Stock Analysis on Net
Stock Analysis on Net

Starbucks Corp. (NASDAQ:SBUX)

Modèle d’actualisation des dividendes (DDM) 

Microsoft Excel

Dans les techniques d’évaluation des flux de trésorerie actualisés (DCF), la valeur de l’action est estimée en fonction de la valeur actualisée d’une certaine mesure des flux de trésorerie. Les dividendes sont la mesure la plus propre et la plus simple des flux de trésorerie, car il s’agit clairement de flux de trésorerie qui vont directement à l’investisseur.

Valeur intrinsèque du stock (résumé de l’évaluation)

Starbucks Corp., les prévisions de dividendes par action (DPS)

US$

Microsoft Excel
Année Valeur DPSt ou valeur terminale (TVt) Calcul Valeur actualisée à 17.91%
0 DPS01 2.44
1 DPS1 2.44 = 2.44 × (1 + 0.00%) 2.07
2 DPS2 2.44 = 2.44 × (1 + 0.00%) 1.76
3 DPS3 2.44 = 2.44 × (1 + 0.00%) 1.49
4 DPS4 2.44 = 2.44 × (1 + 0.00%) 1.26
5 DPS5 2.44 = 2.44 × (1 + 0.00%) 1.07
5 Valeur terminale (TV5) 13.63 = 2.44 × (1 + 0.00%) ÷ (17.91% – 0.00%) 5.98
Valeur intrinsèque des actions ordinaires de Starbucks (par action) $13.63
Cours actuel de l’action $105.74

D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2025-09-28).

1 DPS0 = Somme des dividendes par action de Starbucks action ordinaire de l’année écoulée. Voir les détails »

Démenti!
L’évaluation est basée sur des hypothèses standard. Il peut exister des facteurs spécifiques pertinents pour la valeur de l’action et omis ici. Dans ce cas, la valeur réelle du stock peut différer considérablement de l’estimation. Si vous souhaitez utiliser la valeur intrinsèque estimée de l’action dans le processus de prise de décision d’investissement, faites-le à vos risques et périls.

Taux de rendement requis (r)

Microsoft Excel
Hypothèses
Taux de rendement de LT Treasury Composite1 RF 4.94%
Taux de rendement attendu du portefeuille de marché2 E(RM) 17.36%
Risque systématique lié à Starbucks actions ordinaires βSBUX 1.04
 
Taux de rendement requis pour les actions ordinaires de Starbucks3 rSBUX 17.91%

1 Moyenne non pondérée des rendements des offres sur tous les bons du Trésor américain à coupon fixe en circulation qui ne sont ni échus ni remboursables par anticipation dans moins de 10 ans (indicateur du taux de rendement sans risque).

2 Voir les détails »

3 rSBUX = RF + βSBUX [E(RM) – RF]
= 4.94% + 1.04 [17.36% – 4.94%]
= 17.91%

Taux de croissance du dividende (g)

Taux de croissance des dividendes (g) impliqué par le modèle PRAT

Starbucks Corp., modèle PRAT

Microsoft Excel
Moyenne 28 sept. 2025 29 sept. 2024 1 oct. 2023 2 oct. 2022 3 oct. 2021 27 sept. 2020
Sélection de données financières (US$ en milliers)
Dividendes en espèces déclarés 2,785,000 2,625,000 2,474,600 2,293,500 2,697,200 1,436,600
Bénéfice net attribuable à Starbucks 1,856,400 3,760,900 4,124,500 3,281,600 4,199,300 928,300
Chiffre d’affaires net 37,184,400 36,176,200 35,975,600 32,250,300 29,060,600 23,518,000
Total de l’actif 32,019,700 31,339,300 29,445,500 27,978,400 31,392,600 29,374,500
Déficit des actionnaires (8,096,600) (7,448,900) (7,994,800) (8,706,600) (5,321,200) (7,805,100)
Ratios financiers
Taux de rétention1 -0.50 0.30 0.40 0.30 0.36 -0.55
Ratio de marge bénéficiaire2 4.99% 10.40% 11.46% 10.18% 14.45% 3.95%
Ratio de rotation de l’actif3 1.16 1.15 1.22 1.15 0.93 0.80
Ratio d’endettement financier4 — — — — — —
Moyennes
Taux de rétention 0.05
Ratio de marge bénéficiaire 9.24%
Ratio de rotation de l’actif 1.07
Ratio d’endettement financier —
 
Taux de croissance du dividende (g)5 0.00%

D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-09-28), 10-K (Date du rapport : 2024-09-29), 10-K (Date du rapport : 2023-10-01), 10-K (Date du rapport : 2022-10-02), 10-K (Date du rapport : 2021-10-03), 10-K (Date du rapport : 2020-09-27).

2025 Calculs

1 Taux de rétention = (Bénéfice net attribuable à Starbucks – Dividendes en espèces déclarés) ÷ Bénéfice net attribuable à Starbucks
= (1,856,400 – 2,785,000) ÷ 1,856,400
= -0.50

2 Ratio de marge bénéficiaire = 100 × Bénéfice net attribuable à Starbucks ÷ Chiffre d’affaires net
= 100 × 1,856,400 ÷ 37,184,400
= 4.99%

3 Ratio de rotation de l’actif = Chiffre d’affaires net ÷ Total de l’actif
= 37,184,400 ÷ 32,019,700
= 1.16

4 Ratio d’endettement financier = Total de l’actif ÷ Déficit des actionnaires
= 32,019,700 ÷ -8,096,600
= —

5 g = Taux de rétention × Ratio de marge bénéficiaire × Ratio de rotation de l’actif × Ratio d’endettement financier
= 0.05 × 9.24% × 1.07 × —
= 0.00%

Taux de croissance des dividendes (g) impliqué par le modèle de croissance de Gordon

g = 100 × (P0 × r – D0) ÷ (P0 + D0)
= 100 × ($105.74 × 17.91% – $2.44) ÷ ($105.74 + $2.44)
= 0.00%

où:
P0 = Prix actuel de Starbucks ’action ordinaire
D0 = Somme des dividendes par action de Starbucks dernière année
r = le taux de rendement requis pour les actions ordinaires de Starbucks

Prévision du taux de croissance du dividende (g)

Starbucks Corp., modèle H

Microsoft Excel
Année Valeur gt
1 g1 0.00%
2 g2 0.00%
3 g3 0.00%
4 g4 0.00%
5 et suivants g5 0.00%

où:
g1 est impliqué par le modèle PRAT
g5 est impliqué par le modèle de croissance de Gordon
g2, g3 et g4 sont calculés à l’aide d’une interpolation linéaire entre g1 et g5

Calculs

g2 = g1 + (g5 – g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 0.00% + (0.00% – 0.00%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 0.00%

g3 = g1 + (g5 – g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 0.00% + (0.00% – 0.00%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 0.00%

g4 = g1 + (g5 – g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 0.00% + (0.00% – 0.00%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 0.00%