Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
Données trimestrielles
La décomposition ROE consiste à exprimer le résultat net divisé par les capitaux propres comme le produit des ratios des composants.
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Désagrégation de ROE en deux composantes
Home Depot Inc., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-05-04), 10-K (Date du rapport : 2025-02-02), 10-Q (Date du rapport : 2024-10-27), 10-Q (Date du rapport : 2024-07-28), 10-Q (Date du rapport : 2024-04-28), 10-K (Date du rapport : 2024-01-28), 10-Q (Date du rapport : 2023-10-29), 10-Q (Date du rapport : 2023-07-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-04-30), 10-K (Date du rapport : 2023-01-29), 10-Q (Date du rapport : 2022-10-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-05-01), 10-K (Date du rapport : 2022-01-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-10-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-08-01), 10-Q (Date du rapport : 2021-05-02), 10-K (Date du rapport : 2021-01-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-11-01), 10-Q (Date du rapport : 2020-08-02), 10-Q (Date du rapport : 2020-05-03), 10-K (Date du rapport : 2020-02-02), 10-Q (Date du rapport : 2019-11-03), 10-Q (Date du rapport : 2019-08-04), 10-Q (Date du rapport : 2019-05-05).
- Évolution du ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ratio de rendement de l’actif a montré une tendance fluctuante, avec une baisse initiale depuis décembre 2019, atteignant un point bas en juin 2021 à environ 15,25 %, avant de remonter lentement pour atteindre un niveau supérieur à 20 % à la fin de la période analysée. La progression indique une amélioration de l’efficience dans l’utilisation des actifs pour générer des bénéfices à partir de la mi-2021, après une période initiale de baisse post-2020.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement financier a été très variable au cours des périodes observées. Il a connu des pics importants, notamment en février 2025, où il atteint un niveau exceptionnellement élevé de 319.94, suggérant une période de forte externalisation de financement. Avant cette période, le ratio demeure généralement dans une fourchette basse, souvent inférieure à 80, ce qui indique une gestion prudente de la dette. La volatilité extrême à long terme peut témoigner de stratégies financières différentes, avec des phases de levier accru pouvant refléter des opérations de financement spécifiques ou des ajustements financiers majeurs.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le rendement des capitaux propres a connu une croissance exponentielle, en particulier depuis la période de 2021, où il atteint des valeurs exceptionnellement élevées telles que 7 124.47 % à une période et 4 626.24 % une autre, indiquant une rentabilité très forte par rapport aux fonds propres investis. Ces figures hors norme doivent être analysées avec prudence, car elles peuvent résulter de facteurs exceptionnels ou de variations comptables importantes. La tendance générale après 2021 montre toutefois une certaine stabilité à un niveau élevé, avant un déclin progressif vers la fin de la période, s’établissant autour de 200–300 %, ce qui demeure très supérieur aux standards classiques du secteur.
Désagrégation des ROE en trois composantes
Home Depot Inc., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-05-04), 10-K (Date du rapport : 2025-02-02), 10-Q (Date du rapport : 2024-10-27), 10-Q (Date du rapport : 2024-07-28), 10-Q (Date du rapport : 2024-04-28), 10-K (Date du rapport : 2024-01-28), 10-Q (Date du rapport : 2023-10-29), 10-Q (Date du rapport : 2023-07-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-04-30), 10-K (Date du rapport : 2023-01-29), 10-Q (Date du rapport : 2022-10-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-05-01), 10-K (Date du rapport : 2022-01-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-10-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-08-01), 10-Q (Date du rapport : 2021-05-02), 10-K (Date du rapport : 2021-01-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-11-01), 10-Q (Date du rapport : 2020-08-02), 10-Q (Date du rapport : 2020-05-03), 10-K (Date du rapport : 2020-02-02), 10-Q (Date du rapport : 2019-11-03), 10-Q (Date du rapport : 2019-08-04), 10-Q (Date du rapport : 2019-05-05).
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- Depuis mai 2019, le ratio de marge bénéficiaire nette a connu une tendance globalement stable, oscillant autour de 10 %. Après une légère baisse en 2020, il a tendance à se maintenir au-dessus de 10 %, atteignant un pic à 10,87 % en 2021, puis amorçant une baisse graduelle pour atteindre environ 8,98 % en février 2025. Cette évolution suggère une certaine stabilité des marges, avec une légère compression sur la période récente, pouvant indiquer une pression accrue sur la rentabilité nette.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Le ratio de rotation des actifs montre une tendance à la baisse à partir de la mi-2020, passant de valeurs supérieures à 2 vers des valeurs proches de 1,66 en octobre 2024. Cette diminution indique une réduction de l'efficacité dans l'utilisation des actifs pour générer des ventes ou des revenus. La baisse significative observée en 2024 peut refléter une moindre efficacité opérationnelle ou une augmentation des investissements en actifs non générateurs de revenus à court terme.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement financier est très volatile, avec des valeurs atteignant des pics remarquables, notamment en 2022, où il frôle 319,94 %, suggérant une augmentation importante de l'endettement ou une faiblesse relative en capitaux propres. Certains points en 2023 montrent une diminution, avec un ratio à 16,81 %, puis une remontée à 52,85 %. Cette volatilité peut indiquer une gestion dynamique du levier financier en fonction des cycles ou des opportunités d'investissement à court terme.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a connu des fluctuations marquées, avec une forte augmentation en 2022, atteignant un maximum exceptionnel de 7124,47 %, témoignant probablement d'une opération exceptionnelle ou d'une augmentation significative de la rentabilité relative aux capitaux propres. Avant cette période, le ROE était généralement stable autour de 200-300 %. Après le sommet enregistré en 2022, le ROE diminue substantiellement pour se situer autour de 184 à 4626,24 %, puis continue à fluctuer dans une fourchette entre 184 et 1450. Il en résulte une forte volatilité, laquelle peut être liée à des événements exceptionnels ou à des variations importantes dans la structure du capital et la rentabilité opérationnelle.
Désagrégation de ROE en cinq composantes
Home Depot Inc., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-05-04), 10-K (Date du rapport : 2025-02-02), 10-Q (Date du rapport : 2024-10-27), 10-Q (Date du rapport : 2024-07-28), 10-Q (Date du rapport : 2024-04-28), 10-K (Date du rapport : 2024-01-28), 10-Q (Date du rapport : 2023-10-29), 10-Q (Date du rapport : 2023-07-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-04-30), 10-K (Date du rapport : 2023-01-29), 10-Q (Date du rapport : 2022-10-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-05-01), 10-K (Date du rapport : 2022-01-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-10-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-08-01), 10-Q (Date du rapport : 2021-05-02), 10-K (Date du rapport : 2021-01-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-11-01), 10-Q (Date du rapport : 2020-08-02), 10-Q (Date du rapport : 2020-05-03), 10-K (Date du rapport : 2020-02-02), 10-Q (Date du rapport : 2019-11-03), 10-Q (Date du rapport : 2019-08-04), 10-Q (Date du rapport : 2019-05-05).
- Ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale demeure constant à 0,76 sur l'ensemble de la période observée, indiquant une stabilité relative du taux d'imposition de l'entreprise. Aucun changement significatif ou fluctuation n'a été relevé dans cette variable.
- Ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio présente une tendance globalement décroissante, passant de valeurs proches de 0,92 à environ 0,89 en fin de période. La baisse progressive suggère une réduction de la charge d’intérêt par rapport à la dette totale, ce qui pourrait indiquer une gestion optimisée de la structure financière ou une diminution de l’endettement. Cependant, sans variations marquées à court terme pour certaines périodes, la tendance générale indique une légère amélioration dans la gestion des charges d’intérêt.
- Ratio de marge EBIT
- Le ratio de marge EBIT évolue dans une fourchette assez étroite, oscillant entre 13,35 % et 15,35 %. La tendance montre une légère fluctuation, avec une tendance à la baisse à partir de la fin de 2022, passant de plus de 15 % à un peu plus de 13 %. Ce mouvement peut refléter une compression des marges opérationnelles ou une augmentation des coûts, mais globalement, la stabilité relative de cette marge indique que la rentabilité opérationnelle demeure à un niveau comparatif avec quelques variations.
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio, qui mesure l'efficacité de l'utilisation des actifs pour générer du chiffre d'affaires, affiche une certaine volatilité. Il commence à environ 2,15 en mai 2019, puis baisse progressivement, atteignant un point bas à 1,57 en février 2025, avant de se stabiliser autour de 1,66 en fin de période. La tendance indique une diminution progressive de l'efficacité d'utilisation des actifs, peut-être en raison d'investissements accrus ou d'une croissance des actifs non productifs.
- Ratio d’endettement financier
- Ce ratio montre une forte variabilité tout au long de la période, avec des valeurs allant jusqu’à près de 319,94 en janvier 2022. Après ce pic, il se maintient à des niveaux plus faibles, oscillant généralement entre 12 et 73. La fluctuation importante pourrait signifier un changement significatif dans la structure financière, notamment une augmentation temporaire de l’endettement, suivie d’un désendettement ou d’une restructuration. La volatilité de ce ratio indique une gestion de la dette à court terme, en réaction aux conditions économiques ou aux stratégies internes.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE présente la variation la plus marquée parmi les ratios observés. Il démarre à un niveau exceptionnellement élevé de 813,68 % en août 2020, puis fluctue entre environ 184 % et plus de 7 124 % en novembre 2022. Ces valeurs extrêmes suggèrent une croissance exceptionnelle de la rentabilité récurrente ou une utilisation très efficace des capitaux propres dans certains cycles. Par la suite, le ROE tend à diminuer, mais reste élevé par rapport aux niveaux initiaux. Ces fluctuations importantes peuvent être attribuées à des facteurs exceptionnels, tels que des gains non récurrents ou une forte croissance des résultats nets, ou à une variation dans la rentabilité opérationnelle et financière.
Désagrégation de ROA en deux composantes
Home Depot Inc., décomposition des ROA (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-05-04), 10-K (Date du rapport : 2025-02-02), 10-Q (Date du rapport : 2024-10-27), 10-Q (Date du rapport : 2024-07-28), 10-Q (Date du rapport : 2024-04-28), 10-K (Date du rapport : 2024-01-28), 10-Q (Date du rapport : 2023-10-29), 10-Q (Date du rapport : 2023-07-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-04-30), 10-K (Date du rapport : 2023-01-29), 10-Q (Date du rapport : 2022-10-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-05-01), 10-K (Date du rapport : 2022-01-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-10-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-08-01), 10-Q (Date du rapport : 2021-05-02), 10-K (Date du rapport : 2021-01-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-11-01), 10-Q (Date du rapport : 2020-08-02), 10-Q (Date du rapport : 2020-05-03), 10-K (Date du rapport : 2020-02-02), 10-Q (Date du rapport : 2019-11-03), 10-Q (Date du rapport : 2019-08-04), 10-Q (Date du rapport : 2019-05-05).
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- Le ratio de marge bénéficiaire nette présente une tendance globale relativement stable depuis le troisième trimestre de 2019, oscillant autour de 10 %. Après une période initiale non documentée, le ratio atteint environs 10.2 % à la fin de 2019, puis fluctue légèrement dans la fourchette de 9.7 % à 10.9 % jusqu'à la fin de 2021. À partir de 2022, une légère tendance à la baisse s'observe, avec une diminution du ratio passant sous la barre des 10 % en 2023, pour s'établir autour de 8.98 % au premier trimestre 2025. Cette évolution suggère une compression progressive de la rentabilité nette sur la période étudiée, notamment à compter de 2022.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Le ratio de rotation des actifs montre une dynamique variable, mais relativement stable depuis aout 2019. Après une valeur approximative de 2.15, il diminue légèrement pour se situer autour de 1.87 à 2.05 durant la période de 2020 à 2022. Une baisse notable est observée à partir du dernier trimestre 2022, avec une chute vers 1.57, puis une légère progression à 1.66 en 2024. Globalement, cette tendance indique une réduction de l'efficacité de l'utilisation des actifs pour générer un chiffre d'affaires, avec une baisse plus marquée à partir de 2022.
- Évolution du ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA affiche une tendance décroissante continue depuis 2019, avec une réduction notable à partir de 2021. Après une période de relative stabilité autour de 21 %, le ROA diminue progressivement pour atteindre environ 14.76 % en début 2025. La baisse la plus significative apparaît à partir de 2022, suggérant une diminution de la rentabilité relative des actifs. La concordance entre la baisse du ROA, la réduction de la marge nette et la baisse du ratio de rotation des actifs indique une pression accrue sur la rentabilité globale, résultant possiblement d'une croissance moins efficace ou de pressions concurrentielles accrues.
Désagrégation des ROA en quatre composantes
Home Depot Inc., décomposition des ROA (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-05-04), 10-K (Date du rapport : 2025-02-02), 10-Q (Date du rapport : 2024-10-27), 10-Q (Date du rapport : 2024-07-28), 10-Q (Date du rapport : 2024-04-28), 10-K (Date du rapport : 2024-01-28), 10-Q (Date du rapport : 2023-10-29), 10-Q (Date du rapport : 2023-07-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-04-30), 10-K (Date du rapport : 2023-01-29), 10-Q (Date du rapport : 2022-10-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-05-01), 10-K (Date du rapport : 2022-01-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-10-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-08-01), 10-Q (Date du rapport : 2021-05-02), 10-K (Date du rapport : 2021-01-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-11-01), 10-Q (Date du rapport : 2020-08-02), 10-Q (Date du rapport : 2020-05-03), 10-K (Date du rapport : 2020-02-02), 10-Q (Date du rapport : 2019-11-03), 10-Q (Date du rapport : 2019-08-04), 10-Q (Date du rapport : 2019-05-05).
- Évolution du ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale est resté constant à 0,76 sur l'ensemble de la période considérée à partir d'août 2020 jusqu'après avril 2024, indiquant une stabilité dans la politique fiscale de l'entreprise ou dans la charge fiscale effective. Avant cette période, aucune donnée n’est fournie, mais la stabilité observée suggère une gestion fiscale constante sur la période analysée.
- Évolution du ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio montre une légère tendance à la baisse sur la période allant de août 2020 à avril 2024, passant de 0,92 à 0,89. Cette diminution suggère une réduction progressive de la charge d’intérêt relative, pouvant résulter d’un refinancement ou d’une gestion de la structure du financement plus favorable, ou d’une baisse des taux d’intérêt applicables.
- Évolution du ratio de marge EBIT
- Le ratio de marge EBIT présente une tendance à la baisse depuis un sommet récent à 15,35 % au juillet 2023 jusqu'à 13,35 % au octobre 2024. La diminution indique une contraction progressive de la rentabilité opérationnelle, pouvant refléter des pressions accrues sur la rentabilité ou une augmentation des coûts opérationnels, malgré des revenus potentiellement stables ou en légère croissance.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio fluctue au cours de la période, avec une tendance générale à la baisse après un pic à 2,06 au octobre 2022. Il chute à 1,64 au octobre 2024. La diminution de ce ratio indique une réduction de l'efficacité dans l'utilisation des actifs pour générer des ventes ou des revenus, ce qui pourrait signaler une accumulation d’actifs non productifs ou une baisse de l’activité relative par rapport à la taille de l’entreprise.
- Évolution du ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA suit une tendance décroissante significative, passant de 22,38 % en novembre 2020 à 14,76 % en avril 2024. Cette chute traduit une baisse de la rentabilité globale des actifs, correspondant en partie à la diminution du ratio de rotation des actifs et à la contraction de la marge EBIT. La diminution du ROA peut signaler une pression accrue sur la rentabilité opérationnelle ou une efficacité décroissante dans la gestion des actifs.
Désagrégation du ratio de marge bénéficiaire nette
Home Depot Inc., décomposition du ratio de marge bénéficiaire nette (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2025-05-04), 10-K (Date du rapport : 2025-02-02), 10-Q (Date du rapport : 2024-10-27), 10-Q (Date du rapport : 2024-07-28), 10-Q (Date du rapport : 2024-04-28), 10-K (Date du rapport : 2024-01-28), 10-Q (Date du rapport : 2023-10-29), 10-Q (Date du rapport : 2023-07-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-04-30), 10-K (Date du rapport : 2023-01-29), 10-Q (Date du rapport : 2022-10-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-07-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-05-01), 10-K (Date du rapport : 2022-01-30), 10-Q (Date du rapport : 2021-10-31), 10-Q (Date du rapport : 2021-08-01), 10-Q (Date du rapport : 2021-05-02), 10-K (Date du rapport : 2021-01-31), 10-Q (Date du rapport : 2020-11-01), 10-Q (Date du rapport : 2020-08-02), 10-Q (Date du rapport : 2020-05-03), 10-K (Date du rapport : 2020-02-02), 10-Q (Date du rapport : 2019-11-03), 10-Q (Date du rapport : 2019-08-04), 10-Q (Date du rapport : 2019-05-05).
- Évolution du ratio de charge fiscale
- Le ratio de charge fiscale dans la période analysée reste constant à 0,76 à partir du 2 août 2019 jusqu'au 28 avril 2024. Avant cette date, aucune donnée n'est disponible pour observer une tendance précise. La stabilité du ratio indique que la proportion de la charge fiscale par rapport aux bénéfices ou revenus restés relativement inchangée durant cette période.
- Évolution du ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio présente une augmentation progressive allant de 0,92 à 0,94 entre août 2019 et novembre 2020, puis une stabilité autour de cette valeur jusqu’en janvier 2022. Ensuite, il connaît une légère diminution, passant de 0,93 à 0,89 en juillet 2024. Cette tendance pourrait refléter une gestion progressive de la charge d’intérêt ou une réduction des coûts liés aux intérêts au fil du temps.
- Évolution de la marge EBIT
- La marge EBIT montre une tendance généralement haussière sur la période, passant d’environ 14,44 % en mai 2019 à un pic de 15,35 % en octobre 2022. Après cette date, une légère baisse est observée, se situant autour de 13,35 % en octobre 2024. La croissance initiale indique une amélioration de la rentabilité opérationnelle, tandis que la baisse ultérieure peut signaler un resserrement des marges ou une augmentation des coûts opérationnels.
- Évolution de la marge bénéficiaire nette
- La marge nette suit une tendance similaire à celle de la marge EBIT, avec une augmentation progressive passant de 10,2 % en mai 2019 à environ 10,87 % en novembre 2020. Elle atteint un sommet de 10,88 % en octobre 2022, puis diminue pour se situer à 8,98 % en avril 2024. La baisse récente de la marge nette peut indiquer une augmentation des charges financières ou fiscales ou une pression sur les bénéfices nets.