Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
La décomposition ROE consiste à exprimer le résultat net divisé par les capitaux propres comme le produit des ratios des composants.
Désagrégation de ROE en deux composantes
Las Vegas Sands Corp., la décomposition des ROE
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
- Évolution du ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ratio de rendement de l’actif a connu une amélioration progressive de 10,7 % en 2018 à 11,63 % en 2019. Cependant, en 2020, une chute significative à -8,1 % indique une forte dégradation de la rentabilité de l’actif, probablement liée à des événements exceptionnels ou à une baisse de performance. Cette tendance s’est aggravée en 2021 avec un ROA négatif de -4,79 %, avant de rebondir en 2022 à 8,31 %, reflétant une reprise de la rentabilité opérationnelle ou un ajustement positif des résultats.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement financier a augmenté de façon constante de 3,97 en 2018 à un pic de 10,05 en 2021. Ce pic indique une forte augmentation de l’endettement relatif par rapport aux fonds propres ou aux actifs, pouvant signaler une période de financement accru ou de levier élevé. En 2022, ce ratio a diminué à 5,68, suggérant une réduction de l’endettement ou une amélioration de la structure financière, mais restant supérieur aux niveaux initiaux de 2018 et 2019.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a connu une évolution volatile : une croissance de 42,45 % en 2018 à 52,01 % en 2019, témoignant d’une forte rentabilité pour les actionnaires. En 2020 et 2021, toutefois, il devient négatif, avec des valeurs de -56,68 % et -48,15 %, indiquant une perte significative portant atteinte à la rentabilité des capitaux propres. La reprise en 2022 avec un ROE de 47,2 % révèle une récupération substantielle de la profitabilité, ramenant l’indicateur à des niveaux proches de ceux observés avant la crise de 2020.
Désagrégation des ROE en trois composantes
Las Vegas Sands Corp., la décomposition des ROE
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- Le ratio de marge bénéficiaire nette a connu une croissance régulière entre 2018 et 2019, passant de 17,58 % à 19,64 %. Cependant, une chute importante est observée en 2020, avec une valeur négative de -46,65 %, indiquant une perte nette majeure. La tendance reste négative en 2021 avec un ratio de -22,70 %, mais la situation s'améliore fortement en 2022, où le ratio atteint 44,57 %, suggérant une rentabilité nette retrouvée ou réalisée après une période de déficits.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a montré une certaine stabilité de 2018 à 2019, avec des valeurs proches (0,61 contre 0,59). Une baisse significative intervient en 2020, avec un ratio de 0,17, reflétant une réduction de l'efficacité de l'utilisation des actifs. En 2021, il augmente légèrement à 0,21, mais demeure inférieur aux niveaux d'avant 2019. En 2022, il se stabilise autour de 0,19, toujours inférieur aux années précédentes, suggérant une efficacité modérée dans l'utilisation des actifs.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Ce ratio indique une augmentation progressive de l'endettement financier de 2018 à 2021, atteignant un pic de 10,05 en 2021. En 2018, le ratio est de 3,97, puis il grimpe à 4,47 en 2019, puis à 7 en 2020. En 2021, il atteint 10,05, montrant une extension importante du levier financier. En 2022, une réduction notable est observée, avec un ratio de 5,68, suggérant une déleverage ou un remboursement de dettes durant cette année.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE affiche une croissance significative entre 2018 et 2019, passant de 42,45 % à 52,01 %, ce qui indique une utilisation efficace des capitaux propres. En 2020, une chute drastique est enregistrée avec une valeur négative de -56,68 %, correspondant probablement à une perte nette majeure ou à une dépréciation des capitaux propres. La tendance reste défavorable en 2021 avec une valeur à -48,15 %, mais en 2022, le ROE rebondit fortement à 47,20 %, ce qui indique une restitution de la rentabilité et une gestion efficace ou une amélioration des résultats financiers dans cette année.
Désagrégation de ROE en cinq composantes
Las Vegas Sands Corp., la décomposition des ROE
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
- Évolution du ratio de charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale a connu une légère diminution entre 2018 et 2019, passant de 0,87 à 0,85, indiquant une légère amélioration de la charge fiscale relative. Cependant, aucune donnée n’est disponible pour les années 2020 et 2021, avant de renouer avec une augmentation significative en 2022, atteignant 0,92, ce qui pourrait refléter une hausse de la charge fiscale ou des changements dans la stratégie fiscale de l’entreprise.
- Évolution du ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio a également diminué légèrement de 0,86 en 2018 à 0,85 en 2019. Après cette période, aucune donnée n’est disponible pour 2020 et 2021, puis une baisse notable apparaît en 2022, atteignant 0,74. Cela suggère une diminution de la charge d’intérêt relative, peut-être due à une réduction du niveau d’endettement ou à une amélioration des conditions de financement.
- Évolution du ratio de marge EBIT
- La marge EBIT a connu une croissance importante, passant de 23,56% en 2018 à 27,08% en 2019. En revanche, en 2020, elle chute à -32,86%, indiquant une perte opérationnelle significative cette année-là, probablement liée à des événements exceptionnels ou à la pandémie. En 2021, la marge reste négative à -8,15%, mais une forte remontée à 65,4% est constatée en 2022, suggérant une reprise ou une amélioration spectaculaire de la performance opérationnelle.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a connu une baisse continue, passant de 0,61 en 2018 à 0,59 en 2019, puis chutant fortement à 0,17 en 2020. En 2021, il augmente légèrement à 0,21, puis diminue à nouveau en 2022 à 0,19. La diminution significative en 2020 peut indiquer une réduction de l’efficacité de l’utilisation des actifs, probablement en lien avec la crise sanitaire ou une restructuration d’actifs.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Ce ratio a augmenté de 3,97 en 2018 à 4,47 en 2019, puis fortement jusqu’à 10,05 en 2021, signalant une augmentation substantielle de l’endettement relatif. En 2022, il diminue à 5,68, ce qui indique une réduction partielle de l’endettement ou une amélioration de la structure financière. La forte fluctuation reflète probablement une gestion agressive de la dette ou des ajustements liés à la situation économique globale.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a connu une croissance remarquable, passant de 42,45% en 2018 à 52,01% en 2019. Cependant, en 2020, il chute en territoire négatif à -56,68%, témoignant d’une perte nette importante, probablement liée à des difficultés opérationnelles accrues ou à des effets exceptionnels. En 2021, la valeur reste négative à -48,15%, mais en 2022, un rebond à 47,2% indique une reprise notable dans la rentabilité des capitaux propres, ce qui pourrait signaler une amélioration de la rentabilité nette ou un retournement de situation financière.
Désagrégation de ROA en deux composantes
Las Vegas Sands Corp., la décomposition des ROA
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
- Évolution de la marge bénéficiaire nette
- La marge bénéficiaire nette a connu une progression constante entre 2018 et 2019, passant de 17,58 % à 19,64 %, ce qui indique une amélioration de la rentabilité. Cependant, une chute significative est observée en 2020 avec une perte nette de -46,65 %, reflétant une période de difficultés ou de perturbations comptables majeures. La tendance négative se poursuit en 2021 avec une perte de -22,7 %, mais une reprise substantielle est observée en 2022, avec une marge bénéficiaire nette positive de 44,57 %, attestant d'une forte amélioration de la rentabilité lors de cette année.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Le ratio de rotation des actifs a légèrement diminué de 0,61 en 2018 à 0,59 en 2019, indiquant une stabilité relative dans l'efficacité de l'utilisation des actifs. En 2020, une baisse notable à 0,17 a été enregistrée, correspondant probablement à une réduction de l'activité ou à une utilisation moins efficace des actifs en raison de conditions exceptionnelles. Une amélioration partielle est constatée en 2021 avec une valeur de 0,21, puis une légère diminution à 0,19 en 2022, ce qui suggère une stabilité relative dans la gestion des actifs durant cette période.
- Évolution du ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA a connu une hausse de 10,7 % en 2018 à 11,63 % en 2019, témoignant d'une rentabilité accrue des actifs. En 2020, le ratio bascule en territoire négatif à -8,1 %, reflétant une perte de rentabilité de l'utilisation des actifs, en concordance avec la chute du ratio de rotation des actifs. La situation demeure défavorable en 2021 avec un ROA de -4,79 %, mais une inversion de tendance positive s’opère en 2022, avec un ROA de 8,31 %, indiquant une reprise significative de la rentabilité des actifs.
Désagrégation des ROA en quatre composantes
Las Vegas Sands Corp., la décomposition des ROA
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
- Ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale est resté relativement stable entre 2018 et 2019, avec une légère baisse passant de 0,87 à 0,85. Après cette période, les données deviennent indisponibles pour 2020 et 2021, mais en 2022, il y a une augmentation notable à 0,92, indiquant une augmentation de la charge fiscale par rapport à la période précédente.
- Ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio est également resté stable entre 2018 et 2019, à 0,86 puis 0,85 respectivement. La tendance pour 2020 et 2021 n’est pas renseignée, mais en 2022, une réduction significative à 0,74 est observée, suggérant une diminution de la charge d’intérêt ou une réduction de l’endettement financier relatif à l’actif.
- Ratio de marge EBIT
- Le ratio de marge EBIT a connu une évolution marquée. Il était de 23,56 % en 2018, puis a augmenté à 27,08 % en 2019, témoignant d'une amélioration de la rentabilité opérationnelle. En 2020, une chute spectaculaire à -32,86 % indique une perte opérationnelle importante, vraisemblablement liée à une situation de crise ou de perturbation majeure. En 2021, la marge reste négative (-8,15 %), mais la valeur s’améliore, et en 2022, elle atteint un niveau très élevé à 65,4 %, signant une forte rentabilité opérationnelle retrouvée ou accrue.
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a tendance à diminuer au fil des années. Il était de 0,61 en 2018, puis de 0,59 en 2019. La chute est notable en 2020 avec une valeur de 0,17, avant une légère augmentation à 0,21 en 2021 et une nouvelle baisse à 0,19 en 2022. La réduction indique une diminution de l’efficacité de l’utilisation des actifs dans la génération des ventes ou revenus.»
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA a connu une stabilité notable entre 2018 et 2019, avec une légère hausse de 10,7 % à 11,63 %. La période 2020-2021 est marquée par une forte dégradation, le ROA devenant négatif à -8,1 % puis -4,79 %, reflétant une perte sur l’utilisation des actifs. En 2022, une reprise significative est observée avec un ROA de 8,31 %, indiquant une amélioration substantielle de la rentabilité des actifs, probablement en lien avec la forte progression du ratio de marge EBIT en 2022.
Désagrégation du ratio de marge bénéficiaire nette
Las Vegas Sands Corp., décomposition du ratio de la marge bénéficiaire nette
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
- Évolution du ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale a présenté une légère baisse entre 2018 et 2019, passant de 0,87 à 0,85. Cependant, aucune donnée n'est disponible pour 2020 et 2021, puis une augmentation notable est observée en 2022, atteignant 0,92, indiquant une augmentation de la charge fiscale relative pour cette année.
- Évolution du ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio est resté relativement stable entre 2018 et 2019, à environ 0,86-0,85. Comme pour le ratio précédent, aucune donnée n’est disponible pour 2020 et 2021. En 2022, une baisse significative à 0,74 est enregistrée, témoignant d’une réduction de la charge d’intérêt relative par rapport au total ou au critère de référence utilisé.
- Évolution du ratio de marge EBIT
- Ce ratio a connu une tendance très contrastée. En 2018 et 2019, il était positif et en croissance, passant respectivement de 23,56 % à 27,08 %, signalant une amélioration de la rentabilité opérationnelle. En 2020, la marge tombe en territoire négatif à -32,86 %, probablement en raison d’une crise ou d’événements exceptionnellement défavorables. En 2021, la marge reste négative mais s’améliore à -8,15 %, indiquant une certaine reprise. Enfin, en 2022, la marge fuerte atteint 65,4 %, reflétant une forte rentabilité opérationnelle et une récupération substantielle après la période négative.
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- La marge nette suit une dynamique similaire à celle de la marge EBIT. Elle est positive et en hausse en 2018 et 2019, progressant de 17,58 % à 19,64 %. La chute en territoire négatif est également observée en 2020 à -46,65 %, reflétant probablement des pertes ou des coûts exceptionnels. La marge reste négative en 2021 à -22,7 %, mais une amélioration significative apparaît en 2022, avec une marge de 44,57 %, témoignant d’un rebond important de la profitabilité nette de l’entreprise.»