Analyse de l’endettement
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Las Vegas Sands Corp. pages disponibles gratuitement cette semaine :
- Tableau des flux de trésorerie
- Analyse des ratios d’activité à court terme
- Valeur d’entreprise (EV)
- Modèle d’actualisation des dividendes (DDM)
- Rendement des capitaux propres (ROE) depuis 2005
- Ratio de rendement de l’actif (ROA) depuis 2005
- Ratio de liquidité actuel depuis 2005
- Ratio de rotation de l’actif total depuis 2005
- Ratio cours/résultat d’exploitation (P/OP) depuis 2005
- Rapport cours/valeur comptable (P/BV) depuis 2005
Nous acceptons :
Dette totale (valeur comptable)
Las Vegas Sands Corp., bilan : dette
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
L’analyse des données révèle une tendance générale à l'augmentation de l'endettement à long terme sur la période considérée. Les échéances actuelles de la dette à long terme ont connu une augmentation significative en 2022, passant de 74 millions de dollars américains en 2021 à 2031 millions de dollars américains. Cette hausse substantielle suggère une concentration des remboursements de dette à court terme.
- Dette à long terme, à l’exclusion des échéances courantes
- Cette composante de la dette a augmenté de 2018 à 2020, passant de 11874 millions de dollars américains à 13931 millions de dollars américains. Une légère augmentation a continué jusqu'en 2021, atteignant 14721 millions de dollars américains, avant de diminuer légèrement en 2022 à 13947 millions de dollars américains. Cette fluctuation suggère une gestion active de la dette à long terme, avec des émissions et des remboursements potentiels.
- Total de la dette à long terme, y compris les échéances courantes (valeur comptable)
- Le total de la dette à long terme a suivi une trajectoire ascendante constante de 2018 à 2022. Il est passé de 11985 millions de dollars américains en 2018 à 15978 millions de dollars américains en 2022. Cette augmentation est principalement due à la combinaison de l'augmentation de la dette à long terme à l'exclusion des échéances courantes et de l'augmentation significative des échéances actuelles de la dette à long terme, particulièrement en 2022.
En résumé, l'entreprise a augmenté son endettement global à long terme au fil du temps. L'augmentation marquée des échéances actuelles de la dette en 2022 pourrait indiquer une restructuration de la dette ou une anticipation de besoins de financement à court terme. La légère diminution de la dette à long terme, à l’exclusion des échéances courantes, en 2022 pourrait refléter des efforts pour réduire l'endettement à plus long terme, bien que l'impact global soit compensé par l'augmentation des échéances à court terme.
Total de la dette (juste valeur)
| 31 déc. 2022 | |
|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | |
| Total de la dette à long terme, y compris les échéances courantes (juste valeur) | |
| Ratio financier | |
| Ratio d’endettement, juste valeur/valeur comptable | |
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31).
Taux d’intérêt moyen pondéré sur la dette
Taux d’intérêt moyen pondéré sur les billets de premier rang et les passifs liés aux contrats de location-financement:
| Taux d’intérêt | Montant de la dette1 | Taux d’intérêt × Montant de la dette | Taux d’intérêt moyen pondéré2 |
|---|---|---|---|
| Valeur totale | |||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Taux d’intérêt moyen pondéré = 100 × ÷ =
Frais d’intérêts encourus
Las Vegas Sands Corp., les frais d’intérêt encourus
en millions de dollars américains
| 12 mois terminés le | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | 31 déc. 2018 | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Charges d’intérêts, déduction faite des montants capitalisés | |||||||||||
| Intérêts capitalisés | |||||||||||
| Frais d’intérêts encourus |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
L’analyse des charges d’intérêts révèle une tendance générale à la hausse sur la période considérée. Les frais d’intérêts encourus ont augmenté de 449 millions de dollars américains en 2018 à 706 millions de dollars américains en 2022, avec une fluctuation notable en 2021 où ils ont atteint un pic de 636 millions de dollars américains.
- Charges d’intérêts, déduction faite des montants capitalisés
- Ces charges ont connu une augmentation de 446 millions de dollars américains en 2018 à 702 millions de dollars américains en 2022. L'année 2019 a vu une augmentation significative, suivie d'une légère diminution en 2020, avant de remonter en 2021 et 2022.
- Intérêts capitalisés
- Les intérêts capitalisés sont restés relativement stables, oscillant entre 3 et 21 millions de dollars américains. Une augmentation notable est observée en 2019, suivie d'un retour à des niveaux plus faibles les années suivantes. L'année 2022 présente une légère augmentation par rapport aux années précédentes.
- Frais d’intérêts encourus
- Les frais d’intérêts encourus ont suivi une trajectoire ascendante globale, passant de 449 millions de dollars américains en 2018 à 706 millions de dollars américains en 2022. L'année 2021 a enregistré une augmentation significative par rapport à 2020, suggérant potentiellement un changement dans la structure de la dette ou les taux d'intérêt.
La différence entre les charges d’intérêts nettes des montants capitalisés et les frais d’intérêts encourus est faible, indiquant que la part des intérêts capitalisés reste relativement mineure par rapport au total des frais d’intérêts. L’augmentation globale des frais d’intérêts suggère une possible augmentation de l’endettement ou une hausse des taux d’intérêt applicables à la dette existante.
Ratio de couverture des intérêts (ajusté)
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
2022 Calculs
1 Ratio de couverture des intérêts (sans intérêts capitalisés) = EBIT ÷ Charges d’intérêts, déduction faite des montants capitalisés
= ÷ =
2 Ratio de couverture des intérêts (ajusté) (avec intérêts capitalisés) = EBIT ÷ Frais d’intérêts encourus
= ÷ =
L'analyse des ratios de couverture des intérêts révèle une détérioration significative de la capacité à honorer les obligations financières au fil des années. Initialement, les deux ratios, avec et sans intérêts capitalisés, affichent des valeurs élevées en 2018 et 2019, indiquant une situation financière confortable.
- Ratio de couverture des intérêts (sans intérêts capitalisés)
- En 2018, ce ratio s'établit à 8.46, puis diminue à 7.8 en 2019. Une inversion notable se produit en 2020, avec une valeur négative de -3.07. Cette tendance négative se poursuit en 2021 (-1.37) et en 2022 (-0.98), signalant une incapacité croissante à couvrir les charges d'intérêts avec les bénéfices d'exploitation.
- Ratio de couverture des intérêts (ajusté) (avec intérêts capitalisés)
- L'évolution de ce ratio suit une trajectoire similaire. Il passe de 8.4 en 2018 à 7.67 en 2019, puis devient négatif en 2020 (-2.95). Les années 2021 et 2022 présentent également des valeurs négatives, respectivement -1.34 et -0.97, confirmant la difficulté à couvrir les charges d'intérêts, même en incluant les intérêts capitalisés. La différence entre les deux ratios reste faible sur l'ensemble de la période.
La transition vers des ratios négatifs suggère une augmentation significative des charges d'intérêts par rapport aux bénéfices d'exploitation, ou une diminution substantielle de ces derniers. Cette situation pourrait indiquer une vulnérabilité accrue aux fluctuations des taux d'intérêt et une dépendance potentielle à un refinancement de la dette.