Valeur ajoutée économique (EVA)
EVA est une marque déposée de Stern Stewart.
La valeur ajoutée économique ou le profit économique est la différence entre les revenus et les coûts, où les coûts comprennent non seulement les dépenses, mais aussi le coût du capital.
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Profit économique
Las Vegas Sands Corp., le bénéfice économiquecalcul
en millions de dollars américains
| 12 mois terminés le | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | 31 déc. 2018 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | ||||||
| Coût du capital2 | ||||||
| Capital investi3 | ||||||
| Profit économique4 | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Coût du capital. Voir les détails »
3 Capital investi. Voir les détails »
4 2022 calcul
Profit économique = NOPAT – Coût du capital × Capital investi
= – × =
- Évolution du bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Entre 2018 et 2019, le NOPAT a connu une hausse, passant de 3 351 à 3 870 millions de dollars, indiquant une amélioration de la performance opérationnelle. Cependant, en 2020, une forte baisse du NOPAT à -1 708 millions de dollars a été observée, marquant une perte significative. La tendance se poursuit en 2021 avec une légère amélioration à -1 040 millions, mais reste négative, et en 2022, la perte se maintient à -997 millions, semblant se stabiliser à un niveau élevé de perte opérationnelle.
- Tendance du coût du capital
- Le coût du capital a diminué de 13,41 % en 2018 à 11,98 % en 2021, indiquant une possible amélioration de la perception de l’entreprise par les investisseurs ou une réduction du risque perçu. Cependant, en 2022, une légère augmentation à 12,68 % a été enregistrée, ce qui pourrait refléter une hausse des risques ou une modification des conditions du marché financier.
- Évolution du capital investi
- Le capital investi a connu une baisse continue de 19 047 millions de dollars en 2018 à un point le plus bas de 15 828 millions en 2021. En 2022, une reprise importante est notée, avec une valeur de 18 926 millions, dépassant ainsi le niveau de 2018. Cette fluctuation indique une gestion variable de l’actif, avec une réduction du capital engagé durant la période de crise ou de ralentissement, suivie d’une reconstitution en 2022.
- Tendance du profit économique
- Le profit économique s’est fortement détérioré, passant de 797 millions de dollars en 2018 à 1 468 millions en 2019, ce qui témoigne d’une croissance de la rentabilité économique dans cette période. Cependant, à partir de 2020, le profit économique devient négatif de façon marquée — -3 719 millions en 2020, puis -2 937 millions en 2021, et enfin -3 397 millions en 2022 — indiquant une perte économique accrue, probablement liée à des événements exceptionnels ou à une dégradation des performances économiques globales de l’entreprise.
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
Las Vegas Sands Corp., NOPATcalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
1 Élimination de la charge d’impôt différé. Voir les détails »
2 Ajout d’une augmentation (diminution) de la dotation à la provision pour pertes sur créances.
3 Ajout de l’augmentation (diminution) des équivalents de capitaux propres au bénéfice net (perte nette) attribuable à Las Vegas Sands Corp..
4 2022 calcul
Charges d’intérêts sur contrats de location-exploitation capitalisés = Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation × Taux d’escompte
= × =
5 2022 calcul
Avantage fiscal des charges d’intérêts, déduction faite des montants capitalisés = Charges d’intérêts ajustées, déduction faite des montants capitalisés × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
6 Ajout de la charge d’intérêts après impôts au bénéfice net (à la perte nette) attribuable à Las Vegas Sands Corp..
7 Élimination des activités abandonnées.
- Bénéfice net (perte nette) attribuable
- Une tendance globalement positive est observable entre 2018 et 2019, avec une augmentation du bénéfice net, atteignant 2 698 millions de dollars en 2019. Cependant, en 2020, cette valeur chute drastiquement en raison de pertes importantes, atteignant -1 685 millions de dollars. La situation s'aggrave en 2021 avec une perte encore plus élevée, à -961 millions de dollars. Un redressement est perceptible en 2022, où le bénéfice net revient en territoire positif, s'établissant à 1 832 millions de dollars, marquant une restitution significative après plusieurs années de pertes.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Le NOPAT affiche une croissance continue de 2018 à 2019, passant de 3 351 à 3 870 millions de dollars, témoignant d'une bonne performance opérationnelle durant cette période. En 2020, le NOPAT chute fortement en raison des pertes, se positionnant à -1 708 millions de dollars, et la tendance négative perdure en 2021 avec une valeur proche de -1 040 millions de dollars. En 2022, une stabilisation relative est observée, avec une valeur marginalement en dessous de zéro à -997 millions de dollars, indiquant une difficulté persistante dans la génération de profit opérationnel après impôts malgré une amélioration par rapport à 2020 et 2021.
Impôts d’exploitation décaissés
Las Vegas Sands Corp., impôts d’exploitation en espècescalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
- Charge d’impôt sur le résultat (avantage)
- Une tendance à la hausse est observable entre 2018 et 2019, avec une augmentation significative de la charge, passant de 375 millions de dollars à 468 millions de dollars. En 2020, un phénomène particulier apparaît avec une valeur négative de -38 millions de dollars, indiquant une charge d’impôt en faveur de l’entreprise ou une correction comptable liée à des éléments exceptionnels ou à des ajustements fiscaux. En 2021, cette charge diminue fortement, passant à -5 millions de dollars, témoignant probablement d’un ajustement ou d’un changement de stratégie fiscale. En 2022, une nouvelle hausse après cette période de négativité, la charge remonte à 154 millions de dollars, comprenant probablement des impôts liés à la profitabilité ou à des ajustements spécifiques.
- Impôts d’exploitation décaissés
- Une croissance régulière est observable dans ce poste tout au long de la période, avec une augmentation progressive des impôts décaissés. Ils s'élèvent à 370 millions de dollars en 2018, puis passent à 431 millions en 2019, indiquant une augmentation des flux fiscaux liés à l’activité opérationnelle. En 2020, une réduction significative à 110 millions de dollars est constatée, ce qui peut refléter une baisse de l’activité ou des mesures spécifiques d’optimisation fiscale liées à la crise sanitaire mondiale. Par la suite, en 2021, une hausse à 172 millions de dollars suggère une reprise progressive des flux fiscaux, suivie d'une nouvelle augmentation en 2022 à 305 millions de dollars, reflétant une croissance de l’activité ou une augmentation de la rentabilité imposable.
Capital investi
Las Vegas Sands Corp., capital investicalcul (Approche de financement)
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
1 Ajout de contrats de location-exploitation capitalisés.
2 Élimination des impôts différés sur l’actif et le passif. Voir les détails »
3 Ajout d’une provision pour créances douteuses.
4 Ajout d’équivalents de capitaux propres au total des capitaux propres de Las Vegas Sands Corp..
5 Retrait des autres éléments du résultat global accumulés.
6 Soustraction de travaux en cours.
- Total de la dette et des contrats de location déclarés
- La dette totale et les contrats de location déclarés ont connu une tendance à la hausse sur la période analysée, passant de 13,299 millions de dollars en 2018 à 16,148 millions de dollars en 2022. Après une légère diminution entre 2018 et 2019, de 13,299 à 12,825 millions, on observe une augmentation progressive à partir de 2020, année caractérisée par une hausse de près de 1,505 millions, suggérant une augmentation de l'endettement ou de nouveaux engagements locatifs lors de cette période. La croissance se poursuit en 2021 et 2022, indiquant une augmentation continue des obligations financières ou locatives du groupe.
- Total des capitaux propres de Las Vegas Sands Corp.
- Les capitaux propres ont connu une évolution significative, enregistrant une baisse importante entre 2018 et 2021, passant de 5,684 millions de dollars à 1,996 millions. La diminution la plus marquée intervient en 2020, correspondant probablement à des pertes ou à des variations dans la valorisation des actifs. En 2022, on observe une reprise partielle des capitaux propres, qui atteignent 3,881 millions de dollars, soit une hausse par rapport à 2021. Cette évolution pourrait refléter une amélioration de la performance financière ou une injection de capitaux proprement.
- Capital investi
- Le capital investi a connu des fluctuations mais, en somme, une tendance à la hausse sur la période, passant de 19,047 millions de dollars en 2018 à un pic de 19,926 millions en 2022. Après une baisse entre 2018 et 2020, il a repris de la vigueur en 2021 et 2022, indiquant éventuellement une augmentation des investissements ou des dépenses en immobilisations. Ces mouvements suggèrent une gestion active du capital investi, avec une tendance globale à renforcer l’assise financière et les actifs de l’entreprise, notamment en fin de période.
Coût du capital
Las Vegas Sands Corp., le coût du capitalCalculs
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette à long terme, y compris les échéances courantes3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette à long terme, y compris les échéances courantes. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette à long terme, y compris les échéances courantes3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette à long terme, y compris les échéances courantes. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette à long terme, y compris les échéances courantes3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette à long terme, y compris les échéances courantes. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette à long terme, y compris les échéances courantes3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette à long terme, y compris les échéances courantes. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette à long terme, y compris les échéances courantes3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette à long terme, y compris les échéances courantes. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
Ratio d’écart économique
Las Vegas Sands Corp., le spread ratio économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | 31 déc. 2018 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Capital investi2 | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio d’écart économique3 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio d’écart économiqueConcurrents4 | ||||||
| Airbnb Inc. | ||||||
| Booking Holdings Inc. | ||||||
| Chipotle Mexican Grill Inc. | ||||||
| DoorDash, Inc. | ||||||
| McDonald’s Corp. | ||||||
| Starbucks Corp. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2022 calcul
Ratio d’écart économique = 100 × Profit économique ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
- Profit économique
- Les données révèlent une évolution volatile du profit économique sur la période, avec une augmentation notable entre 2018 et 2019. Cependant, à partir de 2020, une tendance de déclin significatif s’installe, aboutissant à des pertes importantes en 2020, 2021 et 2022. Les valeurs négatives persistantes indiquent une détérioration continue de la rentabilité économique de l’entreprise durant cette période, probablement influencée par des facteurs externes ou internes impactant ses opérations.
- Capital investi
- Le capital investi montre une certaine stabilité avec une légère baisse de 2018 à 2021, suivi d’une augmentation en 2022. La baisse progressive jusqu’en 2021 pourrait indiquer une réduction des investissements ou une dépréciation, tandis que la reprise en 2022 suggère une possible restitution ou augmentation des investissements, visant peut-être à soutenir de nouvelles initiatives ou à réparer la dégradation antérieure.
- Ratio d’écart économique
- Ce ratio, qui mesure la différence entre le rendement économique et le coût du capital, indique une forte fluctuation. Il augmente fortement en 2019, atteignant 8.15 %, avant de plonger en territoire négatif à partir de 2020, avec des valeurs en moyenne de -20 %, illustrant une réduction critique de la création de valeur économique. La tendance à la baisse continue souligne une dégradation de la performance économique par rapport au coût du capital, renforçant l’observation d’un contexte défavorable pour l’entreprise à partir de 2020.
Ratio de marge bénéficiaire économique
Las Vegas Sands Corp., le ratio de marge bénéficiaire économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | 31 déc. 2018 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Chiffre d’affaires net | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économique2 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économiqueConcurrents3 | ||||||
| Airbnb Inc. | ||||||
| Booking Holdings Inc. | ||||||
| Chipotle Mexican Grill Inc. | ||||||
| DoorDash, Inc. | ||||||
| McDonald’s Corp. | ||||||
| Starbucks Corp. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 2022 calcul
Ratio de marge bénéficiaire économique = 100 × Profit économique ÷ Chiffre d’affaires net
= 100 × ÷ =
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
- Profit économique
- Le profit économique de l’entreprise a connu une croissance notable entre 2018 et 2019, passant de 797 millions de dollars à 1 468 millions de dollars. Cependant, à partir de 2020, une tendance à la baisse s'est manifestée, avec des valeurs négatives en 2020, poursuivant une dégradation en 2021 et 2022, atteignant -3 397 millions de dollars en 2022. Cela indique une détérioration significative de la rentabilité économique sur la période, notamment à partir de 2020, probablement en lien avec des événements ou conditions spécifiques affectant ses résultats financiers.
- Chiffre d’affaires net
- Le chiffre d'affaires net a été relativement stable entre 2018 et 2019, avec des valeurs avoisinant les 13,7 milliards de dollars. En 2020, une chute importante a été enregistrée, réduisant ce chiffre à environ 3,6 milliards de dollars, marquant une baisse d'environ 75 %. Cette baisse suggère une perturbation majeure de l’activité, susceptible d’être liée à des facteurs exceptionnels ou à des conditions de marché difficiles durant cette année. La performance s’est ensuite légèrement améliorée en 2021 et 2022, avec une progression vers 4,2 milliards de dollars en 2021 et une légère diminution à 4,11 milliards en 2022, mais sans retrouver le niveau précédent de 2018-2019.
- Ratio de marge bénéficiaire économique
- Ce ratio témoigne d’un endettement ou d’un environnement économique particulièrement difficile depuis 2020, avec des valeurs négatives et une chute drastique en dessous de zéro, passant de 5,81 % en 2018 à 10,68 % en 2019, puis s’effondrant à -102,95 % en 2020. La situation s’est prolongée avec d’autres valeurs négatives fortes en 2021 et 2022, respectivement à -69,36 % et -82,65 %. La tendance indique une détérioration considérable de la rentabilité économique, traduisant possiblement une gestion ou une structure financière fragilisée ou des pertes structurelles importantes durant cette période, notamment à partir de 2020. La persistance de ratios négatifs souligne une performance économique négative continue.