Qualité de l’information financière : Cumul des régularisations
Les bénéfices peuvent être décomposés en éléments de trésorerie et de comptabilité d’exercice. On a constaté que la composante de la comptabilité d’exercice (cumul des régularisations) est moins persistante que la composante de trésorerie et, par conséquent, (1) les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus élevée sont moins persistants que les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus faible, toutes choses égales par ailleurs ; et (2) la composante en espèces des bénéfices devrait faire l’objet d’une pondération plus élevée afin d’évaluer le rendement de l’entreprise.
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Ratio des régularisations au bilan
Kimberly-Clark Corp., calcul au bilan des charges à payer globales
en millions de dollars américains
| 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | 31 déc. 2018 | 31 déc. 2017 | 31 déc. 2016 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Actifs d’exploitation | ||||||
| Total de l’actif | ||||||
| Moins: Trésorerie et équivalents de trésorerie | ||||||
| Actifs d’exploitation | ||||||
| Passifs d’exploitation | ||||||
| Total du passif | ||||||
| Moins: Dette payable dans un délai d’un an | ||||||
| Moins: Dette à long terme, à l’exclusion des dettes payables dans un délai d’un an | ||||||
| Passifs d’exploitation | ||||||
| Actif net d’exploitation1 | ||||||
| Cumuls de régularisations fondés sur le bilan2 | ||||||
| Ratio financier | ||||||
| Ratio des régularisations au bilan3 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio des régularisations au bilanConcurrents4 | ||||||
| Procter & Gamble Co. | ||||||
| Ratio des régularisations au bilanindustrie | ||||||
| Biens de consommation de base | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31).
1 2020 calcul
Actif net d’exploitation = Actifs d’exploitation – Passifs d’exploitation
= – =
2 2020 calcul
Cumuls de régularisations fondés sur le bilan = Actif net d’exploitation2020 – Actif net d’exploitation2019
= – =
3 2020 calcul
Ratio des régularisations au bilan = 100 × Cumuls de régularisations fondés sur le bilan ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × ÷ [( + ) ÷ 2] =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant l'actif net d'exploitation et les ajustements comptables associés.
- Actif net d’exploitation
- L'actif net d'exploitation a connu une diminution notable entre 2017 et 2018, passant de 7 752 millions de dollars américains à 6 934 millions de dollars américains. Cependant, une reprise s'est observée en 2019, avec une augmentation à 7 528 millions de dollars américains. Cette tendance à la hausse s'est poursuivie en 2020, atteignant 8 958 millions de dollars américains, ce qui représente une augmentation substantielle par rapport aux années précédentes.
- Régularisations agrégées fondées sur le bilan
- Les régularisations agrégées fondées sur le bilan ont fluctué considérablement sur la période analysée. Elles étaient positives en 2017 (928 millions de dollars américains) et en 2019 (594 millions de dollars américains), mais négatives en 2018 (-818 millions de dollars américains) et en 2020 (1 430 millions de dollars américains). L'augmentation significative en 2020 suggère un ajustement comptable important.
- Ratio de régularisation basé sur le bilan
- Le ratio de régularisation basé sur le bilan a suivi une trajectoire variable. Il était de 12,73 % en 2017, a diminué à -11,14 % en 2018, puis a augmenté à 8,21 % en 2019. En 2020, ce ratio a atteint 17,35 %, ce qui indique une proportion plus élevée des ajustements comptables par rapport à l'actif net d'exploitation. Cette évolution est cohérente avec l'augmentation des régularisations agrégées fondées sur le bilan observée en 2020.
En résumé, l'actif net d'exploitation a démontré une tendance générale à la hausse après une baisse initiale, tandis que les ajustements comptables ont été plus volatils, avec une augmentation notable en 2020. Le ratio de régularisation basé sur le bilan reflète cette volatilité et indique une influence croissante des ajustements comptables sur l'actif net d'exploitation en 2020.
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie
Kimberly-Clark Corp., calcul de l’état des flux de trésorerie des charges à payer globales
en millions de dollars américains
| 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | 31 déc. 2018 | 31 déc. 2017 | 31 déc. 2016 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net attribuable à Kimberly-Clark Corporation | ||||||
| Moins: Flux de trésorerie provenant de l’exploitation | ||||||
| Moins: Liquidités utilisées pour investir | ||||||
| Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales | ||||||
| Ratio financier | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie1 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieConcurrents2 | ||||||
| Procter & Gamble Co. | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieindustrie | ||||||
| Biens de consommation de base | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31).
1 2020 calcul
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie = 100 × Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × ÷ [( + ) ÷ 2] =
2 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L’analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant l’actif net d’exploitation et les ajustements liés au tableau des flux de trésorerie. L’actif net d’exploitation a connu une fluctuation au cours de la période examinée. Après une diminution notable en 2018, il a augmenté en 2019, puis a enregistré une hausse plus importante en 2020, atteignant son niveau le plus élevé sur la période.
- Actif net d’exploitation
- L’évolution de cet indicateur suggère une possible amélioration de l’efficacité opérationnelle ou des investissements dans des actifs productifs en 2019 et 2020, compensant la baisse observée en 2018. L’augmentation en 2020 pourrait également être liée à des acquisitions ou à une réévaluation des actifs.
Les régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie présentent une volatilité importante. Une valeur positive en 2017 est suivie d’une valeur négative substantielle en 2018, puis d’une reprise en 2019 et d’une nouvelle augmentation en 2020. Cette fluctuation indique des changements significatifs dans les éléments non monétaires affectant les flux de trésorerie, tels que les variations des actifs et passifs courants.
- Régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie
- La forte valeur négative en 2018 pourrait indiquer une diminution importante des actifs non monétaires ou une augmentation des passifs non monétaires. Les valeurs positives en 2019 et 2020 suggèrent un renversement de cette tendance.
Le ratio des charges à payer basé sur le tableau des flux de trésorerie a également connu des variations notables. Il a débuté à 2,74 % en 2017, a diminué de manière significative en 2018 pour atteindre -8,96 %, puis a augmenté en 2019 et 2020, atteignant 11,26 % en 2020.
- Ratio des charges à payer basé sur le tableau des flux de trésorerie
- La valeur négative en 2018 est inhabituelle et pourrait indiquer une diminution significative des charges à payer par rapport aux flux de trésorerie entrants. L’augmentation en 2019 et 2020 suggère une amélioration de la gestion des charges à payer ou une augmentation de leur importance relative par rapport aux flux de trésorerie.