Stock Analysis on Net
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ONEOK Inc. (NYSE:OKE)

Cette entreprise a été transférée aux archives ! Les données financières n’ont pas été mises à jour depuis le 8 août 2023.

Valeur actualisée des flux de trésorerie disponibles par rapport aux capitaux propres (FCFE) 

Microsoft Excel

Dans les techniques d’évaluation des flux de trésorerie actualisés (DCF), la valeur du stock est estimée sur la base de la valeur actuelle d’une certaine mesure du flux de trésorerie. Les flux de trésorerie disponibles sur les capitaux propres (FCFE) sont généralement décrits comme les flux de trésorerie disponibles pour le détenteur d’actions après les paiements aux détenteurs de titres de créance et après prise en compte des dépenses pour maintenir la base d’actifs de la société.

Valeur intrinsèque du stock (résumé de l’évaluation)

ONEOK Inc., prévision du flux de trésorerie disponible sur les capitaux propres (FCFE)

en milliers de dollars américains, à l’exception des données par action

Microsoft Excel
Année Valeur FCFEt ou valeur terminale (TVt) Calcul Valeur actualisée à 21.88%
01 FCFE0 1,677,477
1 FCFE1 1,644,576 = 1,677,477 × (1 + -1.96%) 1,349,290
2 FCFE2 1,682,705 = 1,644,576 × (1 + 2.32%) 1,132,689
3 FCFE3 1,793,734 = 1,682,705 × (1 + 6.60%) 990,633
4 FCFE4 1,988,859 = 1,793,734 × (1 + 10.88%) 901,177
5 FCFE5 2,290,330 = 1,988,859 × (1 + 15.16%) 851,443
5 Valeur terminale (TV5) 39,210,364 = 2,290,330 × (1 + 15.16%) ÷ (21.88% – 15.16%) 14,576,670
Valeur intrinsèque d’ ONEOK actions ordinaires 19,801,902
 
Valeur intrinsèque des actions ordinaires ONEOK (par action) $44.23
Cours actuel de l’action $64.15

D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31).

1 Voir les détails »

Démenti!
L’évaluation est basée sur des hypothèses standard. Il peut exister des facteurs spécifiques pertinents pour la valeur de l’action et omis ici. Dans ce cas, la valeur réelle du stock peut différer considérablement de l’estimation. Si vous souhaitez utiliser la valeur intrinsèque estimée de l’action dans le processus de prise de décision d’investissement, faites-le à vos risques et périls.

Taux de rendement requis (r)

Microsoft Excel
Hypothèses
Taux de rendement de LT Treasury Composite1 RF 4.88%
Taux de rendement attendu du portefeuille de marché2 E(RM) 14.90%
Risque systématique des actions ONEOK ordinaires βOKE 1.70
 
Taux de rendement requis sur les actions ordinaires d’ONEOK3 rOKE 21.88%

1 Moyenne non pondérée des rendements des offres sur tous les bons du Trésor américain à coupon fixe en circulation qui ne sont ni échus ni remboursables par anticipation dans moins de 10 ans (indicateur du taux de rendement sans risque).

2 Voir les détails »

3 rOKE = RF + βOKE [E(RM) – RF]
= 4.88% + 1.70 [14.90% – 4.88%]
= 21.88%

Taux de croissance du FCFE (g)

Taux de croissance du FCFE (g) impliqué par le modèle PRAT

ONEOK Inc., modèle PRAT

Microsoft Excel
Moyenne 31 déc. 2022 31 déc. 2021 31 déc. 2020 31 déc. 2019 31 déc. 2018
Sélection de données financières (US$ en milliers)
Dividendes sur actions ordinaires 1,670,725 1,666,751 1,605,000 1,457,831 1,335,211
Dividendes sur actions privilégiées 1,100 1,100 1,100 1,100 1,100
Bénéfice net attribuable à ONEOK 1,722,221 1,499,706 612,809 1,278,577 1,151,703
Revenus 22,386,892 16,540,309 8,542,242 10,164,367 12,593,196
Total de l’actif 24,379,094 23,621,613 23,078,754 21,812,121 18,231,671
Total des capitaux propres d’ONEOK 6,493,885 6,015,163 6,042,398 6,225,951 6,579,543
Ratios financiers
Taux de rétention1 0.03 -0.11 -1.62 -0.14 -0.16
Ratio de marge bénéficiaire2 7.69% 9.06% 7.16% 12.57% 9.14%
Ratio de rotation de l’actif3 0.92 0.70 0.37 0.47 0.69
Ratio d’endettement financier4 3.75 3.93 3.82 3.50 2.77
Moyennes
Taux de rétention -0.10
Ratio de marge bénéficiaire 9.12%
Ratio de rotation de l’actif 0.63
Ratio d’endettement financier 3.56
 
Taux de croissance du FCFE (g)5 -1.96%

D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).

2022 Calculs

1 Taux de rétention = (Bénéfice net attribuable à ONEOK – Dividendes sur actions ordinaires – Dividendes sur actions privilégiées) ÷ (Bénéfice net attribuable à ONEOK – Dividendes sur actions privilégiées)
= (1,722,221 – 1,670,725 – 1,100) ÷ (1,722,221 – 1,100)
= 0.03

2 Ratio de marge bénéficiaire = 100 × (Bénéfice net attribuable à ONEOK – Dividendes sur actions privilégiées) ÷ Revenus
= 100 × (1,722,221 – 1,100) ÷ 22,386,892
= 7.69%

3 Ratio de rotation de l’actif = Revenus ÷ Total de l’actif
= 22,386,892 ÷ 24,379,094
= 0.92

4 Ratio d’endettement financier = Total de l’actif ÷ Total des capitaux propres d’ONEOK
= 24,379,094 ÷ 6,493,885
= 3.75

5 g = Taux de rétention × Ratio de marge bénéficiaire × Ratio de rotation de l’actif × Ratio d’endettement financier
= -0.10 × 9.12% × 0.63 × 3.56
= -1.96%

Taux de croissance du FCFE (g) impliqué par le modèle à une seule étape

g = 100 × (Valeur boursière des actions0 × r – FCFE0) ÷ (Valeur boursière des actions0 + FCFE0)
= 100 × (28,718,340 × 21.88% – 1,677,477) ÷ (28,718,340 + 1,677,477)
= 15.16%

où:
Valeur boursière des actions0 = Valeur marchande actuelle des actions ordinaires ONEOK (US$ en milliers)
FCFE0 = l’année dernière ONEOK flux de trésorerie disponible sur capitaux propres (US$ en milliers)
r = taux de rendement requis sur les actions ordinaires d’ONEOK

Prévision du taux de croissance du FCFE (g)

ONEOK Inc., modèle H

Microsoft Excel
Année Valeur gt
1 g1 -1.96%
2 g2 2.32%
3 g3 6.60%
4 g4 10.88%
5 et suivants g5 15.16%

où:
g1 est impliqué par le modèle PRAT
g5 est impliqué par le modèle à une seule étape
g2, g3 et g4 sont calculés à l’aide d’une interpolation linéaire entre g1 et g5

Calculs

g2 = g1 + (g5 – g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= -1.96% + (15.16% – -1.96%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 2.32%

g3 = g1 + (g5 – g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= -1.96% + (15.16% – -1.96%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 6.60%

g4 = g1 + (g5 – g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= -1.96% + (15.16% – -1.96%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 10.88%