Bilan : passif et capitaux propres

Le bilan fournit aux créanciers, aux investisseurs et aux analystes des informations sur les ressources (actifs) de l’entreprise et ses sources de capitaux (ses capitaux propres et ses passifs). Il fournit normalement également des informations sur la capacité bénéficiaire future des actifs d’une entreprise ainsi qu’une indication des flux de trésorerie qui peuvent provenir des créances et des stocks.

Les passifs représentent les obligations d’une société découlant d’événements passés, dont le règlement devrait entraîner une sortie des avantages économiques de l’entité.

Philip Morris International Inc., Bilan consolidé : passif et capitaux propres

en millions de dollars américains

	31 déc. 2025	31 déc. 2024	31 déc. 2023	31 déc. 2022	31 déc. 2021
Emprunts à court terme	168)	137)	1,968)	5,637)	225)
Portion à court terme de la dette à long terme	3,533)	3,392)	4,698)	2,611)	2,798)
Comptes créditeurs	4,407)	3,952)	4,143)	4,076)	3,331)
Marketing et vente	1,354)	1,015)	862)	695)	811)
Impôts, à l’exception de l’impôt sur le revenu	7,555)	6,904)	7,514)	7,440)	6,324)
Coûts de l’emploi	1,545)	1,305)	1,262)	1,168)	1,146)
Dividendes payables	2,312)	2,120)	2,041)	1,990)	1,958)
Autre	3,298)	2,832)	2,737)	2,679)	1,637)
Courus	16,064)	14,176)	14,416)	13,972)	11,876)
Impôts	1,255)	1,258)	1,158)	1,040)	1,025)
Passif à court terme	25,427)	22,915)	26,383)	27,336)	19,255)
Dette à long terme, excluant la partie courante	45,134)	42,166)	41,243)	34,875)	24,783)
Impôts différés	2,065)	2,517)	2,335)	1,956)	726)
Coûts de l’emploi	2,406)	2,940)	3,046)	1,984)	2,968)
Autres passifs	2,181)	1,116)	1,743)	1,841)	1,766)
Passifs non courants	51,786)	48,739)	48,367)	40,656)	30,243)
Total du passif	77,213)	71,654)	74,750)	67,992)	49,498)
Actions ordinaires, pas de valeur nominale	—)	—)	—)	—)	—)
Capital versé supplémentaire	2,453)	2,335)	2,285)	2,230)	2,225)
Bénéfices réinvestis dans l’entreprise	35,400)	32,869)	34,090)	34,289)	33,082)
Cumul des autres pertes globales	(12,296)	(11,314)	(11,815)	(9,559)	(9,577)
Coût des actions rachetées	(35,551)	(35,640)	(35,785)	(35,917)	(35,836)
Déficit total des actionnaires de l’indice PMI	(9,994)	(11,750)	(11,225)	(8,957)	(10,106)
Participations ne donnant pas le contrôle	1,966)	1,880)	1,779)	2,646)	1,898)
Déficit total des actionnaires	(8,028)	(9,870)	(9,446)	(6,311)	(8,208)
Total du passif et déficit des actionnaires	69,185)	61,784)	65,304)	61,681)	41,290)

D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).

L’analyse des données financières révèle plusieurs tendances significatives sur la période considérée. Au niveau du passif, on observe une augmentation globale du total du passif, passant de 41 290 millions de dollars américains en 2021 à 69 185 millions de dollars américains en 2025. Cette augmentation n’est pas linéaire, avec un pic en 2022 (67 992 millions de dollars américains) suivi d’une légère diminution en 2024 (61 784 millions de dollars américains) avant de remonter en 2025.

Emprunts à court terme: Les emprunts à court terme ont diminué de manière significative entre 2021 et 2023, passant de 225 millions de dollars américains à 137 millions de dollars américains, avant de remonter légèrement en 2025 à 168 millions de dollars américains. Cette fluctuation suggère une gestion active de la trésorerie à court terme.
Portion à court terme de la dette à long terme: La portion à court terme de la dette à long terme a connu une augmentation notable en 2023 (4698 millions de dollars américains) avant de se stabiliser autour de 3400-3500 millions de dollars américains les années suivantes.
Dette à long terme: La dette à long terme, excluant la partie courante, a augmenté de manière constante sur l’ensemble de la période, passant de 24 783 millions de dollars américains en 2021 à 45 134 millions de dollars américains en 2025. Cette tendance indique un recours accru au financement par emprunt à long terme.
Passifs non courants: Les passifs non courants ont également augmenté de manière significative, passant de 30 243 millions de dollars américains en 2021 à 51 786 millions de dollars américains en 2025, reflétant probablement des engagements à long terme croissants.

Du côté des capitaux propres, on constate une complexité dans l’évolution des différents éléments. Les bénéfices réinvestis dans l’entreprise ont fluctué autour de 33 à 35 milliards de dollars américains, tandis que le cumul des autres pertes globales a augmenté en valeur absolue, passant de -9 577 millions de dollars américains en 2021 à -12 296 millions de dollars américains en 2025. Le coût des actions rachetées est resté relativement stable autour de -35,6 à -35,9 milliards de dollars américains, indiquant un programme de rachat d’actions constant.

Capital versé supplémentaire: Le capital versé supplémentaire a augmenté progressivement, passant de 2225 millions de dollars américains en 2021 à 2453 millions de dollars américains en 2025.
Déficit total des actionnaires: Le déficit total des actionnaires a diminué en 2022 et 2023, avant de remonter en 2024 et 2025, restant cependant négatif sur l’ensemble de la période. Cette situation suggère que les pertes cumulées dépassent les bénéfices réinvestis et le capital versé.

En ce qui concerne les charges d’exploitation, les dépenses en marketing et vente ont augmenté de manière significative, passant de 811 millions de dollars américains en 2021 à 1354 millions de dollars américains en 2025. Les coûts de l’emploi ont également augmenté, mais à un rythme plus modéré, passant de 1146 millions de dollars américains à 1545 millions de dollars américains sur la même période. Les impôts, à l’exception de l’impôt sur le revenu, sont restés relativement stables autour de 7 à 8 milliards de dollars américains.

En résumé, les données financières indiquent une augmentation globale de l’endettement et des passifs, combinée à une situation complexe au niveau des capitaux propres, caractérisée par un déficit persistant. Les dépenses en marketing et vente ont augmenté de manière notable, tandis que les coûts de l’emploi ont connu une croissance plus modérée.

Philip Morris International Inc. (NYSE:PM)

Bilan : passif et capitaux propres