Qualité de l’information financière : Cumul des régularisations
Les bénéfices peuvent être décomposés en éléments de trésorerie et de comptabilité d’exercice. On a constaté que la composante de la comptabilité d’exercice (cumul des régularisations) est moins persistante que la composante de trésorerie et, par conséquent, (1) les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus élevée sont moins persistants que les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus faible, toutes choses égales par ailleurs ; et (2) la composante en espèces des bénéfices devrait faire l’objet d’une pondération plus élevée afin d’évaluer le rendement de l’entreprise.
Ratio des régularisations au bilan
United States Steel Corp., calcul au bilan des charges à payer globales
en millions de dollars américains
| 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | 31 déc. 2018 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Actifs d’exploitation | ||||||
| Total de l’actif | 19,458) | 17,816) | 12,059) | 11,608) | 10,982) | |
| Moins: Trésorerie et équivalents de trésorerie | 3,504) | 2,522) | 1,985) | 749) | 1,000) | |
| Actifs d’exploitation | 15,954) | 15,294) | 10,074) | 10,859) | 9,982) | |
| Passifs d’exploitation | ||||||
| Total du passif | 9,147) | 8,713) | 8,180) | 7,515) | 6,779) | |
| Moins: Dette à court terme et échéances actuelles de la dette à long terme | 63) | 28) | 192) | 14) | 65) | |
| Moins: Dette à long terme, déduction faite de l’escompte non amorti et des frais d’émission de titres de créance, excluant les échéances courantes | 3,914) | 3,863) | 4,695) | 3,627) | 2,316) | |
| Passifs d’exploitation | 5,170) | 4,822) | 3,293) | 3,874) | 4,398) | |
| Actif net d’exploitation1 | 10,784) | 10,472) | 6,781) | 6,985) | 5,584) | |
| Cumuls de régularisations fondés sur le bilan2 | 312) | 3,691) | (204) | 1,401) | —) | |
| Ratio financier | ||||||
| Ratio des régularisations au bilan3 | 2.94% | 42.79% | -2.96% | 22.29% | — | |
| Repères | ||||||
| Ratio des régularisations au bilanConcurrents4 | ||||||
| Freeport-McMoRan Inc. | 10.97% | -1.31% | — | — | — | |
| Ratio des régularisations au bilanindustrie | ||||||
| Matériaux | 1.53% | -5.48% | 200.00% | — | — | |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
1 2022 calcul
Actif net d’exploitation = Actifs d’exploitation – Passifs d’exploitation
= 15,954 – 5,170 = 10,784
2 2022 calcul
Cumuls de régularisations fondés sur le bilan = Actif net d’exploitation2022 – Actif net d’exploitation2021
= 10,784 – 10,472 = 312
3 2022 calcul
Ratio des régularisations au bilan = 100 × Cumuls de régularisations fondés sur le bilan ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × 312 ÷ [(10,784 + 10,472) ÷ 2] = 2.94%
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant l'actif net d'exploitation et les régularisations fondées sur le bilan. L'actif net d'exploitation a connu une fluctuation notable sur la période considérée.
- Actif net d’exploitation
- En 2019, l'actif net d'exploitation s'élevait à 6985 millions de dollars américains. Il a diminué en 2020 pour atteindre 6781 millions de dollars américains, avant de connaître une augmentation substantielle en 2021, atteignant 10472 millions de dollars américains. Cette croissance s'est poursuivie en 2022, avec un actif net d'exploitation de 10784 millions de dollars américains, indiquant une expansion continue des actifs nets.
Les régularisations agrégées fondées sur le bilan présentent une volatilité marquée.
- Régularisations agrégées fondées sur le bilan
- En 2019, ces régularisations étaient de 1401 millions de dollars américains. Elles ont connu une diminution significative en 2020, devenant négatives à -204 millions de dollars américains. En 2021, on observe un retour à des valeurs positives, atteignant 3691 millions de dollars américains, puis une diminution en 2022 à 312 millions de dollars américains. Cette évolution suggère des ajustements comptables importants et fluctuants.
Le ratio de régularisation basé sur le bilan reflète l'importance relative des régularisations par rapport à l'actif net d'exploitation.
- Ratio de régularisation basé sur le bilan
- Ce ratio était de 22.29% en 2019, diminuant à -2.96% en 2020, puis augmentant considérablement à 42.79% en 2021. En 2022, le ratio a diminué de manière significative pour atteindre 2.94%. Cette fluctuation indique une variation importante de l'impact des régularisations sur l'actif net d'exploitation, avec une forte influence en 2021, suivie d'une réduction en 2022.
En résumé, l'actif net d'exploitation a globalement augmenté sur la période, tandis que les régularisations fondées sur le bilan et leur ratio associé ont présenté une volatilité importante, suggérant des changements significatifs dans la structure financière et les ajustements comptables.
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie
United States Steel Corp., calcul de l’état des flux de trésorerie des charges à payer globales
en millions de dollars américains
| 31 déc. 2022 | 31 déc. 2021 | 31 déc. 2020 | 31 déc. 2019 | 31 déc. 2018 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Bénéfice net (perte nette) attribuable à United States Steel Corporation | 2,524) | 4,174) | (1,165) | (630) | 1,115) | |
| Moins: Flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation | 3,505) | 4,090) | 138) | 682) | 938) | |
| Moins: Flux de trésorerie nets liés aux activités d’investissement | (1,679) | (840) | (563) | (1,958) | (963) | |
| Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales | 698) | 924) | (740) | 646) | 1,140) | |
| Ratio financier | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie1 | 6.57% | 10.71% | -10.75% | 10.28% | — | |
| Repères | ||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieConcurrents2 | ||||||
| Freeport-McMoRan Inc. | 6.85% | -5.88% | — | — | — | |
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieindustrie | ||||||
| Matériaux | 1.97% | -4.42% | -8.43% | — | — | |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-12-31), 10-K (Date du rapport : 2021-12-31), 10-K (Date du rapport : 2020-12-31), 10-K (Date du rapport : 2019-12-31), 10-K (Date du rapport : 2018-12-31).
1 2022 calcul
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie = 100 × Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × 698 ÷ [(10,784 + 10,472) ÷ 2] = 6.57%
2 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives sur la période considérée. L'actif net d'exploitation a connu une fluctuation notable. Après une légère diminution en 2020, il a augmenté de manière substantielle en 2021, puis a continué à croître, bien que plus modestement, en 2022. Cette progression suggère une expansion des activités opérationnelles et potentiellement des investissements dans les actifs.
- Actif net d’exploitation
- L'actif net d'exploitation est passé de 6985 millions de dollars américains en 2019 à 10784 millions de dollars américains en 2022, avec un pic en 2021 à 10472 millions de dollars américains. La croissance la plus importante s'est produite entre 2020 et 2021.
Les régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie ont présenté une volatilité importante. Elles étaient positives en 2019 et 2021, mais négatives en 2020, indiquant des ajustements significatifs dans la présentation des flux de trésorerie. L'évolution de 2020 à 2021 représente un changement de tendance important.
- Régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie
- Les régularisations ont fluctué de 646 millions de dollars américains en 2019 à -740 millions de dollars américains en 2020, puis à 924 millions de dollars américains en 2021 et enfin à 698 millions de dollars américains en 2022. Cette variabilité nécessite une analyse plus approfondie des éléments spécifiques qui composent ces régularisations.
Le ratio des charges à payer basé sur le tableau des flux de trésorerie a également montré des variations. Il a été positif en 2019 et 2021, mais négatif en 2020. En 2022, il a diminué de manière significative par rapport aux années précédentes, atteignant 6.57%. Cette diminution pourrait indiquer une amélioration de la gestion des flux de trésorerie ou une modification des pratiques comptables.
- Ratio des charges à payer basé sur le tableau des flux de trésorerie
- Le ratio a évolué de 10.28% en 2019 à -10.75% en 2020, puis à 10.71% en 2021 et enfin à 6.57% en 2022. La tendance à la baisse en 2022 est notable.