentation en 2021. Ces variations reflètent la dynamique des créances et dettes à court terme de l'entreprise.
Flux de trésorerie liés aux activités d’exploitation: Le flux de trésorerie opérationnel a été élevé en 2017 et 2018, puis a diminué en 2019 et 2020, avec une reprise en 2021, se situant autour de 1,66 milliard de dollars, indiquant une certaine stabilité dans la génération de trésorerie provenant de l’exploitation.
Dépenses en immobilisations: Les dépenses en immobilisations ont fortement diminué en 2020 par rapport à 2018, puis ont légèrement augmenté en 2021, restant supérieures à 1 milliard de dollars, ce qui indique un soutien continu à l’investissement dans la croissance ou la maintenance des actifs.
Activités d’investissement: Les flux de trésorerie liés aux investissements ont été négatifs de façon persistante, enregistrant une sortie de fonds importante chaque année, avec un niveau proche de 2,07 milliards de dollars en 2021, témoignant d’investissements importants dans des actifs ou acquisitions.
Activités de financement: Ce poste a connu une forte variabilité. En 2017, une forte émission de dette a été observée, suivie par un remboursement massif dans la même année, ainsi qu’en 2020-2021. Les flux mensuels montrent une tendance à l’endettement accru, notamment avec l’émission de nouvelles dettes et le remboursement de dettes existantes, indiquant une stratégie d’ajustement de levier financier.
Variation nette de trésorerie: La trésorerie et ses équivalents ont fortement diminué en 2017 et 2018, avec une réduction significative de plus d’1 milliard de dollars en 2017, puis une stabilisation partielle en 2019 et 2020, suivie d’une légère augmentation en 2021, aboutissant à une trésorerie de plus de 113 millions de dollars fin 2021.
Commentaire général: Les données reflètent une entreprise confrontée à des difficultés importantes sur le plan de la rentabilité, avec une perte nette persistante depuis 2018. La gestion financière s’est caractérisée par une forte dépendance à l’endettement, notamment avec des émissions importantes de titres de créance et le remboursement de dettes. La fluctuation significative des gains et pertes liés à des activités exceptionnelles ou dérivés illustre une gestion active des risques financiers. La capacité de générer des flux de trésorerie d’exploitation relativement stables contraste avec la volatilité de certains postes de résultat, ce qui pourrait laisser penser à un modèle d’affaires soumis à des variations de marché ou de prix importants.

EQT Corp. (NYSE:EQT)

Tableau des flux de trésorerie