Le ratio de rendement du capital correspond au taux de rendement après impôt de l’actif net de l’entreprise. Le ratio de rendement du capital investi n’est pas affecté par les variations des taux d’intérêt ou de la structure de l’endettement et des capitaux propres des entreprises. Il mesure les performances de productivité de l’entreprise.

Ratio de rendement du capital investi (ROIC)
Décomposition du ROIC
Ratio de marge bénéficiaire d’exploitation (OPM)
Taux de rotation du capital (TO)
Taux effectif de l’impôt en espèces (CTR)

Walgreens Boots Alliance Inc., ROICcalcul, comparaison avec des indices de référence

		31 août 2019	31 août 2018	31 août 2017	31 août 2016	31 août 2015	31 août 2014
	Sélection de données financières (en millions de dollars américains)
	Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)¹
	Capital investi²
	Ratio de performance
	ROIC³
	Repères
	ROICConcurrents⁴
	Costco Wholesale Corp.
	Target Corp.
	Walmart Inc.

D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2019-08-31), 10-K (Date du rapport : 2018-08-31), 10-K (Date du rapport : 2017-08-31), 10-K (Date du rapport : 2016-08-31), 10-K (Date du rapport : 2015-08-31), 10-K (Date du rapport : 2014-08-31).

¹ NOPAT. Voir les détails »

² Capital investi. Voir les détails »

³ 2019 calcul
ROIC = 100 × NOPAT ÷ Capital investi
= 100 × ÷ =

⁴ Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.

Évolution du bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT): Le NOPAT a connu une augmentation significative entre 2014 et 2015, passant de 3 086 millions de dollars à 5 501 millions de dollars, ce qui indique une amélioration remarquable de la rentabilité opérationnelle. Cependant, à partir de cette période, une tendance à la stabilisation ou une légère baisse est observable, avec un NOPAT diminuant à 4 855 millions de dollars en 2016, puis retrouvant une croissance en 2017 et 2018, culminant à 5 934 millions de dollars. En 2019, une légère baisse à 5 719 millions de dollars peut être remarquée, signalant une certaine fluctuation tout en maintenant un niveau élevé par rapport à 2014.
Évolution du capital investi: Le capital investi a connu une croissance notable de 55 001 millions de dollars en 2014 à 80 730 millions en 2015, reflétant une augmentation importante des ressources engagées dans l'entreprise. Par la suite, cette tendance se poursuit à un rythme plus modéré ou se stabilise, avec une légère augmentation à 85 356 millions de dollars en 2016, puis une légère baisse à 76 485 millions en 2017. De 2018 à 2019, le capital investi demeure relativement stable, oscillant autour de 76 000 à 77 429 millions de dollars, indiquant une gestion prudente ou une stabilisation dans la structure d’investissement.
Évolution du ratio de rendement du capital investi (ROIC): Le ROIC affiche une tendance à la hausse significative entre 2014 et 2018, passant de 5,61 % à 7,78 %, ce qui indique une amélioration de l'efficacité dans l'utilisation du capital investi. Cette progression témoigne d'une capacité accrue à générer des profits à partir des ressources engagées. En 2019, une légère diminution à 7,39 % est observée, mais le ratio reste à un niveau élevé par rapport à 2014, soulignant une amélioration durable de la performance opérationnelle.

Walgreens Boots Alliance Inc., la décomposition du rendement du capital investi


	ROIC	=	OPM¹	×	TO²	×	1 – CTR³
31 août 2019		=		×		×
31 août 2018		=		×		×
31 août 2017		=		×		×
31 août 2016		=		×		×
31 août 2015		=		×		×
31 août 2014		=		×		×

D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2019-08-31), 10-K (Date du rapport : 2018-08-31), 10-K (Date du rapport : 2017-08-31), 10-K (Date du rapport : 2016-08-31), 10-K (Date du rapport : 2015-08-31), 10-K (Date du rapport : 2014-08-31).

¹ Ratio de marge bénéficiaire d’exploitation (OPM). Voir les calculs »

² Taux de rotation du capital (TO). Voir les calculs »

³ Taux effectif de l’impôt en espèces (CTR). Voir les calculs »

Évolution du ratio de marge bénéficiaire d’exploitation (OPM): Le ratio de marge bénéficiaire d’exploitation a connu une tendance globalement déclinante au fil des années. Après une progression de 6,27 % en 2014 à 6,93 % en 2015, il a amorcé une baisse pour atteindre 5,72 % en 2016. La marge a légèrement augmenté en 2017 à 5,93 %, mais a ensuite poursuivi sa diminution pour atteindre 5,82 % en 2018, avant de chuter à 4,79 % en 2019. Cette tendance suggère une réduction progressive de la rentabilité opérationnelle sur la période analysée.
Tendances du taux de rotation du capital (TO): Le taux de rotation du capital présente une tendance à la hausse, indiquant une meilleure utilisation des actifs pour générer des revenus. Après une baisse de 1,39 en 2014 à 1,28 en 2015, il a augmenté successivement à partir de 2016, atteignant 1,37. La progression s’est accentuée en 2017 avec une valeur de 1,55, puis elle a continué à croître pour atteindre 1,72 en 2019. Cette évolution signale une amélioration durable de l’efficience dans l’utilisation des actifs au cours de la période considérée.
Évolution du taux effectif de l’impôt en espèces (CTR): Le taux effectif de l’impôt a fortement augmenté au fil des années, passant de 64,39 % en 2014 à 87,31 % en 2019. La croissance, particulièrement marquée après 2015, indique que l’entreprise a été confrontée à une charge fiscale plus importante ou à une optimisation fiscale différente, impactant ainsi la rentabilité nette après impôt. Cette tendance pourrait influencer la capacité de l’entreprise à générer du bénéfice disponible après impôt.
Variation du rendement du capital investi (ROIC): Le rendement du capital investi a affiché une tendance à l’amélioration, progressant globalement de 5,61 % en 2014 à 7,39 % en 2019. Après une légère baisse en 2016 à 5,69 %, il a enregistré des croissances notables notamment en 2015, 2017 et 2018, culminant à 7,78 % en 2018. La baisse en 2019, à 7,39 %, reste néanmoins au-dessus des niveaux initiaux, témoignant d’une croissance globale de la rentabilité du capital investi sur la période analysée.

Walgreens Boots Alliance Inc., OPMcalcul, comparaison avec des indices de référence

		31 août 2019	31 août 2018	31 août 2017	31 août 2016	31 août 2015	31 août 2014
	Sélection de données financières (en millions de dollars américains)
	Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)¹
	Plus: Impôts d’exploitation décaissés²
	Bénéfice net d’exploitation avant impôts (NOPBT)

	Ventes
	Ratio de rentabilité
	OPM³
	Repères
	OPMConcurrents⁴
	Costco Wholesale Corp.
	Target Corp.
	Walmart Inc.

D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2019-08-31), 10-K (Date du rapport : 2018-08-31), 10-K (Date du rapport : 2017-08-31), 10-K (Date du rapport : 2016-08-31), 10-K (Date du rapport : 2015-08-31), 10-K (Date du rapport : 2014-08-31).

¹ NOPAT. Voir les détails »

² Impôts d’exploitation décaissés. Voir les détails »

³ 2019 calcul
OPM = 100 × NOPBT ÷ Ventes
= 100 × ÷ =

⁴ Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.

Bénéfice net d’exploitation avant impôts (NOPBT): La tendance du bénéfice net d’exploitation avant impôts présente une croissance significative entre 2014 et 2015, passant de 4 792 millions de dollars à 7 167 millions de dollars. Cependant, une légère diminution est observée en 2016, atteignant 6 711 millions de dollars. Par la suite, le NOPBT revient en hausse en 2017, avec 7 013 millions de dollars, puis continue à augmenter en 2018 pour atteindre 7 657 millions de dollars. Enfin, en 2019, une baisse est notable, situant le NOPBT à 6 550 millions de dollars, inférieure au pic de 2018.
Ventes: Les ventes de l’entreprise suivent une tendance de croissance régulière sur l’ensemble de la période analysée. Elles augmentent considérablement de 76 392 millions de dollars en 2014 à 103 444 millions de dollars en 2015, puis poursuivent leur progression en 2016 avec 117 351 millions de dollars. La croissance se confirme en 2017 avec 118 214 millions de dollars, et continue à un rythme soutenu jusqu’en 2019 où les ventes atteignent 136 866 millions de dollars. La croissance des ventes indique une expansion continue de l’activité commerciale.
Ratio de marge bénéficiaire d’exploitation (OPM): Ce ratio présente une tendance à la baisse au cours de la période étudiée. Après avoir atteint un point élevé de 6,93 % en 2015, il chute à 5,72 % en 2016. Bien qu’un léger rebond soit observé en 2017, avec une valeur de 5,93 %, le ratio diminue à nouveau en 2018 pour atteindre 5,82 %. La baisse la plus significative intervient en 2019, lorsque le ratio chute à 4,79 %. Cette évolution suggère une réduction de la rentabilité opérationnelle relative, malgré la croissance continue des ventes et des bénéfices bruts.

Walgreens Boots Alliance Inc., TOcalcul, comparaison avec des indices de référence

		31 août 2019	31 août 2018	31 août 2017	31 août 2016	31 août 2015	31 août 2014
	Sélection de données financières (en millions de dollars américains)
	Ventes
	Capital investi¹
	Ratio d’efficacité
	TO²
	Repères
	TOConcurrents³
	Costco Wholesale Corp.
	Target Corp.
	Walmart Inc.

D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2019-08-31), 10-K (Date du rapport : 2018-08-31), 10-K (Date du rapport : 2017-08-31), 10-K (Date du rapport : 2016-08-31), 10-K (Date du rapport : 2015-08-31), 10-K (Date du rapport : 2014-08-31).

¹ Capital investi. Voir les détails »

² 2019 calcul
TO = Ventes ÷ Capital investi
= ÷ =

³ Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.

Évolution des ventes: Les ventes de l'entreprise ont connu une croissance continue sur la période analysée. Elles sont passées de 76 392 millions de dollars en 2014 à 136 866 millions de dollars en 2019. Cette progression témoigne d'une augmentation soutenue du chiffre d'affaires, avec une croissance régulière d'une année sur l'autre, notamment entre 2016 et 2018, où l'on observe une croissance annuelle significative.
Évolution du capital investi: Le capital investi a connu une variation relativement stable au cours des années. Après une hausse notable entre 2014 et 2015, passant de 55 001 millions de dollars à 80 730 millions, il a ensuite augmenté progressivement pour atteindre 77 429 millions en 2019. Toutefois, il a connu une baisse légère en 2017, ce qui pourrait indiquer une réduction ou une gestion optimisée des investissements lors de cette période.
Tendance du taux de rotation du capital (TO): Le taux de rotation du capital présente une tendance à la hausse, passant de 1.39 en 2014 à 1.77 en 2019. Cette augmentation suggère une amélioration de l'efficience dans l'utilisation du capital investi, indiquant que l'entreprise génère davantage de ventes par dollar investi au fil du temps. La croissance régulière de ce ratio témoigne d'une meilleure gestion des actifs ou d'une optimisation des opérations pour maximiser la productivité du capital.

Walgreens Boots Alliance Inc., CTRcalcul, comparaison avec des indices de référence

		31 août 2019	31 août 2018	31 août 2017	31 août 2016	31 août 2015	31 août 2014
	Sélection de données financières (en millions de dollars américains)
	Bénéfice net d’exploitation après impôts (NOPAT)¹
	Plus: Impôts d’exploitation décaissés²
	Bénéfice net d’exploitation avant impôts (NOPBT)
	Taux d’imposition
	CTR³
	Repères
	CTRConcurrents³
	Costco Wholesale Corp.
	Target Corp.
	Walmart Inc.

D’après les rapports : 10-K (Date du rapport : 2019-08-31), 10-K (Date du rapport : 2018-08-31), 10-K (Date du rapport : 2017-08-31), 10-K (Date du rapport : 2016-08-31), 10-K (Date du rapport : 2015-08-31), 10-K (Date du rapport : 2014-08-31).

¹ NOPAT. Voir les détails »

² Impôts d’exploitation décaissés. Voir les détails »

³ 2019 calcul
CTR = 100 × Impôts d’exploitation décaissés ÷ NOPBT
= 100 × ÷ =

⁴ Cliquez sur le nom du concurrent pour afficher les calculs.

Impôts d’exploitation décaissés: Les impôts d’exploitation décaissés ont connu une fluctuation au cours de la période analysée. Après une légère baisse entre 2014 et 2015, on observe une augmentation en 2016, atteignant un pic, avant une diminution progressive en 2017 et 2018. La chute la plus importante intervient en 2019, où les impôts décaissés sont fortement réduits par rapport à la période précédente, pouvant indiquer une réduction des obligations fiscales ou une optimisation fiscale significative.
Bénéfice net d’exploitation avant impôts (NOPBT): Le NOPBT montre une tendance à la hausse entre 2014 et 2015, atteignant un sommet en 2015, puis une stabilisation relative en 2016 et 2017. Une croissance modérée est observée en 2018, mais une baisse notable survient en 2019, ce qui peut refléter une contraction de la performance opérationnelle ou des charges exceptionnelles durant cette année. La tendance globale indique une période de croissance suivie d’un déclin en 2019.
Taux effectif de l’impôt en espèces (CTR): Ce taux a enregistré une réduction progressive au fil des années, passant de 35.61 % en 2014 à seulement 12.69 % en 2019. La baisse régulière de ce taux suggère une amélioration de l’efficience fiscale ou la mise en place de stratégies permettant de diminuer la charge fiscale supportée en espèces. La réduction du taux effectif pourrait aussi indiquer une optimisation fiscale ou une modification de la structure des revenus imposables.

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