Bilan : passif et capitaux propres
Le bilan fournit aux créanciers, aux investisseurs et aux analystes des informations sur les ressources (actifs) de l’entreprise et ses sources de capitaux (ses capitaux propres et ses passifs). Il fournit normalement également des informations sur la capacité bénéficiaire future des actifs d’une entreprise ainsi qu’une indication des flux de trésorerie qui peuvent provenir des créances et des stocks.
Les passifs représentent les obligations d’une société découlant d’événements passés, dont le règlement devrait entraîner une sortie des avantages économiques de l’entité.
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- Structure du compte de résultat
- Structure du bilan : passif et capitaux propres
- Analyse des ratios de solvabilité
- Valeur d’entreprise (EV)
- Rapport valeur/ EBITDA d’entreprise (EV/EBITDA)
- Rapport cours/ FCFE (P/FCFE)
- Modèle d’actualisation des dividendes (DDM)
- Ratio de marge bénéficiaire nette depuis 2005
- Ratio de marge bénéficiaire d’exploitation depuis 2005
- Rendement des capitaux propres (ROE) depuis 2005
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Kimberly-Clark Corp., Bilan consolidé : passif et capitaux propres
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31), 10-K (Date du rapport : 2016-12-31).
- Tendances relatives à la dette à court terme
- La dette payable dans un délai d’un an affiche une fluctuation notable, passant de 1 133 millions de dollars en 2016 à 953 millions en 2017, puis augmentant à 1 208 millions en 2018. Une hausse significative intervient en 2019 avec 1 534 millions, avant de diminuer fortement en 2020 à 486 millions. La baisse en 2020 peut refléter une gestion proactive du passif à court terme ou des refinancements effectués durant cette période.
- Évolution des comptes fournisseurs et autres passifs courants
- Les comptes fournisseurs commerciaux connaissent une croissance régulière, passant de 2 609 millions en 2016 à 3 336 millions en 2020, indiquant une augmentation des achats ou une extension des conditions de paiement. Les charges à payer et autres passifs à court terme suivent une tendance à la hausse, passant d’environ 1 775 millions en 2016 à 2 262 millions en 2020, traduisant peut-être une accumulation progressive des obligations courantes. Par ailleurs, le total du passif courant augmente globalement au cours de la période, illustrant une accentuation des obligations à court terme.
- Consolidation du passif à long terme et structure financière
- La dette à long terme, hors dettes payables dans un délai d’un an, montre une légère dépréciation en 2018, puis une augmentation notable en 2020, atteignant 7 878 millions. La croissance de cette composante peut indiquer une stratégie d’endettement pour financer des investissements ou des opérations de croissance. En parallèle, le total du passif s’accroît continuellement, passant de 14 427 millions en 2016 à 16 626 millions en 2020, illustrant une augmentation globale de l’endettement et des obligations financières.
- Évolution des capitaux propres
- Les capitaux propres de la société ont connu des fluctuations : une augmentation significative entre 2016 et 2017, passant de -102 millions à 629 millions. Un déficit apparaît en 2018 avec -287 millions, puis une reprise en 2019 et 2020, culminant à 869 millions en 2020. La valeur des actions ordinaires reste stable tout au long de la période, tandis que le capital versé supplémentaire augmente, témoignant d’un renforcement de la trésorerie ou d’émissions de nouvelles actions n’ayant pas modifié la valeur nominale. Par ailleurs, la détention d’actions en trésorerie demeure élevée et en croissance, reflétant une politique de rachats ou de gestion de la trésorerie.
- Structure des bénéfices et résultat global
- Les bénéfices non répartis progresseront de manière continue, atteignant 7 567 millions en 2020, ce qui indique une accumulation de gains non distribués. La variation du résultat global globalement négative sur la période, notamment avec une baisse de la Covid-19 ou autres facteurs, semble inversée par la suite par l’augmentation des bénéfices non répartis. La variance dans le cumul des autres éléments du résultat global indique une instabilité ou des éléments exceptionnels, mais leur valeur reste négative, apportant une contrepartie négative à la structure globale.
- Résumé général
- Au cours de la période analysée, l’entreprise a présenté une croissance du passif, notamment via l’augmentation de la dette à long terme et des passifs courants. La réduction significative de la dette payable à court terme en 2020 peut signaler des efforts de réduction de l’endettement ou des refinancements. Les capitaux propres ont montré une tendance à la reprise après une situation déficitaire en 2018, soutenue par une croissance du bénéfice non réparti. La gestion de la trésorerie, notamment par l’achat d’actions en trésorerie, semble jouer un rôle important dans la stratégie financière. La capacité de générer des bénéfices solides et leur accumulation dans les bénéfices non répartis est un aspect positif, même si la structure du passif indique une augmentation de l’endettement global.»