Ratio de rendement du capital (ROC)
Le ratio de rendement du capital correspond au taux de rendement après impôt de l’actif net de l’entreprise. Le ratio de rendement du capital investi n’est pas affecté par les variations des taux d’intérêt ou de la structure de l’endettement et des capitaux propres des entreprises. Il mesure les performances de productivité de l’entreprise.
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Ratio de rendement du capital investi (ROIC)
Philip Morris International Inc., ROICcalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | ||||||
| Capital investi2 | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| ROIC3 | ||||||
| Repères | ||||||
| ROICConcurrents4 | ||||||
| Coca-Cola Co. | ||||||
| Mondelēz International Inc. | ||||||
| PepsiCo Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2025 calcul
ROIC = 100 × NOPAT ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT) a connu une diminution entre 2021 et 2023, passant de 10 212 millions de dollars américains à 8 828 millions de dollars américains. Une reprise notable est ensuite observée en 2024 et 2025, avec une augmentation atteignant 11 862 millions de dollars américains en 2025.
Le capital investi a augmenté de manière significative entre 2021 et 2023, passant de 29 155 millions de dollars américains à 51 360 millions de dollars américains. Cette augmentation s'est stabilisée par la suite, avec une légère diminution en 2024 (48 314 millions de dollars américains) avant de remonter à 53 321 millions de dollars américains en 2025.
Le ratio de rendement du capital investi (ROIC) a suivi une trajectoire inversement proportionnelle au NOPAT et au capital investi. Il a diminué de 35,03 % en 2021 à 17,15 % en 2024. Cependant, une amélioration est constatée en 2025, avec un ROIC atteignant 22,25 %. Cette augmentation du ROIC en 2025 est probablement due à la combinaison de l'augmentation du NOPAT et de la stabilisation du capital investi.
- Tendances clés
- Diminution initiale du NOPAT suivie d'une reprise.
- Augmentation importante du capital investi, suivie d'une stabilisation et d'une légère reprise.
- Diminution du ROIC suivie d'une amélioration en 2025.
L'évolution du ROIC suggère une amélioration de l'efficacité de l'allocation du capital en 2025, malgré les fluctuations observées sur l'ensemble de la période. L'augmentation du NOPAT en 2025 est un indicateur positif, compensant en partie l'augmentation du capital investi.
Décomposition du ROIC
Philip Morris International Inc., la décomposition du rendement du capital investi
| ROIC | = | OPM1 | × | TO2 | × | 1 – CTR3 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2025 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2024 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2023 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2022 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2021 | = | × | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 Ratio de marge bénéficiaire d’exploitation (OPM). Voir les calculs »
2 Taux de rotation du capital (TO). Voir les calculs »
3 Taux effectif de l’impôt en espèces (CTR). Voir les calculs »
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le ratio de marge bénéficiaire d’exploitation (OPM) a connu une diminution progressive entre 2021 et 2024, passant de 41.51% à 30.8%. Une reprise notable est observée en 2025, avec une remontée à 38.52%, suggérant une amélioration de la rentabilité opérationnelle cette année-là.
Le taux de rotation du capital (TO) a présenté une forte baisse en 2022, passant de 1.08 en 2021 à 0.67. Il est resté relativement stable entre 2022 et 2023, puis a connu une légère augmentation en 2024 (0.78), suivie d'une légère diminution en 2025 (0.76). Cette évolution indique une efficacité variable dans l'utilisation du capital pour générer des ventes.
Le taux effectif de l’impôt en espèces (CTR) a fluctué au cours de la période. Il est resté élevé et relativement stable entre 2021 et 2023, autour de 78%, avant de diminuer en 2024 à 71.02%. Une remontée est observée en 2025, avec un taux de 75.76%. Ces variations peuvent être liées à des changements dans la législation fiscale ou à la structure des bénéfices imposables.
Le rendement du capital investi (ROIC) a suivi une trajectoire similaire à celle de l'OPM, avec une baisse continue entre 2021 et 2024, passant de 35.03% à 17.15%. Une amélioration significative est constatée en 2025, avec une remontée à 22.25%, indiquant une meilleure utilisation du capital pour générer des bénéfices.
- Ratio de marge bénéficiaire d’exploitation (OPM)
- Diminution de 2021 à 2024, suivie d'une reprise en 2025.
- Taux de rotation du capital (TO)
- Forte baisse en 2022, stabilisation relative puis légère fluctuation.
- Taux effectif de l’impôt en espèces (CTR)
- Fluctuation avec une diminution en 2024 et une remontée en 2025.
- Rendement du capital investi (ROIC)
- Diminution de 2021 à 2024, suivie d'une amélioration en 2025.
Ratio de marge bénéficiaire d’exploitation (OPM)
Philip Morris International Inc., OPMcalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | ||||||
| Plus: Impôts d’exploitation décaissés2 | ||||||
| Bénéfice net d’exploitation avant impôts (NOPBT) | ||||||
| Chiffre d’affaires net | ||||||
| Ratio de rentabilité | ||||||
| OPM3 | ||||||
| Repères | ||||||
| OPMConcurrents4 | ||||||
| Coca-Cola Co. | ||||||
| Mondelēz International Inc. | ||||||
| PepsiCo Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Impôts d’exploitation décaissés. Voir les détails »
3 2025 calcul
OPM = 100 × NOPBT ÷ Chiffre d’affaires net
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le bénéfice net d’exploitation avant impôts (NOPBT) a connu une diminution entre 2021 et 2023, passant de 13037 millions de dollars américains à 11727 millions de dollars américains. Une légère baisse est observée entre 2023 et 2024, atteignant 11666 millions de dollars américains. Cependant, une augmentation notable est constatée en 2025, avec une valeur de 15658 millions de dollars américains, ce qui représente un retour à des niveaux supérieurs à ceux de 2021.
Le chiffre d’affaires net a affiché une croissance constante tout au long de la période. Il est passé de 31405 millions de dollars américains en 2021 à 31762 millions de dollars américains en 2022, puis à 35174 millions de dollars américains en 2023. Cette croissance s'est poursuivie en 2024 avec 37878 millions de dollars américains, et a atteint 40648 millions de dollars américains en 2025.
Le ratio de marge bénéficiaire d’exploitation (OPM) a suivi une trajectoire décroissante entre 2021 et 2024. Il a diminué de 41.51% en 2021 à 30.8% en 2024. Toutefois, une amélioration significative est observée en 2025, avec un ratio de 38.52%, indiquant une reprise de la rentabilité opérationnelle.
- Tendances clés
- Diminution initiale du NOPBT suivie d'une forte reprise en 2025.
- Tendances clés
- Croissance continue du chiffre d’affaires net sur l’ensemble de la période.
- Tendances clés
- Baisse du ratio OPM jusqu'en 2024, suivie d'une amélioration en 2025.
L'évolution du ratio OPM, bien que globalement en baisse sur les premières années, suggère une capacité à améliorer la rentabilité en 2025 malgré l'augmentation du chiffre d'affaires. L'augmentation du NOPBT en 2025, combinée à la croissance continue du chiffre d'affaires, indique une performance financière positive à la fin de la période analysée.
Taux de rotation du capital (TO)
Philip Morris International Inc., TOcalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Chiffre d’affaires net | ||||||
| Capital investi1 | ||||||
| Ratio d’efficacité | ||||||
| TO2 | ||||||
| Repères | ||||||
| TOConcurrents3 | ||||||
| Coca-Cola Co. | ||||||
| Mondelēz International Inc. | ||||||
| PepsiCo Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 Capital investi. Voir les détails »
2 2025 calcul
TO = Chiffre d’affaires net ÷ Capital investi
= ÷ =
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle une tendance générale à la croissance du chiffre d'affaires net sur la période considérée. Une augmentation est observée de 2021 à 2025, passant de 31 405 millions de dollars américains à 40 648 millions de dollars américains.
Le capital investi a connu une évolution plus marquée. Après une augmentation significative entre 2021 et 2022, passant de 29 155 millions de dollars américains à 47 362 millions de dollars américains, il a fluctué par la suite, atteignant 53 321 millions de dollars américains en 2025. L'augmentation initiale est plus importante que les variations ultérieures.
Le taux de rotation du capital (TO) présente une trajectoire différente. Il a diminué de 1,08 en 2021 à 0,67 en 2022, puis s'est stabilisé autour de 0,68-0,78 sur les années suivantes, avec une légère baisse à 0,76 en 2025. Cette évolution suggère une utilisation moins efficace du capital investi pour générer des ventes, bien que cette efficacité se soit stabilisée après la forte baisse initiale.
- Chiffre d’affaires net
- Croissance constante sur la période, indiquant une expansion des activités.
- Capital investi
- Forte augmentation initiale suivie de fluctuations, suggérant des investissements importants puis une stabilisation.
- Taux de rotation du capital (TO)
- Diminution initiale significative suivie d'une stabilisation, indiquant une efficacité d'utilisation du capital qui s'est affaiblie puis maintenue.
Taux effectif de l’impôt en espèces (CTR)
Philip Morris International Inc., CTRcalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2025 | 31 déc. 2024 | 31 déc. 2023 | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | ||||||
| Plus: Impôts d’exploitation décaissés2 | ||||||
| Bénéfice net d’exploitation avant impôts (NOPBT) | ||||||
| Taux d’imposition | ||||||
| CTR3 | ||||||
| Repères | ||||||
| CTRConcurrents3 | ||||||
| Coca-Cola Co. | ||||||
| Mondelēz International Inc. | ||||||
| PepsiCo Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Impôts d’exploitation décaissés. Voir les détails »
3 2025 calcul
CTR = 100 × Impôts d’exploitation décaissés ÷ NOPBT
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives sur la période considérée. Les impôts d’exploitation décaissés ont connu une fluctuation, débutant à 2825 millions de dollars américains en 2021, diminuant à 2606 millions en 2022, puis augmentant progressivement pour atteindre 3796 millions de dollars américains en 2025. Cette augmentation suggère une évolution de la rentabilité ou des changements dans la structure fiscale.
Le bénéfice net d’exploitation avant impôts (NOPBT) a présenté une trajectoire initiale de diminution, passant de 13037 millions de dollars américains en 2021 à 11727 millions en 2023. Cependant, une inversion de tendance est observée en 2024 et 2025, avec une forte augmentation du NOPBT, atteignant 15658 millions de dollars américains en 2025. Cette remontée indique une amélioration substantielle de la performance opérationnelle ou une réduction des coûts.
Le taux effectif de l’impôt en espèces (CTR) a fluctué au cours de la période. Il est passé de 21.67% en 2021 à 21.27% en 2022, puis a augmenté de manière notable pour atteindre 28.98% en 2024, avant de redescendre à 24.24% en 2025. Ces variations du CTR peuvent être attribuées à des modifications des lois fiscales, à des ajustements des crédits d'impôt ou à des changements dans la répartition géographique des bénéfices.
- Tendances clés
- Une augmentation progressive des impôts d’exploitation décaissés, malgré une fluctuation initiale.
- Tendances clés
- Une diminution initiale du NOPBT suivie d'une forte reprise en 2024 et 2025.
- Tendances clés
- Une volatilité du CTR, avec un pic en 2024 et un léger recul en 2025.
L'évolution combinée de ces trois indicateurs suggère une dynamique complexe. La croissance du NOPBT en fin de période, combinée à une gestion du CTR, pourrait indiquer une optimisation de la stratégie fiscale et une amélioration de la rentabilité globale.