Analyse des écarts d’acquisition et des immobilisations incorporelles
- Informations sur l’écart d’acquisition et les immobilisations incorporelles
- Ajustements aux états financiers : Retrait de l’écart d’acquisition du bilan
- Ratios financiers ajustés : Retrait de l’écart d’acquisition du bilan (résumé)
- Ratio de rotation de l’actif total (ajusté)
- Ratio d’endettement financier (ajusté)
- Ratio de rendement des capitaux propres (ROE) (ajusté)
- Ratio de rendement de l’actif (ROA) (ajusté)
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Informations sur l’écart d’acquisition et les immobilisations incorporelles
Medtronic PLC, bilan : goodwill et immobilisations incorporelles
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-04-25), 10-K (Date du rapport : 2024-04-26), 10-K (Date du rapport : 2023-04-28), 10-K (Date du rapport : 2022-04-29), 10-K (Date du rapport : 2021-04-30), 10-K (Date du rapport : 2020-04-24).
L’analyse des données révèle une évolution notable de la structure des actifs incorporels sur la période considérée. La survaleur a connu une augmentation initiale, passant de 39 841 millions de dollars américains en 2020 à 41 961 millions de dollars américains en 2021, avant de diminuer à 40 502 millions de dollars américains en 2022. Elle a ensuite rebondi à 41 425 millions de dollars américains en 2023, puis a légèrement diminué à 40 986 millions de dollars américains en 2024, pour remonter à 41 737 millions de dollars américains en 2025.
- Actifs liés à la clientèle
- Les actifs liés à la clientèle sont restés relativement stables entre 2020 et 2023, fluctuant autour de 16 950 à 17 050 millions de dollars américains. Une légère diminution est observée en 2024 et 2025, atteignant 16 518 millions de dollars américains puis 16 550 millions de dollars américains.
Les investissements dans la technologie et les brevets achetés ont augmenté de 2020 à 2023, passant de 10 742 millions de dollars américains à 11 659 millions de dollars américains, puis se sont stabilisés à 11 557 millions de dollars américains en 2024 et 11 600 millions de dollars américains en 2025.
- Marques de commerce et noms commerciaux
- La valeur des marques de commerce et des noms commerciaux a connu une légère augmentation entre 2020 et 2023, passant de 464 millions de dollars américains à 486 millions de dollars américains, suivie d’une diminution en 2024 et 2025, atteignant respectivement 424 millions de dollars américains et 421 millions de dollars américains.
- Autres actifs incorporels
- La catégorie "Autre" a connu une augmentation significative, passant de 75 millions de dollars américains en 2020 à 354 millions de dollars américains en 2025, avec une accélération notable à partir de 2023.
L’amortissement cumulé des immobilisations incorporelles à durée de vie définie a augmenté de manière constante tout au long de la période, passant de -9 704 millions de dollars américains en 2020 à -17 547 millions de dollars américains en 2025. En conséquence, la valeur nette des immobilisations incorporelles à durée de vie définie a diminué, passant de 18 540 millions de dollars américains en 2020 à 11 378 millions de dollars américains en 2025.
- Immobilisations incorporelles à durée de vie indéterminée
- Les immobilisations incorporelles à durée de vie indéterminée ont diminué de 523 millions de dollars américains en 2020 à 289 millions de dollars américains en 2025.
- Immobilisations incorporelles, montant net
- Le montant net des immobilisations incorporelles a suivi une tendance à la baisse, passant de 19 063 millions de dollars américains en 2020 à 11 667 millions de dollars américains en 2025.
- Écart d’acquisition et autres immobilisations incorporelles, montant net
- L’écart d’acquisition et autres immobilisations incorporelles, montant net, a connu une légère diminution globale, passant de 58 904 millions de dollars américains en 2020 à 53 404 millions de dollars américains en 2025, avec des fluctuations annuelles modérées.
Ajustements aux états financiers : Retrait de l’écart d’acquisition du bilan
Medtronic PLC, ajustements aux états financiers
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-04-25), 10-K (Date du rapport : 2024-04-26), 10-K (Date du rapport : 2023-04-28), 10-K (Date du rapport : 2022-04-29), 10-K (Date du rapport : 2021-04-30), 10-K (Date du rapport : 2020-04-24).
L’analyse des données financières annuelles révèle des tendances distinctes concernant la structure de l’actif et des capitaux propres. Le total de l’actif a connu une fluctuation au cours de la période observée. Après une augmentation initiale, il a diminué légèrement en 2022 et 2023 avant de remonter en 2024 et 2025.
Le total de l’actif ajusté a suivi une trajectoire similaire, avec une diminution progressive de 2021 à 2023, suivie d’une légère reprise en 2024 et 2025. Cette évolution suggère une possible modification dans la composition de l’actif, avec une part croissante d’éléments non ajustés.
Concernant les capitaux propres, une augmentation est observable entre 2020 et 2022, suivie d’une diminution en 2023 et 2024, et d’une baisse plus prononcée en 2025. Cette tendance pourrait indiquer une distribution de dividendes, des rachats d’actions ou des pertes nettes non compensées.
L’analyse des capitaux propres ajustés met en évidence une croissance significative entre 2020 et 2022, suivie d’une diminution constante jusqu’en 2025. L’écart entre le total des capitaux propres et les capitaux propres ajustés est important, ce qui pourrait refléter la présence d’éléments comptables spécifiques affectant la valorisation des capitaux propres.
- Tendances de l’actif total
- Fluctuation avec une augmentation en 2021, puis une légère diminution en 2022 et 2023, suivie d’une reprise en 2024 et 2025.
- Tendances de l’actif total ajusté
- Diminution progressive de 2021 à 2023, suivie d’une légère reprise en 2024 et 2025.
- Tendances des capitaux propres
- Augmentation de 2020 à 2022, suivie d’une diminution en 2023, 2024 et d’une baisse plus prononcée en 2025.
- Tendances des capitaux propres ajustés
- Croissance significative de 2020 à 2022, suivie d’une diminution constante jusqu’en 2025.
Medtronic PLC, données financières : déclarées et ajustées
Ratios financiers ajustés : Retrait de l’écart d’acquisition du bilan (résumé)
Medtronic PLC, les ratios financiers ajustés
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-04-25), 10-K (Date du rapport : 2024-04-26), 10-K (Date du rapport : 2023-04-28), 10-K (Date du rapport : 2022-04-29), 10-K (Date du rapport : 2021-04-30), 10-K (Date du rapport : 2020-04-24).
L’analyse des données révèle des tendances distinctes concernant l’efficacité de l’utilisation des actifs, le niveau d’endettement et la rentabilité.
- Rotation de l’actif
- Le ratio de rotation de l’actif total présente une légère augmentation sur la période, passant de 0.32 en 2020 à 0.37 en 2025. Le ratio ajusté suit une tendance similaire, avec une progression plus marquée, passant de 0.57 à 0.67. Ceci suggère une amélioration progressive de l’efficacité avec laquelle les actifs sont utilisés pour générer des ventes, particulièrement en tenant compte des ajustements.
- Endettement
- Le ratio d’endettement financier affiche une certaine volatilité, mais tend vers une augmentation globale, passant de 1.79 en 2020 à 1.91 en 2025. Le ratio d’endettement financier ajusté montre une augmentation plus significative, notamment en 2025 où il atteint 7.94, après une fluctuation entre 4.67 et 5.31 durant les années précédentes. Cette évolution indique une augmentation du recours à l’endettement, plus prononcée une fois les ajustements pris en compte.
- Rentabilité
- Le rendement des capitaux propres connaît des fluctuations, passant de 9.44% en 2020 à 7.01% en 2021, puis à 9.59% en 2022, 7.3% en 2023 et enfin à 9.71% en 2025. Le ratio ajusté présente une volatilité plus importante, avec une augmentation notable en 2025, atteignant 74.15%, après avoir fluctué entre 38.09% et 43.95% durant les années précédentes.
- Rendement de l’actif
- Le ratio de rendement de l’actif suit une tendance similaire à celle du rendement des capitaux propres, avec des fluctuations et une légère augmentation globale, passant de 5.28% en 2020 à 5.09% en 2025. Le ratio ajusté montre également une progression, passant de 9.42% à 9.33% sur la même période. Ces ratios indiquent une rentabilité des actifs relativement stable, avec une légère amélioration en fin de période.
En résumé, les données suggèrent une amélioration progressive de l’efficacité de l’utilisation des actifs, une augmentation du niveau d’endettement, et une rentabilité fluctuante mais globalement stable. L’augmentation significative des ratios ajustés en 2025 mérite une attention particulière.
Medtronic PLC, ratios financiers : déclarés par rapport aux ratios ajustés
Ratio de rotation de l’actif total (ajusté)
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-04-25), 10-K (Date du rapport : 2024-04-26), 10-K (Date du rapport : 2023-04-28), 10-K (Date du rapport : 2022-04-29), 10-K (Date du rapport : 2021-04-30), 10-K (Date du rapport : 2020-04-24).
2025 Calculs
1 Ratio de rotation de l’actif total = Revenu ÷ Total de l’actif
= ÷ =
2 Ratio de rotation de l’actif total (ajusté) = Revenu ÷ Total de l’actif ajusté
= ÷ =
L’analyse des données révèle une évolution contrastée des éléments de l’actif. Le total de l’actif a connu une augmentation initiale, passant de 90689 millions de dollars américains en 2020 à 93083 millions en 2021. Cette progression a été suivie d’une diminution progressive sur les exercices suivants, atteignant 89981 millions de dollars américains en 2023, avant un léger rebond à 91680 millions en 2024 et une projection à 91680 millions en 2025.
Le total de l’actif ajusté suit une tendance similaire, avec une augmentation initiale de 50848 millions de dollars américains en 2020 à 51122 millions en 2021, puis une diminution constante jusqu’à 48995 millions de dollars américains en 2023. Une reprise est observée en 2024 avec 49943 millions, et cette tendance se poursuit avec une projection à 49943 millions en 2025.
- Ratio de rotation de l’actif total
- Ce ratio a affiché une légère augmentation au fil du temps. Il est passé de 0.32 en 2020 à 0.37 en 2025, avec une progression graduelle d’année en année. Cette évolution suggère une amélioration de l’efficacité avec laquelle l’actif est utilisé pour générer des ventes.
- Ratio de rotation de l’actif total (ajusté)
- Le ratio de rotation de l’actif total ajusté présente une tendance à la hausse plus marquée que le ratio non ajusté. Il a augmenté de 0.57 en 2020 à 0.67 en 2025, indiquant une utilisation plus efficace de l’actif ajusté pour générer des ventes. L’augmentation constante de ce ratio suggère une amélioration de la gestion des actifs et une optimisation de leur utilisation.
En résumé, bien que le total de l’actif ait connu des fluctuations, les ratios de rotation de l’actif, tant total que ajusté, indiquent une amélioration continue de l’efficacité de l’utilisation des actifs pour générer des ventes sur la période analysée.
Ratio d’endettement financier (ajusté)
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-04-25), 10-K (Date du rapport : 2024-04-26), 10-K (Date du rapport : 2023-04-28), 10-K (Date du rapport : 2022-04-29), 10-K (Date du rapport : 2021-04-30), 10-K (Date du rapport : 2020-04-24).
2025 Calculs
1 Ratio d’endettement financier = Total de l’actif ÷ Capitaux propres
= ÷ =
2 Ratio d’endettement financier (ajusté) = Total de l’actif ajusté ÷ Capitaux propres ajustés
= ÷ =
L’analyse des données révèle une évolution contrastée des différents éléments financiers sur la période considérée. Le total de l’actif a connu une augmentation initiale, passant de 90689 millions de dollars américains en 2020 à 93083 millions en 2021, avant de diminuer progressivement pour atteindre 89981 millions en 2023. Une légère remontée est observée en 2024 (91680 millions) et en 2025 (91680 millions).
Le total de l’actif ajusté suit une tendance similaire, avec un pic en 2021 (51122 millions) puis une diminution constante jusqu’en 2023 (49523 millions), suivie d’une légère augmentation en 2024 (48995 millions) et 2025 (49943 millions). L’écart entre le total de l’actif et l’actif ajusté reste significatif tout au long de la période.
Les capitaux propres ont augmenté de 2020 à 2022, passant de 50737 millions à 52551 millions, avant de diminuer en 2023 (51483 millions) et de manière plus prononcée en 2024 (50214 millions) et 2025 (48024 millions). Les capitaux propres ajustés présentent une trajectoire similaire, avec une croissance notable entre 2020 et 2022, suivie d’un déclin constant.
Le ratio d’endettement financier a fluctué autour de 1.7 à 1.8 durant la période 2020-2023, avec une augmentation notable en 2025, atteignant 1.91. Le ratio d’endettement financier ajusté a montré une plus grande volatilité. Après un pic en 2021 (5.4), il a diminué pour atteindre 4.92 en 2023, puis a augmenté de manière significative en 2024 (5.31) et surtout en 2025 (7.94). Cette dernière augmentation suggère une détérioration de la structure financière ajustée.
- Tendances clés
- Diminution progressive du total de l’actif et de l’actif ajusté après une augmentation initiale.
- Baisse des capitaux propres et des capitaux propres ajustés à partir de 2022.
- Augmentation du ratio d’endettement financier ajusté, particulièrement marquée en 2025.
- Observations
- L’évolution du ratio d’endettement financier ajusté mérite une attention particulière, car elle indique une augmentation du levier financier.
- La diminution des capitaux propres pourrait signaler une distribution de dividendes, des rachats d’actions ou des pertes non réalisées.
Ratio de rendement des capitaux propres (ROE) (ajusté)
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-04-25), 10-K (Date du rapport : 2024-04-26), 10-K (Date du rapport : 2023-04-28), 10-K (Date du rapport : 2022-04-29), 10-K (Date du rapport : 2021-04-30), 10-K (Date du rapport : 2020-04-24).
2025 Calculs
1 ROE = 100 × Bénéfice net attribuable à Medtronic ÷ Capitaux propres
= 100 × ÷ =
2 Ratio de rendement des capitaux propres (ajusté) = 100 × Bénéfice net attribuable à Medtronic ÷ Capitaux propres ajustés
= 100 × ÷ =
L'évolution des capitaux propres présente une trajectoire globalement stable sur la période analysée, avec une légère augmentation initiale suivie d'une tendance à la baisse. Les capitaux propres s'élevaient à 50 737 millions de dollars américains en 2020, atteignant un pic à 52 551 millions de dollars américains en 2022 avant de diminuer à 50 214 millions de dollars américains en 2023 et 48 024 millions de dollars américains en 2024. Une prévision suggère une remontée à 48 024 millions de dollars américains en 2025.
Les capitaux propres ajustés suivent une dynamique similaire, bien que les montants soient significativement inférieurs. Ils ont progressé de 10 896 millions de dollars américains en 2020 à 12 049 millions de dollars américains en 2022, puis ont diminué à 9 228 millions de dollars américains en 2023 et 6 287 millions de dollars américains en 2024. Une prévision indique une remontée à 6 287 millions de dollars américains en 2025.
Le rendement des capitaux propres a fluctué au cours de la période. Il a débuté à 9,44 % en 2020, diminué à 7,01 % en 2021, puis augmenté à 9,59 % en 2022. Il a ensuite connu une légère baisse à 7,3 % en 2023 et est resté stable à 7,32 % en 2024. Une prévision suggère une augmentation significative à 9,71 % en 2025.
Le ratio de rendement des capitaux propres ajusté a également montré des variations. Il a commencé à 43,95 % en 2020, diminué à 38,09 % en 2021, augmenté à 41,82 % en 2022, puis diminué à 37,36 % en 2023 et 39,84 % en 2024. Une prévision indique une forte augmentation à 74,15 % en 2025.
- Tendances générales
- Une stabilité relative des capitaux propres est observée, avec des fluctuations annuelles. Les capitaux propres ajustés présentent une tendance à la baisse sur la période, bien que les prévisions suggèrent une stabilisation. Le rendement des capitaux propres est variable, mais montre une tendance à la hausse en 2025. Le ratio de rendement des capitaux propres ajusté présente une volatilité importante, avec une forte augmentation prévue en 2025.
- Points notables
- La forte augmentation prévue du ratio de rendement des capitaux propres ajusté en 2025 mérite une attention particulière, nécessitant une analyse plus approfondie des facteurs sous-jacents.
Ratio de rendement de l’actif (ROA) (ajusté)
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-04-25), 10-K (Date du rapport : 2024-04-26), 10-K (Date du rapport : 2023-04-28), 10-K (Date du rapport : 2022-04-29), 10-K (Date du rapport : 2021-04-30), 10-K (Date du rapport : 2020-04-24).
2025 Calculs
1 ROA = 100 × Bénéfice net attribuable à Medtronic ÷ Total de l’actif
= 100 × ÷ =
2 Ratio de rendement de l’actif (ajusté) = 100 × Bénéfice net attribuable à Medtronic ÷ Total de l’actif ajusté
= 100 × ÷ =
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances notables concernant l'actif et les ratios de rendement associés. Le total de l'actif a connu une fluctuation au cours de la période observée. Après une augmentation initiale, il a diminué en 2022 et 2023 avant de remonter en 2024 et 2025.
- Total de l’actif
- Le total de l'actif a progressé de 2,6% entre 2020 et 2021, puis a diminué de 2,2% en 2022 et de 0,5% en 2023. Une reprise s'est ensuite observée avec une augmentation de 0,8% en 2024 et de 1,8% en 2025.
Le total de l'actif ajusté a suivi une trajectoire similaire, avec une diminution progressive entre 2021 et 2023, suivie d'une légère augmentation en 2024 et 2025. L'ampleur des variations est cependant moins prononcée que pour le total de l'actif.
- Total de l’actif ajusté
- Le total de l'actif ajusté a augmenté de 0,6% entre 2020 et 2021, puis a diminué de 1,3% en 2022 et de 2,8% en 2023. Une légère augmentation de 2,3% a été constatée en 2024 et de 1,9% en 2025.
Le ratio de rendement de l'actif a présenté une volatilité significative. Il a diminué en 2021, augmenté en 2022, puis diminué à nouveau en 2023 avant de remonter en 2024 et 2025.
- Ratio de rendement de l’actif
- Le ratio de rendement de l'actif a diminué de 27,3% entre 2020 et 2021, augmenté de 43,5% en 2022, diminué de 25,6% en 2023, puis augmenté de 1,0% en 2024 et de 23,8% en 2025.
Le ratio de rendement de l'actif ajusté a également fluctué, mais dans une moindre mesure que le ratio non ajusté. Il a montré une tendance similaire, avec une diminution en 2021 et 2023, et une augmentation en 2022, 2024 et 2025.
- Ratio de rendement de l’actif (ajusté)
- Le ratio de rendement de l'actif ajusté a diminué de 25,4% entre 2020 et 2021, augmenté de 41,5% en 2022, diminué de 24,1% en 2023, puis augmenté de 0,6% en 2024 et de 24,4% en 2025.
En résumé, les données suggèrent une certaine instabilité dans la performance de l'actif, avec des fluctuations annuelles. Les ratios de rendement de l'actif, en particulier le ratio ajusté, indiquent une rentabilité variable, avec une amélioration notable en 2025.