Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
Données trimestrielles
La décomposition ROE consiste à exprimer le résultat net divisé par les capitaux propres comme le produit des ratios des composants.
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Désagrégation de ROE en deux composantes
Amazon.com Inc., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2026-03-31), 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2025-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31).
L'analyse des indicateurs financiers révèle des trajectoires de performance et de structure financière contrastées sur la période observée.
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- L'efficacité de l'utilisation des actifs a connu une dégradation marquée entre mars 2022 et décembre 2022, période durant laquelle le ratio est passé de 5,21 % à un point bas de -0,59 %. À partir de mars 2023, une tendance haussière constante a été enregistrée, menant le ROA à un sommet de 10,51 % en juin 2025, avant une légère correction pour s'établir à 9,91 % en mars 2026.
- Ratio d’endettement financier
- Le niveau d'endettement a suivi une tendance globale à la baisse. Après avoir atteint un pic de 3,19 en juin 2022, le ratio a diminué de manière régulière pour atteindre son niveau minimum de 1,97 en juin 2025. Une légère remontée est observée sur les derniers trimestres, concluant la période à 2,07 en mars 2026.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- La rentabilité des capitaux propres a présenté une forte volatilité, chutant de 15,98 % en mars 2022 pour atteindre un minimum de -1,86 % en décembre 2022. Cette phase a été suivie d'une croissance rapide et soutenue, le ratio culminant à 21,56 % en mars 2025. Par la suite, le rendement s'est stabilisé, oscillant entre 18,89 % et 20,55 % jusqu'en mars 2026.
Désagrégation des ROE en trois composantes
Amazon.com Inc., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2026-03-31), 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2025-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31).
L'analyse des indicateurs financiers sur la période allant de mars 2022 à mars 2026 révèle une amélioration significative de la rentabilité globale, accompagnée d'une restructuration de la structure financière et d'une baisse de l'efficacité de l'utilisation des actifs.
- Marge bénéficiaire nette
- Le ratio de marge bénéficiaire nette a enregistré une phase de déclin marquée entre mars 2022 et décembre 2022, chutant de 4,48 % à un niveau négatif de -0,53 %. À partir du premier trimestre 2023, une tendance haussière constante est observée, portant la marge à 12,22 % en mars 2026. Cette progression continue indique une optimisation progressive de la rentabilité nette sur les ventes.
- Rotation des actifs
- Le ratio de rotation des actifs est demeuré relativement stable autour de 1,16 entre mars et septembre 2022. Toutefois, une tendance baissière s'est installée progressivement à partir de 2023, le ratio passant de 1,13 en juin 2023 à 0,81 en mars 2026. Cette évolution suggère une diminution de la capacité des actifs à générer du chiffre d'affaires.
- Endettement financier
- Le ratio d'endettement financier a atteint un sommet de 3,19 en juin 2022. S'en est suivie une réduction régulière et soutenue de l'endettement, le ratio descendant jusqu'à 1,97 en septembre 2025, avant de se stabiliser légèrement à 2,07 en mars 2026. Cette tendance témoigne d'une stratégie de désendettement et d'un renforcement de la solvabilité.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le rendement des capitaux propres a suivi une trajectoire volatile, avec une chute brutale atteignant -1,86 % en décembre 2022. Une reprise forte a été observée dès 2023, menant le ROE à un pic de 21,56 % en mars 2025. Malgré une légère fluctuation finale, le ratio s'est maintenu à un niveau élevé de 20,55 % en mars 2026, reflétant une augmentation substantielle de la rentabilité pour les actionnaires.
Désagrégation de ROE en cinq composantes
Amazon.com Inc., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2026-03-31), 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2025-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31).
L'analyse des indicateurs de rentabilité opérationnelle montre une progression marquée. La marge EBIT, après avoir chuté jusqu'à un niveau négatif de -0,69 % fin 2022, a entamé une phase de croissance continue et soutenue, atteignant 15,81 % au premier trimestre 2026.
Le rendement des capitaux propres a suivi une évolution parallèle. Après un creux enregistré au quatrième trimestre 2022, cet indicateur a fortement progressé pour culminer à 21,56 % en mars 2024, avant de se stabiliser dans une fourchette comprise entre 18 % et 21 % sur les périodes suivantes.
- Structure financière et endettement
- Le ratio d'endettement financier affiche une tendance baissière constante, évoluant d'un pic de 3,19 au deuxième trimestre 2022 pour s'établir à 2,07 au premier trimestre 2026. Parallèlement, le ratio de charge d'intérêt est demeuré relativement stable, avec une légère augmentation progressive vers la fin de la période analysée, atteignant 0,98.
- Efficacité des actifs
- Le ratio de rotation des actifs a enregistré un déclin graduel. Initialement stable autour de 1,16, cet indicateur a diminué de façon régulière à partir de 2023 pour atteindre 0,81 à la fin de la période, signalant une baisse de l'efficacité dans la génération de revenus par unité d'actif.
- Charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale a connu une volatilité initiale, atteignant un maximum de 1,25 en mars 2023, avant d'amorcer une réduction progressive et constante pour s'établir à 0,79 au premier trimestre 2026.
Désagrégation de ROA en deux composantes
Amazon.com Inc., décomposition des ROA (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2026-03-31), 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2025-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31).
L'analyse des ratios de rentabilité met en évidence une phase de redressement significatif après une période de contraction. La marge bénéficiaire nette a enregistré une baisse marquée, atteignant un minimum de -0,53 % en décembre 2022, avant d'entamer une progression constante et soutenue pour culminer à 12,22 % en mars 2026.
- Rotation des actifs
- Le ratio de rotation des actifs est resté relativement stable, oscillant entre 1,09 et 1,17 jusqu'au premier trimestre 2024. Une tendance baissière est toutefois observée à partir de cette date, le ratio diminuant progressivement pour s'établir à 0,81 en mars 2026, signalant une réduction de l'efficacité avec laquelle les actifs sont utilisés pour générer du revenu.
- Rendement de l'actif (ROA)
- Le rendement de l'actif suit une trajectoire similaire à celle de la marge nette. Après avoir touché un point bas de -0,59 % en décembre 2022, le ROA a connu une croissance régulière, se stabilisant dans une fourchette comprise entre 9,49 % et 10,51 % sur la période allant de décembre 2024 à mars 2026.
L'évolution concomitante d'une hausse des marges et du rendement des actifs, malgré la diminution de la rotation des actifs, indique que l'amélioration de la rentabilité globale provient d'une optimisation des marges bénéficiaires plutôt que d'une augmentation de la productivité des actifs.
Désagrégation des ROA en quatre composantes
Amazon.com Inc., décomposition des ROA (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2026-03-31), 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2025-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31).
L'analyse des indicateurs financiers révèle une amélioration marquée de la rentabilité opérationnelle et du rendement des capitaux investis sur la période observée.
- Rentabilité opérationnelle et rendement des actifs
- La marge EBIT a enregistré une phase de contraction sévère, atteignant un point bas négatif de -0,69 % en décembre 2022, avant d'amorcer une croissance continue et soutenue pour atteindre 15,81 % en mars 2026. Cette progression est corrélée à l'évolution du rendement de l'actif (ROA), qui est passé d'une valeur négative à la fin de l'année 2022 pour atteindre un sommet de 10,51 % en septembre 2025, avant de s'établir à 9,91 % en mars 2026.
- Efficacité de l'utilisation des actifs
- Le ratio de rotation des actifs affiche une tendance inverse à celle de la rentabilité. Après une période de relative stabilité entre 2022 et mi-2023, ce ratio a entamé une baisse progressive et constante, chutant de 1,09 en décembre 2023 pour atteindre 0,81 en mars 2026, signalant une diminution de l'efficacité avec laquelle les actifs sont mobilisés pour générer du revenu.
- Charges fiscales et financières
- Le ratio de la charge fiscale a suivi une trajectoire globalement descendante après un pic de 1,25 enregistré en mars 2023, pour finir à 0,79 en mars 2026. Parallèlement, le ratio de charge d'intérêt a connu une volatilité initiale avec un creux à 0,56 en mars 2023, avant de remonter progressivement pour se stabiliser à un niveau de 0,98 sur les derniers trimestres de la période analysée.
Désagrégation du ratio de marge bénéficiaire nette
Amazon.com Inc., décomposition du ratio de marge bénéficiaire nette (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2026-03-31), 10-K (Date du rapport : 2025-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2025-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2025-03-31), 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2024-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2024-03-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2023-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2023-03-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-Q (Date du rapport : 2022-09-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-06-30), 10-Q (Date du rapport : 2022-03-31).
L'analyse des indicateurs financiers révèle une phase de rétablissement et de croissance soutenue de la rentabilité à partir du premier trimestre 2023, faisant suite à une période de contraction ayant atteint son point le plus bas à la fin de l'année 2022.
- Marges de profitabilité
- Le ratio de marge EBIT et le ratio de marge bénéficiaire nette ont tous deux affiché des valeurs négatives au 31 décembre 2022, respectivement -0,69 % et -0,53 %. À partir de mars 2023, une tendance haussière constante est observée. La marge EBIT a progressé pour atteindre 15,81 % au 31 mars 2026, tandis que la marge bénéficiaire nette s'est établie à 12,22 % à la même date.
- Charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale a connu un pic à 1,25 au 31 mars 2023. Depuis ce sommet, une trajectoire descendante et régulière est visible, aboutissant à une valeur de 0,79 au 31 mars 2026.
- Charge d'intérêt
- Le ratio de charge d'intérêt a enregistré son niveau le plus bas, soit 0,56, au 31 mars 2023. Une augmentation progressive a été observée par la suite, conduisant à une stabilisation du ratio à 0,98 entre septembre 2025 et mars 2026.