Valeur ajoutée économique (EVA)
EVA est une marque déposée de Stern Stewart.
La valeur ajoutée économique ou le profit économique est la différence entre les revenus et les coûts, où les coûts comprennent non seulement les dépenses, mais aussi le coût du capital.
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Profit économique
Twitter Inc., le bénéfice économiquecalcul
US$ en milliers
| 12 mois terminés le | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | 31 déc. 2018 | 31 déc. 2017 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | ||||||
| Coût du capital2 | ||||||
| Capital investi3 | ||||||
| Profit économique4 | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Coût du capital. Voir les détails »
3 Capital investi. Voir les détails »
4 2021 calcul
Profit économique = NOPAT – Coût du capital × Capital investi
= – × =
L'analyse des données financières révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT) a connu une forte volatilité. Après une perte substantielle en 2017, il s'est redressé de manière significative en 2018 et 2019, avant de diminuer en 2020 et de chuter fortement en 2021, retournant à une perte importante.
Le coût du capital a fluctué légèrement au cours de la période, restant globalement stable autour de 12%, avec une légère diminution en 2021 à 11.38%.
Le capital investi a montré une tendance à la hausse constante sur l'ensemble de la période. Une augmentation progressive est observée de 2017 à 2020, suivie d'une accélération significative en 2021.
Le profit économique a systématiquement été négatif sur toute la période. L'ampleur de la perte a augmenté progressivement, avec une accélération notable de la détérioration en 2021, reflétant un écart croissant entre le rendement du capital investi et le coût de ce capital.
- Tendances clés
- Une volatilité importante du NOPAT, une augmentation constante du capital investi, et une détérioration continue du profit économique.
- Observations importantes
- La diminution du coût du capital en 2021 ne s'est pas traduite par une amélioration du profit économique, suggérant que d'autres facteurs ont contribué à la performance financière globale.
- Implications potentielles
- La perte croissante du profit économique pourrait indiquer une allocation inefficace du capital ou une incapacité à générer des rendements suffisants sur les investissements.
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
Twitter Inc., NOPATcalcul
US$ en milliers
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
1 Élimination de la charge d’impôt différé. Voir les détails »
2 Ajout d’une majoration (diminution) de la provision pour créances douteuses.
3 Ajout d’une augmentation (diminution) des produits reportés.
4 Ajout de l’augmentation (diminution) des équivalents de capitaux propres au bénéfice net (perte nette).
5 2021 calcul
Charges d’intérêts sur contrats de location-exploitation capitalisés = Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation × Taux d’escompte
= × =
6 2021 calcul
Avantage fiscal des charges d’intérêts = Charges d’intérêts ajustées × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
7 Ajout des charges d’intérêts après impôts au bénéfice net (perte nette).
8 2021 calcul
Charge d’impôt (avantage) du revenu de placement = Revenu de placement, avant impôt × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
9 Élimination des revenus de placement après impôts.
- Tendance du bénéfice net (perte nette)
- Sur la période analysée, le bénéfice net affiche une forte fluctuation. En 2017, une perte nette d’environ 108 millions de dollars est enregistrée. En 2018, une inversion de tendance intervient avec un bénéfice net d'environ 1,2 milliard de dollars. Cette croissance se poursuit également en 2019, atteignant environ 1,47 milliard de dollars. Cependant, en 2020, une perte importante d’environ 1,14 milliard de dollars est constatée, marquant une inversion notable de la tendance précédente. La situation s’aggrave en 2021, avec une perte nette de 221 millions de dollars, indiquant une dégradation significative de la rentabilité par rapport aux années précédentes.
- Tendance du bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Le NOPAT montre également une évolution contrastée. En 2017, une perte d’environ 74 millions de dollars est rapportée, suivie d’une forte amélioration en 2018 avec un bénéfice d’environ 443 millions de dollars. En 2019, cette tendance se maintient avec un bénéfice d’environ 382 millions de dollars. Cependant, en 2020, une baisse drastique survient, le NOPAT passant à une perte d’environ 175 mille dollars, ce qui indique une dégradation de la performance opérationnelle après impôts. La tendance se confirme en 2021 avec une perte substantielle d’environ 387 millions de dollars. La similitude de la trajectoire entre le bénéfice net et le NOPAT suggère une cohérence dans la dégradation récente de la rentabilité opérationnelle de l’entreprise.
Impôts d’exploitation décaissés
Twitter Inc., impôts d’exploitation en espècescalcul
US$ en milliers
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
- Provision pour impôts sur les bénéfices
- La provision pour impôts sur les bénéfices a connu une évolution très volatile au cours de la période analysée. En 2017, elle était à un niveau relativement modéré à 12 645 US$. En 2018, une baisse significative a été observée, atteignant une valeur négative de -782 052 US$, indiquant probablement une correction ou un ajustement comptable lié à des éléments exceptionnels ou à une perte fiscale reportée. La situation s’est encore aggravée en 2019 avec une provision négative encore plus importante, s’élevant à -1 075 520 US$, suggérant une intensification des pertes fiscales ou des ajustements comptables de grande ampleur. En 2020, la provision est devenue positive, se situant à 1 084 687 US$, ce qui pourrait refléter une inversion de la situation fiscale ou une récupération d’impôts futurs. Enfin, en 2021, cette provision a fortement diminué pour atteindre -189 704 US$, signalant une nouvelle réduction ou correction dans la reconnaissance de cette charge fiscale, mais restant négative.
- Impôts d’exploitation décaissés
- Les impôts d’exploitation décaissés ont évolué de façon plus stable, mais avec une tendance à la hausse globale. En 2017, ces impôts s’élevaient à 44 987 US$, puis ont significativement diminué en 2018 à 27 591 US$, correspondant à un possible ajustement ou réduction de la charge fiscale payable. L’année suivante, ils ont augmenté à 49 720 US$, en 2020, ils se sont stabilisés à 41 833 US$, et ont continué leur progression en 2021, atteignant 51 562 US$. Ces mouvements indiquent une certaine stabilité relative dans le paiement d’impôts d’exploitation, avec toutefois une légère tendance à la hausse sur la période, notamment en 2020 et 2021.
Capital investi
Twitter Inc., capital investicalcul (Approche de financement)
US$ en milliers
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
1 Ajout de contrats de location-exploitation capitalisés.
2 Élimination des impôts différés sur l’actif et le passif. Voir les détails »
3 Ajout d’une provision pour créances douteuses.
4 Ajout de produits reportés.
5 Ajout d’équivalents de capitaux propres aux capitaux propres.
6 Retrait des autres éléments du résultat global accumulés.
7 Soustraction de travaux en cours.
8 Soustraction d’investissements à court terme.
- Évolution du total de la dette et des contrats de location déclarés
- La tendance sur la période analysée montre une augmentation constante du total de la dette et des contrats de location déclarés, passant de 2 340 170 US$ en 2017 à 5 546 574 US$ en 2021. Cette croissance indique un accroissement significatif de l'endettement ou de l'engagement à long terme de l'entreprise, ce qui pourrait être associé à des stratégies de financement ou d'investissement pour soutenir sa croissance.
- Évolution des capitaux propres
- Les capitaux propres ont connu une croissance entre 2017 et 2019, passant de 5 047 218 US$ à 8 704 386 US$, enregistrant une augmentation notable. Cependant, après 2019, une baisse est observée en 2020 et 2021, avec respectivement 7 970 082 US$ et 7 307 199 US$. Cette diminution pourrait refléter des pertes financières, des rachats d'actions ou d'autres ajustements affectant la valeur nette de l’entreprise, malgré une croissance antérieure significative.
- Évolution du capital investi
- Le capital investi, représentant la somme du financement permanent dans l’entité, affiche une croissance régulière tout au long de la période, passant de 4 627 898 US$ en 2017 à 7 449 784 US$ en 2021. Cette augmentation notable indique un investissement accru dans l’entreprise, soutenant potentiellement ses activités, sa croissance ou ses opérations stratégiques, malgré la baisse des capitaux propres en fin de période.
Coût du capital
Twitter Inc., le coût du capitalCalculs
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 35.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
1 US$ en milliers
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
Ratio d’écart économique
Twitter Inc., le spread ratio économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | 31 déc. 2018 | 31 déc. 2017 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (US$ en milliers) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Capital investi2 | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio d’écart économique3 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio d’écart économiqueConcurrents4 | ||||||
| Alphabet Inc. | ||||||
| Comcast Corp. | ||||||
| Meta Platforms Inc. | ||||||
| Netflix Inc. | ||||||
| Trade Desk Inc. | ||||||
| Walt Disney Co. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2021 calcul
Ratio d’écart économique = 100 × Profit économique ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle une tendance à la détérioration de la performance économique sur la période considérée. Le profit économique affiche une diminution constante et significative, passant d'une perte de 651 855 milliers de dollars américains en 2017 à une perte de 1 235 622 milliers de dollars américains en 2021.
Parallèlement, le capital investi a connu une augmentation globale sur la même période. Il est passé de 4 627 898 milliers de dollars américains en 2017 à 7 449 784 milliers de dollars américains en 2021. Cette augmentation n'a cependant pas été suffisante pour compenser la baisse du profit économique.
- Ratio d’écart économique
- Le ratio d’écart économique, qui mesure la rentabilité du capital investi, suit une tendance négative. Il est passé de -14,09% en 2017 à -16,59% en 2021. Cette évolution indique une efficacité décroissante de l'utilisation du capital investi pour générer des profits. L'augmentation du ratio en valeur absolue suggère que les pertes sont de plus en plus importantes par rapport au capital investi.
En résumé, les données indiquent une détérioration progressive de la performance économique, caractérisée par une augmentation des pertes et une diminution de la rentabilité du capital investi. L'augmentation du capital investi n'a pas permis d'inverser cette tendance.
Ratio de marge bénéficiaire économique
Twitter Inc., le ratio de marge bénéficiaire économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | 31 déc. 2018 | 31 déc. 2017 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (US$ en milliers) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Revenu | ||||||
| Plus: Augmentation (diminution) des produits reportés | ||||||
| Chiffre d’affaires ajusté | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économique2 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économiqueConcurrents3 | ||||||
| Alphabet Inc. | ||||||
| Comcast Corp. | ||||||
| Meta Platforms Inc. | ||||||
| Netflix Inc. | ||||||
| Trade Desk Inc. | ||||||
| Walt Disney Co. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31), 10-K (Date du rapport : 2017-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 2021 calcul
Ratio de marge bénéficiaire économique = 100 × Profit économique ÷ Chiffre d’affaires ajusté
= 100 × ÷ =
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives sur la période considérée. Le profit économique a connu une détérioration constante, passant d'une perte de 651,855 millions de dollars américains en 2017 à une perte de 1,235,622 millions de dollars américains en 2021. Cette évolution indique une difficulté croissante à générer de la rentabilité.
Parallèlement, le chiffre d'affaires ajusté a affiché une croissance régulière, augmentant de 2,437,464 millions de dollars américains en 2017 à 5,094,705 millions de dollars américains en 2021. Cette progression suggère une expansion de l'activité, mais ne suffit pas à compenser l'augmentation des pertes.
Le ratio de marge bénéficiaire économique a également suivi une trajectoire descendante. Initialement à -26.74% en 2017, il a atteint -24.25% en 2021. Cette diminution constante confirme la pression exercée sur la rentabilité, malgré la croissance du chiffre d'affaires. L'écart croissant entre le chiffre d'affaires et le profit économique, illustré par l'évolution du ratio de marge, met en évidence une augmentation des coûts ou une diminution de l'efficacité opérationnelle.
- Profit économique
- Une perte croissante est observée sur l'ensemble de la période, indiquant une détérioration de la rentabilité.
- Chiffre d’affaires ajusté
- Une croissance constante est constatée, suggérant une expansion de l'activité.
- Ratio de marge bénéficiaire économique
- Une diminution continue est enregistrée, reflétant une pression croissante sur la rentabilité et un écart grandissant entre le chiffre d'affaires et le profit.