Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
Données trimestrielles
La décomposition ROE consiste à exprimer le résultat net divisé par les capitaux propres comme le produit des ratios des composants.
Désagrégation de ROE en deux composantes
TJX Cos. Inc., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-08-02), 10-Q (Date du rapport : 2025-05-03), 10-K (Date du rapport : 2025-02-01), 10-Q (Date du rapport : 2024-11-02), 10-Q (Date du rapport : 2024-08-03), 10-Q (Date du rapport : 2024-05-04), 10-K (Date du rapport : 2024-02-03), 10-Q (Date du rapport : 2023-10-28), 10-Q (Date du rapport : 2023-07-29), 10-Q (Date du rapport : 2023-04-29), 10-K (Date du rapport : 2023-01-28), 10-Q (Date du rapport : 2022-10-29), 10-Q (Date du rapport : 2022-07-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-04-30), 10-K (Date du rapport : 2022-01-29), 10-Q (Date du rapport : 2021-10-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-05-01), 10-K (Date du rapport : 2021-01-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-10-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-08-01), 10-Q (Date du rapport : 2020-05-02), 10-K (Date du rapport : 2020-02-01), 10-Q (Date du rapport : 2019-11-02), 10-Q (Date du rapport : 2019-08-03), 10-Q (Date du rapport : 2019-05-04).
- Évolution du ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ratio de rendement de l’actif a présenté une tendance volatile au cours de la période analysée. Après une absence de données jusqu’en mai 2019, une augmentation progressive a été observée à partir de mai 2020, culminant à 15,68% en août 2023, avec une légère baisse en décembre 2022. Cette évolution indique une amélioration de la rentabilité des actifs, notamment à partir de 2020, ce qui pourrait refléter une gestion plus efficiente ou une augmentation de la profitabilité opérationnelle.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement financier est resté relativement stable tout au long de la période. Il oscille autour de 4,00 à 5,70, avec des fluctuations mineures. La tendance générale ne montre pas de dégradation significative, ce qui suggère un niveau d’endettement maîtrisé et une gestion prudente de la structure financière. La stabilité de ce ratio indique également une politique d’endettement cohérente sur la durée.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a connu une croissance significative à partir de mai 2020, passant d’un niveau faible ou indéterminé avant cette période, pour atteindre plus de 60% durant la majeure partie de la période analysée. L’augmentation notable en 2020 et 2021 indique une amélioration importante de la rentabilité des fonds propres, témoignage d’une gestion efficace ayant permis d’accroître la valeur pour les actionnaires. Après un sommet en 2022, le ROE se stabilise autour de 56-60%, maintenant un niveau élevé et constant, ce qui reflète une performance soutenue dans la génération de profits par rapport aux capitaux propres investis.
Désagrégation des ROE en trois composantes
TJX Cos. Inc., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-08-02), 10-Q (Date du rapport : 2025-05-03), 10-K (Date du rapport : 2025-02-01), 10-Q (Date du rapport : 2024-11-02), 10-Q (Date du rapport : 2024-08-03), 10-Q (Date du rapport : 2024-05-04), 10-K (Date du rapport : 2024-02-03), 10-Q (Date du rapport : 2023-10-28), 10-Q (Date du rapport : 2023-07-29), 10-Q (Date du rapport : 2023-04-29), 10-K (Date du rapport : 2023-01-28), 10-Q (Date du rapport : 2022-10-29), 10-Q (Date du rapport : 2022-07-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-04-30), 10-K (Date du rapport : 2022-01-29), 10-Q (Date du rapport : 2021-10-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-05-01), 10-K (Date du rapport : 2021-01-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-10-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-08-01), 10-Q (Date du rapport : 2020-05-02), 10-K (Date du rapport : 2020-02-01), 10-Q (Date du rapport : 2019-11-02), 10-Q (Date du rapport : 2019-08-03), 10-Q (Date du rapport : 2019-05-04).
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- Le ratio de marge bénéficiaire nette a montré une tendance globale à l'amélioration après une période initiale de fluctuation. Après une période sans données, la marge a diminué en août 2019 pour atteindre un minimum autour de 2.11 %, puis a connu une baisse dramatique à 0.28 % au début de 2020, probablement en lien avec des événements exceptionnels ou une baisse de rentabilité. Par la suite, la marge a augmenté de manière régulière, atteignant environ 8.59 % au début de 2025, indiquant une amélioration continue de la rentabilité nette sur la période.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Cet indicateur a connu une tendance à la hausse à partir d'un niveau de 1.04 en mai 2020, atteignant un pic d'environ 1.83 en janvier 2022. Après cette période de croissance, la rotation des actifs a fluctué légèrement, restant généralement autour de 1.75 à 1.82 jusqu'en février 2024, ce qui suggère une utilisation plus efficace des actifs pour générer du chiffre d'affaires sur la période analysée.
- Évolution du ratio d'endettement financier
- Le ratio d'endettement financier a commencé aux alentours de 4.38 fin 2018, puis a montré une tendance à la hausse jusqu'à atteindre un sommet d'environ 5.7 en août 2020. Par la suite, il a diminué régulièrement, atteignant environ 3.75 en février 2024, ce qui indique une réduction progressive de l'endettement ou une gestion prudente de la structure financière.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a affiché une forte variabilité, notamment une forte hausse atteignant plus de 62 % à la fin de 2022. Après un pic à cette période, il a légèrement diminué pour se stabiliser autour de 56-60 % jusqu'en février 2024. La tendance générale reflète une rentabilité élevée des capitaux propres sur l'ensemble de la période, avec une période de croissance significative en 2022, suivie d'une stabilisation à un niveau élevé.
Désagrégation de ROA en deux composantes
TJX Cos. Inc., décomposition des ROA (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-08-02), 10-Q (Date du rapport : 2025-05-03), 10-K (Date du rapport : 2025-02-01), 10-Q (Date du rapport : 2024-11-02), 10-Q (Date du rapport : 2024-08-03), 10-Q (Date du rapport : 2024-05-04), 10-K (Date du rapport : 2024-02-03), 10-Q (Date du rapport : 2023-10-28), 10-Q (Date du rapport : 2023-07-29), 10-Q (Date du rapport : 2023-04-29), 10-K (Date du rapport : 2023-01-28), 10-Q (Date du rapport : 2022-10-29), 10-Q (Date du rapport : 2022-07-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-04-30), 10-K (Date du rapport : 2022-01-29), 10-Q (Date du rapport : 2021-10-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-05-01), 10-K (Date du rapport : 2021-01-30), 10-Q (Date du rapport : 2020-10-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-08-01), 10-Q (Date du rapport : 2020-05-02), 10-K (Date du rapport : 2020-02-01), 10-Q (Date du rapport : 2019-11-02), 10-Q (Date du rapport : 2019-08-03), 10-Q (Date du rapport : 2019-05-04).
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- Une tendance générale à la hausse est observable dans le ratio de marge bénéficiaire nette après une période de forte volatilité. Initialement absent ou non rapporté jusqu'au troisième trimestre 2020, ce ratio connaît une progression continue à partir du début de l'année 2021. Il passe d'environ 4% à une valeur supérieure à 8,5% au dernier trimestre rapporté, indiquant une amélioration significative de la rentabilité nette de l'entreprise.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio se maintient dans une fourchette relativement étroite, oscillant autour de 1,7. Après une période initiale de volatilité, il affiche une tendance stabilisée avec de légères fluctuations, sans tendance claire à la hausse ou à la baisse sur la période analysée. La stabilité relative suggère une gestion cohérente de l'utilisation des actifs pour générer des recettes ou une proportion constante d'utilisation des actifs pour l'activité.
- Évolution du ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA montre une progression notable sur la période. Après une valeur faible autour de 2,68% au quatrième trimestre 2019, il connaît une hausse régulière pour atteindre environ 15% à la fin de la période analysée. Cette croissance reflète une amélioration de la rentabilité des actifs, probablement en lien avec la croissance de la marge bénéficiaire nette et une gestion efficace des actifs utilisés.
- Synthèse générale
- Les données révèlent une amélioration progressive de la rentabilité globale de l'entreprise, notamment via une augmentation continue du ratio de marge bénéficiaire nette et du ROA. La stabilité relative du ratio de rotation des actifs indique une gestion constante de l'utilisation des actifs. La croissance simultanée de la marge bénéficiaire et du ROA souligne une efficacité accrue dans la génération de profits à partir des actifs totaux, pouvant indiquer une stratégie d'optimisation des marges ou une évolution favorable des conditions opérationnelles.