Valeur ajoutée économique (EVA)
EVA est une marque déposée de Stern Stewart.
La valeur ajoutée économique ou le profit économique est la différence entre les revenus et les coûts, où les coûts comprennent non seulement les dépenses, mais aussi le coût du capital.
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Profit économique
Twitter Inc., le bénéfice économiquecalcul
US$ en milliers
| 12 mois terminés le | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | 31 déc. 2018 | 31 déc. 2017 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | ||||||
| Coût du capital2 | ||||||
| Capital investi3 | ||||||
| Profit économique4 | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Coût du capital. Voir les détails »
3 Capital investi. Voir les détails »
4 2021 calcul
Profit économique = NOPAT – Coût du capital × Capital investi
= – × =
Le bénéfice net d’exploitation après impôts a suivi une trajectoire volatile sur la période analysée. Après un résultat négatif en 2017, une phase de rentabilité a été observée entre 2018 et 2020, bien que les gains aient diminué progressivement durant cet intervalle. L'exercice 2021 marque un retour à un déficit operationnel significatif.
- Coût du capital
- Le coût du capital est demeuré relativement stable, oscillant entre 12,22 % et 12,64 % de 2017 à 2020, avant de connaître une baisse en 2021 pour s'établir à 11,48 %.
- Capital investi
- Le capital investi a progressé de manière constante et continue, passant de 4,6 milliards de dollars en 2017 à 7,4 milliards de dollars en 2021.
Le profit économique est resté négatif durant toutes les années reportées. Malgré une réduction des pertes en 2018, une tendance à la dégradation s'est installée, aboutissant à une perte économique maximale en 2021. Cette situation résulte de la combinaison d'une augmentation soutenue du capital investi et d'une incapacité du bénéfice net d'exploitation à générer un rendement supérieur au coût du capital engagé.
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
Twitter Inc., NOPATcalcul
US$ en milliers
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
1 Élimination de la charge d’impôt différé. Voir les détails »
2 Ajout d’une majoration (diminution) de la provision pour créances douteuses.
3 Ajout d’une augmentation (diminution) des produits reportés.
4 Ajout de l’augmentation (diminution) des équivalents de capitaux propres au bénéfice net (perte nette).
5 2021 calcul
Charges d’intérêts sur contrats de location-exploitation capitalisés = Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation × Taux d’escompte
= × =
6 2021 calcul
Avantage fiscal des charges d’intérêts = Charges d’intérêts ajustées × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
7 Ajout des charges d’intérêts après impôts au bénéfice net (perte nette).
8 2021 calcul
Charge d’impôt (avantage) du revenu de placement = Revenu de placement, avant impôt × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
9 Élimination des revenus de placement après impôts.
- Tendance du bénéfice net (perte nette)
- Sur la période analysée, le bénéfice net affiche une forte fluctuation. En 2017, une perte nette d’environ 108 millions de dollars est enregistrée. En 2018, une inversion de tendance intervient avec un bénéfice net d'environ 1,2 milliard de dollars. Cette croissance se poursuit également en 2019, atteignant environ 1,47 milliard de dollars. Cependant, en 2020, une perte importante d’environ 1,14 milliard de dollars est constatée, marquant une inversion notable de la tendance précédente. La situation s’aggrave en 2021, avec une perte nette de 221 millions de dollars, indiquant une dégradation significative de la rentabilité par rapport aux années précédentes.
- Tendance du bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Le NOPAT montre également une évolution contrastée. En 2017, une perte d’environ 74 millions de dollars est rapportée, suivie d’une forte amélioration en 2018 avec un bénéfice d’environ 443 millions de dollars. En 2019, cette tendance se maintient avec un bénéfice d’environ 382 millions de dollars. Cependant, en 2020, une baisse drastique survient, le NOPAT passant à une perte d’environ 175 mille dollars, ce qui indique une dégradation de la performance opérationnelle après impôts. La tendance se confirme en 2021 avec une perte substantielle d’environ 387 millions de dollars. La similitude de la trajectoire entre le bénéfice net et le NOPAT suggère une cohérence dans la dégradation récente de la rentabilité opérationnelle de l’entreprise.
Impôts d’exploitation décaissés
Twitter Inc., impôts d’exploitation en espècescalcul
US$ en milliers
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
- Provision pour impôts sur les bénéfices
- La provision pour impôts sur les bénéfices a connu une évolution très volatile au cours de la période analysée. En 2017, elle était à un niveau relativement modéré à 12 645 US$. En 2018, une baisse significative a été observée, atteignant une valeur négative de -782 052 US$, indiquant probablement une correction ou un ajustement comptable lié à des éléments exceptionnels ou à une perte fiscale reportée. La situation s’est encore aggravée en 2019 avec une provision négative encore plus importante, s’élevant à -1 075 520 US$, suggérant une intensification des pertes fiscales ou des ajustements comptables de grande ampleur. En 2020, la provision est devenue positive, se situant à 1 084 687 US$, ce qui pourrait refléter une inversion de la situation fiscale ou une récupération d’impôts futurs. Enfin, en 2021, cette provision a fortement diminué pour atteindre -189 704 US$, signalant une nouvelle réduction ou correction dans la reconnaissance de cette charge fiscale, mais restant négative.
- Impôts d’exploitation décaissés
- Les impôts d’exploitation décaissés ont évolué de façon plus stable, mais avec une tendance à la hausse globale. En 2017, ces impôts s’élevaient à 44 987 US$, puis ont significativement diminué en 2018 à 27 591 US$, correspondant à un possible ajustement ou réduction de la charge fiscale payable. L’année suivante, ils ont augmenté à 49 720 US$, en 2020, ils se sont stabilisés à 41 833 US$, et ont continué leur progression en 2021, atteignant 51 562 US$. Ces mouvements indiquent une certaine stabilité relative dans le paiement d’impôts d’exploitation, avec toutefois une légère tendance à la hausse sur la période, notamment en 2020 et 2021.
Capital investi
Twitter Inc., capital investicalcul (Approche de financement)
US$ en milliers
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
1 Ajout de contrats de location-exploitation capitalisés.
2 Élimination des impôts différés sur l’actif et le passif. Voir les détails »
3 Ajout d’une provision pour créances douteuses.
4 Ajout de produits reportés.
5 Ajout d’équivalents de capitaux propres aux capitaux propres.
6 Retrait des autres éléments du résultat global accumulés.
7 Soustraction de travaux en cours.
8 Soustraction d’investissements à court terme.
- Évolution du total de la dette et des contrats de location déclarés
- La tendance sur la période analysée montre une augmentation constante du total de la dette et des contrats de location déclarés, passant de 2 340 170 US$ en 2017 à 5 546 574 US$ en 2021. Cette croissance indique un accroissement significatif de l'endettement ou de l'engagement à long terme de l'entreprise, ce qui pourrait être associé à des stratégies de financement ou d'investissement pour soutenir sa croissance.
- Évolution des capitaux propres
- Les capitaux propres ont connu une croissance entre 2017 et 2019, passant de 5 047 218 US$ à 8 704 386 US$, enregistrant une augmentation notable. Cependant, après 2019, une baisse est observée en 2020 et 2021, avec respectivement 7 970 082 US$ et 7 307 199 US$. Cette diminution pourrait refléter des pertes financières, des rachats d'actions ou d'autres ajustements affectant la valeur nette de l’entreprise, malgré une croissance antérieure significative.
- Évolution du capital investi
- Le capital investi, représentant la somme du financement permanent dans l’entité, affiche une croissance régulière tout au long de la période, passant de 4 627 898 US$ en 2017 à 7 449 784 US$ en 2021. Cette augmentation notable indique un investissement accru dans l’entreprise, soutenant potentiellement ses activités, sa croissance ou ses opérations stratégiques, malgré la baisse des capitaux propres en fin de période.
Coût du capital
Twitter Inc., le coût du capitalCalculs
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
Ratio d’écart économique
Twitter Inc., le spread ratio économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | 31 déc. 2018 | 31 déc. 2017 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (US$ en milliers) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Capital investi2 | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio d’écart économique3 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio d’écart économiqueConcurrents4 | ||||||
| Alphabet Inc. | ||||||
| Comcast Corp. | ||||||
| Meta Platforms Inc. | ||||||
| Netflix Inc. | ||||||
| Trade Desk Inc. | ||||||
| Walt Disney Co. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2021 calcul
Ratio d’écart économique = 100 × Profit économique ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des indicateurs financiers sur la période 2017-2021 révèle une détérioration de la performance économique malgré une augmentation continue des ressources mobilisées.
- Profit économique
- Le profit économique est demeuré négatif durant l'ensemble de la période. Une réduction des pertes a été observée en 2018, mais cette tendance s'est inversée dès 2019. Les pertes se sont accentuées fortement pour atteindre 1 242 959 milliers de dollars en 2021, marquant une dégradation significative de la rentabilité économique.
- Capital investi
- Le capital investi a suivi une trajectoire de croissance constante, passant de 4 627 898 milliers de dollars en 2017 à 7 449 784 milliers de dollars en 2021. Cette progression indique un déploiement croissant de ressources financières sur la période analysée.
- Ratio d’écart économique
- Le ratio d'écart économique est resté négatif, reflétant une incapacité à générer un rendement supérieur au coût du capital. Après une amélioration relative en 2018 où le ratio s'est établi à -3,68 %, une baisse continue a été enregistrée, aboutissant à un point bas de -16,68 % en 2021. Cette évolution souligne une diminution de l'efficience du capital investi au fil du temps.
Ratio de marge bénéficiaire économique
Twitter Inc., le ratio de marge bénéficiaire économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | 31 déc. 2018 | 31 déc. 2017 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (US$ en milliers) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Revenu | ||||||
| Plus: Augmentation (diminution) des produits reportés | ||||||
| Chiffre d’affaires ajusté | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économique2 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économiqueConcurrents3 | ||||||
| Alphabet Inc. | ||||||
| Comcast Corp. | ||||||
| Meta Platforms Inc. | ||||||
| Netflix Inc. | ||||||
| Trade Desk Inc. | ||||||
| Walt Disney Co. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 2021 calcul
Ratio de marge bénéficiaire économique = 100 × Profit économique ÷ Chiffre d’affaires ajusté
= 100 × ÷ =
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières sur la période allant de 2017 à 2021 révèle des trajectoires divergentes entre la croissance des revenus et la rentabilité économique.
- Évolution du chiffre d'affaires ajusté
- Le chiffre d'affaires ajusté affiche une croissance continue et soutenue sur l'ensemble de la période. Les revenus sont passés de 2 437 464 milliers de dollars en 2017 à 5 094 705 milliers de dollars en 2021, marquant une progression constante chaque année.
- Analyse du profit économique
- Le profit économique demeure négatif durant toutes les années observées. Une amélioration ponctuelle a été enregistrée en 2018, où les pertes ont été réduites à 190 824 milliers de dollars. Toutefois, une dégradation significative s'est opérée par la suite, les pertes s'accentuant fortement pour atteindre 1 242 959 milliers de dollars en 2021.
- Dynamique du ratio de marge bénéficiaire économique
- Le ratio de marge bénéficiaire économique reflète la volatilité des résultats nets. Après un pic d'efficacité relative en 2018 avec un ratio de -6,25 %, une tendance baissière s'est installée. Le ratio a glissé progressivement pour s'établir à -24,4 % en 2021, indiquant que la croissance du chiffre d'affaires n'a pas permis de compenser l'augmentation des pertes économiques.