Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
La décomposition ROE consiste à exprimer le résultat net divisé par les capitaux propres comme le produit des ratios des composants.
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Désagrégation de ROE en deux composantes
Abiomed Inc., la décomposition des ROE
| ROE | = | ROA | × | Ratio d’endettement financier | |
|---|---|---|---|---|---|
| 31 mars 2022 | = | × | |||
| 31 mars 2021 | = | × | |||
| 31 mars 2020 | = | × | |||
| 31 mars 2019 | = | × | |||
| 31 mars 2018 | = | × | |||
| 31 mars 2017 | = | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-03-31), 10-K (Date du rapport : 2019-03-31), 10-K (Date du rapport : 2018-03-31), 10-K (Date du rapport : 2017-03-31).
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ratio de rendement de l’actif a connu une croissance significative entre 2017 et 2019, passant de 9,47 % à 24,57 %, ce qui indique une amélioration notable de l'efficacité de l'utilisation des actifs pour générer des bénéfices. Cependant, à partir de 2020, une baisse est observée, avec le ratio diminuant à 16,69 % puis à 15,09 % en 2021, avant de rebaisser à 8,16 % en 2022. Cette tendance pourrait refléter une réduction de la rentabilité des actifs ou une augmentation des actifs non productifs ou moins rentables dans cette période plus récente.
- Ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement financier est resté relativement stable sur la période, avec une légère diminution d'environ 1,22 en 2017 à 1,11 en 2022. Cette stabilité indique une gestion prudente de la structure financière de l'entreprise, avec un niveau d'endettement qui reste constant, ce qui pourrait résulter d'une stratégie de financement équilibrée ou d'une absence significative de variations dans les emprunts à long terme et autres dettes financières.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a connu une croissance marquée entre 2017 et 2019, atteignant un sommet de 27,65 %, témoignant d'une forte rentabilité des fonds propres investis. Après cette période, une chute progressive est observable, avec une baisse à 19,05 % en 2020, puis à 16,96 % en 2021, et enfin à 9,08 % en 2022. Cette évolution indique une diminution de la rentabilité pour les actionnaires ces dernières années, potentiellement en raison de pressions sur les marges, d'une augmentation des capitaux propres ou de changements dans la structure des bénéfices.
Désagrégation des ROE en trois composantes
Abiomed Inc., la décomposition des ROE
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-03-31), 10-K (Date du rapport : 2019-03-31), 10-K (Date du rapport : 2018-03-31), 10-K (Date du rapport : 2017-03-31).
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- Le ratio de marge bénéficiaire nette a connu une croissance significative entre 2017 et 2019, passant de 11,7 % à 33,66 %. Cette augmentation indique une amélioration notable de la rentabilité nette de l’entreprise durant cette période. Cependant, à partir de 2020, la marge a subi une baisse, fluctuants autour de 24,14 % puis 26,61 %, avant de décroître à 13,23 % en 2022. La tendance suggère une période de forte rentabilité suivie d’une diminution plus récente, probablement liée à des facteurs opérationnels ou de marché.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Le ratio de rotation des actifs a affiché une tendance à la baisse, passant de 0,81 en 2017 à 0,57 en 2021, avant de se redresser légèrement à 0,62 en 2022. Cette diminution indique une réduction de l’efficacité de l’utilisation des actifs pour générer des ventes ou des revenus, ce qui pourrait signaler une stabilisation ou une légère amélioration dans l’utilisation des actifs dans la dernière année analysée.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Ce ratio est resté relativement stable tout au long de la période étudiée, évoluant autour de 1,22 en 2017 à 1,11 en 2022. La stabilité de ce ratio reflète une gestion équilibrée du financement par endettement, sans augmentation significative du niveau d’endettement relatif aux capitaux propres ou autres sources de financement. Cela peut indiquer une politique financière conservatrice ou une gestion prudente du levier financier.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a connu une progression importante au cours des années, atteignant un pic de 27,65 % en 2019. Ensuite, il a diminué de manière notable, passant à 19,05 % en 2020, puis poursuivant sa baisse pour atteindre 9,08 % en 2022. La tendance suggère une période de forte rentabilité des capitaux propres suivie d’un déclin récent, ce qui pourrait indiquer des défis opérationnels ou des effets de fluctuations dans la rentabilité globale de l'entreprise.
Désagrégation de ROE en cinq composantes
Abiomed Inc., la décomposition des ROE
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-03-31), 10-K (Date du rapport : 2019-03-31), 10-K (Date du rapport : 2018-03-31), 10-K (Date du rapport : 2017-03-31).
- Ratio de la charge fiscale
- Ce ratio a augmenté de manière progressive de 0,57 en 2017 à un pic de 0,98 en 2019 avant de diminuer légèrement pour atteindre 0,72 en 2022. Cela indique une augmentation de la proportion des impôts par rapport aux bénéfices ou autres éléments de référence jusqu'en 2019, suivie d'une réduction relative dans les années suivantes.
- Ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio est resté constant à 1 sur toute la période observée, ce qui suggère que le niveau d'intérêt payé par rapport à une référence (probablement la dette totale ou une autre mesure) est stable. Cela reflète une constance dans la charge d’intérêt par rapport à l’indicateur de référence choisi.
- Ratio de marge EBIT
- La marge EBIT a connu une croissance significative de 20,59% en 2017 à un maximum de 34,23% en 2019, puis a fluctué autour de 30% pour les deux années suivantes, avant de chuter à 18,47% en 2022. La tendance montre une période d’amélioration de la rentabilité opérationnelle jusqu’en 2019, suivie d’un déclin marqué en 2022, pouvant indiquer des pressions accru sur la rentabilité ou des changements dans la structure des coûts ou des revenus.
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio a diminué de 0,81 en 2017 à 0,57 en 2021, avant de remonter légèrement à 0,62 en 2022. La baisse indique une réduction de l’efficacité dans l’utilisation des actifs pour générer des revenus. La légère augmentation en 2022 pourrait signaler une tentative d’amélioration de l’efficacité, mais la valeur reste inférieure à celle de 2017.
- Ratio d’endettement financier
- Ce ratio a présenté une légère tendance à la diminution, passant de 1,22 en 2017 à 1,11 en 2022. La stabilité relative indique que le niveau d’endettement par rapport aux ressources financiaires ou aux actifs a été maintenu globalement constant, avec une tendance à la réduction, ce qui pourrait signaler un souci de gestion de la dette ou une volonté de réduire la dépendance au financement externe.
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE a connu une progression notable de 11,53% en 2017 à un pic de 27,65% en 2019, avant de diminuer à 19,05% en 2020, puis à 16,96% en 2021, et enfin à 9,08% en 2022. La tendance indique une amélioration de la rentabilité du capital jusqu’en 2019, suivie d’un déclin marqué, pouvant refléter une baisse de la performance financière ou des changements dans la structure du capital ou du bénéfice net à partir de cette année.
Désagrégation de ROA en deux composantes
Abiomed Inc., la décomposition des ROA
| ROA | = | Ratio de marge bénéficiaire nette | × | Rotation des actifs | |
|---|---|---|---|---|---|
| 31 mars 2022 | = | × | |||
| 31 mars 2021 | = | × | |||
| 31 mars 2020 | = | × | |||
| 31 mars 2019 | = | × | |||
| 31 mars 2018 | = | × | |||
| 31 mars 2017 | = | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-03-31), 10-K (Date du rapport : 2019-03-31), 10-K (Date du rapport : 2018-03-31), 10-K (Date du rapport : 2017-03-31).
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- Le ratio de marge bénéficiaire nette a connu une augmentation significative entre 2017 et 2019, passant de 11,7 % à 33,66 %, ce qui indique une amélioration de la rentabilité nette de l'entreprise durant cette période. Cependant, après 2019, une tendance à la baisse est observée, avec le ratio diminuant à 24,14 % en 2020, puis se stabilisant autour de 26,61 % en 2021. En 2022, une baisse notable à 13,23 % est enregistrée, ce qui pourrait signaler une détérioration récente de la rentabilité ou des défis opérationnels accru.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Le ratio de rotation des actifs a montré une tendance à la baisse de 0,81 en 2017 à 0,57 en 2021, puis une légère remontée à 0,62 en 2022. Cela suggère une diminution de l'efficience dans l'utilisation des actifs pour générer des revenus durant cette période, avec une légère amélioration en 2022.
- Évolution du ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA a fortement augmenté de 9,47 % en 2017 à un pic de 24,57 % en 2019, ce qui indique une amélioration notable de la rentabilité relative des actifs. Après 2019, le ROA a diminué à 16,69 % en 2020, puis à 15,09 % en 2021. En 2022, il a chuté à 8,16 %, signalant une baisse importante de la rentabilité globale des actifs, ce qui pourrait refléter des difficultés opérationnelles ou une dégradation de la performance financière globale.
Désagrégation des ROA en quatre composantes
Abiomed Inc., la décomposition des ROA
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-03-31), 10-K (Date du rapport : 2019-03-31), 10-K (Date du rapport : 2018-03-31), 10-K (Date du rapport : 2017-03-31).
- Ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale présente une tendance à la hausse entre 2017 et 2019, passant de 0,57 à 0,98, ce qui indique une augmentation progressive de l’impact fiscal sur les résultats. Après 2019, le ratio diminue légèrement, atteignant 0,72 en 2022, suggérant une réduction relative de la charge fiscale ou une optimisation fiscale au fil du temps.
- Ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio reste constant à 1 tout au long de la période, ce qui indique que la charge d’intérêt est proportionnelle ou égale à une référence stable. Cela peut refléter une gestion cohérente de la dette ou une structure financière stable concernant le service de la dette.
- Ratio de marge EBIT
- La marge EBIT connaît une tendance à la hausse jusqu’en 2019, passant de 20,59 % en 2017 à 34,23 % en 2019. Cette progression témoigne d’une amélioration de la rentabilité opérationnelle. Cependant, une baisse significative est observable en 2022, avec une marge de 18,47 %, réduisant ainsi le niveau de rentabilité opérationnelle par rapport aux années précédentes, probablement en raison d’une augmentation des coûts ou d’une pression concurrentielle.
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio, qui mesure l’efficacité de l’utilisation des actifs pour générer du chiffre d’affaires, montre une baisse régulière de 0,81 en 2017 à 0,57 en 2021, avant de remonter légèrement à 0,62 en 2022. La diminution indique une moindre efficacité dans la génération de revenus à partir des actifs, tandis que la légère reprise en 2022 pourrait refléter une optimisation ou une restructuration des actifs.
- Ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA progresse de 9,47 % en 2017 à un sommet de 24,57 % en 2019, signalant une amélioration significative de la rentabilité des actifs durant cette période. Après 2019, le ratio diminue à 16,69 % en 2020, puis à 15,09 % en 2021, avec une forte chute à 8,16 % en 2022, indiquant une détérioration notable de la rentabilité globale de l'entreprise. Cette évolution pourrait résulter de facteurs opérationnels ou externes ayant affecté la profitabilité des actifs.
Désagrégation du ratio de marge bénéficiaire nette
Abiomed Inc., décomposition du ratio de la marge bénéficiaire nette
| Ratio de marge bénéficiaire nette | = | Fardeau fiscal | × | Charge d’intérêts | × | Marge EBIT | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 31 mars 2022 | = | × | × | ||||
| 31 mars 2021 | = | × | × | ||||
| 31 mars 2020 | = | × | × | ||||
| 31 mars 2019 | = | × | × | ||||
| 31 mars 2018 | = | × | × | ||||
| 31 mars 2017 | = | × | × |
D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2022-03-31), 10-K (Date du rapport : 2021-03-31), 10-K (Date du rapport : 2020-03-31), 10-K (Date du rapport : 2019-03-31), 10-K (Date du rapport : 2018-03-31), 10-K (Date du rapport : 2017-03-31).
- Évolution du ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale a connu une augmentation marquée entre 2017 et 2019, passant de 0,57 à 0,98, ce qui indique une augmentation de la proportion des impôts par rapport aux bénéfices. Après cette période, une baisse progressive est observée, atteignant 0,72 en 2022, suggérant une réduction relative de la charge fiscale ou une optimisation fiscale durant cette période.
- Stabilité du ratio de charge d’intérêt
- Le ratio de charge d’intérêt est constant à 1 sur toute la période considérée, ce qui indique que l’intérêt a représenté une proportion constante des charges ou des flux financiers liés à la dette durant ces années, sans fluctuation notable.
- Évolution du ratio de marge EBIT
- Le ratio de marge EBIT a augmenté de 20,59 % en 2017 jusqu’à un pic de 34,23 % en 2019, la montrant une amélioration de la rentabilité opérationnelle. Toutefois, en 2020, la marge a légèrement diminué à 30,54 %, puis a retrouvé un niveau similaire en 2021 avec 34,01 %, avant de chuter significativement à 18,47 % en 2022. Cela reflète une croissance de la rentabilité opérationnelle jusqu’en 2019, suivie d’un recul notable en 2022.
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- Ce ratio a connu une croissance importante, passant de 11,7 % en 2017 à 33,66 % en 2019, indiquant une amélioration significative de la rentabilité après impôts. Il a ensuite diminué en 2020 à 24,14 % mais s’est renforcé en 2021 à 26,61 %. En 2022, une forte baisse à 13,23 % est observée, soulignant une réduction notable de la rentabilité nette cette année-là.