Qualité de l’information financière : Cumul des régularisations
Les bénéfices peuvent être décomposés en éléments de trésorerie et de comptabilité d’exercice. On a constaté que la composante de la comptabilité d’exercice (cumul des régularisations) est moins persistante que la composante de trésorerie et, par conséquent, (1) les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus élevée sont moins persistants que les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus faible, toutes choses égales par ailleurs ; et (2) la composante en espèces des bénéfices devrait faire l’objet d’une pondération plus élevée afin d’évaluer le rendement de l’entreprise.
Ratio des régularisations au bilan
Twitter Inc., calcul au bilan des charges à payer globales
US$ en milliers
| 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | 31 déc. 2018 | 31 déc. 2017 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Actifs d’exploitation | ||||||
| Total de l’actif | 14,059,516) | 13,379,090) | 12,703,389) | 10,162,572) | 7,412,477) | |
| Moins: Trésorerie et équivalents de trésorerie | 2,186,549) | 1,988,429) | 1,799,082) | 1,894,444) | 1,638,413) | |
| Moins: Placements à court terme | 4,207,133) | 5,483,873) | 4,839,970) | 4,314,957) | 2,764,689) | |
| Actifs d’exploitation | 7,665,834) | 5,906,788) | 6,064,337) | 3,953,171) | 3,009,375) | |
| Passifs d’exploitation | ||||||
| Total du passif | 6,752,317) | 5,409,008) | 3,999,003) | 3,356,978) | 2,365,259) | |
| Moins: Obligations convertibles à court terme | —) | 917,866) | —) | 897,328) | —) | |
| Moins: Passifs de contrats de location-financement à court terme | —) | 567) | 23,476) | 68,046) | 84,976) | |
| Moins: Obligations convertibles à long terme | 3,559,023) | 1,875,878) | 1,816,833) | 1,730,922) | 1,627,460) | |
| Moins: Billets de premier rang, à long terme | 693,996) | 692,994) | 691,967) | —) | —) | |
| Moins: Passifs à long terme liés aux contrats de location-financement | —) | —) | 205) | 24,394) | 81,308) | |
| Passifs d’exploitation | 2,499,298) | 1,921,703) | 1,466,522) | 636,288) | 571,515) | |
| Actif net d’exploitation1 | 5,166,536) | 3,985,085) | 4,597,815) | 3,316,883) | 2,437,860) | |
| Cumuls de régularisations fondés sur le bilan2 | 1,181,451) | (612,730) | 1,280,932) | 879,023) | —) | |
| Ratio financier | ||||||
| Ratio des régularisations au bilan3 | 25.82% | -14.28% | 32.37% | 30.55% | — | |
| Repères | ||||||
| Ratio des régularisations au bilanConcurrents4 | ||||||
| Alphabet Inc. | 22.86% | 15.42% | — | — | — | |
| Comcast Corp. | -0.48% | 1.68% | — | — | — | |
| Meta Platforms Inc. | 14.69% | 35.56% | — | — | — | |
| Netflix Inc. | 27.24% | 10.12% | — | — | — | |
| Walt Disney Co. | 1.73% | -4.26% | — | — | — | |
| Ratio des régularisations au bilansecteur | ||||||
| Médias et divertissement | 8.30% | 6.79% | 200.00% | — | — | |
| Ratio des régularisations au bilanindustrie | ||||||
| Services de communication | 10.23% | 7.81% | 200.00% | — | — | |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
1 2021 calcul
Actif net d’exploitation = Actifs d’exploitation – Passifs d’exploitation
= 7,665,834 – 2,499,298 = 5,166,536
2 2021 calcul
Cumuls de régularisations fondés sur le bilan = Actif net d’exploitation2021 – Actif net d’exploitation2020
= 5,166,536 – 3,985,085 = 1,181,451
3 2021 calcul
Ratio des régularisations au bilan = 100 × Cumuls de régularisations fondés sur le bilan ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × 1,181,451 ÷ [(5,166,536 + 3,985,085) ÷ 2] = 25.82%
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
| Ratio financier | Description | L’entreprise |
|---|---|---|
| Ratio des régularisations au bilan | Le ratio est obtenu en divisant les charges à payer agrégées fondées sur le bilan par l’actif d’exploitation net moyen. | En utilisant le ratio de régularisation basé sur le bilan, Twitter Inc. a détérioré la qualité des bénéfices de 2020 à 2021. |
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie
Twitter Inc., calcul de l’état des flux de trésorerie des charges à payer globales
US$ en milliers
| 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | 31 déc. 2018 | 31 déc. 2017 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net (perte nette) | (221,409) | (1,135,626) | 1,465,659) | 1,205,596) | (108,063) | |
| Moins: Flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation | 632,689) | 992,870) | 1,303,364) | 1,339,711) | 831,209) | |
| Moins: Flux de trésorerie nets (utilisés dans) provenant des activités d’investissement | 52,623) | (1,560,565) | (1,115,974) | (2,055,513) | (112,932) | |
| Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales | (906,721) | (567,931) | 1,278,269) | 1,921,398) | (826,340) | |
| Ratio financier | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie1 | -19.82% | -13.23% | 32.30% | 66.78% | — | |
| Repères | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieConcurrents2 | ||||||
| Alphabet Inc. | 17.48% | 8.45% | — | — | — | |
| Comcast Corp. | -0.83% | -1.17% | — | — | — | |
| Meta Platforms Inc. | -14.89% | 36.04% | — | — | — | |
| Netflix Inc. | 27.32% | 4.60% | — | — | — | |
| Walt Disney Co. | -0.29% | -4.68% | — | — | — | |
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésoreriesecteur | ||||||
| Médias et divertissement | 2.49% | 4.14% | 16.29% | — | — | |
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieindustrie | ||||||
| Services de communication | 6.79% | -0.70% | 4.29% | — | — | |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
1 2021 calcul
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie = 100 × Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × -906,721 ÷ [(5,166,536 + 3,985,085) ÷ 2] = -19.82%
2 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
| Ratio financier | Description | L’entreprise |
|---|---|---|
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie | Le ratio est obtenu en divisant les charges à payer agrégées basées sur l’état des flux de trésorerie par l’actif d’exploitation net moyen. | En utilisant le ratio de régularisation basé sur le tableau des flux de trésorerie, Twitter Inc. a détérioré la qualité des bénéfices de 2020 à 2021. |