Valeur ajoutée économique (EVA)
EVA est une marque déposée de Stern Stewart.
La valeur ajoutée économique ou le profit économique est la différence entre les revenus et les coûts, où les coûts comprennent non seulement les dépenses, mais aussi le coût du capital.
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Profit économique
United States Steel Corp., le bénéfice économiquecalcul
en millions de dollars américains
| 12 mois terminés le | 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | 31 déc. 2018 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)1 | ||||||
| Coût du capital2 | ||||||
| Capital investi3 | ||||||
| Profit économique4 | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
1 NOPAT. Voir les détails »
2 Coût du capital. Voir les détails »
3 Capital investi. Voir les détails »
4 2022 calcul
Profit économique = NOPAT – Coût du capital × Capital investi
= – × =
L’analyse des données financières révèle des fluctuations significatives de la performance sur la période considérée. Le bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT) a connu une forte volatilité, passant d’un résultat positif de 893 millions de dollars américains en 2018 à une perte de 121 millions de dollars américains en 2019. Cette tendance négative s’est accentuée en 2020 avec une perte substantielle de 1095 millions de dollars américains, avant un rebond spectaculaire en 2021 avec un bénéfice de 4449 millions de dollars américains. En 2022, le NOPAT a diminué pour atteindre 3060 millions de dollars américains, restant néanmoins positif.
Le coût du capital a également présenté des variations. Il a diminué de manière notable entre 2018 et 2019, passant de 21,95% à 12,68%. Une augmentation a été observée en 2020 (17,55%), suivie d’une nouvelle hausse en 2021 (20,32%) et en 2022 (21,74%), revenant ainsi à un niveau proche de celui de 2018.
Le capital investi a connu une progression constante sur l’ensemble de la période. Il est passé de 6762 millions de dollars américains en 2018 à 7841 millions de dollars américains en 2019, puis à 8622 millions de dollars américains en 2020. L’augmentation la plus significative a eu lieu entre 2020 et 2021, atteignant 12346 millions de dollars américains, et a continué à croître, bien que plus lentement, pour atteindre 12723 millions de dollars américains en 2022.
Le profit économique, calculé à partir du NOPAT et du coût du capital, a suivi une trajectoire similaire à celle du NOPAT. Il a été négatif de 2018 à 2020, avec une aggravation des pertes au fil du temps. Un retour à la profitabilité a été constaté en 2021, avec un profit économique de 1940 millions de dollars américains, mais il a diminué en 2022 pour atteindre 294 millions de dollars américains.
- Tendances clés
- Forte volatilité du NOPAT, augmentation constante du capital investi, variations du coût du capital, et profit économique corrélé au NOPAT.
- Observations importantes
- Le rebond significatif du NOPAT et du profit économique en 2021 suggère une amélioration de la performance opérationnelle, mais la diminution en 2022 indique une possible perte de momentum.
- Points d’attention
- L’évolution du coût du capital, en hausse récente, pourrait impacter la rentabilité future. La gestion du capital investi et sa relation avec la génération de profit économique méritent une attention particulière.
Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
United States Steel Corp., NOPATcalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
1 Élimination de la charge d’impôt différé. Voir les détails »
2 Ajout d’une majoration (diminution) de la provision pour créances douteuses.
3 Ajout de l’augmentation (diminution) des charges à payer au titre des programmes de restructuration et autres programmes de réduction des coûts.
4 Ajout de l’augmentation (diminution) des équivalents capitaux propres au bénéfice net (perte nette) attribuable à United States Steel Corporation.
5 2022 calcul
Charges d’intérêts sur contrats de location-exploitation capitalisés = Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation × Taux d’escompte
= × =
6 2022 calcul
Avantage fiscal des charges d’intérêts = Charges d’intérêts ajustées × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
7 Ajout des charges d’intérêts après impôts au bénéfice net (perte nette) attribuable à United States Steel Corporation.
8 2022 calcul
Charge d’impôt (avantage) du revenu de placement = Revenu de placement, avant impôt × Taux légal d’imposition sur le revenu
= × 21.00% =
9 Élimination des revenus de placement après impôts.
- Bénéfice net (perte nette) attribuable à l'entreprise
- Les résultats financiers montrent une volatilité notable au fil des années. En 2018, le bénéfice net était positif, atteignant 1 115 millions de dollars. Cependant, en 2019, cette valeur a fortement chuté pour devenir une perte de 630 millions de dollars, signe d'une détérioration de la rentabilité ou de charges exceptionnelles. En 2020, la perte s'est accentuée, atteignant -1 165 millions de dollars, probablement en lien avec des conditions économiques difficiles, telles que la pandémie de COVID-19 ou des déséquilibres sectoriels. La situation s'est améliorée en 2021, avec un bénéfice net significatif de 4 174 millions de dollars, illustrant peut-être une relance ou une reprise du marché et une gestion efficace. En 2022, le bénéfice a diminué à 2 524 millions de dollars, mais reste positif, indiquant une certaine stabilité après la période de forte fluctuation.
- Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)
- Le NOPAT, qui permet d’apprécier la performance opérationnelle sans l’impact des éléments financiers exceptionnels ou non opérationnels, montre une tendance similaire. En 2018, il était positif à 893 millions de dollars, mais a chuté en 2019 à -121 millions, témoignant d'une baisse significative de la performance opérationnelle. La situation s'est encore dégradée en 2020, avec un NOPAT de -1 095 millions, correspondant à une perte opérationnelle importante. La reprise s’est manifestée en 2021, avec un NOPAT de 4 449 millions de dollars, signalant une amélioration substantielle des opérations. En 2022, le NOPAT a diminué à 3 060 millions, ce qui, tout en étant inférieur à 2021, indique une consolidation de la rentabilité opérationnelle après la période de crise.
Impôts d’exploitation décaissés
United States Steel Corp., impôts d’exploitation en espècescalcul
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
- Provision pour impôt sur le revenu (avantage)
- La provision pour impôt sur le revenu présente une variation notable au fil des périodes. En 2018, une charge négative importante de -303 millions de dollars indique un avantage fiscal ou une réduction d'impôt comptabilisée. En 2019, cette provision devient positive, s'établissant à 178 millions de dollars, suggérant un revers ou une réduction de l'avantage. En 2020, la provision redevient négative à -142 millions, témoignant d'un regain d'avantage ou d'un ajustement fiscal. La tendance s'inverse fortement en 2021 où la provision devient positive de 170 millions, puis au sommet en 2022 avec 735 millions, signalant un avantage fiscal considérable ou une modification des évaluations fiscales.
- Impôts d’exploitation décaissés
- Les impôts d’exploitation décaissés indiquent une tendance à la hausse sur la période. En 2018, un montant de 60 millions suggère une sortie de liquidités limitée pour les impôts. La baisse en 2019 à 6 millions montre une réduction des paiements effectifs. Cependant, à partir de 2020, on observe une augmentation significative, culminant à 290 millions en 2021 et à 260 millions en 2022, ce qui reflète une croissance des obligations fiscales décaissées, probablement en raison de l’accroissement des bénéfices imposables ou de changements dans la fiscalité effective.
Capital investi
United States Steel Corp., capital investicalcul (Approche de financement)
en millions de dollars américains
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
1 Ajout de contrats de location-exploitation capitalisés.
2 Élimination des impôts différés sur l’actif et le passif. Voir les détails »
3 Ajout d’une provision pour créances douteuses.
4 Ajout des charges à payer pour les programmes de restructuration et autres programmes de réduction des coûts.
5 Ajout d’équivalents de capitaux propres au total des capitaux propres de la United States Steel Corporation.
6 Retrait des autres éléments du résultat global accumulés.
7 Soustraction de la construction en cours.
- Total de la dette et des contrats de location déclarés
- La valeur de la dette et des contrats de location a augmenté de manière constante entre 2018 et 2020, passant de 2 624 millions de dollars en 2018 à 5 109 millions en 2020. En 2021, une baisse notable est observée, avec une réduction à 4 085 millions, suivie d'une légère augmentation en 2022 à 4 131 millions. Cette tendance suggère une croissance initiale du passif, suivie d'une tentative de désendettement ou de gestion des obligations financières à partir de 2020, avec une stabilization en 2022.
- Total des capitaux propres de la United States Steel Corporation
- Les capitaux propres ont connu une baisse progressive de 2018 (4 202 millions) à 2020 (3 786 millions), indiquant une détérioration de la valeur nette de l’entreprise sur cette période. À partir de 2021, une forte reprise s’observe, avec une augmentation significative à 9 010 millions, puis une nouvelle croissance en 2022 atteignant 10 218 millions. Cette évolution reflète une amélioration substantielle de la situation financière, potentiellement liée à une augmentation des bénéfices, une émission d’actions ou une gestion efficiente des capitaux propres.
- Capital investi
- Le capital investi suit une tendance à la hausse sur toute la période, passant de 6 762 millions en 2018 à 12 723 millions en 2022. La croissance est relativement constante, ce qui indique que l'entreprise a augmenté ses investissements dans ses actifs ou ses opérations. La croissance du capital investi, combinée à l’augmentation des capitaux propres en 2021 et 2022, suggère une stratégie d’expansion ou de modernisation, avec une allocation de ressources accrues dans ses actifs productifs.
Coût du capital
United States Steel Corp., le coût du capitalCalculs
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2021-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2020-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2019-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
| Capital (juste valeur)1 | Poids | Coût du capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Capitaux propres2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dette3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
D’après le rapport : 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
1 en millions de dollars américains
2 Capitaux propres. Voir les détails »
3 Dette. Voir les détails »
4 Responsabilité au titre des contrats de location-exploitation. Voir les détails »
Ratio d’écart économique
United States Steel Corp., le spread ratio économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | 31 déc. 2018 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Capital investi2 | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio d’écart économique3 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio d’écart économiqueConcurrents4 | ||||||
| Freeport-McMoRan Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 Capital investi. Voir les détails »
3 2022 calcul
Ratio d’écart économique = 100 × Profit économique ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des fluctuations significatives de la performance économique sur la période considérée. Initialement, la profitabilité économique affiche des pertes substantielles, s'aggravant progressivement de 2018 à 2020. La perte économique passe de 591 millions de dollars américains en 2018 à 2608 millions de dollars américains en 2020.
Cependant, un changement notable s'observe en 2021, avec un retour à la profitabilité, enregistrant un profit économique de 1940 millions de dollars américains. Cette tendance positive se poursuit en 2022, bien que de manière plus modérée, avec un profit de 294 millions de dollars américains.
Parallèlement, le capital investi a connu une augmentation constante de 2018 à 2022. Il passe de 6762 millions de dollars américains en 2018 à 12723 millions de dollars américains en 2022, indiquant une expansion des actifs et des investissements de l'entité.
Le ratio d'écart économique, qui mesure la profitabilité par rapport au capital investi, reflète ces évolutions. Il diminue de -8.74% en 2018 à -30.25% en 2020, correspondant à la période de pertes croissantes. L'amélioration de la profitabilité en 2021 se traduit par une augmentation significative du ratio à 15.71%, qui se stabilise ensuite à 2.31% en 2022.
- Tendances clés
- Une forte volatilité de la profitabilité économique, passant de pertes importantes à des profits substantiels.
- Capital investi
- Une augmentation continue du capital investi sur l'ensemble de la période.
- Ratio d'écart économique
- Une corrélation directe avec la profitabilité économique, reflétant l'amélioration de la rentabilité du capital investi.
Ratio de marge bénéficiaire économique
United States Steel Corp., le ratio de marge bénéficiaire économiquecalcul, comparaison avec des indices de référence
| 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | 31 déc. 2018 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Sélection de données financières (en millions de dollars américains) | ||||||
| Profit économique1 | ||||||
| Revenu | ||||||
| Ratio de performance | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économique2 | ||||||
| Repères | ||||||
| Ratio de marge bénéficiaire économiqueConcurrents3 | ||||||
| Freeport-McMoRan Inc. | ||||||
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
1 Profit économique. Voir les détails »
2 2022 calcul
Ratio de marge bénéficiaire économique = 100 × Profit économique ÷ Revenu
= 100 × ÷ =
3 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des fluctuations significatives de la performance économique. Le profit économique a connu une trajectoire initialement négative, passant de -591 millions de dollars américains en 2018 à -2608 millions de dollars américains en 2020, avant de s'inverser fortement pour atteindre 1940 millions de dollars américains en 2021 et se stabiliser à 294 millions de dollars américains en 2022.
Le revenu a également présenté une évolution notable. Après une diminution de 14178 millions de dollars américains en 2018 à 12937 millions de dollars américains en 2019, il a continué de baisser pour atteindre 9741 millions de dollars américains en 2020. Cependant, une reprise substantielle s'est produite en 2021, avec un revenu de 20275 millions de dollars américains, suivi d'une légère augmentation en 2022, atteignant 21065 millions de dollars américains.
Le ratio de marge bénéficiaire économique a suivi une tendance similaire à celle du profit économique. Il est passé de -4.17% en 2018 à -26.78% en 2020, indiquant une détérioration de la rentabilité. Une amélioration significative a été observée en 2021, avec un ratio de 9.57%, puis une diminution en 2022, atteignant 1.4%. Cette dernière valeur suggère une rentabilité plus faible, bien que positive, par rapport à 2021.
- Tendances clés
- Une forte volatilité du profit économique et du revenu est observable sur la période analysée.
- Amélioration de la rentabilité
- Une amélioration notable de la rentabilité est constatée en 2021, suivie d'une stabilisation à un niveau inférieur en 2022.
- Corrélation
- Le ratio de marge bénéficiaire économique semble fortement corrélé aux fluctuations du profit économique.