Ratio de rendement du capital (ROC)
Le ratio de rendement du capital correspond au taux de rendement après impôt de l’actif net de l’entreprise. Le ratio de rendement du capital investi n’est pas affecté par les variations des taux d’intérêt ou de la structure de l’endettement et des capitaux propres des entreprises. Il mesure les performances de productivité de l’entreprise.
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Ratio de rendement du capital investi (ROIC)
Las Vegas Sands Corp., ROICcalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | 31 déc. 2018 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | ||||||
| Capital investi2 | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| ROIC3 | ||||||
| Repères | ||||||
| ROICConcurrents4 | ||||||
| Airbnb Inc. | ||||||
| Booking Holdings Inc. | ||||||
| Chipotle Mexican Grill Inc. | ||||||
| DoorDash, Inc. | ||||||
| McDonald’s Corp. | ||||||
| Starbucks Corp. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2022 calcul
ROIC = 100 × NOPAT ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Entre 2018 et 2019, le NOPAT a connu une augmentation significative, passant de 3 351 millions de dollars à 3 870 millions de dollars, ce qui indique une amélioration de la performance opérationnelle au cours de cette période. Cependant, en 2020, une chute importante du NOPAT a été observée, devenant négative à -1 708 millions de dollars, reflétant probablement des impacts exceptionnels ou une baisse de rentabilité majeure. La tendance négative s’est poursuivie en 2021 et 2022, avec des niveaux de NOPAT respectivement à -1 040 millions de dollars puis -997 millions de dollars, suggérant une persistance des difficultés opérationnelles ou des effets prolongés de facteurs défavorables.
- Capital investi
- Le capital investi a connu une baisse entre 2018 et 2021, passant de 19 047 millions de dollars à 15 828 millions de dollars, signe d'une réduction de l'actif net ou d'une gestion du capital plus prudente. En 2022, cependant, on observe une reprise avec une augmentation notable à 18 926 millions de dollars, dépassant même le niveau de 2018, ce qui pourrait indiquer une période de nouvelles investissements ou de réapprovisionnement des ressources financières.
- Ratio de rendement du capital investi (ROIC)
- Le ROIC a présenté une évolution inverse par rapport au NOPAT, avec un pic en 2019 à 21.48 %. Après cette année, le ratio a drastiquement chuté en 2020 à -10.71 %, poursuivant en 2021 à -6.57 %, puis à -5.27 % en 2022. La tendance montre une dégradation continue de la rentabilité économique relative du capital investi, passant de valeurs positives à une zone négative. Cette évolution indique que l'entreprise a vécu une période de pertes ou de rendement insuffisant par rapport à ses investissements, malgré la fluctuation du capital investi.
Décomposition du ROIC
Las Vegas Sands Corp., la décomposition du rendement du capital investi
| ROIC | = | OPM1 | × | TO2 | × | 1 – CTR3 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2022 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2021 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2020 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2019 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2018 | = | × | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
1 Ratio de marge bénéficiaire d’exploitation (OPM). Voir les calculs »
2 Taux de rotation du capital (TO). Voir les calculs »
3 Taux effectif de l’impôt en espèces (CTR). Voir les calculs »
- Ratio de marge bénéficiaire d’exploitation (OPM)
- Entre 2018 et 2019, le ratio de marge bénéficiaire d’exploitation a connu une progression notable, passant de 27,1 % à 31,3 %, indiquant une amélioration de la rentabilité opérationnelle. Cependant, à partir de 2020, une chute significative est observée, avec un passage en territoire négatif à -44,25 %, signalant une détérioration importante de la performance opérationnelle. La tendance négative se poursuit en 2021 et 2022, avec respectivement -20,5 % et -16,83 %, ce qui indique une persistance de la difficulté à générer des bénéfices d’exploitation.
- Taux de rotation du capital (TO)
- Ce ratio est relativement stable, en augmentation de 0,72 à 0,76 entre 2018 et 2019, ce qui pourrait refléter une utilisation plus efficace du capital. Cependant, à partir de 2020, la baisse est sensible, avec une chute à 0,23, puis fluctuation autour de 0,27 en 2021 et 2022, et enfin une réduction à 0,22 en 2022, signifiant une baisse de l'efficience dans l'utilisation des actifs pour générer des revenus.
- 1 – Taux effectif de l’impôt en espèces (CTR)
- Le taux effectif d'imposition en espèces se maintient proche de 90-100 % sur l’ensemble de la période, avec des valeurs stables vers 90 % en 2018 et 2019, puis une uniformité à 100 % en 2020, 2021 et 2022. Cela indique une stabilité dans la charge fiscale effective de l'entreprise, bien que le taux élevé puisse agir comme un facteur de contrainte sur la profitabilité nette.
- Rendement du capital investi (ROIC)
- Le ROIC affiche une tendance similaire à celle du ratio de marge bénéficiaire d’exploitation : il a progressé de 17,59 % en 2018 jusqu’à 21,48 % en 2019, signalant une amélioration de l’efficacité dans l’utilisation du capital pour générer des bénéfices. Cependant, à partir de 2020, le ROIC devient négatif, passant à -10,71 %, puis à -6,57 % en 2021 et -5,27 % en 2022. Cette évolution traduit une perte de l’efficacité du capital investi, s’accompagnant d’une dégradation significative de la rentabilité globale depuis le début de la pandémie de COVID-19 et des conséquences économiques qui en ont découlé.
Ratio de marge bénéficiaire d’exploitation (OPM)
Las Vegas Sands Corp., OPMcalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | 31 déc. 2018 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | ||||||
| Plus: Impôts d’exploitation décaissés2 | ||||||
| Bénéfice net d’exploitation avant impôts (NOPBT) | ||||||
| Chiffre d’affaires net | ||||||
| Ratio de rentabilité | ||||||
| OPM3 | ||||||
| Repères | ||||||
| OPMConcurrents4 | ||||||
| Airbnb Inc. | ||||||
| Booking Holdings Inc. | ||||||
| Chipotle Mexican Grill Inc. | ||||||
| DoorDash, Inc. | ||||||
| McDonald’s Corp. | ||||||
| Starbucks Corp. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Impôts d’exploitation décaissés. Voir les détails »
3 2022 calcul
OPM = 100 × NOPBT ÷ Chiffre d’affaires net
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
- Bénéfice net d’exploitation avant impôts (NOPBT)
- Entre 2018 et 2019, le NOPBT a connu une hausse sensible, passant de 3 720 millions de dollars à 4 300 millions de dollars, indiquant une amélioration de la rentabilité opérationnelle avant impôts. Toutefois, à partir de 2020, une forte baisse apparaît, avec une valeur négative de -1 598 millions de dollars, suivie de deux années consécutives de pertes, à -868 millions de dollars en 2021 et -692 millions de dollars en 2022. Cette évolution suggère une dégradation de la performance opérationnelle, probablement liée à des facteurs exceptionnels ou à une restructuration.
- Chiffre d’affaires net
- Le chiffre d’affaires net est relativement stable en 2018 et 2019, avec une légère progression, s’établissant à 13 729 millions de dollars puis 13 739 millions de dollars. Cependant, une chute importante se produit en 2020, où il baisse à 3 612 millions de dollars, probablement en lien avec la pandémie mondiale qui a fortement impacté le secteur des loisirs et du divertissement. Par la suite, le chiffre d’affaires rebondit en 2021 à 4 234 millions de dollars, puis reste stable en 2022 à 4 110 millions de dollars, mais ne retrouve pas les niveaux d’avant 2020.
- Ratio de marge bénéficiaire d’exploitation (OPM)
- Ce ratio, qui reflète la proportion de bénéfice opérationnel par rapport au chiffre d’affaires, évolue de manière favorable en 2018 et 2019, passant de 27.1 % à 31.3 %, signe d’une meilleure efficacité opérationnelle. En 2020, il chute à -44.25 %, indiquant une perte opérationnelle importante. La tendance négative persiste en 2021 (-20.5 %) et en 2022 (-16.83 %), avec une réduction progressive de la marge négative, mais toujours en territoire déficitaire. Ces chiffres traduisent des difficultés persistantes dans la gestion opérationnelle, malgré une certaine amélioration relative ces deux dernières années.
Taux de rotation du capital (TO)
Las Vegas Sands Corp., TOcalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | 31 déc. 2018 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Chiffre d’affaires net | ||||||
| Capital investi1 | ||||||
| Ratio d’efficacité | ||||||
| TO2 | ||||||
| Repères | ||||||
| TOConcurrents3 | ||||||
| Airbnb Inc. | ||||||
| Booking Holdings Inc. | ||||||
| Chipotle Mexican Grill Inc. | ||||||
| DoorDash, Inc. | ||||||
| McDonald’s Corp. | ||||||
| Starbucks Corp. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
1 Capital investi. Voir les détails »
2 2022 calcul
TO = Chiffre d’affaires net ÷ Capital investi
= ÷ =
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
- Chiffre d’affaires net
- Une stabilité relative du chiffre d’affaires net est observée en 2018 et 2019 avec des valeurs proches de 13,7 milliards de dollars américains. Cependant, une forte baisse significative intervient en 2020, où le chiffre d’affaires tombe à environ 3,6 milliards de dollars, ce qui correspond à une chute notable d’environ 74 % par rapport à 2019. Cette diminution pourrait être associée à des événements ou à une crise impactant la secteur d’activité. En 2021, une reprise partielle est enregistrée avec une augmentation à 4,2 milliards de dollars, mais le chiffre demeure inférieur aux niveaux des années précédentes, retrouvant un peu plus de 41 % de son niveau de 2019. En 2022, une légère baisse est à nouveau observée, portant le chiffre d’affaires à environ 4,1 milliards de dollars, ce qui indique une stabilisation à un niveau inférieur à celui de 2019. Cette tendance reflète une récupération partielle mais incomplète, possiblement liée à une reprise économique progressive ou à d’autres facteurs sectoriels.
- Capital investi
- Le capital investi montre une tendance à la dégression entre 2018 et 2021, passant de 19 047 millions de dollars à 15 828 millions en 2021, soit une réduction d’environ 17 %. Cette baisse indique une rationalisation ou une désinvestissement partiel dans les actifs, ou une gestion visant à réduire l’investissement global. En 2022, le capital investi augmente de nouveau pour atteindre 18 926 millions, retrouvant ainsi presque son niveau de 2018. Cette relance pourrait indiquer une phase d’investissement ou de croissance dans les actifs de l’entreprise après une période de réduction.
- Taux de rotation du capital (TO)
- Le taux de rotation du capital est initialement stable à 0,72 en 2018, puis il augmente légèrement en 2019 à 0,76, ce qui pourrait témoigner d’une gestion plus efficace de l’utilisation du capital ou d’une meilleure productivité. Toutefois, en 2020, ce ratio chute drastiquement à 0,23, marquant une perte importante d’efficacité dans l’utilisation du capital. La tendance continue avec une légère remontée à 0,27 en 2021, avant de redescendre à 0,22 en 2022. La baisse accentuée en 2020 et 2021 indique une période où l’entreprise a été moins efficace dans l’optimisation de son capital, probablement en lien avec la baisse du chiffre d’affaires. La légère reprise en 2021 ne compense cependant pas la chute enregistrée en 2020, et la baisse persistante en 2022 suggère une efficacité limitée dans la gestion du capital durant cette période.
Taux effectif de l’impôt en espèces (CTR)
Las Vegas Sands Corp., CTRcalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | 31 déc. 2018 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | ||||||
| Plus: Impôts d’exploitation décaissés2 | ||||||
| Bénéfice net d’exploitation avant impôts (NOPBT) | ||||||
| Taux d’imposition | ||||||
| CTR3 | ||||||
| Repères | ||||||
| CTRConcurrents3 | ||||||
| Airbnb Inc. | ||||||
| Booking Holdings Inc. | ||||||
| Chipotle Mexican Grill Inc. | ||||||
| DoorDash, Inc. | ||||||
| McDonald’s Corp. | ||||||
| Starbucks Corp. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Impôts d’exploitation décaissés. Voir les détails »
3 2022 calcul
CTR = 100 × Impôts d’exploitation décaissés ÷ NOPBT
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
- Impôts d’exploitation décaissés
- Les impôts d’exploitation décaissés ont connu une augmentation significative entre 2018 et 2019, passant de 370 millions de dollars à 431 millions, puis ont fortement chuté en 2020 à 110 millions. En 2021, ils ont enregistré une hausse à nouveau, atteignant 172 millions, avant d’augmenter de façon substantielle en 2022 à 305 millions. Ces fluctuations indiquent une variabilité des flux de trésorerie liés aux impôts d’exploitation, notamment une réduction importante en 2020, possiblement liée à la pandémie de COVID-19, puis une reprise en 2021 et 2022.
- Bénéfice net d’exploitation avant impôts (NOPBT)
- Le NOPBT a connu une croissance soutenue de 2018 à 2019, passant de 3 720 millions à 4 300 millions de dollars. Cependant, en 2020, il a fortement chuté pour afficher une perte de -1 598 millions, suivie par une perte également en 2021 de -868 millions. La situation s’est améliorée légèrement en 2022, avec une perte moindre de -692 millions. Ces tendances reflètent une période de troubles majeurs en 2020 et 2021, probablement en raison des impacts économiques de la pandémie, suivie d’une relative reprise en 2022, même si la rentabilité n’est pas encore pleinement rétablie.
- Taux effectif de l’impôt en espèces (CTR)
- Le taux effectif de l’impôt en espèces s’est maintenu à 9,93 % en 2018 et à 10,02 % en 2019. Les données pour 2020 et suivantes étant manquantes, aucune tendance supplémentaire ne peut être établie pour cette période. La stabilité observée entre 2018 et 2019 indique une politique fiscale cohérente durant cette période contactée.