Analyse de l’endettement
Dette totale (valeur comptable)
Alphabet Inc., bilan : dette
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
L'analyse des données financières révèle des tendances significatives en matière de structure du capital. La dette à court terme a connu une fluctuation importante sur la période considérée. Après une diminution notable en 2021, elle a augmenté progressivement en 2022 et 2023, pour atteindre un pic en 2024.
La dette à long terme, excluant la partie courante, a montré une tendance générale à la baisse sur la période. Bien qu'une augmentation ait été observée entre 2020 et 2021, les années suivantes ont été caractérisées par une diminution progressive, suggérant une stratégie de réduction de l'endettement à long terme.
Les passifs liés aux contrats de location-financement, tant à court terme qu'à long terme, n'étaient pas renseignés avant 2024. En 2024, une portion à court terme de 235 millions de dollars américains et une partie à long terme de 1442 millions de dollars américains ont été enregistrées, indiquant une utilisation croissante de ce type de financement.
Le total de la dette et des passifs liés aux contrats de location-financement (valeur comptable) a fluctué sur la période, mais a globalement augmenté entre 2020 et 2024. Cette augmentation est principalement due à l'évolution de la dette à court terme et à l'introduction des passifs liés aux contrats de location-financement en 2024.
- Dette à court terme
- Forte volatilité, avec une augmentation significative en 2024.
- Dette à long terme
- Tendance générale à la baisse sur la période.
- Passifs liés aux contrats de location-financement
- Apparition en 2024, indiquant une utilisation croissante de ce type de financement.
- Total de la dette
- Augmentation globale entre 2020 et 2024, influencée par la dette à court terme et les contrats de location.
Total de la dette (juste valeur)
| 31 déc. 2024 | |
|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | |
| Billet de trésorerie | 2,300) |
| Billets en circulation, y compris la partie courante | 9,000) |
| Autres dettes | —) |
| Passifs liés aux contrats de location-financement | 1,677) |
| Total de la dette et du passif lié aux contrats de location-financement (juste valeur) | 12,977) |
| Ratio financier | |
| Ratio d’endettement, juste valeur/valeur comptable | 0.82 |
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31).
Taux d’intérêt moyen pondéré sur la dette
Taux d’intérêt effectif moyen pondéré sur la dette et les passifs liés aux contrats de location-financement: 2.71%
| Taux d’intérêt | Montant de la dette1 | Taux d’intérêt × Montant de la dette | Taux d’intérêt moyen pondéré2 |
|---|---|---|---|
| 4.40% | 2,300) | 101) | |
| 3.38% | 1,000) | 34) | |
| 2.23% | 2,000) | 45) | |
| 2.33% | 10,000) | 233) | |
| 2.80% | 1,677) | 47) | |
| Valeur totale | 16,977) | 460) | |
| 2.71% | |||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Taux d’intérêt moyen pondéré = 100 × 460 ÷ 16,977 = 2.71%
Frais d’intérêts encourus
Alphabet Inc., les frais d’intérêt encourus
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances distinctes concernant les charges et les intérêts capitalisés. Les frais d’intérêts encourus ont connu une augmentation significative entre 2020 et 2022, passant de 353 millions de dollars américains à 485 millions de dollars américains. Cette augmentation suggère une possible hausse de l'endettement ou une modification des conditions de financement.
Cependant, à partir de 2022, une stabilisation puis une légère diminution des frais d’intérêts encourus sont observées, atteignant 462 millions de dollars américains en 2024. Cette évolution pourrait indiquer une gestion plus efficace de la dette ou une amélioration des conditions de financement.
Les charges d’intérêts ont également connu une augmentation notable entre 2020 et 2021, passant de 135 millions de dollars américains à 346 millions de dollars américains. Bien qu'elles aient légèrement diminué en 2023 (308 millions de dollars américains) et en 2024 (268 millions de dollars américains), elles restent supérieures au niveau de 2020.
Concernant les intérêts capitalisés, une diminution est perceptible entre 2021 et 2022, passant de 163 millions de dollars américains à 128 millions de dollars américains. Une remontée est ensuite observée en 2023 (181 millions de dollars américains) et en 2024 (194 millions de dollars américains), suggérant un possible accroissement des investissements nécessitant une capitalisation des intérêts.
- Tendances générales
- Une augmentation initiale des frais d’intérêts et des charges d’intérêts, suivie d’une stabilisation ou d’une légère diminution à partir de 2022.
- Intérêts capitalisés
- Une diminution initiale suivie d’une remontée, indiquant potentiellement des variations dans les investissements en cours.
- Frais d’intérêts encourus
- Une forte croissance jusqu’en 2022, suivie d’une stabilisation et d’une légère baisse.
Ratio de couverture des intérêts (ajusté)
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2024-12-31), 10-K (Date du rapport : 2023-12-31), 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
2024 Calculs
1 Ratio de couverture des intérêts (sans intérêts capitalisés) = EBIT ÷ Charges d’intérêts
= 120,083 ÷ 268 = 448.07
2 Ratio de couverture des intérêts (ajusté) (avec intérêts capitalisés) = EBIT ÷ Frais d’intérêts encourus
= 120,083 ÷ 462 = 259.92
L'analyse des données révèle des tendances distinctes concernant la capacité à honorer les obligations financières liées à la dette.
- Ratio de couverture des intérêts (sans intérêts capitalisés)
- Ce ratio a connu une fluctuation significative sur la période analysée. Une diminution notable est observée entre 2020 et 2022, passant de 357.16 à 200.8. Une reprise s'ensuit en 2023, atteignant 279.3, suivie d'une augmentation substantielle en 2024, avec une valeur de 448.07. Cette évolution suggère une amélioration de la capacité à couvrir les charges d'intérêts sans tenir compte des intérêts capitalisés, particulièrement marquée sur la dernière période.
- Ratio de couverture des intérêts (ajusté) (avec intérêts capitalisés)
- Ce ratio présente une trajectoire moins volatile. Il a augmenté entre 2020 et 2021, passant de 136.59 à 178.94, puis a diminué en 2022 à 147.8. Une légère amélioration est constatée en 2023 (175.92), et une augmentation plus prononcée en 2024, atteignant 259.92. L'inclusion des intérêts capitalisés semble modérer l'amplitude des variations observées par rapport au ratio non ajusté, mais la tendance générale reste positive sur la période.
En résumé, les deux ratios de couverture des intérêts indiquent une amélioration de la capacité à faire face aux obligations financières liées à la dette, avec une accélération de cette tendance en 2024. La différence entre les deux ratios souligne l'impact des intérêts capitalisés sur l'évaluation de cette capacité.