Structure du bilan : passif et capitaux propres
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- Analyse des segments à présenter
- Rapport valeur/ FCFF d’entreprise (EV/FCFF)
- Modèle d’évaluation des immobilisations (CAPM)
- Ratio d’endettement par rapport aux capitaux propres depuis 2005
- Ratio cours/bénéfice net (P/E) depuis 2005
- Analyse de l’endettement
Nous acceptons :
Las Vegas Sands Corp., structure du bilan consolidé : passif et capitaux propres
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
- Évolution du passif total
- Le total du passif en pourcentage des capitaux propres a connu une augmentation notable entre 2018 et 2021, passant de 70,08% à 88,79%. Cependant, en 2022, cette proportion a légèrement diminué pour atteindre 83,41%. Cette tendance indique une croissance significative de l'endettement ou de l'accumulation des passifs à cette période, suivie d'une stabilisation partielle.
- Structure de la dette à long terme
- La dette à long terme, hors échéances courantes, a augmenté de façon continue, passant de 52,66% en 2018 à un pic de 73,39% en 2021, avant de diminuer à 63,28% en 2022. Les échéances à court terme de la dette à long terme ont connu une hausse importante en 2022, représentant 9,22%, ce qui suggère un recentrage sur des échéances à court terme ou une gestion de la maturité de la dette.
- Passifs spécifiques
- Les dettes de construction, initialement faibles, ont connu une augmentation jusqu'en 2020, atteignant 1,64% du total du passif et des capitaux propres, avant de redescendre à 0,86% en 2022. Les dépôts des clients ont diminué de 3% en 2018 à 2,14% en 2022, indiquant une réduction progressive de ce passif. Par ailleurs, les comptes créditeurs ont affiché une baisse continue, passant de 0,79% en 2018 à 0,4% en 2022.
- Charges et obligations courantes
- Les intérêts courus à payer ont légèrement augmenté, atteignant 0,86% en 2020 et en 2022. La ligne des autres charges à payer a diminué de manière importante, passant de 10,8% en 2018 à environ 6,62% en 2022, ce qui indique une réduction des crédits ou dépenses non encore réglés. Les taxes et licences ont aussi baissé en pourcentage, reflétant probablement une réduction des obligations fiscales ou réglementaires.
- Capitaux propres
- Les capitaux propres totaux ont connu une forte baisse, passant de 29,92% en 2018 à un creux de 11,21% en 2021, avant de remonter à 16,59% en 2022. La composante la plus significative de cette baisse traduit une dévalorisation de la valeur comptable ou une augmentation des passifs, amplifiée par la baisse du bénéfice non réparti, qui s'est fortement contracté en 2020 (-0,74%), puis a commencé à se redresser en 2022, atteignant 7,64%.
- Stock de trésorerie
- Le stock de trésorerie, représenté en pourcentage négatif, a légèrement augmenté en déficit, passant de -16,53% en 2018 à -20,33% en 2022, indiquant une réduction de la liquidité disponible relative par rapport aux capitaux propres. La tendance suggère une intensification de l'utilisation des liquidités ou une baisse de la trésorerie en réserve.
- Participation et résultats étendus
- Les participations ne donnant pas le contrôle ont diminué de 4,71% en 2018 à 1,26% en 2021, mais ont basculé en négatif (-1,02%) en 2022, ce qui pourrait indiquer une perte ou une réduction significative de ces participations. La ligne des autres éléments du résultat étendu est relativement stable, oscillant autour de zéro, sans tendance marquée significative.