Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
La décomposition ROE consiste à exprimer le résultat net divisé par les capitaux propres comme le produit des ratios des composants.
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Désagrégation de ROE en deux composantes
Twitter Inc., la décomposition des ROE
| ROE | = | ROA | × | Ratio d’endettement financier | |
|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2021 | = | × | |||
| 31 déc. 2020 | = | × | |||
| 31 déc. 2019 | = | × | |||
| 31 déc. 2018 | = | × | |||
| 31 déc. 2017 | = | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ratio ROA a connu une évolution significative au cours de la période analysée. Après une valeur négative de -1.46 % en 2017, il a fortement augmenté pour atteindre 11.86 % en 2018, puis s’est maintenu à un niveau similaire en 2019 avec 11.54 %. Cependant, en 2020, le ROA a fortement chuté à -8.49 %, indiquant une dégradation de la rentabilité des actifs, puis a légèrement augmenté pour atteindre -1.57 % en 2021. Cette tendance suggère une amélioration initiale suivie d’une dégradation majeure à partir de 2019, probablement liée à des pertes ou à une baisse de la rentabilité opérationnelle.
- Ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement financier a affiché une tendance à la hausse sur la période, passant de 1.47 en 2017 à 1.92 en 2021. La progression constante indique une augmentation de la dépendance à l’endettement externe, avec un dépassement progressif de 1, ce qui pourrait refléter une hausse du recours au financement par dette par rapport aux capitaux propres de l’entreprise, augmentant potentiellement la vulnérabilité financière.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a connu une évolution similaire au ROA, étant négatif en 2017 avec -2.14 %, puis en forte hausse à 17.71 % en 2018 et 16.84 % en 2019, témoignant d’une rentabilité élevée des capitaux propres durant ces années. Toutefois, à partir de 2020, le ROE est devenu négatif (-14.25 %), indiquant des pertes importantes impactant la rentabilité des capitaux propres, et ce déficit s’est prolongé en 2021 avec une valeur de -3.03 %. La situation met en évidence une période de rentabilité positive suivie d’une dégradation remarquable à partir de 2020.
Désagrégation des ROE en trois composantes
Twitter Inc., la décomposition des ROE
| ROE | = | Ratio de marge bénéficiaire nette | × | Rotation des actifs | × | Ratio d’endettement financier | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2021 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2020 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2019 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2018 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2017 | = | × | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- Le ratio de marge bénéficiaire nette a connu une fluctuation notable au cours de la période analysée. En 2017, il affichait une valeur négative de -4,42 %, indiquant une perte nette, avant de connaître une forte amélioration en 2018, atteignant 39,63 %. Cette tendance positive s’est maintenue en 2019, avec un ratio de 42,37 %, reflétant une amélioration significative de la rentabilité. Cependant, en 2020, la marge est devenue négative à -30,56 %, indiquant une perte importante, puis elle s’est légèrement redressée en 2021, avec une valeur de -4,36 %, mais restant toujours dans le négatif. La volatilité de cette marge témoigne de fluctuations importantes dans la rentabilité nette de l’entreprise au fil des années.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Le ratio de rotation des actifs a présenté une progression depuis 2019. Il s’élevait à 0,27 en 2019, puis a légèrement augmenté en 2020 à 0,28, indiquant une utilisation plus efficace des actifs pour générer des revenus. En 2021, ce ratio a connu une hausse significative à 0,36, ce qui suggère une amélioration notable dans la gestion et l’efficience de l’utilisation des actifs pour soutenir l’activité de l’entreprise.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Ce ratio a connu une tendance à la hausse sur la période. En 2017, il était à 1,47, puis s’est maintenu à un niveau similaire en 2018 (1,49) et en 2019 (1,46). À partir de 2020, il a augmenté de manière significative, atteignant 1,68, puis a continué à croître en 2021 pour atteindre 1,92. Cette croissance indique un accroissement de l’endettement financier de l’entreprise, ce qui pourrait refléter une stratégie d’accroissement de la dette pour financer ses activités ou investissements.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a connu une forte volatilité sur la période. En 2017, il affichait une valeur négative de -2,14 %, traduisant une rentabilité négative pour les actionnaires. La situation s’est améliorée en 2018, avec un ROE positif de 17,71 %, puis légèrement en baisse en 2019 à 16,84 %, indiquant une rentabilité satisfaisante. En 2020, le ROE devient négatif à -14,25 %, traduisant une perte pour les actionnaires, et continue de se dégrader en 2021 pour atteindre -3,03 %. La tendance générale montre une instabilité importante dans la rentabilité des capitaux propres, avec des périodes de gains suivies de pertes substantielles.
Désagrégation de ROE en cinq composantes
Twitter Inc., la décomposition des ROE
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
- Évolution du ratio de charge fiscale
- Ce ratio n'a été enregistré qu'en 2018 et 2019, avec une augmentation sensible passant de 2,85 en 2018 à 3,76 en 2019. L'absence de données pour 2017, 2020 et 2021 limite l'analyse des tendances à long terme, mais la hausse entre 2018 et 2019 indique une augmentation de la charge fiscale relative durant cette période.
- Évolution du ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio a enregistré une première valeur négative en 2017 à -9,72, puis est devenu positif en 2018 à 0,76, poursuivant en 2019 à 0,74. En 2020, il a inversé à nouveau avec une valeur négative de -0,5, témoignant d'une variabilité dans la gestion ou la structure de la dette, ce qui pourrait refléter des changements dans les coûts d'intérêts ou dans la stratégie d'endettement.
- Évolution du ratio de marge EBIT
- Ce ratio a connu une forte hausse de 0,4 en 2017 à 18,28 en 2018, puis une légère diminution à 15,27 en 2019. En 2020, la marge EBIT diminue à 2,74, et la tendance négative se poursuit en 2021 avec un ratio de -7,09, indiquant une perte opérationnelle significative ou une dégradation de la rentabilité d'exploitation à partir de 2020.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Ce ratio est relativement stable de 0,33 en 2017 à 0,3 en 2018, puis à 0,27 en 2019, avec une légère augmentation à 0,28 en 2020, avant de connaître une progression notable à 0,36 en 2021. Cette augmentation en 2021 pourrait suggérer une amélioration de l'efficacité dans l'utilisation des actifs pour générer du chiffre d'affaires.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Ce ratio a augmenté de 1,47 en 2017 à 1,92 en 2021, avec une hausse progressive tout au long de la période. Cette tendance indique une augmentation de l'endettement financier de l'entreprise, ce qui pourrait augmenter le risque financier mais aussi potentiellement soutenir la croissance ou la restructuration.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a connu une forte fluctuation, passant d'une perte de -2,14% en 2017 à un gain significatif de 17,71% en 2018, puis se maintenant à un niveau élevé en 2019 (16,84%). Cependant, en 2020, il chute profondément à -14,25%, et en 2021, la rentabilité des capitaux propres reste négative à -3,03%. Cette évolution souligne une période de performances très variables, avec une forte dégradation à partir de 2020, pouvant refléter des pertes opérationnelles importantes ou une gestion financière défavorable.
Désagrégation de ROA en deux composantes
Twitter Inc., la décomposition des ROA
| ROA | = | Ratio de marge bénéficiaire nette | × | Rotation des actifs | |
|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2021 | = | × | |||
| 31 déc. 2020 | = | × | |||
| 31 déc. 2019 | = | × | |||
| 31 déc. 2018 | = | × | |||
| 31 déc. 2017 | = | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
- Ratio de marge bénéficiaire nette
- Une tendance notable se dégage concernant la ratio de marge bénéficiaire nette, qui était négative à -4,42 % en 2017. Cette marginalité s'est fortement améliorée en 2018, atteignant 39,63 %, et a maintenu un niveau élevé en 2019 avec 42,37 %. Cependant, en 2020, la rentabilité s'est inversée, devenant négative à -30,56 %, puis s'est légèrement améliorée en 2021 avec une marge nette de -4,36 %, se rapprochant ainsi de son niveau initial négatif. Ces fluctuations indiquent une période de forte volatilité de la rentabilité, avec un pic en 2018-2019 suivi d'une chute en 2020, probablement liée à des changements opérationnels ou structurels significatifs.
- Ratio de rotation des actifs
- Le ratio de rotation des actifs a montré une relative stabilité de 0,33 en 2017, puis une légère baisse jusqu'à 0,27 en 2019, suggérant une légère diminution de l'efficacité dans l'utilisation des actifs pour générer des revenus. En 2020, une hausse à 0,28 a été observée, et en 2021, ce ratio a augmenté à 0,36, dépassant le niveau de 2017. La tendance générale indique une amélioration de l'efficacité dans l'utilisation des actifs au cours de la période, culminant en 2021.
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le rendement de l’actif a connu une trajectoire similaire à celle du ratio de marge bénéficiaire, débutant à -1,46 % en 2017, puis augmentant significativement en 2018 à 11,86 % et en 2019 à 11,54 %, ce qui indique une période de forte rentabilité relative de l'actif. En 2020, le ROA a diminué pour atteindre -8,49 %, un retournement significatif, puis a frôlé de nouveau la neutralité en 2021 à -1,57 %. La tendance générale reflète une volatilité considérable de la rentabilité des actifs, avec une amélioration en 2018-2019, suivie d'une dégradation en 2020, puis une légère reprise à la fermeture de la période analysée.
Désagrégation des ROA en quatre composantes
Twitter Inc., la décomposition des ROA
| ROA | = | Fardeau fiscal | × | Charge d’intérêts | × | Marge EBIT | × | Rotation des actifs | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2021 | = | × | × | × | |||||
| 31 déc. 2020 | = | × | × | × | |||||
| 31 déc. 2019 | = | × | × | × | |||||
| 31 déc. 2018 | = | × | × | × | |||||
| 31 déc. 2017 | = | × | × | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
- Ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale a augmenté entre 2018 et 2019, passant de 2,85 à 3,76, avant de ne plus être disponible à partir de 2020. Cette augmentation indique une hausse relative de la charge fiscale par rapport au chiffre d'affaires ou aux bénéfices, bien que son interprétation exacte nécessite des informations complémentaires sur la base de calcul.
- Ratio de charge d’intérêt
- Le ratio de charge d’intérêt montre une évolution significative, passant d'une valeur négative de -9,72 en 2017 à une valeur positive de 0,76 en 2018, puis se stabilise à environ 0,74 en 2019. En 2020, il devient négatif à -0,5, ce qui pourrait indiquer une diminution ou une réduction du coût d’intérêt ou des bénéfices liés aux intérêts, ou une restructuration de la dette.
- Ratio de marge EBIT
- La marge EBIT a connu une forte croissance entre 2017 et 2018, passant de 0,4% à 18,28%, puis a légèrement diminué en 2019 à 15,27%. Cependant, en 2020, elle chute fortement à 2,74%, et devient négative en 2021 à -7,09%. La tendance indique une amélioration significative en 2018, suivie d’un déclin progressif, culminant en une perte opérationnelle en 2021.
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a été relativement stable entre 2017 et 2020, fluctuant autour de 0,3, puis a connu une augmentation notable en 2021 à 0,36. Cela pourrait signifier une meilleure utilisation des actifs pour générer des ventes à partir de 2021.
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA était négatif en 2017 (-1,46%), mais a connu une amélioration significative en 2018 (11,86%) et un maintien d’un niveau élevé en 2019 (11,54%). En 2020, il baisse fortement en -8,49%, indiquant une perte de rentabilité, puis poursuit une tendance négative en 2021, atteignant -1,57%. La tendance générale montre une période de rentabilité en 2018 et 2019, suivie d’une détérioration importante à partir de 2020.
Désagrégation du ratio de marge bénéficiaire nette
Twitter Inc., décomposition du ratio de la marge bénéficiaire nette
| Ratio de marge bénéficiaire nette | = | Fardeau fiscal | × | Charge d’intérêts | × | Marge EBIT | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 31 déc. 2021 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2020 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2019 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2018 | = | × | × | ||||
| 31 déc. 2017 | = | × | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
- Évolution du ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale a été enregistré à 2,85 en 2018, puis a augmenté à 3,76 en 2019. La présence de valeurs manquantes pour 2017, 2020 et 2021 limite l’analyse de la tendance globale, mais on note une augmentation notable de ce ratio sur la période 2018-2019.
- Évolution du ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio a connu des fluctuations importantes. En 2017, il affichait une valeur négative à -9,72, indiquant une situation particulière ou une réduction d’intérêt. En 2018, il est devenu positif, à 0,76, puis s’est maintenu proche de cette valeur en 2019 avec 0,74. En 2020, il devient négatif à -0,5, traduisant peut-être une réduction des charges d’intérêt ou des modifications dans la structure du financement. La valeur négative en 2020 pourrait également refléter une particularité comptable ou financière peu commune, nécessitant une analyse complémentaire.
- Évolution du ratio de marge EBIT
- Ce ratio a connu une forte croissance de 0,4 % en 2018, à 18,28 %, indiquant une amélioration significative de la rentabilité opérationnelle par rapport au chiffre d’affaires. Cette tendance est corroborée en 2019 avec un ratio de 15,27 %, légèrement inférieur, mais toujours élevé. En 2020, le ratio diminue fortement à 2,74 %, et en 2021, il chute dans une zone négative à -7,09 %, ce qui signale une dégradation marquée de la rentabilité opérationnelle ou une perte opérationnelle significative sur cette période.
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- Ce ratio présente une tendance initiale très positive, passant de -4,42 % en 2017 à 39,63 % en 2018, puis à 42,37 % en 2019, illustrant une impressionnante amélioration de la rentabilité après impôts. Cependant, cette tendance s’inverse en 2020 avec un recul à -30,56 %, indiquant une perte nette importante ou une dégradation de la rentabilité globale. En 2021, le ratio se rapproche de l’équilibre avec une valeur négative faible de -4,36 %, ce qui laisse penser à une reprise ou une stabilisation partielle de la rentabilité après la crise de l’année précédente.