Stock Analysis on Net
Stock Analysis on Net

Las Vegas Sands Corp. (NYSE:LVS)

Cette entreprise a été transférée aux archives ! Les données financières n’ont pas été mises à jour depuis le 20 octobre 2023.

Modèle d’actualisation des dividendes (DDM) 

Microsoft Excel

Dans les techniques d’évaluation des flux de trésorerie actualisés (DCF), la valeur de l’action est estimée en fonction de la valeur actualisée d’une certaine mesure des flux de trésorerie. Les dividendes sont la mesure la plus propre et la plus simple des flux de trésorerie, car il s’agit clairement de flux de trésorerie qui vont directement à l’investisseur.

Valeur intrinsèque du stock (résumé de l’évaluation)

Las Vegas Sands Corp., les prévisions de dividendes par action (DPS)

US$

Microsoft Excel
Année Valeur DPSt ou valeur terminale (TVt) Calcul Valeur actualisée à 14.77%
0 DPS01 0.79
1 DPS1 0.81 = 0.79 × (1 + 2.10%) 0.70
2 DPS2 0.85 = 0.81 × (1 + 4.78%) 0.64
3 DPS3 0.91 = 0.85 × (1 + 7.45%) 0.60
4 DPS4 1.00 = 0.91 × (1 + 10.13%) 0.58
5 DPS5 1.13 = 1.00 × (1 + 12.80%) 0.57
5 Valeur terminale (TV5) 64.72 = 1.13 × (1 + 12.80%) ÷ (14.77% – 12.80%) 32.50
Valeur intrinsèque des actions ordinaires de LVSC (par action) $35.59
Cours actuel de l’action $45.32

D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31).

1 DPS0 = Somme des dividendes par action de LVSC action ordinaire de l’année écoulée. Voir les détails »

Démenti!
L’évaluation est basée sur des hypothèses standard. Il peut exister des facteurs spécifiques pertinents pour la valeur de l’action et omis ici. Dans ce cas, la valeur réelle du stock peut différer considérablement de l’estimation. Si vous souhaitez utiliser la valeur intrinsèque estimée de l’action dans le processus de prise de décision d’investissement, faites-le à vos risques et périls.

Taux de rendement requis (r)

Microsoft Excel
Hypothèses
Taux de rendement de LT Treasury Composite1 RF 4.67%
Taux de rendement attendu du portefeuille de marché2 E(RM) 13.79%
Risque systématique de LVSC actions ordinaires βLVS 1.11
 
Taux de rendement requis pour les actions ordinaires de LVSC3 rLVS 14.77%

1 Moyenne non pondérée des rendements des offres sur tous les bons du Trésor américain à coupon fixe en circulation qui ne sont ni échus ni remboursables par anticipation dans moins de 10 ans (indicateur du taux de rendement sans risque).

2 Voir les détails »

3 rLVS = RF + βLVS [E(RM) – RF]
= 4.67% + 1.11 [13.79% – 4.67%]
= 14.77%

Taux de croissance du dividende (g)

Taux de croissance des dividendes (g) impliqué par le modèle PRAT

Las Vegas Sands Corp., modèle PRAT

Microsoft Excel
Moyenne 31 déc. 2022 31 déc. 2021 31 déc. 2020 31 déc. 2019 31 déc. 2018
Sélection de données financières (en millions de dollars américains)
Dividendes déclarés — — 603 2,367 2,352
Bénéfice net (perte nette) attribuable à Las Vegas Sands Corp. 1,832 (961) (1,685) 2,698 2,413
Chiffre d’affaires net 4,110 4,234 3,612 13,739 13,729
Total de l’actif 22,039 20,059 20,807 23,199 22,547
Total des capitaux propres de Las Vegas Sands Corp. 3,881 1,996 2,973 5,187 5,684
Ratios financiers
Taux de rétention1 1.00 — — 0.12 0.03
Ratio de marge bénéficiaire2 44.57% -22.70% -46.65% 19.64% 17.58%
Ratio de rotation de l’actif3 0.19 0.21 0.17 0.59 0.61
Ratio d’endettement financier4 5.68 10.05 7.00 4.47 3.97
Moyennes
Taux de rétention 0.38
Ratio de marge bénéficiaire 2.49%
Ratio de rotation de l’actif 0.35
Ratio d’endettement financier 6.23
 
Taux de croissance du dividende (g)5 2.10%

D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).

2022 Calculs

1 Taux de rétention = (Bénéfice net (perte nette) attribuable à Las Vegas Sands Corp. – Dividendes déclarés) ÷ Bénéfice net (perte nette) attribuable à Las Vegas Sands Corp.
= (1,832 – 0) ÷ 1,832
= 1.00

2 Ratio de marge bénéficiaire = 100 × Bénéfice net (perte nette) attribuable à Las Vegas Sands Corp. ÷ Chiffre d’affaires net
= 100 × 1,832 ÷ 4,110
= 44.57%

3 Ratio de rotation de l’actif = Chiffre d’affaires net ÷ Total de l’actif
= 4,110 ÷ 22,039
= 0.19

4 Ratio d’endettement financier = Total de l’actif ÷ Total des capitaux propres de Las Vegas Sands Corp.
= 22,039 ÷ 3,881
= 5.68

5 g = Taux de rétention × Ratio de marge bénéficiaire × Ratio de rotation de l’actif × Ratio d’endettement financier
= 0.38 × 2.49% × 0.35 × 6.23
= 2.10%

Taux de croissance des dividendes (g) impliqué par le modèle de croissance de Gordon

g = 100 × (P0 × r – D0) ÷ (P0 + D0)
= 100 × ($45.32 × 14.77% – $0.79) ÷ ($45.32 + $0.79)
= 12.80%

où:
P0 = Prix actuel de LVSC ’action ordinaire
D0 = Somme des dividendes par action de LVSC ’année écoulée
r = le taux de rendement requis sur les actions ordinaires de LVSC

Prévision du taux de croissance du dividende (g)

Las Vegas Sands Corp., modèle H

Microsoft Excel
Année Valeur gt
1 g1 2.10%
2 g2 4.78%
3 g3 7.45%
4 g4 10.13%
5 et suivants g5 12.80%

où:
g1 est impliqué par le modèle PRAT
g5 est impliqué par le modèle de croissance de Gordon
g2, g3 et g4 sont calculés à l’aide d’une interpoltion linéaire entre g1 et g5

Calculs

g2 = g1 + (g5 – g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 2.10% + (12.80% – 2.10%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 4.78%

g3 = g1 + (g5 – g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 2.10% + (12.80% – 2.10%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 7.45%

g4 = g1 + (g5 – g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 2.10% + (12.80% – 2.10%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 10.13%