Tableau des flux de trésorerie

Le tableau des flux de trésorerie fournit des informations sur les entrées de trésorerie et les paiements en espèces d’une entreprise au cours d’une période comptable, montrant comment ces flux de trésorerie relient le solde de trésorerie de fin de caisse au solde de début figurant au bilan de l’entreprise.

Le tableau des flux de trésorerie se compose de trois parties : les flux de trésorerie provenant des activités d’exploitation, les flux de trésorerie provenant des activités d’investissement et les flux de trésorerie provenant des activités de financement.

United States Steel Corp., tableau des flux de trésorerie consolidé

en millions de dollars américains

12 mois terminés le	31 déc. 2022	31 déc. 2021	31 déc. 2020	31 déc. 2019	31 déc. 2018
Bénéfice net (perte nette)	2,524)	4,174)	(1,165)	(630)	1,115)
Amortissements, épuisement et amortissement	791)	791)	643)	616)	521)
Gain sur la vente de Transtar	—)	(506)	—)	—)	—)
Charges de dépréciation d’actifs	163)	273)	263)	—)	—)
Gain sur les opérations de prise de participation	(6)	(111)	(31)	—)	(38)
Charges de restructuration et autres charges	48)	128)	138)	275)	—)
Perte sur extinction de la dette	—)	292)	—)	—)	98)
Pensions et autres avantages postérieurs à l’emploi	(213)	15)	(21)	101)	77)
Impôts différés	501)	(52)	(130)	202)	(329)
Gain net sur la vente d’actifs	(12)	(7)	(149)	(1)	(6)
Perte (bénéfice) des participations en actions, déduction faite des distributions reçues	(215)	(168)	117)	(74)	(47)
Créances à court terme	370)	(955)	98)	453)	(312)
Inventaires	(222)	(677)	506)	296)	(374)
Créditeurs courants et charges à payer	(180)	783)	(29)	(473)	282)
Impôts sur les bénéfices à recevoir/à payer	(15)	161)	20)	13)	(8)
Tous les autres, montant net	(29)	(51)	(122)	(96)	(41)
Variations de l’actif et du passif	(76)	(739)	473)	193)	(453)
Ajustements pour rapprocher les flux de trésorerie nets générés par les activités d’exploitation	981)	(84)	1,303)	1,312)	(177)
Flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation	3,505)	4,090)	138)	682)	938)
Dépenses en immobilisations	(1,769)	(863)	(725)	(1,252)	(1,001)
Acquisition de Big River Steel, déduction faite de la trésorerie acquise	—)	(625)	—)	—)	—)
Investissement dans Big River Steel	—)	—)	(9)	(710)	—)
Produit de la vente de Transtar	—)	627)	—)	—)	—)
Produit du remboursement des coûts des subventions gouvernementales	54)	—)	—)	—)	—)
Produit de la vente d’actifs	32)	26)	167)	4)	10)
Produit de la vente de participations dans des participations	12)	—)	8)	—)	30)
Autres activités d’investissement	(8)	(5)	(4)	—)	(2)
Flux de trésorerie nets liés aux activités d’investissement	(1,679)	(840)	(563)	(1,958)	(963)
Émission de dette à court terme, déduction faite des coûts de financement	—)	—)	240)	—)	—)
Remboursement de la dette à court terme	—)	(180)	(70)	—)	—)
Facilités de crédit renouvelables, emprunts, nets des coûts de financement	—)	50)	1,402)	860)	228)
Facilités de crédit renouvelables, remboursements	—)	(911)	(1,621)	(100)	—)
Émission de dette à long terme, déduction faite des coûts de financement	343)	864)	1,148)	702)	640)
Remboursement de la dette à long terme	(382)	(3,183)	(13)	(155)	(1,299)
Produit net de l’offre publique d’actions ordinaires	—)	790)	410)	—)	—)
Produit de la convention d’option de Stelco, déduction faite des coûts de financement	—)	—)	94)	—)	—)
Rachat d’actions ordinaires	(849)	(150)	—)	(88)	(75)
Produit des incitatifs gouvernementaux	82)	—)	—)	—)	—)
Recettes provenant de l’exercice d’options d’achat d’actions	—)	—)	—)	—)	35)
Autres activités de financement	(62)	(27)	(9)	(42)	(44)
Flux de trésorerie nets provenant des activités de financement (utilisés dans)	(868)	(2,747)	1,581)	1,177)	(515)
Effet des variations des taux de change sur la trésorerie	(19)	(21)	23)	(2)	(17)
Augmentation (diminution) nette de la trésorerie, des équivalents de trésorerie et de la trésorerie soumise à restrictions	939)	482)	1,179)	(101)	(557)
Trésorerie, équivalents de trésorerie et trésorerie soumise à restrictions au début de l’exercice	2,600)	2,118)	939)	1,040)	1,597)
Trésorerie, équivalents de trésorerie et trésorerie soumise à restrictions à la fin de l’exercice	3,539)	2,600)	2,118)	939)	1,040)

D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).

Tendances du bénéfice net: Le bénéfice net a connu une progression significative en 2021, passant d'une perte importante en 2020 à un bénéfice substantiel en 2021, suivi d'une baisse en 2022 mais restant positivement supérieur à 2018. La période 2019-2020 a été caractérisée par une forte volatilité, avec une perte importante en 2020, mais la récupération en 2021 indique une amélioration de la performance financière.
Évolution des charges et gains exceptionnels: Les éléments tels que le gain sur la vente de Transtar, la dépréciation d’actifs, et les gains ou pertes liés aux participations ont fluctué d’année en année. Notamment, un gain considérable sur la vente d’actifs en 2020 a été compensé par un gain net négatif en 2021 et 2022. Les charges de restructuration connaissent une tendance à la baisse après 2019, ce qui pourrait indiquer une stabilisation dans les coûts exceptionnels ou restructurations.
Conditions liées aux actifs et passifs: Les encaissements liés aux créances, inventaires, et créditeurs montrent une forte volatilité. La gestion des liquidités semble avoir été variable, avec un pic en 2021 dans les créditeurs, et en 2020 dans les inventaires. Les variations dans les impôts différés indiquent une optimisation fiscale ou ajustements liés à la fiscalité différée qui ont impacté la trésorerie.
Flux de trésorerie liés aux activités d’exploitation: Ils ont augmenté significativement en 2019 et 2021, atteignant respectivement 938 millions de dollars et 4 090 millions de dollars, avant de diminuer en 2022. La hausse suggère une amélioration de la capacité de génération de trésorerie opérationnelle, notamment en 2021, mais une tendance à la réduction en 2022.
Investissements en immobilisations et acquisitions: Les dépenses en immobilisations ont augmenté en 2022, atteignant près de 1,77 milliard de dollars. La période 2019-2022 est marquée par une intensification des investissements, notamment avec l’acquisition de Big River Steel en 2022 et des investissements dans cette filiale, ce qui indique une stratégie d’expansion ou de diversification.
Activités d’investissement: Les flux liés à l’investissement sont majoritairement négatifs, reflétant des dépenses importantes pour l’acquisition et l’investissement dans des filiales comme Big River Steel. Les produits nets issus de la vente d’actifs ou de participations restent faibles comparés aux investissements, traduisant une stratégie active d’investissement plutôt que de désinvestissement.
Financement et gestion de la dette: En 2020, un afflux de trésorerie lié à l’émission de dettes à long terme et à des facilités de crédit a été observé, mais en 2021-2022, ces flux se sont inversés avec des remboursements importants. La société a également racheté un nombre élevé d’actions en 2022, ce qui indique une politique de gestion du capital visant à soutenir le cours ou à optimiser la structure du capital.
Flux de trésorerie nets provenant des activités de financement: Le mouvement a été très volatile, avec une forte injection en 2019, mais une sortie importante en 2021 et 2022, correspondant probablement aux remboursements de dette et au rachat d’actions. La gestion de la structure du financement semble avoir été orientée vers la réduction de l’endettement ou une redistribution du capital aux actionnaires.
Liquidités et trésorerie: Les liquidités ont augmenté en 2020 et 2021, atteignant un sommet à la fin de 2022 avec près de 3,54 milliards de dollars. Cette augmentation correspond à une génération de trésorerie opérationnelle solide, malgré des flux d’investissement négatifs importants. La trésorerie disponible à la fin de chaque année montre une capacité à faire face à ses engagements financiers, tout en permettant des stratégies d’investissement ou de rachat.

United States Steel Corp. (NYSE:X)

Tableau des flux de trésorerie