Les bénéfices peuvent être décomposés en éléments de trésorerie et de comptabilité d’exercice. On a constaté que la composante de la comptabilité d’exercice (cumul des régularisations) est moins persistante que la composante de trésorerie et, par conséquent, (1) les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus élevée sont moins persistants que les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus faible, toutes choses égales par ailleurs ; et (2) la composante en espèces des bénéfices devrait faire l’objet d’une pondération plus élevée afin d’évaluer le rendement de l’entreprise.

Ratio des régularisations au bilan
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie

Paycom Software Inc., calcul au bilan des charges à payer globales

US$ en milliers

	31 déc. 2022	31 déc. 2021	31 déc. 2020	31 déc. 2019	31 déc. 2018
Actifs d’exploitation
Total de l’actif	3,902,513)	3,215,145)	2,607,912)	2,486,917)	1,521,926)
Moins: Trésorerie et équivalents de trésorerie	400,730)	277,978)	151,710)	133,667)	45,718)
Actifs d’exploitation	3,501,783)	2,937,167)	2,456,202)	2,353,250)	1,476,208)
Passifs d’exploitation
Total du passif	2,719,906)	2,321,431)	1,952,269)	1,960,289)	1,187,173)
Moins: Portion à court terme de la dette à long terme	—)	1,775)	1,775)	1,775)	1,775)
Moins: Dette nette à long terme, déduction faite de la tranche courante	29,000)	27,380)	29,119)	30,858)	32,614)
Passifs d’exploitation	2,690,906)	2,292,276)	1,921,375)	1,927,656)	1,152,784)

Actif net d’exploitation¹	810,877)	644,891)	534,827)	425,594)	323,424)
Cumuls de régularisations fondés sur le bilan²	165,986)	110,064)	109,233)	102,170)	—)
Ratio financier
Ratio des régularisations au bilan³	22.80%	18.66%	22.75%	27.28%	—
Repères
Ratio des régularisations au bilanindustrie
Industriels	0.29%	3.43%	200.00%	—	—

D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).

¹ 2022 calcul
Actif net d’exploitation = Actifs d’exploitation – Passifs d’exploitation
= 3,501,783 – 2,690,906 = 810,877

² 2022 calcul
Cumuls de régularisations fondés sur le bilan = Actif net d’exploitation₂₀₂₂ – Actif net d’exploitation₂₀₂₁
= 810,877 – 644,891 = 165,986

³ 2022 calcul
Ratio des régularisations au bilan = 100 × Cumuls de régularisations fondés sur le bilan ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × 165,986 ÷ [(810,877 + 644,891) ÷ 2] = 22.80%

Ratio financier	Description	L’entreprise
Ratio des régularisations au bilan	Le ratio est obtenu en divisant les charges à payer agrégées fondées sur le bilan par l’actif d’exploitation net moyen.	En utilisant le ratio de régularisation basé sur le bilan, Paycom Software Inc. a détérioré la qualité des bénéfices de 2021 à 2022.

Paycom Software Inc., calcul de l’état des flux de trésorerie des charges à payer globales

US$ en milliers

	31 déc. 2022	31 déc. 2021	31 déc. 2020	31 déc. 2019	31 déc. 2018
Revenu net	281,389)	195,960)	143,453)	180,576)	137,065)
Moins: Flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation	365,103)	319,362)	227,207)	224,263)	184,817)
Moins: Flux de trésorerie nets (utilisés dans) provenant des activités d’investissement	(23,286)	(257,670)	(117,877)	(219,545)	62,620)
Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales	(60,428)	134,268)	34,123)	175,858)	(110,372)
Ratio financier
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie¹	-8.30%	22.76%	7.11%	46.96%	—
Repères
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieindustrie
Industriels	-2.31%	-8.91%	-5.18%	—	—

D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).

¹ 2022 calcul
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie = 100 × Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × -60,428 ÷ [(810,877 + 644,891) ÷ 2] = -8.30%

Ratio financier	Description	L’entreprise
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie	Le ratio est obtenu en divisant les charges à payer agrégées basées sur l’état des flux de trésorerie par l’actif d’exploitation net moyen.	À l’aide du ratio de régularisation basé sur le tableau des flux de trésorerie, Paycom Software Inc. a amélioré la qualité des bénéfices de 2021 à 2022.

Paycom Software Inc. (NYSE:PAYC)

Qualité de l’information financière : Cumul des régularisations

Ratio des régularisations au bilan

Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie