Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
Données trimestrielles
La décomposition ROE consiste à exprimer le résultat net divisé par les capitaux propres comme le produit des ratios des composants.
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Désagrégation de ROE en deux composantes
Sysco Corp., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-06-29), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-12-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-K (Date du rapport : 2023-07-01), 10-Q (Date du rapport : 2023-04-01), 10-Q (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-10-01), 10-K (Date du rapport : 2022-07-02), 10-Q (Date du rapport : 2022-04-02), 10-Q (Date du rapport : 2022-01-01), 10-Q (Date du rapport : 2021-10-02), 10-K (Date du rapport : 2021-07-03), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-27), 10-Q (Date du rapport : 2020-12-26), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-26), 10-K (Date du rapport : 2020-06-27), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-28), 10-Q (Date du rapport : 2019-12-28), 10-Q (Date du rapport : 2019-09-28), 10-K (Date du rapport : 2019-06-29), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-12-29), 10-Q (Date du rapport : 2018-09-29).
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ratio de ROA a historiquement présenté des fluctuations importantes au cours de la période analysée. Après une période initiale manquante, le ratio a atteint près de 9.36 % au premier trimestre 2019, témoignant d'une rentabilité positive de l'actif. La tendance suivante montre une diminution notable, plus particulièrement en 2020, où le ratio chute à environ 0.95 % puis devient négatif à plusieurs reprises, atteignant -1.5 % et -1.11 % au cours des trimestres, indiquant une baisse de la rentabilité par rapport à l'actif utilisé. À partir de la fin 2020 et au début 2021, le ratio commence à remonter progressivement, dépassant 3 % à la mi-2021, et atteint plus de 7,7 % au début de 2023. La tendance vers une rentabilité accrue semble se confirmer dans les derniers trimestres, avec une stabilization autour de 8 %, reflétant une amélioration continue de l'efficience de l'utilisation de l'actif.
- Ratio d’endettement financier
- Le ratio d'endettement financier a connu des variations significatives, notamment une hausse notable à 19.53 au premier trimestre 2020, signe d'une augmentation de l'endettement par rapport aux fonds propres ou autres références de dette. Avant cette période, le ratio oscillait généralement autour de 7 à 8, indiquant une structure de financement relativement peu endettée. Après le pic en 2020, le ratio redescend à des niveaux plus modérés, entre 10 et 15, pour se stabiliser autour de 11 à 13 à la fin de la période analysée. Ces variations peuvent signaler une gestion de la dette en réponse à des enjeux financiers ou à des stratégies de financement spécifiques, notamment une augmentation temporaire de l'endettement en période d'incertitude ou d'investissement accru.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE présente une tendance globale à la hausse sur la période, avec des valeurs indicatives d'une croissance significative. Après une phase initiale sans données, le ratio apparaît atteindre 66.9 % au dernier trimestre 2019, suivi de hausses importantes au début de 2020, culminant autour de 129.68 % à la fin de 2022. Cette croissance rapide souligne une rentabilité exceptionnelle des fonds propres lors de cette période, malgré des fluctuations de courte durée. En particulier, le ROE atteint des pics proches de 100 %, ce qui peut indiquer une forte efficacité dans l'utilisation des capitaux propres ou des épisodes de rentabilisation accrue suite à des investissements ou à des opérations financières avantageuses. La tendance semble s'apaiser légèrement en 2023, avec une correction vers des niveaux légèrement inférieurs, mais le ratio reste élevé, attestant d'une rentabilité substantielle des capitaux propres tout au long de la période.
Désagrégation des ROE en trois composantes
Sysco Corp., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-06-29), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-12-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-K (Date du rapport : 2023-07-01), 10-Q (Date du rapport : 2023-04-01), 10-Q (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-10-01), 10-K (Date du rapport : 2022-07-02), 10-Q (Date du rapport : 2022-04-02), 10-Q (Date du rapport : 2022-01-01), 10-Q (Date du rapport : 2021-10-02), 10-K (Date du rapport : 2021-07-03), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-27), 10-Q (Date du rapport : 2020-12-26), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-26), 10-K (Date du rapport : 2020-06-27), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-28), 10-Q (Date du rapport : 2019-12-28), 10-Q (Date du rapport : 2019-09-28), 10-K (Date du rapport : 2019-06-29), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-12-29), 10-Q (Date du rapport : 2018-09-29).
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- Le ratio de marge bénéficiaire nette affiche une tendance à la hausse à partir de la deuxième moitié de 2019, passant de valeurs proches de 2,3-2,8 %, pour atteindre un pic supérieur à 2,6 % à la fin de 2023. Cependant, durant la période intermédiaire, notamment entre la fin 2019 et le premier semestre 2020, on observe une chute notable, avec des valeurs négatives autour de -0,74 % en décembre 2020 et -0,56 % en mars 2021, indiquant une période de marges faibles ou déficitaires. La tendance positive reprend à partir du deuxième semestre 2021, illustrant une amélioration progressive de la rentabilité nette.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio, qui mesure l'efficacité de l'utilisation des actifs, connaît une croissance régulière sur la période considérée. Dès fin 2018, il est stable autour de 2,17 à 2,4, puis augmente constamment pour atteindre environ 3,16 à la fin 2023. Cette progression indique une amélioration continue de l'efficience dans l'utilisation des actifs pour générer des revenus, même si la croissance devient plus stable dans la dernière année, avec une valeur constante à 3,16 en fin de période.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement présente une tendance d’augmentation à partir de 2018, atteignant un maximum de 19,91 en septembre 2020. Après cette période, il fluctue à la baisse, se stabilisant autour de 10 à 14, avec quelques pics intermédiaires. La baisse relative à partir de fin 2020 suggère un recentrage sur une structure financière moins dépendante de l’endettement, ou une amélioration de la capacité à générer des fonds propres pour financer les actifs sans recourir excessivement à l’emprunt.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE affiche une progression remarquable, démarrant à des valeurs négatives en 2020 (-1,65 %) pour atteindre 126,06 % en fin 2023. La trajectoire montre une forte volatilité durant 2020 et 2021, avec des pics importants à plus de 129 %, illustrant un rendement exceptionnel sur les capitaux propres dans cette période. La tendance générale indique une amélioration significative de la rentabilité des fonds propres, avec une croissance soutenue et des valeurs élevées, témoignant d'une gestion efficace du capital durant cette période.
Désagrégation de ROE en cinq composantes
Sysco Corp., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-06-29), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-12-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-K (Date du rapport : 2023-07-01), 10-Q (Date du rapport : 2023-04-01), 10-Q (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-10-01), 10-K (Date du rapport : 2022-07-02), 10-Q (Date du rapport : 2022-04-02), 10-Q (Date du rapport : 2022-01-01), 10-Q (Date du rapport : 2021-10-02), 10-K (Date du rapport : 2021-07-03), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-27), 10-Q (Date du rapport : 2020-12-26), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-26), 10-K (Date du rapport : 2020-06-27), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-28), 10-Q (Date du rapport : 2019-12-28), 10-Q (Date du rapport : 2019-09-28), 10-K (Date du rapport : 2019-06-29), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-12-29), 10-Q (Date du rapport : 2018-09-29).
- Évolution du ratio de la charge fiscale
- Ce ratio a montré une stabilité relative entre septembre 2018 et mars 2019, avec une valeur constante à 0,83. À partir de juin 2019, une baisse progressive est observée, atteignant 0,77 à la fin de la période considérée. La tendance indique une réduction de la charge fiscale relative dans cette phase, ce qui pourrait refléter une optimisation fiscale ou un changement dans la structure fiscale de l'entreprise.
- Évolution du ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio a légèrement augmenté à partir de juin 2019, passant de 0,85 à 0,86, puis a connu une chute importante en mars 2020, atteignant -3,66 en juin 2020. Cette baisse significative pourrait indiquer une réduction des charges d’intérêt ou une réévaluation des dettes. Par la suite, une reprise progressive est constatée, avec des valeurs positives approchant 0,8 à la fin de la période, suggérant une stabilisation du coût de la dette.
- Évolution du ratio de marge EBIT
- Ce ratio a montré une tendance à l'augmentation entre décembre 2018 et septembre 2020, passant de près de 4% à plus de 3,45%. La marge EBIT a fluctué autour de cette valeur, atteignant un pic à 4,23% au quatrième trimestre 2023. Cette évolution signale une amélioration de la rentabilité opérationnelle de l'entreprise au fil du temps.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a connu une baisse au début de la période, passant de 3,35 en décembre 2018 à un creux de 2,04 en mars 2020, puis a repris une tendance à la hausse atteignant 3,16 à la fin de la période. Cela indique une augmentation progressive de l'efficience dans l'utilisation des actifs pour générer des ventes.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Ce ratio a connu une importante augmentation entre mars 2019 et juin 2020, passant de 7,71 à un pic à 19,53, avant de diminuer puis d'osciller autour de 11,36 à la fin de la période. La forte hausse en 2020 pourrait correspondre à un endettement accru, éventuellement lié à des stratégies de financement ou à des besoins de liquidités. La tendance ultérieure suggère une stabilisation ou un désendettement progressif.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Ce indicateur a connu une croissance spectaculaire depuis 2019, passant de niveaux négatifs ou faibles à des valeurs extrêmement élevées, culminant à 129,68% au troisième trimestre 2022. Après cette période de forte croissance, le ROE reste élevé, oscillant entre 85 et 105%, indiquant une rentabilité très élevée sur les capitaux propres. La tendance reflète une amélioration significative de la rentabilité financière, bien que cette valorisation élevée puisse aussi signaler une forte utilisation de leviers financiers ou une rentabilité exceptionnelle dans certains trimestres précis.
Désagrégation de ROA en deux composantes
Sysco Corp., décomposition des ROA (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-06-29), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-12-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-K (Date du rapport : 2023-07-01), 10-Q (Date du rapport : 2023-04-01), 10-Q (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-10-01), 10-K (Date du rapport : 2022-07-02), 10-Q (Date du rapport : 2022-04-02), 10-Q (Date du rapport : 2022-01-01), 10-Q (Date du rapport : 2021-10-02), 10-K (Date du rapport : 2021-07-03), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-27), 10-Q (Date du rapport : 2020-12-26), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-26), 10-K (Date du rapport : 2020-06-27), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-28), 10-Q (Date du rapport : 2019-12-28), 10-Q (Date du rapport : 2019-09-28), 10-K (Date du rapport : 2019-06-29), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-12-29), 10-Q (Date du rapport : 2018-09-29).
- Evolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- Le ratio de marge bénéficiaire nette montre une tendance fluctuante au cours de la période analysée. Après un début sans données, la marge commence à augmenter graduellement à partir du dernier trimestre de 2018, atteignant environ 2,79 %. Au cours de 2019, la marge oscille entre 2,3 % et 3 %, indiquant une stabilité relative. Cependant, en 2020, une baisse significative est observée, notamment avec des valeurs négatives à partir du deuxième trimestre, culminant à -0,74 % au troisième trimestre 2020. La marge rebondit à partir de la fin 2020 pour atteindre des niveaux positifs croissants, dépassant 2,5 % à partir du troisième trimestre 2021 et poursuivant une tendance haussière jusqu’au troisième trimestre 2023, où elle atteint environ 2,66 %. La valeur reste relativement stable à la fin de la période, aproximativement 2,48 % au dernier trimestre.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Le ratio de rotation des actifs présente une tendance globale de stabilité avec une légère augmentation sur la période. Après l’absence de données initialement, celui-ci se situe autour de 3,35 en décembre 2018, puis diminue légèrement pour atteindre environ 2,04 au troisième trimestre 2020, marquant une baisse de la rotation d’actifs durant cette période. À partir de fin 2020, une hausse régulière est observée, atteignant environ 3,33 au troisième trimestre 2022, une valeur proche de celle du début de la période. En 2023, le ratio reste stable, autour de 3,16, indiquant une gestion efficace de l’utilisation des actifs pour générer du chiffre d’affaires.
- Évolution du ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA présente une trajectoire volatile au début, avec des valeurs faibles ou négatives au second semestre de 2020, notamment -1,5 % et -1,11 %, illustrant des périodes de rentabilité fragile ou déficitaire. À partir du troisième trimestre 2021, une tendance à l’amélioration est constatée, avec une croissance régulière du ROA, atteignant environ 8,42 % au dernier trimestre de 2023. La tendance générale indique une récupération progressive et une augmentation de la rentabilité des actifs au fil du temps, suggérant une efficacité accrue dans l’utilisation des actifs pour générer des bénéfices. La croissance de cette métrique est cohérente avec l’amélioration de la marge bénéficiaire nette durant la même période.
Désagrégation des ROA en quatre composantes
Sysco Corp., décomposition des ROA (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-06-29), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-12-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-K (Date du rapport : 2023-07-01), 10-Q (Date du rapport : 2023-04-01), 10-Q (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-10-01), 10-K (Date du rapport : 2022-07-02), 10-Q (Date du rapport : 2022-04-02), 10-Q (Date du rapport : 2022-01-01), 10-Q (Date du rapport : 2021-10-02), 10-K (Date du rapport : 2021-07-03), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-27), 10-Q (Date du rapport : 2020-12-26), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-26), 10-K (Date du rapport : 2020-06-27), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-28), 10-Q (Date du rapport : 2019-12-28), 10-Q (Date du rapport : 2019-09-28), 10-K (Date du rapport : 2019-06-29), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-12-29), 10-Q (Date du rapport : 2018-09-29).
- Évolution du ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale présente une stabilité générale avec des valeurs oscillant autour de 0,77 à 0,83. La période allant de septembre 2018 à mars 2019 n'ayant pas de données. À partir de juin 2019, le ratio reste relativement constant, avec une légère baisse en septembre 2020 (0,73), suivi d'une stabilisation vers 0,79 jusqu'en décembre 2023. Cette stabilité indique une gestion fiscale constante durant cette période, avec aucune tendance significative à la hausse ou à la baisse.
- Évolution du ratio de charge d’intérêt
- La dynamique de ce ratio est très variable. Après une période sans données jusqu’en juin 2019, le ratio augmente légèrement à partir de cette date, culminant à 0,86 en mars 2020. Une chute importante est observée en juin 2020 (-0,07), signe d’un changement exceptionnel dans la charge d’intérêt ou de la reconnaissance d’un gain financier. Par la suite, le ratio devient négatif en septembre 2020 (-3,66), reflétant probablement des effets exceptionnels ou des ajustements comptables. La tendance évolue vers une stabilisation positive à partir de mars 2021, autour de 0,8, indiquant une gestion plus régulière des charges financières depuis cette période.
- Évolution du ratio de marge EBIT
- Ce ratio a connu une croissance continue, passant de faibles valeurs en mars 2019 (3,94 %) à une croissance régulière jusqu’en mars 2024. Après un léger ralentissement entre juin et décembre 2020, puis un pic à 4,23 % en décembre 2023, la marge EBIT affiche une tendance à l’amélioration, suggérant une augmentation de la rentabilité opérationnelle de l’entreprise. La progression régulière indique une gestion efficace des coûts opérationnels par rapport aux revenus.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a connu une baisse entre mars 2019 (3,12) et septembre 2020 (2,34), indiquant une réduction de la vitesse de rotation des actifs. Cependant, à partir de septembre 2020, une tendance à la hausse est observable, atteignant 3,33 en décembre 2022. La stabilité autour de 3,16 à 3,33 depuis cette date suggère une gestion plus efficace des actifs ou une optimisation de l’utilisation des actifs pour générer des revenus.
- Évolution du rendement de l’actif (ROA)
- Ce ratio a connu une évolution variable, avec une forte baisse en septembre 2020 à 0,95 %, puis une inversion de tendance avec une perte de tendance jusqu’en mars 2021, où il devient positif. Depuis cette date, le ROA affiche une croissance progressive, culminant à 8,42 % en décembre 2023, et enregistre une légère baisse à 7,85 % en mars 2024. La tendance générale indique une amélioration notable de la rentabilité des actifs, traduisant une gestion plus efficace des ressources de l’entreprise durant cette période.
Désagrégation du ratio de marge bénéficiaire nette
Sysco Corp., décomposition du ratio de marge bénéficiaire nette (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-06-29), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-12-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-K (Date du rapport : 2023-07-01), 10-Q (Date du rapport : 2023-04-01), 10-Q (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-10-01), 10-K (Date du rapport : 2022-07-02), 10-Q (Date du rapport : 2022-04-02), 10-Q (Date du rapport : 2022-01-01), 10-Q (Date du rapport : 2021-10-02), 10-K (Date du rapport : 2021-07-03), 10-Q (Date du rapport : 2021-03-27), 10-Q (Date du rapport : 2020-12-26), 10-Q (Date du rapport : 2020-09-26), 10-K (Date du rapport : 2020-06-27), 10-Q (Date du rapport : 2020-03-28), 10-Q (Date du rapport : 2019-12-28), 10-Q (Date du rapport : 2019-09-28), 10-K (Date du rapport : 2019-06-29), 10-Q (Date du rapport : 2019-03-30), 10-Q (Date du rapport : 2018-12-29), 10-Q (Date du rapport : 2018-09-29).
- Ratio de la charge fiscale
- Ce ratio présente une stabilité relative tout au long de la période, oscillant généralement autour de 0,77 à 0,83. Après une absence de données jusqu'à la fin 2018, le ratio reste constant en 2019, puis connaît une légère diminution en 2020, atteignant 0,73. Par la suite, il reprend une tendance légèrement hausse, culminant à 0,82 en mars 2021 avant de se stabiliser autour de 0,76 en 2023. Cette stabilité relative indique une gestion fiscale cohérente avec peu de variations importantes dans la charge fiscale de l'entreprise sur la période examinée.
- Ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio demeure également relativement stable, bien que des fluctuations significatives soient observées. Il atteint 0,85 en décembre 2018, puis fluctue légèrement jusque début 2020, avec un pic à 0,86. Une forte baisse apparaît au deuxième trimestre 2020, atteignant -3,66, signalant une gestion atypique ou un changement dans les charges d’intérêt ou leur comptabilisation. Par la suite, une reprise progressive est observable, avec un ratio qui passe positives pour atteindre environ 0,81 à la fin de 2023. La période de 2020 est marquée par une volatilité accrue, notamment avec des valeurs négatives en 2020, ce qui peut indiquer des événements exceptionnels ou des ajustements comptables lors de cette période.
- Ratio de marge EBIT
- Ce ratio indique une légère croissance sur la période, passant d'environ 3,94 % à 4,23 %. Après une stagnation ou une légère baisse en 2020, avec une valeur faible de 0,25 %, le ratio remonte rapidement, retrouvant des niveaux proches de 3,3 % à 2021, puis poursuivant une tendance à la hausse jusqu’à dépasser 4,2 % au dernier trimestre 2023. La tendance générale montre une amélioration de la rentabilité opérationnelle, avec des marges EBIT qui s’accroissent progressivement au fil du temps.
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- Ce ratio présente une tendance à la hausse constante, commençant à environ 2,79 % en fin 2018 et atteignant un pic à 2,69 % au dernier trimestre 2023. Après une année 2020 marquée par une forte volatilité et quelques périodes de pertes nettes (notamment en 2020 avec des valeurs négatives), la tendance s'inverse en 2021 pour une amélioration continue. La croissance régulière jusqu’à 2023 indique une amélioration progressive de la rentabilité nette, reflétant probablement une gestion efficace des charges et une croissance des marges bénéficiaires dans cette période.