Analyse de l’endettement
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Nous acceptons :
Dette totale (valeur comptable)
Twitter Inc., bilan : dette
US$ en milliers
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives en matière de structure du capital. On observe une augmentation globale de la dette totale sur la période considérée.
- Obligations convertibles à court terme
- Les obligations convertibles à court terme présentent une valeur initiale nulle en 2017, atteignant un pic en 2018 avant de diminuer puis de remonter en 2020. Elles restent ensuite à un niveau élevé.
- Passifs de contrats de location-financement à court terme
- Les passifs de contrats de location-financement à court terme diminuent de manière constante de 2017 à 2019, puis se stabilisent à un niveau bas en 2020 et 2021.
- Obligations convertibles à long terme
- Les obligations convertibles à long terme affichent une croissance continue de 2017 à 2020, puis une augmentation plus importante en 2021. Elles constituent une part significative de la dette totale.
- Billets de premier rang, à long terme
- Les billets de premier rang, à long terme, n'apparaissent qu'à partir de 2020, avec une valeur relativement stable sur les deux dernières années de la période analysée.
- Passifs à long terme liés aux contrats de location-financement
- Les passifs à long terme liés aux contrats de location-financement diminuent de 2017 à 2019, puis disparaissent des données en 2020 et 2021.
- Dette totale (valeur comptable)
- La dette totale augmente de manière significative de 2017 à 2021, avec une accélération de la croissance entre 2020 et 2021. Cette augmentation est principalement due à l'évolution des obligations convertibles à long terme et, dans une moindre mesure, à l'introduction des billets de premier rang à long terme.
En résumé, la structure de la dette évolue vers une plus grande dépendance aux obligations convertibles à long terme et, plus récemment, aux billets de premier rang à long terme. La part des passifs liés aux contrats de location-financement diminue progressivement.
Total de la dette (juste valeur)
| 31 déc. 2021 | |
|---|---|
| Sélection de données financières (US$ en milliers) | |
| Billets convertibles et de premier rang en circulation | |
| Passifs liés aux contrats de location-financement | |
| Total de la dette (juste valeur) | |
| Ratio financier | |
| Ratio d’endettement, juste valeur/valeur comptable | |
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
Taux d’intérêt moyen pondéré sur la dette
Taux d’intérêt moyen pondéré sur la dette:
| Taux d’intérêt | Montant de la dette1 | Taux d’intérêt × Montant de la dette | Taux d’intérêt moyen pondéré2 |
|---|---|---|---|
| Valeur totale | |||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 US$ en milliers
2 Taux d’intérêt moyen pondéré = 100 × ÷ =
Frais d’intérêts encourus
Twitter Inc., les frais d’intérêt encourus
US$ en milliers
| 12 mois terminés le | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | 31 déc. 2018 | 31 déc. 2017 | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Charges d’intérêts | |||||||||||
| Charges d’intérêts capitalisées | |||||||||||
| Frais d’intérêts encourus |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant les charges d'intérêts. Les frais d’intérêts encourus ont connu une augmentation constante entre 2017 et 2020, avant de diminuer considérablement en 2021.
- Frais d’intérêts encourus
- En 2017, les frais d’intérêts encourus s'élevaient à 108 837 milliers de dollars américains. Ils ont progressé pour atteindre 136 306 milliers de dollars américains en 2018, puis 142 780 milliers de dollars américains en 2019 et 156 678 milliers de dollars américains en 2020. En 2021, une baisse notable est observée, avec des frais d’intérêts encourus de 52 686 milliers de dollars américains.
Les charges d’intérêts, composante principale des frais d’intérêts encourus, ont également suivi une trajectoire ascendante de 2017 à 2020, puis ont diminué en 2021. Cette évolution est cohérente avec celle des frais d’intérêts encourus.
- Charges d’intérêts
- Les charges d’intérêts ont augmenté de 105 237 milliers de dollars américains en 2017 à 132 606 milliers de dollars américains en 2018, 138 180 milliers de dollars américains en 2019 et 152 878 milliers de dollars américains en 2020. En 2021, elles ont chuté à 51 186 milliers de dollars américains.
Les charges d’intérêts capitalisées ont connu une légère augmentation entre 2017 et 2019, puis une diminution en 2020 et 2021. Cependant, leur impact sur le total des frais d’intérêts encourus reste relativement limité.
- Charges d’intérêts capitalisées
- Les charges d’intérêts capitalisées sont passées de 3 600 milliers de dollars américains en 2017 à 3 700 milliers de dollars américains en 2018 et 4 600 milliers de dollars américains en 2019. Elles ont ensuite diminué à 3 800 milliers de dollars américains en 2020 et 1 500 milliers de dollars américains en 2021.
La forte diminution des frais d’intérêts encourus et des charges d’intérêts en 2021 suggère une réduction significative de l’endettement ou une restructuration financière.
Ratio de couverture des intérêts (ajusté)
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
2021 Calculs
1 Ratio de couverture des intérêts (sans intérêts capitalisés) = EBIT ÷ Charges d’intérêts
= ÷ =
2 Ratio de couverture des intérêts (ajusté) (avec intérêts capitalisés) = EBIT ÷ Frais d’intérêts encourus
= ÷ =
L'analyse des données révèle des tendances significatives concernant la capacité à couvrir les charges d'intérêts. Les deux ratios considérés, le ratio de couverture des intérêts (sans intérêts capitalisés) et le ratio de couverture des intérêts (ajusté), présentent des évolutions parallèles.
- 2017
- En 2017, les deux ratios affichent une valeur très faible, proche de zéro, indiquant une capacité extrêmement limitée à couvrir les charges d'intérêts. Cette situation suggère une forte dépendance aux financements et une vulnérabilité financière.
- 2018
- Une amélioration substantielle est observée en 2018, avec les deux ratios atteignant des valeurs supérieures à 3. Cela témoigne d'une augmentation significative de la capacité à générer des bénéfices suffisants pour couvrir les charges d'intérêts.
- 2019
- En 2019, les ratios connaissent une légère diminution par rapport à 2018, mais restent supérieurs à 3, maintenant une capacité de couverture des intérêts satisfaisante.
- 2020
- L'année 2020 marque un nouveau déclin, avec les ratios retombant à environ 0.65. Cette baisse indique une détérioration de la capacité à couvrir les charges d'intérêts, bien que la situation ne soit pas aussi critique qu'en 2017.
- 2021
- En 2021, les ratios deviennent négatifs, atteignant -7.03. Cette situation est préoccupante et indique que les charges d'intérêts dépassent largement les bénéfices disponibles pour les couvrir. Cela suggère une situation financière très difficile et potentiellement insoutenable à long terme.
Globalement, l'évolution des ratios de couverture des intérêts met en évidence une volatilité importante de la capacité à faire face aux obligations financières. Après une période d'amélioration, une détérioration significative est observée en 2020 et 2021, culminant avec une situation de couverture négative en 2021.