Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
Données trimestrielles
La décomposition ROE consiste à exprimer le résultat net divisé par les capitaux propres comme le produit des ratios des composants.
Désagrégation de ROE en deux composantes
Edwards Lifesciences Corp., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2018-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-03-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2017-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2017-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2017-03-31).
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Après une période où aucune donnée n’était disponible, le ratio de rendement de l’actif a montré une augmentation constante à partir du quatrième trimestre 2017, passant de 10,25 % à un pic de 19,09 % au premier trimestre 2021. Cette évolution indique une amélioration progressive de l'efficacité de l'utilisation des actifs pour générer des bénéfices. La période post-2020 présente une relative stabilité avec des valeurs oscillant autour de 17 à 19 %, suggérant une consolidation de la rentabilité des actifs dans un contexte probablement plus mature ou stable.
- Ratio d’endettement financier
- Ce ratio a connu une tendance générale à la baisse depuis 2017, passant d’environ 1,74-1,75 à 1,46 en septembre 2021. La diminution progressive du ratio indique une réduction de l’endettement financier relatif, ce qui peut refléter une stratégie d’allégement de la dette ou une meilleure capacité à financer ses activités avec ses fonds propres. La stabilité de ce ratio autour de 1,5 depuis 2019 renforce cette analyse d’une gestion plus prudente de la structure du capital.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a connu une forte volatilité avec une tendance haussière notable jusqu’au premier trimestre 2021, culminant à 28,49 %. Après cette crête, il a diminué et s’est stabilisé autour de 25-26 %, illustrant une période de rentabilité élevée pour les actionnaires suivie d’une correction relative. La croissance du ROE jusqu’en 2021 suggère une utilisation efficace des capitaux propres pour générer des bénéfices, tandis que la légère baisse récente pourrait indiquer une stabilisation ou une légère réduction de la rentabilité par rapport aux pic atteints en début d’année 2021.
Désagrégation des ROE en trois composantes
Edwards Lifesciences Corp., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2018-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-03-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2017-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2017-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2017-03-31).
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- Le ratio de marge bénéficiaire nette a connu une évolution variable au cours de la période analysée. En 2017, il n'y a pas de données disponibles, mais à partir du premier trimestre 2018, on observe une tendance à la hausse, atteignant un pic significatif au dernier trimestre 2019 avec une marge de 24.71%. Cette progression témoigne d'une amélioration de la rentabilité nette de l'entreprise durant cette période. Par la suite, la marge a connu une baisse en 2020, pour revenir à un niveau plus modéré, en dessous de 20 %, ce qui peut refléter une pression sur la rentabilité ou des coûts accrus. Notamment, au premier trimestre 2021, la marge est remontée à près de 29, mais elle a ensuite légèrement diminué pour se stabiliser autour de 28-29 % en fin de période, indiquant une résilience de la rentabilité malgré le contexte économique incertain.
- Ratio de rotation des actifs
- Le ratio de rotation des actifs est relativement stable tout au long de la période, oscillant entre 0,59 et 0,74. On constate une légère augmentation en 2020, atteignant 0.74, symbolisant une meilleure utilisation des actifs pour générer des ventes. Cependant, cette valeur reste globalement stable, témoignant d'une gestion cohérente de l'efficacité des actifs pour la génération du chiffre d'affaires. Les fluctuations mineures suggèrent une stabilité dans la gestion opérationnelle, avec une capacité à maintenir ou à améliorer l'efficience de l'utilisation des actifs dans un contexte concurrentiel ou durant la crise sanitaire mondiale.
- Ratio d’endettement financier
- Le ratio d'endettement financier a progressivement diminué au fil du temps, passant de 1.74 en 2017 à 1.46 en 2021. Cette tendance traduit une réduction de l’endettement relatif de l'entreprise, ce qui pourrait indiquer une stratégie de désendettement ou une gestion prudente de la structure financière pour réduire la dépendance au levier financier. La baisse régulière de ce ratio suggère une solidité financière accrue, offrant potentiellement une meilleure capacité à faire face à des imprévus ou à financer la croissance par d'autres moyens que l'endettement.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE montre une tendance à la hausse au cours de la période, avec une progression notable à la fin de la période analysée. Après une fluctuation, notamment autour de 18-20 % entre 2018 et 2020, le rendement a fortement augmenté en 2021, culminant à près de 28-29 %, avant de se stabiliser légèrement en dessous de ce niveau. Cette évolution indique une amélioration de la rentabilité pour les actionnaires, renforcée par une meilleure gestion des profits et une utilisation efficace des capitaux propres. La croissance du ROE, conjuguée à la réduction de l'endettement, pourrait refléter une politique financière axée sur la valorisation des actionnaires tout en conservant une structure financière plus prudente.
Désagrégation de ROA en deux composantes
Edwards Lifesciences Corp., décomposition des ROA (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2018-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-03-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2017-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2017-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2017-03-31).
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- Le ratio de marge bénéficiaire nette affiche une tendance généralement à la hausse à partir du troisième trimestre 2017, atteignant un pic à 24,71 % au quatrième trimestre 2019. Après cette période, une baisse est observée en 2020, avec un minimum de 17,21 % au premier trimestre, avant une reprise progressive atteignant près de 29,69 % au premier trimestre 2021. Cette évolution indique une amélioration progressive de la rentabilité nette, avec une période de fluctuation notable en 2020, probablement liée à des événements exceptionnels ou à des ajustements opérationnels.
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio montre une stabilité relative, oscillant autour de 0,6 à 0,7 tout au long de la période étudiée. Il n’y a pas de tendance claire à l’amélioration ou à la détérioration significative, suggérant une gestion relativement constante de l’utilisation des actifs dans la génération de revenus. La stabilité du ratio indique que l'efficacité dans la rotation des actifs a peu varié, malgré des fluctuations économiques ou opérationnelles mineures.
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA montre une progression notable à partir de la seconde moitié de 2017, culminant à près de 18,23 % au troisième trimestre 2020. Après ce pic, une légère diminution est perceptible, avec des valeurs autour de 17,68 % à la fin de 2021. La tendance générale souligne une amélioration de la rentabilité des actifs sur la période, avec une croissance significative jusqu'en 2020, suivie d’un léger recul pouvant refléter une réduction de la rentabilité ou des impacts spécifiques à la période récente, tels qu’une pression concurrentielle ou des investissements en cours.