Qualité de l’information financière : Cumul des régularisations
Les bénéfices peuvent être décomposés en éléments de trésorerie et de comptabilité d’exercice. On a constaté que la composante de la comptabilité d’exercice (cumul des régularisations) est moins persistante que la composante de trésorerie et, par conséquent, (1) les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus élevée sont moins persistants que les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus faible, toutes choses égales par ailleurs ; et (2) la composante en espèces des bénéfices devrait faire l’objet d’une pondération plus élevée afin d’évaluer le rendement de l’entreprise.
Ratio des régularisations au bilan
HCA Healthcare Inc., calcul au bilan des charges à payer globales
en millions de dollars américains
| 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | 31 déc. 2018 | 31 déc. 2017 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Actifs d’exploitation | ||||||
| Total de l’actif | 50,742) | 47,490) | 45,058) | 39,207) | 36,593) | |
| Moins: Trésorerie et équivalents de trésorerie | 1,451) | 1,793) | 621) | 502) | 732) | |
| Actifs d’exploitation | 49,291) | 45,697) | 44,437) | 38,705) | 35,861) | |
| Passifs d’exploitation | ||||||
| Total du passif | 49,253) | 44,598) | 45,623) | 42,125) | 41,588) | |
| Moins: Dette à long terme exigible dans un délai d’un an | 237) | 209) | 145) | 788) | 200) | |
| Moins: Dette à long terme exigible après un an, moins les frais d’émission de dette et les escomptes | 34,342) | 30,795) | 33,577) | 32,033) | 32,858) | |
| Passifs d’exploitation | 14,674) | 13,594) | 11,901) | 9,304) | 8,530) | |
| Actif net d’exploitation1 | 34,617) | 32,103) | 32,536) | 29,401) | 27,331) | |
| Cumuls de régularisations fondés sur le bilan2 | 2,514) | (433) | 3,135) | 2,070) | —) | |
| Ratio financier | ||||||
| Ratio des régularisations au bilan3 | 7.54% | -1.34% | 10.12% | 7.30% | — | |
| Repères | ||||||
| Ratio des régularisations au bilanConcurrents4 | ||||||
| Abbott Laboratories | -1.76% | — | — | — | — | |
| Elevance Health Inc. | 14.93% | — | — | — | — | |
| Intuitive Surgical Inc. | 50.02% | — | — | — | — | |
| Medtronic PLC | 3.72% | — | — | — | — | |
| UnitedHealth Group Inc. | 4.32% | — | — | — | — | |
| Ratio des régularisations au bilansecteur | ||||||
| Équipements et services de soins de santé | 5.32% | 200.00% | — | — | — | |
| Ratio des régularisations au bilanindustrie | ||||||
| Soins de santé | 5.94% | 200.00% | — | — | — | |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
1 2021 calcul
Actif net d’exploitation = Actifs d’exploitation – Passifs d’exploitation
= 49,291 – 14,674 = 34,617
2 2021 calcul
Cumuls de régularisations fondés sur le bilan = Actif net d’exploitation2021 – Actif net d’exploitation2020
= 34,617 – 32,103 = 2,514
3 2021 calcul
Ratio des régularisations au bilan = 100 × Cumuls de régularisations fondés sur le bilan ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × 2,514 ÷ [(34,617 + 32,103) ÷ 2] = 7.54%
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant l'actif net d'exploitation et les ajustements liés au bilan.
- Actif net d’exploitation
- L'actif net d'exploitation a connu une augmentation globale sur la période analysée. Une progression est observée entre 2018 et 2019, passant de 29 401 millions de dollars américains à 32 536 millions de dollars américains. Après une légère diminution en 2020, atteignant 32 103 millions de dollars américains, une nouvelle augmentation est constatée en 2021, avec une valeur de 34 617 millions de dollars américains. Cette évolution suggère une croissance de l'activité opérationnelle et des investissements dans les actifs nécessaires à cette activité.
- Régularisations agrégées fondées sur le bilan
- Les régularisations agrégées fondées sur le bilan présentent une volatilité importante. Elles augmentent significativement entre 2018 et 2019, passant de 2 070 millions de dollars américains à 3 135 millions de dollars américains. En 2020, une inversion de tendance se produit, avec une valeur négative de -433 millions de dollars américains, indiquant une réduction des ajustements. Enfin, en 2021, les régularisations reviennent à une valeur positive de 2 514 millions de dollars américains, bien que restant inférieure à celle de 2019.
- Ratio de régularisation basé sur le bilan
- Le ratio de régularisation basé sur le bilan suit l'évolution des régularisations agrégées. Il augmente de 7,3 % en 2018 à 10,12 % en 2019, puis diminue fortement à -1,34 % en 2020. En 2021, le ratio remonte à 7,54 %, se rapprochant de son niveau initial. Cette fluctuation indique des changements dans la manière dont les ajustements liés au bilan sont appliqués par rapport à l'actif net d'exploitation, et peut refléter des modifications dans les méthodes comptables ou des événements spécifiques affectant les ajustements.
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie
HCA Healthcare Inc., calcul de l’état des flux de trésorerie des charges à payer globales
en millions de dollars américains
| 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | 31 déc. 2018 | 31 déc. 2017 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net attribuable à HCA Healthcare, Inc. | 6,956) | 3,754) | 3,505) | 3,787) | 2,216) | |
| Moins: Flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation | 8,959) | 9,232) | 7,602) | 6,761) | 5,426) | |
| Moins: Flux de trésorerie nets liés aux activités d’investissement | (2,643) | (3,393) | (5,720) | (3,901) | (4,279) | |
| Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales | 640) | (2,085) | 1,623) | 927) | 1,069) | |
| Ratio financier | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie1 | 1.92% | -6.45% | 5.24% | 3.27% | — | |
| Repères | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieConcurrents2 | ||||||
| Abbott Laboratories | -3.29% | — | — | — | — | |
| Elevance Health Inc. | 30.34% | — | — | — | — | |
| Intuitive Surgical Inc. | 33.51% | — | — | — | — | |
| Medtronic PLC | 0.35% | — | — | — | — | |
| UnitedHealth Group Inc. | 5.77% | — | — | — | — | |
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésoreriesecteur | ||||||
| Équipements et services de soins de santé | 5.82% | 6.22% | — | — | — | |
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieindustrie | ||||||
| Soins de santé | 7.53% | 17.33% | — | — | — | |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
1 2021 calcul
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie = 100 × Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × 640 ÷ [(34,617 + 32,103) ÷ 2] = 1.92%
2 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant l'actif net d'exploitation et les ajustements liés au tableau des flux de trésorerie.
- Actif net d’exploitation
- L'actif net d'exploitation a connu une augmentation globale sur la période analysée. Une progression notable est observée entre 2018 et 2019, passant de 29 401 millions de dollars américains à 32 536 millions de dollars américains. Après une légère diminution en 2020 (32 103 millions de dollars américains), une nouvelle augmentation est constatée en 2021, atteignant 34 617 millions de dollars américains. Cette tendance suggère une croissance de l'investissement dans les actifs opérationnels.
- Régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie
- Les régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie présentent une volatilité importante. Elles ont augmenté de 927 millions de dollars américains en 2018 à 1 623 millions de dollars américains en 2019. En 2020, une diminution significative est enregistrée, avec une valeur négative de -2 085 millions de dollars américains. En 2021, ces régularisations reviennent à une valeur positive de 640 millions de dollars américains, bien qu'inférieure à celle de 2019. Cette fluctuation pourrait indiquer des changements dans la gestion des éléments non monétaires affectant les flux de trésorerie.
- Ratio des charges à payer basé sur le tableau des flux de trésorerie
- Le ratio des charges à payer basé sur le tableau des flux de trésorerie a également connu des variations notables. Il est passé de 3,27 % en 2018 à 5,24 % en 2019, indiquant une augmentation relative des charges à payer. En 2020, ce ratio a atteint une valeur négative de -6,45 %, ce qui est inhabituel et pourrait signaler une correction importante ou une reclassification des charges. En 2021, le ratio est revenu à 1,92 %, bien en dessous des niveaux observés en 2019, suggérant une gestion plus rigoureuse des charges à payer ou un changement dans la composition des dettes à court terme.