Qualité de l’information financière : Cumul des régularisations
Les bénéfices peuvent être décomposés en éléments de trésorerie et de comptabilité d’exercice. On a constaté que la composante de la comptabilité d’exercice (cumul des régularisations) est moins persistante que la composante de trésorerie et, par conséquent, (1) les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus élevée sont moins persistants que les bénéfices dont la composante de comptabilité d’exercice est plus faible, toutes choses égales par ailleurs ; et (2) la composante en espèces des bénéfices devrait faire l’objet d’une pondération plus élevée afin d’évaluer le rendement de l’entreprise.
Ratio des régularisations au bilan
Abiomed Inc., calcul au bilan des charges à payer globales
US$ en milliers
| 31 mars 2022 | 31 mars 2021 | 31 mars 2020 | 31 mars 2019 | 31 mars 2018 | 31 mars 2017 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Actifs d’exploitation | |||||||
| Total de l’actif | 1,673,393) | 1,494,359) | 1,216,462) | 1,054,346) | 786,375) | 550,414) | |
| Moins: Trésorerie et équivalents de trésorerie | 132,818) | 232,710) | 192,341) | 121,021) | 42,975) | 39,040) | |
| Moins: Titres négociables à court terme | 625,789) | 350,985) | 250,775) | 370,677) | 319,274) | 190,908) | |
| Actifs d’exploitation | 914,786) | 910,664) | 773,346) | 562,648) | 424,126) | 320,466) | |
| Passifs d’exploitation | |||||||
| Total du passif | 170,067) | 164,684) | 150,996) | 117,456) | 96,851) | 98,343) | |
| Moins: Partie à court terme de l’obligation au titre du contrat de location-acquisition | —) | —) | —) | —) | —) | 799) | |
| Moins: Obligation au titre de contrats de location-acquisition, déduction faite de la tranche courante | —) | —) | —) | —) | —) | 15,539) | |
| Passifs d’exploitation | 170,067) | 164,684) | 150,996) | 117,456) | 96,851) | 82,005) | |
| Actif net d’exploitation1 | 744,719) | 745,980) | 622,350) | 445,192) | 327,275) | 238,461) | |
| Cumuls de régularisations fondés sur le bilan2 | (1,261) | 123,630) | 177,158) | 117,917) | 88,814) | —) | |
| Ratio financier | |||||||
| Ratio des régularisations au bilan3 | -0.17% | 18.07% | 33.19% | 30.53% | 31.40% | — | |
| Repères | |||||||
| Ratio des régularisations au bilanConcurrents4 | |||||||
| Abbott Laboratories | -0.73% | -1.76% | — | — | — | — | |
| Elevance Health Inc. | 0.32% | 14.93% | — | — | — | — | |
| Intuitive Surgical Inc. | -10.21% | 50.02% | — | — | — | — | |
| Medtronic PLC | -1.37% | 3.72% | — | — | — | — | |
| UnitedHealth Group Inc. | 17.32% | 4.32% | — | — | — | — | |
| Ratio des régularisations au bilansecteur | |||||||
| Équipements et services de soins de santé | 6.46% | 5.32% | 200.00% | — | — | — | |
| Ratio des régularisations au bilanindustrie | |||||||
| Soins de santé | 5.29% | 5.94% | 200.00% | — | — | — | |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-03-31), 10-K (Date du rapport : 2019-03-31), 10-K (Date du rapport : 2018-03-31), 10-K (Date du rapport : 2017-03-31).
1 2022 calcul
Actif net d’exploitation = Actifs d’exploitation – Passifs d’exploitation
= 914,786 – 170,067 = 744,719
2 2022 calcul
Cumuls de régularisations fondés sur le bilan = Actif net d’exploitation2022 – Actif net d’exploitation2021
= 744,719 – 745,980 = -1,261
3 2022 calcul
Ratio des régularisations au bilan = 100 × Cumuls de régularisations fondés sur le bilan ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × -1,261 ÷ [(744,719 + 745,980) ÷ 2] = -0.17%
4 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives concernant l'actif net d'exploitation et les régularisations fondées sur le bilan. L'actif net d'exploitation a connu une croissance soutenue entre 2018 et 2021, passant de 327 275 unités à 745 980 unités. Cependant, en 2022, cet actif a légèrement diminué pour atteindre 744 719 unités, suggérant un possible ralentissement de la croissance.
Les régularisations agrégées fondées sur le bilan ont également augmenté de manière constante entre 2018 et 2020, passant de 88 814 unités à 177 158 unités. En 2021, ces régularisations ont diminué à 123 630 unités, et ont connu une variation négative significative en 2022, atteignant -1 261 unités. Cette évolution indique un changement dans la gestion des ajustements comptables ou une correction de valorisations antérieures.
Le ratio de régularisation basé sur le bilan a fluctué au cours de la période analysée. Il s'est maintenu autour de 30% à 33% entre 2018 et 2020, puis a chuté à 18.07% en 2021. En 2022, ce ratio est devenu négatif, atteignant -0.17%, ce qui reflète la diminution drastique des régularisations par rapport à l'actif net d'exploitation. Cette évolution pourrait indiquer une réévaluation des actifs ou une modification des méthodes comptables.
- Actif net d’exploitation
- Croissance importante entre 2018 et 2021, suivie d'une légère diminution en 2022.
- Régularisations agrégées fondées sur le bilan
- Augmentation jusqu'en 2020, puis diminution significative et variation négative en 2022.
- Ratio de régularisation basé sur le bilan
- Fluctuation avec une tendance à la baisse, devenant négatif en 2022.
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie
Abiomed Inc., calcul de l’état des flux de trésorerie des charges à payer globales
US$ en milliers
| 31 mars 2022 | 31 mars 2021 | 31 mars 2020 | 31 mars 2019 | 31 mars 2018 | 31 mars 2017 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenu net | 136,505) | 225,525) | 203,009) | 259,016) | 112,170) | 52,116) | |
| Moins: Flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation | 285,390) | 274,578) | 314,920) | 252,197) | 192,546) | 115,116) | |
| Moins: Flux de trésorerie nets affectés aux activités d’investissement | (380,990) | (223,344) | (125,455) | (116,455) | (180,762) | (126,333) | |
| Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales | 232,105) | 174,291) | 13,544) | 123,274) | 100,386) | 63,333) | |
| Ratio financier | |||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie1 | 31.14% | 25.47% | 2.54% | 31.92% | 35.49% | — | |
| Repères | |||||||
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieConcurrents2 | |||||||
| Abbott Laboratories | -2.08% | -3.29% | — | — | — | — | |
| Elevance Health Inc. | 8.35% | 30.34% | — | — | — | — | |
| Intuitive Surgical Inc. | -20.88% | 33.51% | — | — | — | — | |
| Medtronic PLC | -0.97% | 0.35% | — | — | — | — | |
| UnitedHealth Group Inc. | 21.73% | 5.77% | — | — | — | — | |
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésoreriesecteur | |||||||
| Équipements et services de soins de santé | 8.70% | 5.82% | 6.22% | — | — | — | |
| Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerieindustrie | |||||||
| Soins de santé | 4.25% | 7.53% | 17.33% | — | — | — | |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-03-31), 10-K (Date du rapport : 2019-03-31), 10-K (Date du rapport : 2018-03-31), 10-K (Date du rapport : 2017-03-31).
1 2022 calcul
Ratio de régularisations basé sur l’état des flux de trésorerie = 100 × Tableau des flux de trésorerie basé sur les régularisations globales ÷ Actif d’exploitation net moyen
= 100 × 232,105 ÷ [(744,719 + 745,980) ÷ 2] = 31.14%
2 Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.
L'analyse des données financières annuelles révèle des tendances significatives sur la période considérée. L'actif net d’exploitation a connu une croissance soutenue entre 2018 et 2021, passant de 327 275 unités à 745 980 unités. Cependant, en 2022, cet actif a légèrement diminué pour atteindre 744 719 unités, suggérant un possible ralentissement de la croissance ou une réallocation des actifs.
Les régularisations agrégées basées sur le tableau des flux de trésorerie ont présenté une évolution plus volatile. Elles ont augmenté de 2018 à 2019, puis ont connu une forte diminution en 2020, avant de remonter significativement en 2021 et 2022, atteignant 232 105 unités. Cette fluctuation pourrait indiquer des changements dans la gestion des flux de trésorerie ou des ajustements comptables importants.
- Ratio des charges à payer basé sur le tableau des flux de trésorerie
- Ce ratio a montré une variabilité notable. Il a diminué de 35,49 % en 2018 à 31,92 % en 2019, puis a chuté drastiquement à 2,54 % en 2020. Une remontée a été observée en 2021 (25,47 %) et en 2022 (31,14 %). Cette évolution suggère des changements dans la gestion des dettes à court terme et des obligations financières. La forte baisse en 2020 pourrait être liée à une amélioration de la liquidité ou à une modification des conditions de paiement.
En résumé, l'actif net d’exploitation a globalement progressé, bien qu'avec un léger recul en 2022. Les régularisations et le ratio des charges à payer ont affiché des fluctuations plus importantes, nécessitant une analyse plus approfondie pour identifier les causes sous-jacentes et évaluer leur impact sur la performance financière globale.