Tableau des flux de trésorerie
Le tableau des flux de trésorerie fournit des informations sur les entrées de trésorerie et les paiements en espèces d’une entreprise au cours d’une période comptable, montrant comment ces flux de trésorerie relient le solde de trésorerie de fin de caisse au solde de début figurant au bilan de l’entreprise.
Le tableau des flux de trésorerie se compose de trois parties : les flux de trésorerie provenant des activités d’exploitation, les flux de trésorerie provenant des activités d’investissement et les flux de trésorerie provenant des activités de financement.
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HCA Healthcare Inc., tableau des flux de trésorerie consolidé
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
- - Évolution du revenu net :
- Le revenu net de l'entreprise affiche une croissance significative entre 2017 et 2021, passant de 2 743 millions de dollars à 7 721 millions de dollars. Après une légère baisse en 2019, on observe une forte hausse en 2021, témoignant d'une amélioration de la performance financière globale.
- - Comportement des comptes débiteurs :
- Les comptes débiteurs ont connu une évolution volatile, passant d'une valeur négative en 2017, indiquant peut-être une erreur ou une particularité comptable, à une augmentation en 2020, avant de redevenir négatifs en 2021. Ces fluctuations peuvent refléter des changements dans la politique de crédit ou de recouvrement.
- - Stocks et autres actifs :
- Les stocks et autres actifs ont montré une tendance à la baisse constante, avec des valeurs négatives croissantes, suggérant une augmentation des actifs hors-bilan ou une réduction des stocks détenus, ce qui pourrait indiquer une gestion plus rigoureuse ou contextes spécifiques d’évaluation.
- - Créditeurs et charges à payer :
- Les créditeurs et charges à payer ont fortement augmenté en 2018 et 2019, avant de se stabiliser en 2020 et 2021 à des niveaux plus faibles par rapport à leur pic, ce qui peut refléter une gestion des passifs à court terme ou des stratégies de financement.
- - Variation de la trésorerie liée aux actifs et passifs d’exploitation :
- La trésorerie provenant des activités d’exploitation a connu une évolution discordante, avec une baisse significative en 2017, puis une forte augmentation en 2020 et une nouvelle baisse en 2021. Cette fluctuation indique des variations dans la capacité de l’entreprise à générer de la trésorerie à partir de ses opérations courantes.
- - Dotations aux amortissements :
- Les dotations aux amortissements ont augmenté régulièrement, soulignant une accumulation de l'usure des immobilisations et une politique d'amortissement constante, ce qui affecte le résultat net et la valeur comptable des actifs.
- - Impôts :
- Les impôts ont affiché une baisse en 2018, suivi d'une légère augmentation en 2019, puis une réduction en 2020 et une valeur négative en 2021, ce qui peut indiquer un avantage fiscal ou une réduction de l’impôt payable en raison de pertes antérieures ou d’autres mécanismes fiscaux.
- - Gains/Pertes sur ventes d’installations :
- Les gains et pertes liés aux ventes d’installations ont été très volatiles, avec un pic négatif en 2018 et une forte perte en 2021, ce qui reflète une activité de cession d’actifs de nature ponctuelle ou exceptionnelle.
- - Rémunération à base d’actions et autres ajustements :
- Les charges liées à la rémunération en actions ont augmenté progressivement, accentuant la charge liée à la rémunération différée. Les ajustements pour aligner le résultat net et les flux de trésorerie utilisés dans l’exploitation ont varié, pouvant refléter des changements dans la comptabilisation ou la gestion des flux d’exploitation.
- - Flux de trésorerie liés aux activités d’exploitation :
- Ce flux a connu une croissance notable, passant de 5 426 millions de dollars en 2017 à 8 959 millions en 2021, témoignant d'une amélioration de la capacité de l’entreprise à générer des liquidités à partir de ses opérations courantes.
- - Activités d’investissement :
- Les flux de trésorerie liés aux investissements ont été négatifs tout au long de la période, indiquant des sorties de fonds significatives pour l’achat d’immobilisations et acquisitions, avec un léger optimisme en 2021 où la tendance à la réduction s’est accentuée.
- - Achats d’immobilisations et acquisitions :
- Les investissements en immobilisations corporelles et acquisitions d’hôpitaux ont connu une forte hausse au fil des années, notamment en 2019, mais la vente ou cession de certains actifs a permis de compenser en partie cette dépense, notamment en 2021 avec une croissance exceptionnelle dans la vente d'hôpitaux et entités.
- - Activités de financement :
- Les flux de trésorerie liés au financement ont été globalement négatifs, en particulier en 2018 et 2019, marqués par des remboursements importants de dettes à long terme et des distributions ou rachats d’actions. La tendance s’est accentuée avec un niveau élevé de rachats d’actions en 2021, concomitamment à un phénomène de levée de nouvelles dettes.
- - Rachats d’actions et dette :
- Les rachats d’actions ont augmenté de façon significative en 2021, atteignant 8 215 millions de dollars, et laissent penser à une politique de réduction du capital ou de soutien au cours de l’action. La dette à long terme a aussi augmenté, alors que le remboursement de la dette a globalement diminué, permettant une gestion du levier financier global.
- - Trésorerie et équivalents :
- La trésorerie à la fin de la période a augmenté de façon notable en 2018, puis a fluctué, avec une nouvelle augmentation en 2020, avant une baisse en 2021. La trésorerie initiale a suivi une tendance similaire, culminant à 1 793 millions de dollars à la fin de 2021, reflétant une gestion dynamique du cash-flow.