Tableau des flux de trésorerie

Le tableau des flux de trésorerie fournit des informations sur les entrées de trésorerie et les paiements en espèces d’une entreprise au cours d’une période comptable, montrant comment ces flux de trésorerie relient le solde de trésorerie de fin de caisse au solde de début figurant au bilan de l’entreprise.

Le tableau des flux de trésorerie se compose de trois parties : les flux de trésorerie provenant des activités d’exploitation, les flux de trésorerie provenant des activités d’investissement et les flux de trésorerie provenant des activités de financement.

Lowe’s Cos. Inc., tableau des flux de trésorerie consolidé

en millions de dollars américains

12 mois terminés le	31 janv. 2025	2 févr. 2024	3 févr. 2023	28 janv. 2022	29 janv. 2021	31 janv. 2020
Bénéfice net	6,957)	7,726)	6,437)	8,442)	5,835)	4,281)
Dotations aux amortissements	1,972)	1,923)	1,981)	1,882)	1,594)	1,410)
Charges locatives hors trésorerie	520)	499)	530)	517)	479)	468)
Impôts différés	9)	6)	(239)	135)	(108)	177)
Dépréciation d’actifs et pertes sur biens, montant net	5)	83)	2,118)	34)	139)	117)
(Gain) perte à la vente d’une entreprise	(177)	(79)	421)	—)	—)	—)
Perte à l’extinction de la dette	—)	—)	—)	—)	1,060)	—)
Frais de paiement fondés sur des actions	221)	210)	223)	230)	155)	98)
Inventaire net des marchandises	(514)	1,637)	(2,594)	(1,413)	(2,967)	(600)
Autres actifs d’exploitation	93)	182)	56)	(23)	326)	(364)
Comptes créditeurs	633)	(1,820)	(549)	466)	3,211)	(637)
Autres passifs d’exploitation	(94)	(2,227)	205)	(157)	1,325)	(654)
Variations de l’actif et du passif d’exploitation	118)	(2,228)	(2,882)	(1,127)	1,895)	(2,255)
Ajustements visant à rapprocher le bénéfice net et les flux de trésorerie nets provenant des activités d’exploitation	2,668)	414)	2,152)	1,671)	5,214)	15)
Flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation	9,625)	8,140)	8,589)	10,113)	11,049)	4,296)
Achats de placements	(1,286)	(1,785)	(1,189)	(3,065)	(3,094)	(743)
Produit de la vente ou de l’échéance des placements	1,204)	1,722)	1,174)	3,293)	2,926)	695)
Dépenses en immobilisations	(1,927)	(1,964)	(1,829)	(1,853)	(1,791)	(1,484)
Produit de la vente de biens et d’autres actifs à long terme	105)	53)	45)	113)	90)	163)
Produit de la vente de l’entreprise	177)	100)	491)	—)	—)	—)
Autres, montant net	(11)	(27)	(1)	(134)	(25)	—)
Flux de trésorerie nets liés aux activités d’investissement	(1,738)	(1,901)	(1,309)	(1,646)	(1,894)	(1,369)
Variation nette du papier commercial	—)	(499)	499)	—)	(941)	220)
Produit net de l’émission de titres de créance	—)	2,983)	9,667)	4,972)	7,929)	3,972)
Remboursement de la dette	(545)	(601)	(867)	(2,118)	(5,618)	(1,113)
Produit de l’émission d’actions ordinaires dans le cadre de plans de paiement fondés sur des actions	159)	141)	151)	132)	152)	118)
Paiements de dividendes en espèces	(2,566)	(2,531)	(2,370)	(1,984)	(1,704)	(1,618)
Rachats d’actions ordinaires	(4,053)	(6,138)	(14,124)	(13,012)	(4,971)	(4,313)
Autres, montant net	(42)	(21)	(5)	(6)	(38)	(1)
Flux de trésorerie nets liés aux activités de financement	(7,047)	(6,666)	(7,049)	(12,016)	(5,191)	(2,735)
Effet des variations des taux de change sur la trésorerie	—)	—)	(16)	(8)	10)	1)
Augmentation (diminution) nette de la trésorerie et des équivalents de trésorerie, y compris la trésorerie classée dans les actifs circulants détenus en vue de la vente	840)	(427)	215)	(3,557)	3,974)	193)
Diminution nette (augmentation) de la trésorerie classée dans les actifs circulants détenus en vue de la vente	—)	—)	—)	—)	—)	12)
Augmentation (diminution) nette de la trésorerie et des équivalents de trésorerie	840)	(427)	215)	(3,557)	3,974)	205)
Trésorerie et équivalents de trésorerie, début d’exercice	921)	1,348)	1,133)	4,690)	716)	511)
Trésorerie et équivalents de trésorerie à la fin de l’exercice	1,761)	921)	1,348)	1,133)	4,690)	716)

D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-01-31), 10-K (Date du rapport : 2024-02-02), 10-K (Date du rapport : 2023-02-03), 10-K (Date du rapport : 2022-01-28), 10-K (Date du rapport : 2021-01-29), 10-K (Date du rapport : 2020-01-31).

Évolution du bénéfice net: Le bénéfice net a connu une croissance significative entre 2020 et 2022, passant de 4 281 millions de dollars à 8 442 millions de dollars, témoignant d'une amélioration de la rentabilité. Après cette période, il a diminué à 6 437 millions en 2023, puis a rebondi à 7 726 millions en 2024, avant de diminuer à 6 957 millions en 2025. Ces fluctuations indiquent une certaine volatilité, mais une tendance générale à maintenir un niveau élevé de profitabilité.
Dotations aux amortissements: Les charges d'amortissement ont augmenté régulièrement, passant de 1 410 millions en 2020 à 1 972 millions en 2025. Cette tendance reflète probablement un effort d'investissement dans des immobilisations ou une dépréciation accrue des actifs immobilisés.
Charges locatives hors trésorerie: Les charges locatives hors trésorerie ont été relativement stables, avec une légère hausse de 468 millions en 2020 à 530 millions en 2023, puis une légère baisse à 520 millions en 2025, indiquant une stabilité dans les coûts liés à la location d’actifs immobilisés.
Impôts différés: Les impôts différés ont souffert de fluctuations importantes, passant de 177 millions en 2020 à -108 millions en 2021, puis à 135 millions en 2022, et à -239 millions en 2023. En 2024 et 2025, ils sont revenus à de faibles valeurs positives (6 et 9 millions), suggérant des ajustements fiscaux ou des changements dans la reconnaissance des impôts différés.
Dépréciation d’actifs et pertes sur biens: Les dépréciations ont été très volatiles, atteignant un pic très élevé en 2023 à 2 118 millions, après une baisse jusqu'en 2022, puis une réduction à 83 millions en 2024 et 5 millions en 2025. La forte dépréciation en 2023 pourrait être liée à une réévaluation majeure d’actifs ou à une charge exceptionnelle.
Gain ou perte à la vente d’une entreprise: Un gain net de 421 millions a été enregistré en 2023, suivi d’une perte de 79 millions en 2024 puis de 177 millions en 2025. Ces éléments indiquent la cession ou la vente partielle d’actifs ou d’entreprises durant cette période.
Perte à l’extinction de la dette: Une charge de 1 060 millions a été enregistrée en 2021, signalant possiblement des coûts de restructuration ou de refinancement de dette.
Frais liés aux paiements fondés sur des actions: Ces frais sont relativement stables, oscillant entre environ 98 et 230 millions, avec une tendance à la stabilité, témoignant de l’utilisation régulière de plans d’incitation en actions.
Variation de l’inventaire: Les variations d’inventaire présentent une forte volatilité, passant d’une dépréciation notable de -2 967 millions en 2021 à une augmentation en 2024 (+1 637 millions), puis à une nouvelle dépréciation en 2025 (-514 millions). Cela reflète des changements importants dans la gestion des stocks ou une stratégie d’approvisionnement.
Comptes créditeurs et autres passifs d’exploitation: Les comptes créditeurs ont fortement varié, avec une augmentation significative en 2021 (+3 211 millions) puis une baisse en 2023, tandis que les autres passifs ont connu une tendance similaire avec des fluctuations importantes. La gestion du fonds de roulement semble avoir été redeployée au fil du temps.
Flux de trésorerie liés aux activités d’exploitation: Les flux de trésorerie issus des activités courantes ont fluctué, atteignant un pic en 2021 avec 11 049 millions, puis une baisse à 8 589 millions en 2023, avant de remonter à 9 625 millions en 2025. La tendance indique une forte génération de cash, malgré des variations, sous réserve des ajustements comptables.
Activités d’investissement: Les flux liés à l’investissement sont systématiquement négatifs, traduisant des dépenses en immobilisations ou autres investissements à long terme, avec une moyenne d’environ -1 700 millions chaque année. Toutefois, un pic négatif notable en 2021 (-1 894 millions) indique une période d’investissement plus soutenue.
Activités de financement: Les flux de trésorerie liés au financement montrent des sorties de fonds importantes, notamment en 2021 avec -5 191 millions, principalement liés à des remboursements de dette et à des rachats d’actions, stabilité relative par la suite avec des flux négatifs constants, reflétant une gestion active de la structure du capital et de la distribution aux actionnaires.
Effets des variations de change: Les effets de change ont été faibles, avec une fluctuation entre +10 millions en 2021 à -16 millions en 2023, indiquant une exposition limitée aux risques de change.
Variation nette de trésorerie: La trésorerie et ses équivalents ont connu une croissance notable en 2021 (+3 974 millions) suivie d’une diminution en 2022 (-3 557 millions), puis une baisse en 2023, avant une légère reprise en 2024 (+215 millions) et en 2025 (+840 millions). La fin de période montre une tendance à une certaine stabilisation ou un rebond de la liquidité.

Lowe’s Cos. Inc. (NYSE:LOW)

Tableau des flux de trésorerie