Analyse DuPont : Désagrégation du ROE, de la ROAet du ratio de marge bénéficiaire nette
Données trimestrielles
La décomposition ROE consiste à exprimer le résultat net divisé par les capitaux propres comme le produit des ratios des composants.
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Désagrégation de ROE en deux composantes
Bed Bath & Beyond Inc., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2022-08-27), 10-Q (Date du rapport : 2022-05-28), 10-K (Date du rapport : 2022-02-26), 10-Q (Date du rapport : 2021-11-27), 10-Q (Date du rapport : 2021-08-28), 10-Q (Date du rapport : 2021-05-29), 10-K (Date du rapport : 2021-02-27), 10-Q (Date du rapport : 2020-11-28), 10-Q (Date du rapport : 2020-08-29), 10-Q (Date du rapport : 2020-05-30), 10-K (Date du rapport : 2020-02-29), 10-Q (Date du rapport : 2019-11-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-08-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-01), 10-K (Date du rapport : 2019-03-02), 10-Q (Date du rapport : 2018-12-01), 10-Q (Date du rapport : 2018-09-01), 10-Q (Date du rapport : 2018-06-02), 10-K (Date du rapport : 2018-03-03), 10-Q (Date du rapport : 2017-11-25), 10-Q (Date du rapport : 2017-08-26), 10-Q (Date du rapport : 2017-05-27), 10-K (Date du rapport : 2017-02-25), 10-Q (Date du rapport : 2016-11-26), 10-Q (Date du rapport : 2016-08-27), 10-Q (Date du rapport : 2016-05-28).
- Évolution du ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ratio de rendement de l’actif a montré une tendance générale à la baisse sur la période analysée. Après une période initiale sans données, une amélioration notable est observée en août 2016, atteignant 10.01 %, suivie par une légère décroissance jusqu’en novembre 2017. Par la suite, le ratio diminue continuellement, passant sous la barre de 0 % à partir de décembre 2018, indiquant une chute de la rentabilité des actifs, avec des valeurs négatives croissantes jusqu’en février 2022. La tendance traduit une dégradation progressive de la performance opérationnelle, culminant avec un ratio de -24.84 % en août 2022, suggérant une activité générant peu ou pas de profit par rapport aux actifs.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Ce ratio témoigne d’une augmentation soutenue de l’endettement financier de l’entreprise. Après une stabilité autour de 2.5-2.6 jusqu’en novembre 2017, une hausse constante se manifeste à partir de décembre 2017. Le ratio dépasse 4 à partir de novembre 2018, atteignant 10.22 en août 2022. Cette évolution indique une augmentation significative de l’endettement par rapport aux capitaux propres, traduisant une dépendance accrue à l’endettement, avec un risque potentiel associé à une structure financière de plus en plus levierée.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le rendement des capitaux propres a connu une tendance fortement dégradée sur la période. Après une phase initiale sans données, une période de rentabilité positive est constatée jusqu’à novembre 2017, avec un maximum de 25.19 % en août 2016. À partir de cette période, une chute progressive s’enclenche, se traduisant par des valeurs négatives à partir de décembre 2018, culminant à -321.35 % en août 2022. Les valeurs négatives importantes, notamment en période de crise, indiquent une détérioration de la rentabilité pour les actionnaires, avec une perte de valeur significative en résultat de l’exploitation de l’entreprise.
Désagrégation des ROE en trois composantes
Bed Bath & Beyond Inc., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2022-08-27), 10-Q (Date du rapport : 2022-05-28), 10-K (Date du rapport : 2022-02-26), 10-Q (Date du rapport : 2021-11-27), 10-Q (Date du rapport : 2021-08-28), 10-Q (Date du rapport : 2021-05-29), 10-K (Date du rapport : 2021-02-27), 10-Q (Date du rapport : 2020-11-28), 10-Q (Date du rapport : 2020-08-29), 10-Q (Date du rapport : 2020-05-30), 10-K (Date du rapport : 2020-02-29), 10-Q (Date du rapport : 2019-11-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-08-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-01), 10-K (Date du rapport : 2019-03-02), 10-Q (Date du rapport : 2018-12-01), 10-Q (Date du rapport : 2018-09-01), 10-Q (Date du rapport : 2018-06-02), 10-K (Date du rapport : 2018-03-03), 10-Q (Date du rapport : 2017-11-25), 10-Q (Date du rapport : 2017-08-26), 10-Q (Date du rapport : 2017-05-27), 10-K (Date du rapport : 2017-02-25), 10-Q (Date du rapport : 2016-11-26), 10-Q (Date du rapport : 2016-08-27), 10-Q (Date du rapport : 2016-05-28).
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- Le ratio de marge bénéficiaire nette a connu une tendance à la baisse progressive sur la période analysée. Après une absence de données jusqu'en mai 2016, la marge commence à apparaître en mai 2017 avec une valeur de 5,61 %. Elle se maintient à des niveaux relativement faibles, oscillant autour de 3 à 4 %, jusqu'à la fin de 2018. À partir de début 2019, la marge devient négative, atteignant -1,14 % au début 2020, puis dégradée vers des valeurs plus faibles et négatives profondes, culminant à -16,98 % en août 2022. Cette évolution indique une dégradation persistante de la rentabilité nette, avec une transition vers des pertes financières de plus en plus importantes.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Le ratio de rotation des actifs présente une stabilité relative jusqu'en novembre 2017, avec des valeurs oscillant entre 1,65 et 1,83. À partir de début 2018, on observe une tendance à la baisse, avec un ratio tombant à environ 1,29 en février 2021, puis se stabilisant légèrement autour de 1,46 à la fin de la période. La diminution du ratio suggère une baisse de la efficacité de l'utilisation des actifs pour générer des ventes, indiquant probablement une détérioration de la gestion ou une baisse de la demande.
- Évolution du ratio d’endettement financier
- Le ratio d’endettement financier présente une hausse significative au cours de la période. Il part d'une valeur de 2,6 en mai 2016, atteint progressivement plus de 10 à la fin de février 2022, notamment atteignant un pic à 29,46 en août 2022, ce qui indique une augmentation marquée de l'endettement par rapport aux fonds propres ou aux actifs. Cette augmentation importante signale une politique de financement de plus en plus dépendante de la dette, potentiellement pour soutenir les opérations ou financer des pertes accrues.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE, initialement non disponible, apparaît en mai 2017 à 25,19 %, puis diminue rapidement à 10,7 % en novembre 2017. Par la suite, il se dégrade fortement, passant en territoire négatif dès février 2019, avec des valeurs très faibles ou négatives profondes, culminant à -321,35 % en août 2022. La tendance indique une perte de rentabilité des capitaux propres, avec une dégradation continue qui reflète des difficultés financières aggravées, potentiellement dues à des pertes nettes importantes ou à une gestion financière déficiente.
Désagrégation de ROE en cinq composantes
Bed Bath & Beyond Inc., décomposition des ROE (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2022-08-27), 10-Q (Date du rapport : 2022-05-28), 10-K (Date du rapport : 2022-02-26), 10-Q (Date du rapport : 2021-11-27), 10-Q (Date du rapport : 2021-08-28), 10-Q (Date du rapport : 2021-05-29), 10-K (Date du rapport : 2021-02-27), 10-Q (Date du rapport : 2020-11-28), 10-Q (Date du rapport : 2020-08-29), 10-Q (Date du rapport : 2020-05-30), 10-K (Date du rapport : 2020-02-29), 10-Q (Date du rapport : 2019-11-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-08-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-01), 10-K (Date du rapport : 2019-03-02), 10-Q (Date du rapport : 2018-12-01), 10-Q (Date du rapport : 2018-09-01), 10-Q (Date du rapport : 2018-06-02), 10-K (Date du rapport : 2018-03-03), 10-Q (Date du rapport : 2017-11-25), 10-Q (Date du rapport : 2017-08-26), 10-Q (Date du rapport : 2017-05-27), 10-K (Date du rapport : 2017-02-25), 10-Q (Date du rapport : 2016-11-26), 10-Q (Date du rapport : 2016-08-27), 10-Q (Date du rapport : 2016-05-28).
- Évolution du ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale demeure relativement stable tout au long de la période, avec une légère fluctuation autour de 0,64 jusqu'en décembre 2018. Après cette date, aucune donnée supplémentaire n’est disponible, sauf pour le dernier point en août 2022, où le ratio atteint 1,89, indiquant une augmentation significative de la charge fiscale à cette période.
- Évolution du ratio de charge d’intérêt
- Le ratio de charge d’intérêt présente une tendance à la baisse progressive de 0,94 en novembre 2016 à 0,87 en novembre 2017. Par la suite, il se stabilise autour de 0,9 en 2018, avant de descendre en dessous de 0,5 à la fin de la période, en février 2022, avec un ratio de 0,41. Ce mouvement suggère une réduction relative de la charge d’intérêt par rapport aux revenus ou autres indicateurs financiers mesurés, depuis 2019.
- Évolution de la marge EBIT
- La marge EBIT montre une tendance clairement dégradée sur la période, passant d’un niveau positif de près de 9,29% en mai 2016 à des valeurs négatives en 2017, puis exacerbées à partir de 2018. La marge atteint plusieurs points bas, notamment en février 2019 à -7,19%, en novembre 2019 à -6,27%, et continue à ralentir jusqu’en août 2022, avec une valeur de -13,72%. Ces évolutions traduisent une dégradation importante de la rentabilité opérationnelle dans le temps.
- Évolution de la rotation des actifs
- Ce ratio indique une certaine stabilité initiale, oscillant autour de 1,7 à 1,8 en 2016 et début 2017. À partir de 2018, une tendance à la baisse apparaît, passant sous 1,5 en 2019, avec un minimum de 1,29 en décembre 2020. Par la suite, une légère reprise est observée, mais le ratio demeure relativement faible, autour de 1,46 à 1,63 jusqu’en août 2022. La réduction de ce ratio peut refléter une moindre efficacité dans l’utilisation des actifs pour générer du chiffre d’affaires.
- Évolution de l’endettement financier
- Ce ratio reste stable autour de 2,6 à 2,8 entre 2016 et 2017, puis augmente de manière significative à partir de 2018, atteignant 4,16 en décembre 2019, puis 4,38 en mai 2020. La tendance haussière s’accélère, aboutissant à un pic de 29,46 en août 2022. Cette croissance substantielle indique une augmentation importantes de l’effet de levier financier, renforcée par une multiplication de l’endettement à long terme dans cette période.
- Évolution du rendement des capitaux propres (ROE)
- Le ROE présente une tendance à la dégradation continue, passant d’un niveau élevé supérieur à 25% en 2017, à des valeurs négatives à partir de novembre 2017, avec un minimum extrême de -321,35% en août 2022. Après une période de pertes importantes, notamment en 2018 et 2019, le ROE tente de se redresser brièvement en début 2021, avec une valeur positive de 9,09%, mais il retombe rapidement dans le négatif, atteignant des valeurs extrêmement faibles, illustrant une dégradation majeure de la rentabilité des capitaux propres à partir de 2018.
Désagrégation de ROA en deux composantes
Bed Bath & Beyond Inc., décomposition des ROA (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2022-08-27), 10-Q (Date du rapport : 2022-05-28), 10-K (Date du rapport : 2022-02-26), 10-Q (Date du rapport : 2021-11-27), 10-Q (Date du rapport : 2021-08-28), 10-Q (Date du rapport : 2021-05-29), 10-K (Date du rapport : 2021-02-27), 10-Q (Date du rapport : 2020-11-28), 10-Q (Date du rapport : 2020-08-29), 10-Q (Date du rapport : 2020-05-30), 10-K (Date du rapport : 2020-02-29), 10-Q (Date du rapport : 2019-11-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-08-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-01), 10-K (Date du rapport : 2019-03-02), 10-Q (Date du rapport : 2018-12-01), 10-Q (Date du rapport : 2018-09-01), 10-Q (Date du rapport : 2018-06-02), 10-K (Date du rapport : 2018-03-03), 10-Q (Date du rapport : 2017-11-25), 10-Q (Date du rapport : 2017-08-26), 10-Q (Date du rapport : 2017-05-27), 10-K (Date du rapport : 2017-02-25), 10-Q (Date du rapport : 2016-11-26), 10-Q (Date du rapport : 2016-08-27), 10-Q (Date du rapport : 2016-05-28).
- Évolution du ratio de marge bénéficiaire nette
- Le ratio de marge bénéficiaire nette a montré une tendance à la dégradation au fil du temps. Après une période sans données, la marge a atteint environ 5,61 % en août 2016, puis a connu une décroissance progressive. À partir de novembre 2016, la marge a fluctué mais a généralement continué à diminuer, atteignant une valeur négative de -16,98 % en août 2022. Cette évolution indique une dégradation de la rentabilité nette de l’entreprise, culminant avec des pertes importantes à partir de 2020.
- Évolution du ratio de rotation des actifs
- Le ratio de rotation des actifs est resté relativement stable initialement, oscillant autour de 1,78 en 2016. À partir de mi-2018, une légère baisse a été observée, passant à environ 1,29 en février 2021, avant de se stabiliser autour de 1,46 en août 2022. La tendance suggère une baisse progressive de l'efficacité avec laquelle l’entreprise utilise ses actifs pour générer du chiffre d'affaires, notamment après 2018, avec une tendance à l'érosion de la productivité des actifs.
- Évolution du ratio de rendement de l’actif (ROA)
- Le ROA a suivi une tendance déclinante importante au cours de la période, passant d'environ 10 % en août 2016 à des valeurs négatives significatives à partir de 2020. Après une fluctuation, notamment une baisse vers -24,84 % en août 2022, il indique une dégradation marquée de la rentabilité des actifs. La capacité à générer des bénéfices à partir des actifs s'est fortement détériorée, témoignant d’un déclin de l’efficacité opérationnelle ou d’une difficulté accrue à dégager des profits en relation avec l’utilisation des ressources.
Désagrégation des ROA en quatre composantes
Bed Bath & Beyond Inc., décomposition des ROA (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2022-08-27), 10-Q (Date du rapport : 2022-05-28), 10-K (Date du rapport : 2022-02-26), 10-Q (Date du rapport : 2021-11-27), 10-Q (Date du rapport : 2021-08-28), 10-Q (Date du rapport : 2021-05-29), 10-K (Date du rapport : 2021-02-27), 10-Q (Date du rapport : 2020-11-28), 10-Q (Date du rapport : 2020-08-29), 10-Q (Date du rapport : 2020-05-30), 10-K (Date du rapport : 2020-02-29), 10-Q (Date du rapport : 2019-11-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-08-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-01), 10-K (Date du rapport : 2019-03-02), 10-Q (Date du rapport : 2018-12-01), 10-Q (Date du rapport : 2018-09-01), 10-Q (Date du rapport : 2018-06-02), 10-K (Date du rapport : 2018-03-03), 10-Q (Date du rapport : 2017-11-25), 10-Q (Date du rapport : 2017-08-26), 10-Q (Date du rapport : 2017-05-27), 10-K (Date du rapport : 2017-02-25), 10-Q (Date du rapport : 2016-11-26), 10-Q (Date du rapport : 2016-08-27), 10-Q (Date du rapport : 2016-05-28).
- Ratio de la charge fiscale
- Entre mai 2016 et décembre 2018, le ratio de la charge fiscale demeure stable à environ 0,64, indiquant une stabilité relative du taux d'imposition sur cette période. À partir de mars 2019, aucune donnée n’est disponible pour cette métrique jusqu’à la fin de la période d’observation, où le ratio atteint un niveau exceptionnellement élevé de 1,89 en août 2022, suggérant une augmentation notable de l’impact fiscal ou une révision comptable significative. Cette évolution pourrait refléter une modification dans la structure fiscale ou une reprise de provisions fiscales.
- Ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio reste quasiment constant à environ 0,93 jusqu’en novembre 2018, avant de connaître une baisse prolongée à partir de février 2019, où il chute à 0,41 en août 2022. La réduction progressive de ce ratio indique probablement une diminution des charges d’intérêt, possiblement liée à une réduction de l'endettement ou à une amélioration des conditions de financement de l'entreprise. La forte baisse en fin de période signale un levier financier réduit ou une restructuration de la dette.
- Ratio de marge EBIT
- Ce ratio, indicateur de la rentabilité opérationnelle, présente une tendance fortement déclinante. Après une valeur d’environ 9,29% en mai 2016, il diminue régulièrement, devenant négatif à partir de novembre 2017. La première valeur négative apparaît en novembre 2017 (-0,72%), puis la perte se creuse jusqu’à atteindre -13,72% en août 2022. Cette tendance reflète une dégradation constante de la rentabilité opérationnelle, probablement liée à une baisse du chiffre d'affaires, à une augmentation des coûts ou à une crise opérationnelle prolongée.
- Ratio de rotation des actifs
- Ce ratio, qui mesure l'efficacité de l'utilisation des actifs pour générer des ventes, montre une tendance à la baisse sur la période. En mai 2016, il est proche de 1,78, mais il fluctue en dessous de ce niveau à partir de 2017, atteignant 1,29 en mai 2020 puis restant relativement stable autour de 1,49 à la fin de la période observée. La baisse générale indique une diminution de l’efficacité de l’actif dans la génération de revenus, possiblement en lien avec une dégradation des performances opérationnelles ou une augmentation de la base d’actifs non productifs.
- Rendement de l’actif (ROA)
- Ce ratio, représentant la rentabilité nette par rapport à l’ensemble des actifs, connaît une dégradation continue. Après une valeur de 10,01% en mai 2016, il décroît régulièrement pour atteindre des valeurs négatives à partir de novembre 2017, culminant à -24,84% en août 2022. La tendance négative indique une perte de rentabilité globale, avec un retournement occasionnel vers de faibles résultats positifs en 2021, mais sans inversion de tendance vers la fin de la période. Cela traduit une détérioration de la performance financière en termes de maîtrise des coûts et de génération de profits à partir des actifs.
Désagrégation du ratio de marge bénéficiaire nette
Bed Bath & Beyond Inc., décomposition du ratio de marge bénéficiaire nette (données trimestrielles)
D’après les rapports : 10-Q (Date du rapport : 2022-08-27), 10-Q (Date du rapport : 2022-05-28), 10-K (Date du rapport : 2022-02-26), 10-Q (Date du rapport : 2021-11-27), 10-Q (Date du rapport : 2021-08-28), 10-Q (Date du rapport : 2021-05-29), 10-K (Date du rapport : 2021-02-27), 10-Q (Date du rapport : 2020-11-28), 10-Q (Date du rapport : 2020-08-29), 10-Q (Date du rapport : 2020-05-30), 10-K (Date du rapport : 2020-02-29), 10-Q (Date du rapport : 2019-11-30), 10-Q (Date du rapport : 2019-08-31), 10-Q (Date du rapport : 2019-06-01), 10-K (Date du rapport : 2019-03-02), 10-Q (Date du rapport : 2018-12-01), 10-Q (Date du rapport : 2018-09-01), 10-Q (Date du rapport : 2018-06-02), 10-K (Date du rapport : 2018-03-03), 10-Q (Date du rapport : 2017-11-25), 10-Q (Date du rapport : 2017-08-26), 10-Q (Date du rapport : 2017-05-27), 10-K (Date du rapport : 2017-02-25), 10-Q (Date du rapport : 2016-11-26), 10-Q (Date du rapport : 2016-08-27), 10-Q (Date du rapport : 2016-05-28).
- Tendances générales des ratios financiers
- Au fil de la période analysée, une dégradation progressive des marges opérationnelle (ratio de marge EBIT) et nette (ratio de marge bénéficiaire nette) est observable. Après une phase initiale relativement stable, ces ratios connaissent une tendance à la baisse significative à partir de la fin 2017, avec notamment des valeurs négatives à partir de 2018, ce qui indique une rentabilité devenue déficitaire sur cette période. La situation semble s'aggraver jusqu'à la fin de la période, avec des ratios de marge EBIT atteignant -13.72% et ceux de marge bénéficiaire nette culminant à -16.98% en février 2022.
- Évolution du ratio de la charge fiscale
- Le ratio de la charge fiscale reste globalement stable de mai 2016 à décembre 2018, avec une légère variation entre 0.63 et 0.65. Ensuite, aucune donnée n’est disponible pour la période suivante, suggérant une absence ou une omission de cette information dans la dernière phase étudiée. La stabilité initiale indique probablement une charge fiscale proportionnelle aux bénéfices durant cette période, avec une augmentation exceptionnelle à 1.89 en février 2022, ce qui pourrait indiquer une reconnaissance fiscale exceptionnelle ou une réévaluation spécifique.
- Évolution du ratio de charge d’intérêt
- Ce ratio présente une tendance similaire, restant stable autour de 0.87 à 0.94 entre 2016 et 2018, témoignant probablement d’un niveau de dette ou de coût d’intérêt relativement stable durant cette période. À partir de 2019, aucune donnée n’est disponible pour cette métrique jusqu’en février 2022, limitant l’analyse de son évolution récente. La stabilité initiale indique un maintien du service de la dette dans cette phase.
- Tendances du ratio de rentabilité opérationnelle
- Le ratio de marge EBIT montre une tendance à la dégradation continue, passant d’environ 9.29% en mai 2016 à des valeurs négatives à partir de 2018, atteignant -13.72% en février 2022. Cette évolution reflète une réduction importante de la rentabilité opérationnelle, probablement liée à une augmentation des coûts, une baisse des revenus ou une inefficacité opérationnelle croissante. La transition vers des marges négatives indique une difficulté accrue à couvrir les coûts d’exploitation par les revenus générés.
- Tendances du ratio de rentabilité nette
- Le ratio de marge bénéficiaire nette suive une tendance très similaire à celle du ratio EBIT, passant également en territoire négatif à partir de 2018. La baisse est plus marquée avec une valeur de -16.98% en février 2022. Cette dégradation indique que la rentabilité après charges, y compris fiscales et intérêts, se détériore fortement, traduisant une situation financière difficile et un résultat net déficitaire de plus en plus important au fil du temps.
- Observations complémentaires
- Une absence de données pour certaines métriques après 2018 limite l’analyse des évolutions récentes, mais les tendances observées suggèrent une détérioration progressive de la performance financière, avec une rentabilité devenue négative et une charge fiscale et d’intérêt qui, lors de leur présence, sont restées relativement stables. La position financière semble s’être fortement compliquée au sein de la période, traduisant des difficultés opérationnelles ou structurelles importantes.